😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 В Армении экономическая активность увеличилась на 7,2% г/г в январе 2026 г. после 9,1% г/г в январе–декабре 2025 г. Драйверами роста стали сектор услуг (+7,4% г/г) и строительство (+18,7% г/г). Дополнительный вклад обеспечила промышленность (+10,6% г/г). На этом фоне мы прогнозируем рост экономики на 5,3% в 2026 г.

🇦🇲 Рейтинговое агентство S&P Global повысило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Армении со стабильного до позитивного. Рейтинг подтвержден на уровне «BB-». В качестве оснований агентство указывает на благоприятные перспективы роста экономики страны, умеренный госдолг и высокие международные резервы.

🇧🇾 В Беларуси реальные заработные платы выросли на 6,3% г/г в январе 2026 г., после 6,1% г/г в декабре 2025 г. Основной причиной стало повышение на 8,8% базовой ставки оплаты труда, определяющей зарплату в бюджетных. В результате оплата труда в бюджетном секторе выросла на 9,8% г/г в январе 2026 г. после 10,5% г/г месяцем ранее. Сохранение устойчивого роста реальных заработных плат будет важным фактором укрепления потребительской активности в экономике Беларуси в 2026 г.

🇰🇿 Рейтинговое агентство S&P Global подтвердило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB-», сохранив позитивный прогноз. Решение основано на положительных изменениях в налогово-бюджетной политике: ожидаемое сокращение дефицита бюджета в среднесрочном периоде и введение более жестких правил использования средств Нацфонда. Это будет способствовать устойчивому накоплению активов в Национальном фонде и укреплению позиций сектора государственных финансов.

🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики повысил учетную ставку на 100 б.п. до 12% на февральском заседании. Инфляция находится выше целевого коридора 5–7% с мая 2025 г., достигнув 9,6% г/г по состоянию на 13 февраля. Рост реальной заработной платы на 9,9% в 2025 г. и расширение потребительского кредитования (+67,2% в 2025 г.) усиливают потребительский спрос, поддерживая давление на инфляцию.

🇹🇯 Экономика Таджикистана сохраняет высокие темпы роста в начале 2026 г. Промышленное производство увеличилось на 17,4% г/г по итогам января после 22,1% г/г по итогам 2025 г. благодаря росту добычи полезных ископаемых на 9,6% г/г и расширению обрабатывающей промышленности на 33,8% г/г. Динамику экономики определяет сильный потребительский, инвестиционный и внешний спрос – розничные продажи выросли на 25,5% г/г, инвестиции – на 39,3% г/г, а выручка от экспорта – на 53% г/г. Прогнозируем увеличение ВВП на 8,1% по итогам 2026 г.

Подписаться | ЕАБР

😀 ЕАБР представляет ГЧП-дайджест № 1 за январь-февраль 2026 года

Читайте в первом в 2026 году выпуске:

🇦🇲 Армения
- ЕАБР окажет экспертную и финансовую поддержку в создании Центра ГЧП при Минфине Армении

🇰🇿 Казахстан
- Вступили в силу требования об обязательной аккредитации консультантов по проектам ГЧП при Министерстве национальной экономики Казахстана
- В Рейтинге регионов по управлению проектами ГЧП по итогам 2025 года лидеруют акиматы Павлодарской области, Астаны, Актюбинской, Кызылординской, Костанайской областей и Жетысу

🇷🇺 Россия
- Стартовало обсуждение проекта Национального стандарта государственно-частного взаимодействия

🇹🇯 Таджикистан
- Подписано соглашение о ГЧП «Развитие почтовой системы Таджикистана» между Службой связи при Правительстве Таджикистана и компанией «Сервис и технология»
Узбекистан
- Консорциум компаний Vision International Investment Company (Саудовская Аравия) — KOC Construction Mekanik Elektrik (Узбекистан) признан победителем тендера проекта ГЧП по созданию многопрофильной больницы на 800 коек в Ферганской области

