#삼성전기 #삼성후자

CLSA — 삼성전기 TP 320만원 상향 (High Conviction Outperform)
2026.06 / CLSA

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1. 핵심 한 줄

= 삼성전기 = 단순 전자부품 업체 아닌 AI 인프라 확장 핵심 수혜주로 재평가 시작
= ABF 기판·MLCC·실리콘 캐패시터 동시 성장 국면 진입 = AI 시대 핵심 부품 공급업체
= 목표주가 220만 → 320만원 상향 = High Conviction Outperform

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2. 사업별 성장 동력

ABF 기판
= 2조원 넘는 대규모 증설 예상
= 공급 부족 지속 = 가격 인상 2026년까지 이어질 전망

실리콘 캐패시터
= 최근 확보 수주 = 인텔 차세대 AI 패키징 기술 EMIB-T와 연관 추정
= 삼성전기가 AI 칩 전력 공급 구조에서 핵심 역할 담당 가능

MLCC
= AI 서버·산업용·자동차 수요 증가 = 수익성 빠르게 개선 예상

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3. SK하이닉스 재평가 과정과 유사

= CLSA: 이러한 변화가 삼성전기를 과거 SK하이닉스가 HBM으로 AI 수혜주 재평가받던 과정과 유사한 위치에 올려놓음
= 과거 높은 상관관계 두 종목 = AI 사이클 이후 차별화
= 최근 삼성전기 AI 노출도 확대 = 다시 유사한 흐름 보이기 시작

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4. 실적·밸류에이션

= 2027~2028년 실적 전망 상향 조정
= 목표주가 220만 → 320만원 상향
= High Conviction Outperform

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5. 한 줄 요약

CLSA = 삼성전기 TP 320만원 상향(220만→320만, High Conviction Outperform). 단순 부품 업체 아닌 AI 인프라 핵심 수혜주 재평가. ABF 기판(2조 증설·가격 인상 2026까지)·실리콘 캐패시터(인텔 EMIB-T 연관·AI 칩 전력)·MLCC(AI 서버·산업·차) 동시 성장. 과거 SK하이닉스 HBM 재평가 과정과 유사 = 2027~2028 실적 상향

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삼성전기, ETF 한도 꽉 찼다...내일부터 수급 '경계'
2026.06.10 / 한국경제

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1. 핵심 한 줄
① 삼성전기, 7개 ETF에서 비중 상한(30%) 초과 = KODEX AI반도체TOP2플러스 38.49% / HANARO Fn K-반도체 34.73%
② 6/11 선물옵션만기일 기준 → 6/15~18 정기 리밸런싱 = 두 상품에서만 삼성전기 매도 물량 약 9,900억원 추산
③ 리밸런싱 후 ETF 내 삼성전기 비중 25%로 축소 = 신규 자금 유입 시 매수 체력도 구조적 감소

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2. 리밸런싱 일정
① KODEX AI반도체TOP2플러스 (시총 4조원): 6/15(월) 리밸런싱 / 비중 38.49% → 25% 이하
② HANARO Fn K-반도체 (시총 4.7조원): 6/17~18 리밸런싱 / 비중 34.73% → 25% 이하
③ 총 7개 ETF 비중 30% 초과 = 6월 옵션만기일 이후 조단위 매도 물량 예상

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3. 수급 영향 분석
① 직접 충격: 두 상품만으로도 삼성전기 매도 약 9,900억원 추산
② 구조적 충격: 리밸런싱 후 신규 자금 100억원 유입 시
= 현재: 40억원 삼성전기 매수 → 리밸런싱 후: 25억원으로 감소
= 주가 상승을 견인해온 ETF 매수 체력 구조적으로 약화
③ 선제 대응: 투신(사모) 주체 5/21부터 13거래일 연속 삼성전기 순매도 행렬

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4. 삼성전자·SK하이닉스는 해당 없음
① 코스피200 등 대표지수에서 비중 34% = 자본시장법상 예외 규정 적용
② 테마형·섹터형 ETF와 달리 기계적 매도 가능성 사실상 없음
③ 핵심: 보유 ETF가 시장대표지수 추종 vs 테마·섹터 지수 추종인지에 따라 수급 충격 차이

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5. 한 줄 요약
삼성전기 주가 500% 급등으로 7개 ETF에서 비중 상한 30% 초과 = 6/15~18 정기 리밸런싱에서 조단위 매도 물량 예정. 직접 매도 충격 외 신규 자금 매수 체력 구조적 감소 = 테마·섹터 ETF 보유자 수급 충격 각별히 유의
https://www.hankyung.com/article/2026061084445

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