[Surfing a Tsunami: 원자재 섹터 비중 확대 및 주요 광업주 목표주가 상향 - Jefferies, 26.02.15]

최근 광업주 강세는 펀더멘털 개선보다 약달러 및 인플레이션 헤지를 위한 일반 투자자들의 자금 유입(Rotation)에 기인. 장기 원자재 가격 전망을 상향하며 주요 기업 목표주가 조정.

(1) 최근 금속 및 광업 주식의 강세는 1) 약달러, 2) 잠재적 인플레이션, 3) 지정학적 리스크에 대한 헤지 수단으로서 일반 투자자들의 자금이 섹터로 유입된 결과로 분석.

(2) 펀더멘털 관점에서는 현재 수요가 상대적으로 약하고 구리를 포함한 대부분의 광물 시장 공급이 충분한 상황. 장기적인 사이클 상승세로 이어지기 위해서는 실제 수요 회복이 필수적.

(3) 매크로 요인을 반영하여 장기 원자재 가격 전망을 상향 조정. 장기 구리 가격은 파운드당 4.50달러에서 5.00달러로, 금은 온스당 3,000달러에서 3,500달러로, 알루미늄은 1.15달러에서 1.20달러로 상향.

(4) 비용 곡선 상단의 비용 인플레이션(전력 및 운송비 상승)과 신규 광산 개발을 위한 인센티브 가격 상승이 장기 가격 전망 상향의 주요 근거.

(5) 이에 따라 주요 광업 기업들의 목표주가를 일제히 상향 조정. Freeport-McMoRan(Buy)은 68달러에서 76달러로, Anglo American(Buy)은 3,700펜스에서 4,200펜스로 상향. Rio Tinto(Hold)는 5,700펜스에서 7,000펜스로 대폭 상향.

(6) Top Picks로는 Glencore, Freeport, Anglo American을 제시하며, 특히 구리(Copper) 노출도가 높은 기업들의 선별적 상승 여력에 주목.

전력 비용 상승과 지정학적 리스크가 원자재의 장기 가격 하단을 높이는 구조적 요인으로 작용. 실제 수요 회복 시 섹터 전반의 추가적인 리레이팅이 가능하며, 현재는 인플레이션 헤지 관점의 접근이 유효.

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심심해서 이것저것 가지고 노는 중인데 엑셀에도 클로드가 붙어있네요(엑셀 우측 상단에 추가 기능에 모델 붙이면 사용 가능)

퀀티와이즈든 뭐든 데이터만 있으면 뭐든 딸.깍 가능

정순한 내공이 모여 화경의 경지에 이르듯이 앞으로 정순한 원시 Data들은 웃돈주고 사갈듯.

[단독] 젠슨 황, 99치킨 회동 열흘 뒤 또 SK하이닉스와 만남

(한국경제) 오후 5시20분께 등장한 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 한국 소주와 맥주를 들고 약 2시간 가량 테이블을 돌며 30명 넘게 모인 SK하이닉스와 엔비디아 엔지니어들에게 ‘소맥’을 제조해줬다. 황 CEO는 이들에게 “우리는 원팀”, “자랑스럽다”는 말을 거듭하며 고마움을 표현했다. SK하이닉스가 공급하기로 한 HBM4(6세대)에 대해선 “끝없는 도전과 노력으로 특별한 결과를 만들어달라”는 주문도 빼놓지 않았다.

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