🌐 Оман
- В 2026 году запланирован запуск более 20 проектов ГЧП

📈 А также ключевые данные 2026 года по ГЧП-рынкам Казахстана, Кыргызстана, России ⬇️

❓Кыргызстан запускает рынок углеродных квот — как бизнес сможет зарабатывать на сокращении выбросов?
❓До $1 млрд в год: какие проекты Казахстан планирует реализовать вместе со Всемирным банком?
❓Зачем Узбекистану переход на энергоэффективное охлаждение и какие технологии появятся в регионе?
❓Как новый ESG-индекс Московской биржи повлияет на интерес инвесторов к устойчивым компаниям?

😀 Ответы на эти и другие вопросы — в нашем ESG-дайджесте за февраль

А также:

🇷🇺 87 предприятий и 8,74 млн тонн/год — новые мощности по обращению с отходами в 2026 году
🇺🇿 1 млрд кВт·ч «зелёной» генерации с начала года — сэкономлено 400 млн кубометров газа и сокращено выбросов на 863 тыс. тонн.
🇹🇯 $15,7 млрд — программа госинвестиций из 864 инвестпроектов, 41% средств — в энергетику
🇰🇬 $250 млн и 148 МВт — новые ГЭС и СЭС для покрытия дефицита электроэнергии

Еще больше интересного — в полном дайджесте ⬇️

😀 Образовательные инициативы МБР: архитектура будущего

🌐 Институты развития по всему миру рассматривают укрепление человеческого капитала как один из приоритетов своей деятельности. Например, многосторонние банки развития (МБР) работают в двух направлениях

1️⃣ Проводят обучающие программы для государственных служащих и широкой общественности

2️⃣ Инвестируют в образовательный сектор напрямую. Например, строя школы, учебные центры и т.д.

В своем новом докладе ЕАБР рассказывает про первое из этих направлений. Аналитики Банка проанализировали все известные образовательные проекты МБР – Всемирного банка, Азиатского банка развития, Африканского банка развития и других – и определили возможную перспективу их развития.

______________________________

❓Как будет развиваться эта работа МБР в ближайшие 10 лет?

◻️ Открытые образовательные ресурсы
МБР будут активнее создавать бесплатные онлайн-курсы и библиотеки знаний. Новые технологии позволят существенно снизить издержки производства контента.

◻️ ИИ, онлайн-платформы и VR/AR
ИИ-ассистенты и адаптивное обучение позволят персонализировать программы. VR/AR - усиливать практическую составляющую.

◻️ Локализация и культурная адаптация
Контент на национальных языках и учет институциональной специфики стран повысят практическую применимость курсов.

◻️Интеграция с проектами
Обучение станет обязательным элементом кредитов и грантов, а также частью национальных программ повышения квалификации госслужащих.

◻️Повышение значимости Soft Skills программ
Коммуникативные, межличностные и лидерские навыки являются необходимым фактор успешной реализации проектов МБР.

______

💻 Об этих и еще шести ключевых трендах до 2035 года читайте в докладе ЕАБР на сайте Банка и в листовке ниже ⬇️

😀 Контейнеризация – новый драйвер развития Евразийского транспортного каркаса

Контейнерные перевозки в Евразийском регионе быстро растут и отражают глубокие изменения в экономике: улучшение структуры производства и торговли, развитие логистики, модернизацию транспортной инфраструктуры и успешную реализацию транзитного потенциала.

В 2025 году международные железнодорожные контейнерные перевозки достигли 5,8 млн ДФЭ*, что на 23% больше, чем в 2021 году.

📈 Ключевые драйверы роста:

◻️ Увеличение международных контейнерных перевозок по сети Российских железных дорог в 2021-2024 гг. с 4 до 4,8 млн. ДФЭ

◻️ Казахстан: почти двухкратный рост контейнеризации за последние 5 лет. При этом контейнерные перевозки по Транскаспийскому международному маршруту (ТМТМ) выросли втрое, достигнув в 2025 г. 76,9 тыс. ДФЭ. Объем перевозок грузов в контейнерах через казахстанско-российские погранпереходы вырос с 1,6 до 8,3 млн. тонн.

