Forwarded from 메리츠 김준성, Mobility War
📮[메리츠증권 자동차 김준성]
[메리츠 현장 탐방기] CES 2026 Key Takeaways
안녕하세요 메리츠증권 김준성입니다. 현대차 업데이트 드리겠습니다.
▶ CES 2026 통해 세상에 알린 키워드, “We, Robot”.
▶ 현대차, 투자의견 Buy 유지, 적정주가 500,000원 (2026년 EPS 추정치 기준 적용 PER 10.7배)으로 상향
▶ 2026년, 스마트카/로보택시 (자율이동 로봇) 개발 성과 확인
- 4Q25 Nvidia GPU 50,000장 계약 à 1Q26 스마트카 추론 컴퓨팅 플랫폼 공개 예상 à 2Q26 스마트카 데모 공개 à 2H26 스마트카 데모 배포 및 자율이동 데이터 수집/훈련 시작 à 2027년 스마트카 상용화 à 2028년 스마트카 전용 플랫폼 eM 도입
- 포티투닷 SDV 아키텍처의 핵심 연산 장치로 Nvidia 고성능 추론 컴퓨팅 플랫폼 AGX Orin/Thor 탑재 예상. Nvidia의 오픈소스 자율이동 모델인 Alphamayo 1 활용 또한 가능하다고 판단. 기술 진전 구체화 통해 레거시 OEM 대비 밸류에이션 할증 부여 예상
▶ 2026년, 휴머노이드 (정밀제어 로봇) 개발 시작 확인
- 동적 거동 제어 (56 자유도의 몸), 정교한 조작 (촉각센서 탑재한 손), VLA 모델 (Google Gemini Robotics라는 뇌)를 갖춘 휴머노이드 Atlas를 공개했으며, Best Robot of CES 2026 수상
- 2026년 10월 RMAC (Robot Metaplant Application Center) 설립 및 Atlas 데이터 훈련 시작 à 2028년 메타플랜트 및 그룹 계열사 SDF에 Atlas 대량 투입 및 대량의 리얼월드 데이터 확보/훈련 à 2030년 Atlas 연간 3만대 양산 시작
- 휴머노이드 로봇 제조라인 대량 투입과 대규모 데이터 확보가 가능한 SDF 활용 가능 휴머노이드 업체는 Tesla/Xpeng/현대차 뿐. 2028년 이후 Figure AI (시장가치 57조원), Physical Intelligence (시장가치 8조원) 이상의 추가적인 기업가치 상향 전망
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[메리츠 현장 탐방기] CES 2026 Key Takeaways
안녕하세요 메리츠증권 김준성입니다. 현대차 업데이트 드리겠습니다.
▶ CES 2026 통해 세상에 알린 키워드, “We, Robot”.
▶ 현대차, 투자의견 Buy 유지, 적정주가 500,000원 (2026년 EPS 추정치 기준 적용 PER 10.7배)으로 상향
▶ 2026년, 스마트카/로보택시 (자율이동 로봇) 개발 성과 확인
- 4Q25 Nvidia GPU 50,000장 계약 à 1Q26 스마트카 추론 컴퓨팅 플랫폼 공개 예상 à 2Q26 스마트카 데모 공개 à 2H26 스마트카 데모 배포 및 자율이동 데이터 수집/훈련 시작 à 2027년 스마트카 상용화 à 2028년 스마트카 전용 플랫폼 eM 도입
- 포티투닷 SDV 아키텍처의 핵심 연산 장치로 Nvidia 고성능 추론 컴퓨팅 플랫폼 AGX Orin/Thor 탑재 예상. Nvidia의 오픈소스 자율이동 모델인 Alphamayo 1 활용 또한 가능하다고 판단. 기술 진전 구체화 통해 레거시 OEM 대비 밸류에이션 할증 부여 예상
▶ 2026년, 휴머노이드 (정밀제어 로봇) 개발 시작 확인
- 동적 거동 제어 (56 자유도의 몸), 정교한 조작 (촉각센서 탑재한 손), VLA 모델 (Google Gemini Robotics라는 뇌)를 갖춘 휴머노이드 Atlas를 공개했으며, Best Robot of CES 2026 수상
- 2026년 10월 RMAC (Robot Metaplant Application Center) 설립 및 Atlas 데이터 훈련 시작 à 2028년 메타플랜트 및 그룹 계열사 SDF에 Atlas 대량 투입 및 대량의 리얼월드 데이터 확보/훈련 à 2030년 Atlas 연간 3만대 양산 시작
- 휴머노이드 로봇 제조라인 대량 투입과 대규모 데이터 확보가 가능한 SDF 활용 가능 휴머노이드 업체는 Tesla/Xpeng/현대차 뿐. 2028년 이후 Figure AI (시장가치 57조원), Physical Intelligence (시장가치 8조원) 이상의 추가적인 기업가치 상향 전망
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
현재상황: 원화 300만원 남음
국내 주식을 더 사려면
다른 국내 주식을 팔아서 사거나
달러를 다시 원화로 환전해야됨
아마 다들 상황이 비슷할 것으로 추측
국내 주식을 더 사려면
다른 국내 주식을 팔아서 사거나
달러를 다시 원화로 환전해야됨
아마 다들 상황이 비슷할 것으로 추측
Forwarded from 선진짱 주식공부방
#Gemini 요약
윤지호 경제평론가는 2026년 초 현재의 반도체 시장 상황을 '코로나 시기의 마스크 사재기'에 비유하며, 삼성전자와 SK하이닉스를 보유한 투자자라면 지금은 즐기며 버텨야 할 때라고 강조합니다.
