#기계 #DN오토모티브 260518 1Q26 Review

- 공작기계의 DN솔루션즈 매출 5,600억 / OP 1,115억 (OPM 19.9%). 신규수주는 분기 6,500억 수준으로 분기 기준 ATH.
- 북미 수주 강세 코멘트 받았는데, 우주항공향 수요 강세 영향이 있는 듯.
- 새로 인수한 Heller는 900 / -20. Heller 실적은 2월부터 반영.
- Heller의 경우 4Q25와 달리 QoQ 적자전환하였으나 분기 계절성이라고 봐야.
- 연매출 기준 BEP 450~500m€ 수준으로 소통받았었는데 역산해보면 Heller 차원에서의 OPM 개선 노력이 있었던 듯.

- 튜브 443 / 36 (OPM 8.2%), 방진제품 + 축전지 3,229 / 314 (OPM 9.7%).
- 전년도 관세 영향 등으로 흔들렸던 OPM이었으나 4Q25부터는 안정을 되찾은 모습.
- 6월까지 울산공장 축전지 공장 증설. 연 700만대 CAPA에서 150만대 추가 예정.

- 일본 공작기계 업체들과 지역별 매출비중 / 강점 다르지만 어느 정도 비슷한 흐름을 보여주고 있는 모습.
- 결론적으로 저점에서 반등 중인 산업 업황에 벗어나지 않는 실적 / 신규수주였다고 판단.
- 공식 IR자료가 나와봐야 알겠지만 공시상으로는 자동차 부품사업도 1Q26은 이상 없음.