◻️ Узбекистан: стремительно расширяется использование контейнерных технологий: объемы перевозок ускоренными контейнерными поездами, включая мультимодальный маршрут Китай – Кыргызстан – Узбекистан, выросли в десятки раз до примерно 100 тыс. ДФЭ в 2025 г.

◻️ Азербайджан: Контейнерный трафик по железным дорогам возрос на 19% по сравнению с 2024 г. и составил 135 тыс. ДФЭ.

* ДФЭ – контейнер в двадцатифутовом эквиваленте
____________

💡 Дальнейший рост объемов контейнерных перевозок в Центральной Азии во многом связан с Китаем. В Кыргызстане и Узбекистане этому будет способствовать постройка и сдача в эксплуатацию железнодорожного коридора Китай – Кыргызстан – Узбекистан (ККУ). В Казахстане устойчивый рост контейнерных перевозок станет следствием наращивания мощностей ТМТМ, модернизации участков железных дорог и создания третьего железнодорожного выхода в Китай через новый погранпереход Бахты/Чугучак.

💻 В своем докладе «Евразийский транспортный каркас» ЕАБР прогнозирует рост контейнерного трафика по международным транспортным коридорам в Центральной Азии до 1,7 млн. ДФЭ к 2030 г., что почти на две трети больше, чем в 2024 г.


#Транспорт #Транзит #Казахстан #Узбекистан #ЦентральнаяАзия #Китай #МеждународныеТранспортныеКоридоры

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Инфляция в Армении составила 4,3% г/г в феврале 2026 г. после 3,8% г/г месяцем ранее. Ускорение обусловлено динамикой продовольственных цен (6,4% г/г в феврале после 5,9% г/г в январе). Инфляция в сегменте услуг ускорилась меньше – до 3,2% г/г с 2,9% г/г в январе, а рост цен на непродовольственные товары остался на уровне 0,9% г/г. Мы прогнозируем рост потребительских цен на 3,3% г/г к концу текущего года.

🇧🇾 В Беларуси золотовалютные резервы выросли на 0,67 млрд долл. за февраль 2026 г. и достигли 16,37 млрд долл. на начало марта 2026 г., обновив исторический максимум. Основным фактором роста стало увеличение стоимости золота в структуре резервов на 0,41 млрд долл. вследствие повышения мировых цен (+4,7% м/м). Продолжился рост резервных активов в иностранной валюте (+0,28 млрд долл.). Сложившийся уровень резервов обеспечивает покрытие более 3,5 месяцев импорта товаров и услуг.

🇰🇿 Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 18% на мартовском заседании. Умеренно жесткие денежно-кредитные условия и реализация совместных мер правительства и НБ РК закрепили тренд на снижение инфляции: инфляция замедлилась с 12,3% г/г в декабре 2025 г. до 11,7% г/г в феврале 2026 г. Однако повышенные инфляционные ожидания на фоне планируемого повышения тарифов все еще требуют удержания базовой ставки на текущем уровне. Полагаем, что регулятор может приступить к снижению базовой ставки во второй половине года по мере устойчивого замедления инфляции.

🇰🇬 Положительное сальдо государственного бюджета Кыргызской Республики составило 2,5% ВВП по итогам 2025 г. (2,4% ВВП годом ранее). Доходы за год увеличились на 4,7 п.п. до 34,1% ВВП. Это связано с ростом налоговых сборов на 32,3% и увеличением в 3,7 раза объемов отчислений прибыли Национального банка в бюджет. Рост расходов на 4,7 п.п. до 31,5% ВВП обусловлен наращиванием в 3,2 раза отчислений по статье «экономические вопросы» (включает в себя топливно-энергетический комплекс, сельское хозяйство, горнодобывающую промышленность).