1. 삼성전자, 왜 팔지 말아야 하는가?
예상을 뛰어넘는 EPS의 성장: 2025년 하반기만 해도 삼성전자의 영업이익이 100조, 150조를 기록할 것이라고 예측한 사람은 거의 없었습니다. 하지만 현재 실적 전망치는 계속 상향되고 있으며, 주가는 이 '변화'에 적응하는 단계에 있습니다. [01:49]
강력한 주주환원 모멘텀: 삼성전자는 2024~2026년까지 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주에게 환원하겠다고 발표했습니다. 당시에는 이 정도로 돈을 많이 벌 줄 모르고 세운 계획이었으나, 예상 이익이 150조까지 치솟으면서 주주에게 돌아갈 배당이나 자사주 매입 규모가 상상을 초월할 수 있습니다. [03:17]
밸류에이션의 재평가: 현재 이익(EPS)이 너무 빠르게 늘어나다 보니, 주가가 올랐음에도 불구하고 멀티플(PER)은 오히려 낮아 보이는 현상이 발생하고 있습니다. 이는 추가 상승 여력이 충분하다는 신호입니다. [04:39]
2. 공급자 우위의 '슈퍼갑' 시대 도래
반도체 수급 불균형의 심화: 현재 반도체 시장은 사고 싶어도 물건이 없어서 못 사는 상황입니다. 설비 증설은 2028년이나 되어야 효과가 나타나기 때문에 당분간 수급 부족은 해결되지 않습니다. [06:49]
가격 결정력(Pricing Power) 확보: 윤지호 평론가는 워런 버핏의 투자 철학을 인용하며, 삼성전자가 드디어 '가격 결정력'을 가진 기업이 되었다고 평가합니다. 과거에는 단순 납품 업체였다면, 이제는 마진을 스스로 결정할 수 있는 '경제적 해자'를 가진 기업으로 진화했다는 것입니다. [07:49]
가수요의 발생: 마치 코로나 때 마스크나 손세정제를 사재기했던 것처럼, IT 기업들이 반도체를 미리 확보하려는 '가수요'가 붙고 있습니다. 이 흐름은 1분기 내내 강화될 가능성이 큽니다. [10:01]
3. 투자자를 위한 조언
보유자는 '즐겨라': 이미 싸게 사서 들고 있는 분들은 단기 변동성에 일희일비하지 말고 버텨야 합니다. 1, 2월은 여전히 좋을 것이며, 실적 피크 논란이 있을 3월 전후까지는 흐름을 타는 것이 좋습니다. [12:59]
결론:
삼성전자는 이제 단순한 제조사가 아니라 막대한 현금을 창출하는 '현금 제조기'가 되었습니다. 150조 이익이 현실화되면 시장의 평가는 지금과 완전히 달라질 것입니다. [19:00]
윤지호 경제평론가는 2026년 초 현재의 반도체 시장 상황을 '코로나 시기의 마스크 사재기'에 비유하며, 삼성전자와 SK하이닉스를 보유한 투자자라면 지금은 즐기며 버텨야 할 때라고 강조합니다.
1. 삼성전자, 왜 팔지 말아야 하는가?