🇷🇺 ВВП России сократился на 2,1% г/г в январе 2026 г. Положительная динамика сохранялась в сельском хозяйстве (+1,1% г/г) и секторах, ориентированных на потребление (+1,9% г/г), чему, в частности, способствовали длинные выходные. Объем промышленного выпуска сократился на 0,8% г/г на фоне спада в обрабатывающей промышленности (–3% г/г) вследствие высоких ставок в экономике в 2025 г. Несмотря на рост индекса PMI в промышленности до 49,5 п. в феврале 2026 г. — максимального значения с июня прошлого года, показатель не вернулся в зону расширения деловой активности. Существенное повышение мировых цен на нефть и газ создает возможности для увеличения экспортной выручки, что вместе с продолжающимся циклом снижения ключевой ставки может придать дополнительный импульс восстановлению роста.

🇹🇯 В Таджикистане дефицит внешней торговли товарами составил 579 млн долл. в январе 2026 г. после 478 млн долл. годом ранее. Увеличение дефицита объясняется расширением импорта на 27,2% г/г в условиях роста внутреннего спроса в экономике. Таджикистан повысил закупки за рубежом: транспортных средств – на 52,7% г/г, машин и оборудования – на 32,7% г/г, продовольствия – на 55,7% г/г. Экспорт прибавил 53,1% г/г благодаря наращиванию поставок за рубеж драгоценных и цветных металлов, текстиля и минеральной продукции, включая цемент и рудные концентраты.

Подписаться | ЕАБР

😀 ВЕБИНАР: Инвестиционная динамика Евразийского региона - итоги и тренды

💻 Приглашаем вас принять участие в онлайн-презентации аналитического доклада 12 марта 2026 (12:00 МСК | 14:00 АА)

О чем будет вебинар?

В декабре 2025 г. и январе 2026 г. ЕАБР опубликовал три доклада в рамках флагманского проекта «Мониторинг взаимных инвестиций» (МВИ):

◻️ Инвестиционное сотрудничество в Евразийском регионе
◻️ Китай и Евразийский регион: анализ инвестиционных потоков
◻️ Евразийский регион и страны-партнеры из Азии

В докладах представлен комплексный анализ масштабов, динамики, географической и отраслевой структуры взаимных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) - как внутри Евразийского региона, так и с ключевыми внешними партнерами из Азии (Китай, Турция, Индия, страны Залива и др.)

На вебинаре будут представлены результаты инвестиционного сотрудничества стран Евразийского региона

________

Что вы узнаете?

❓ Почему Евразийский банк развития осуществляет проект «Мониторинг взаимных инвестиций» и почему анализ инвестиционных потоков очень важен в условиях динамичного развития региона и формирования его новой производственной структуры?

❓Насколько устойчив приток инвестиций в Евразийский регион в условиях сокращения мировой инвестиционной активности?

❓ Как происходит перераспределение инвестиционных потоков внутри Евразийского региона, и какие государства усиливают свои позиции в качестве инвесторов? Какую динамику демонстрируют страны Центральной Азии?

❓Какие структурные изменения наблюдаются в отраслевом распределении инвестиций? Какие сектора формируют новые «якоря» роста, а какие постепенно снижают свою инвестиционную привлекательность?

_______

💻 Регистрируйтесь по ссылке

😀 Армения - лидер по темпам привлечения инвестиций из стран Евразийского региона

🇦🇲 Армения демонстрирует самые высокие темпы роста накопленных инвестиций из стран Евразийского региона. За последние пять лет они выросли на 78% и достигли $4,9 млрд согласно докладу ЕАБР. Для сравнения, рост накопленных ПИИ в целом по региону за тот же период составил 16%.

📈 Ключевые тенденции:

◻️ Россия - основной инвестор в экономику Армении среди стран Евразийского региона (86%). В то же время быстро усиливается роль Грузии, чья доля в структуре инвестиций за последние полтора года выросла почти с нуля до 14% ($670 млн).

◻️ За пятилетний период произошел отраслевой сдвиг в структуре привлеченных инвестиций:
💰 доля финансового сектора увеличилась с 16% до 40% (+$1,5 млрд);
💡 доля электроэнергетики снизилась с 32% до 26%, хотя объем инвестиций увеличился на +$400 млн;
🚚 доля транспорта и логистики сократилась с 32% до 24%.

◻️Армения также инвестирует в Евразийский регион. Объем накопленных инвестиций страны достиг $1,4 млрд на конец первого полугодия 2025 г., увеличившись в 10 раз по сравнению с 2016 г. Более половины вложений ($760 млн) приходится на сектор торговли. Среди последних крупных проектов - расширение деятельности компании «Гранд Холдинг» в рамках совместного предприятия по производству сигарет в Грузии.

_____________________

💻 Подробнее читайте в докладе на сайте ЕАБР

#Инвестиции #ПИИ #Армения #ЮжныйКавказ #Евразийскийрегион

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 05-26

📡 Евразийский банк развития (ЕАБР) и оператор сотовой связи АО «Кселл» (Казахстан) подписали кредитное соглашение в тенге на сумму, эквивалентную 100 млн долл. Средства будут направлены на ускорение цифровой трансформации Казахстана, развитие национальной инфраструктуры и расширение доступа к современным услугам связи.

💡 В г. Экибастузе Павлодарской области Казахстана в активной фазе находится проект «Долина ЦОДов», предусматривающий создание крупнейшего в Центральной Азии кампуса с энергетическим потенциалом до 1 ГВт. Правительство Казахстана обеспечивает необходимые инфраструктурные и правовые условия. Важным элементом будущей инфраструктуры станет Greenfield-зона для привлечения международных партнеров с подготовленной мощностью до 100 МВт и возможностью дальнейшего масштабирования. Инфраструктура проекта должна соответствовать международному стандарту Tier III.

🎺 АО НК «КазМунайГаз» и CNODC (дочерняя компания CNPC) обсудили ход реализации проекта «Карбамид» в Актюбинской области Казахстана. Комплекс будет производить до 880 тыс. т карбамида и до 80 тыс. т метанола в год. Стороны завершают необходимые процедуры по созданию совместного предприятия, после чего приступят к разработке проектной документации (FEED). Ранее по проекту было выполнено ТЭО. Общий объем инвестиций оценивается в 1,25 млрд долл.

🚛 В Дагестане (Россия) запущена первая очередь логистического центра Ozon. Общий объем инвестиций в проект составил 14 млрд руб., из них 4,5 млрд руб. — вложения маркетплейса в техническое оснащение и автоматизацию объекта. Запуск второй очереди намечен на II квартал 2026 г. В перспективе логистический центр станет одним из элементов транспортного коридора «Север — Юг» и хабом для доставки товаров в Азербайджан.

🏗 СП «Silkway CA» (Казахстан — Узбекистан) и компания China Railway Construction Engineering Group (Китай) подписали EPC-контракт на строительство первого этапа Многопрофильного современного центра логистики (МСЦЛ) в Ташкентской области (Узбекистан). Завершение первого этапа запланировано на 2027 г. Инвестиции на этом этапе составят 84 млн долл., совокупные инвестиции — 370 млн долл. Срок реализации проекта — до 2030 г.

🛤 Президент Узбекистана Ш. Мирзиёев подписал постановление о выделении 100 млн долл. на закупку 1350 грузовых вагонов. Также поставлена задача увеличить производственные мощности местной вагоностроительной отрасли в 1,5 раза, до 2 тыс. вагонов в год.

📈 Тренды и прогнозы: по данным Межгосударственной координационной водохозяйственной комиссии (МКВК), фактическая водность межвегетационного периода 2025–2026 гг. по бассейну реки Амударьи составила лишь 68% от нормы, тогда как в аналогичный период прошлого года этот показатель достигал 101,8%. По бассейну реки Сырдарьи общая водность составила 87% от нормы. Это создает риски дефицита водных ресурсов в предстоящий вегетационный период в странах Центральной Азии.

_________________
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️

@eabr_Bank

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇧🇾 Инфляция в Беларуси замедляется третий месяц подряд, составив 5,6% г/г в феврале 2026 г. после 6,4% г/г в январе. Основным фактором снижения общего роста цен стало замедление инфляции в секторе услуг — до 5,4% г/г после 8,2% г/г, что связано с переносом планового повышения тарифов на ЖКУ с января на март. Сохраняется тенденция замедления роста цен на непродовольственные товары — до 2,1% г/г после 2,5% г/г, чему способствует сохранение крепкого белорусского рубля. Ускорение роста цен на сезонные овощи и фрукты — до 5,6% г/г после 3,7% г/г — сохранило продовольственную инфляцию в феврале (8,7% г/г) близкой к уровню января. Прогнозируем инфляцию ниже обновленной цели (7%) в 2026 г.

🇰🇿 В Казахстане кредиты экономике выросли на 20,9% г/г по состоянию на 1 февраля 2026 г., составив 50,4 трлн тенге (32% ВВП). Доля кредитов банковского сектора составила 85,4% от общего объема кредитов, оставшаяся часть пришлась на кредитование, осуществляемое квазигосударственным сектором и микрофинансовыми организациями. Кредиты для целей развития бизнеса занимают 47,0% суммарного портфеля, а 53% – кредиты населению.

🇰🇬 Объем накопленных депозитов в коммерческих банках Кыргызской Республики составил 880 млрд сомов (45% ВВП) по состоянию на 1 февраля 2026 г. 64% депозитной базы сформировано за счет привлечения средств в национальной валюте. В структуре по срочности преобладают расчетные счета – 44%, вклады до востребования составляют 24%, а срочные депозиты – 32% от общего объема депозитов. Средневзвешенная процентная ставка сложилась на уровне 4% в январе 2026 г., тогда как годом ранее составляла 3,7%.

🇷🇺 Дефицит федерального бюджета России составил 5,4 трлн руб. в январе–феврале 2026 г., или 1,5% ВВП, по сравнению с 2,4 трлн руб. (1,1% ВВП) за аналогичный период 2025 г. Расширение дефицита обусловлено резким сокращением нефтегазовых доходов — на 47,1% г/г — на фоне снижения цен на экспортируемую нефть (-33,9% г/г). В целом доходы бюджета сократились на 10,8% г/г, несмотря на увеличение ненефтегазовых поступлений на 4,1% г/г. Для ограничения дальнейшего увеличения дефицита Минфин может сократить расходы по отдельным статьям. Также рассматривается корректировка бюджетного правила — снижение цены отсечения нефти, используемой при расчете базовых нефтегазовых доходов. Изменение параметров правила может способствовать сохранению средств ФНБ и увеличению нефтегазовых поступлений за счет эффекта от ослабления курса рубля. В совокупности с ростом мировых цен на нефть с марта 2026 г. эти меры создают предпосылки для постепенного улучшения состояния федерального бюджета.

🇹🇯 Международное агентство Moody’s повысило суверенный кредитный рейтинг Таджикистана с В3 до В2 со стабильным прогнозом. Агентство указало на устойчивый рост экономики (8,4% в 2024 и 2025 гг.), улучшение баланса государственного бюджета и снижение госдолга относительно ВВП (до 19,4% ВВП по итогам 2025 г. с 25,2% ВВП в 2024 г.) как на факторы, объясняющие пересмотр рейтинга в сторону улучшения.

🇺🇿 В Узбекистане инфляция составила 7,3% г/г по итогам февраля 2026 г. после 7,2% г/г месяцем ранее. Сохраняются повышенные темпы роста наиболее волатильных цен – на продовольствие (5,9% г/г после 5,5% г/г). Инфляция в сегменте непродовольственных товаров осталась на уровне 5,2% г/г, а на рынке услуг – снизилась до 13,3% г/г с 13,5% г/г в январе. Прогнозируем, что под влиянием жесткой денежно-кредитной политики Центрального банка Узбекистана рост цен замедлится до 6,7% г/г к концу 2026 г.

Подписаться | ЕАБР

😀 19 марта обсудим будущее энергетики Центральной Азии: вебинар ЕАБР

💻 ЕАБР приглашает на онлайн-презентацию нового аналитического доклада «Энергетика Центральной Азии: модернизация и энергопереход».

Регион стоит перед сложным выбором: как обеспечить надежность энергоснабжения, справиться с износом инфраструктуры и при этом выполнить климатические обязательства? Авторы исследования предлагают прагматичный «средний путь» — сбалансированный сценарий, который учитывает как интересы экономики, так и требования устойчивого развития.

Главные темы доклада:
◻ Обеспечение надежности энергоснабжения и снижение рисков аварий на устаревших мощностях
◻ Баланс между традиционной и «зеленой» энергетикой
◻ Потенциал интеграции разных источников — от газа и гидроэнергии до солнца, ветра и атома

📅 Когда: 19 марта
📍 Формат: онлайн
🔗 Регистрация и подробности: https://analytics.eabr.org/energetika-tsentralnoy-azii-modernizatsiya-i-energoperekhod/

Присоединяйтесь к обсуждению!

😀 Центральная Азия растет почти вдвое быстрее развивающихся экономик: новый макрообзор ЕАБР

ЕАБР представил свежий макрообзор, из которого следует, что экономики Центральной Азии по итогам 2025 года показали рост около 7%, что превышает средние показатели развивающихся экономик (4,4%). Ключевыми драйверами стали инвестиционная активность и внутренний спрос.

Обзор по странам:

🇦🇲 Армения: высокий рост экономики (7,2%) в 2025 г. за счет финансового сектора, ИТ и строительства на фоне сильного потребительского спроса и инвестиций. В январе 2026 г. динамика остается высокой — 7,6%.

🇧🇾 Беларусь: умеренный рост ВВП (1,3%) в 2025 г., обеспеченный внутренним спросом, ИТ и транспортом при снижении внешнего спроса. В январе экономка продолжила замедляться – ВВП снизился на 1,2%.

🇰🇿 Казахстан: максимальный за 13 лет рост (6,5%) благодаря промышленности: добыча +9,4%, обработка +6,4%. В 2026 г. ключевую роль играет несырьевой сектор.

🇰🇬 Кыргызстан – третий год подряд лидирует в регионе по росту ВВП: ВВП вырос на 11,1% в 2025 г. и на 9% в январе 2026 г. благодаря сильному потребительскому и инвестиционному спросу.

🇷🇺 Россия: рост замедлился до 1,0% в 2025 г.после перегрева 2023–2024 гг.; экономику поддерживают промышленность, торговля и строительство при ослаблении инвестиционного спроса. В январе 2026 г. спад на 2,1% из-за снижения выпуска в обрабатывающих отраслях.

🇹🇯 Таджикистан – высокий рост (8,4%) в 2025 г.благодаря промышленности и внутреннему спросу. В начале 2026 г. сохраняется сильная динамика — быстро растут промышленность, торговля и инвестиции

🇺🇿 Узбекистан – ускорение роста до 7,7% в 2025 г. (6,7% годом ранее) за счет инвестиций, услуг, торговли и строительства. В январе 2026 г. активность остается высокой благодаря промышленности и розничной торговле.

_______________

💻 Подробнее читайте в полной версии обзора на сайте ЕАБР.

😀 Напоминаем, что завтра в 12:00 (мск) пройдет онлайн-презентация доклада ЕАБР «Энергетика Центральной Азии: модернизация и энергопереход».

Эксперты Банка представят сбалансированную стратегию «среднего пути», которая позволяет сочетать надежность энергоснабжения, модернизацию инфраструктуры и климатическую повестку.

💻 Зарегистрироваться и задать предварительные вопросы спикерам можно здесь