예상을 뛰어넘는 EPS의 성장: 2025년 하반기만 해도 삼성전자의 영업이익이 100조, 150조를 기록할 것이라고 예측한 사람은 거의 없었습니다. 하지만 현재 실적 전망치는 계속 상향되고 있으며, 주가는 이 '변화'에 적응하는 단계에 있습니다. [01:49]
강력한 주주환원 모멘텀: 삼성전자는 2024~2026년까지 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주에게 환원하겠다고 발표했습니다. 당시에는 이 정도로 돈을 많이 벌 줄 모르고 세운 계획이었으나, 예상 이익이 150조까지 치솟으면서 주주에게 돌아갈 배당이나 자사주 매입 규모가 상상을 초월할 수 있습니다. [03:17]
밸류에이션의 재평가: 현재 이익(EPS)이 너무 빠르게 늘어나다 보니, 주가가 올랐음에도 불구하고 멀티플(PER)은 오히려 낮아 보이는 현상이 발생하고 있습니다. 이는 추가 상승 여력이 충분하다는 신호입니다. [04:39]
2. 공급자 우위의 '슈퍼갑' 시대 도래
반도체 수급 불균형의 심화: 현재 반도체 시장은 사고 싶어도 물건이 없어서 못 사는 상황입니다. 설비 증설은 2028년이나 되어야 효과가 나타나기 때문에 당분간 수급 부족은 해결되지 않습니다. [06:49]
가격 결정력(Pricing Power) 확보: 윤지호 평론가는 워런 버핏의 투자 철학을 인용하며, 삼성전자가 드디어 '가격 결정력'을 가진 기업이 되었다고 평가합니다. 과거에는 단순 납품 업체였다면, 이제는 마진을 스스로 결정할 수 있는 '경제적 해자'를 가진 기업으로 진화했다는 것입니다. [07:49]
가수요의 발생: 마치 코로나 때 마스크나 손세정제를 사재기했던 것처럼, IT 기업들이 반도체를 미리 확보하려는 '가수요'가 붙고 있습니다. 이 흐름은 1분기 내내 강화될 가능성이 큽니다. [10:01]
3. 투자자를 위한 조언
보유자는 '즐겨라': 이미 싸게 사서 들고 있는 분들은 단기 변동성에 일희일비하지 말고 버텨야 합니다. 1, 2월은 여전히 좋을 것이며, 실적 피크 논란이 있을 3월 전후까지는 흐름을 타는 것이 좋습니다. [12:59]
결론:
삼성전자는 이제 단순한 제조사가 아니라 막대한 현금을 창출하는 '현금 제조기'가 되었습니다. 150조 이익이 현실화되면 시장의 평가는 지금과 완전히 달라질 것입니다. [19:00]
Forwarded from 루팡
UBS, SK 하이닉스, 목표주가를 853,000원에서 1,000,000원으로 상향
핵심 콜(Key Call)- 상당한 이익 상승 잠재력
2026년 4분기까지 DRAM 영업이익률(OPM) 82% 전망
메모리 반도체 산업은 전례 없는 업사이클의 한복판에 있습니다. 당사는 2026년 4분기 SK하이닉스의 DDR 평균판매단가(ASP)가 2018년 3분기 정점이었던 Gb당 0.97달러에 근접할 것으로 예상합니다. 이 정도 규모의 업사이클 상황에서는 범용(conventional) 메모리, 특히 DDR(2025년 4분기 예상 매출의 52%)이 2026년과 2027년의 핵심 이익 동력이 될 것으로 보입니다.
DDR 영업이익: 2026년에 전년 대비 2.9배 증가하여 전체 이익의 67%를 차지할 전망입니다.
영업이익률: 2026년 4분기까지 82%에 달할 것으로 예상합니다.
AI 경쟁력: HBM 리더십(2026년 시장 점유율 56% 추정)을 바탕으로 AI 컴퓨팅 반도체 성장의 수혜를 지속할 것입니다.
주요 고객사: 구글 TPU7e/7p에 가장 먼저 공급할 예정이며, 2026년 엔비디아 루빈(Rubin)용 HBM4 점유율을 약 70% 확보할 것으로 보입니다.
현금 흐름: 2026년 75조 원, 2027년 98조 원의 잉여현금흐름(FCF) 발생을 전망하며, 주당 순자산가치(BPS)는 2025~2027년 사이 104% 성장할 것입니다.
2026년 1분기 이후 DDR 및 NAND 계약 가격의 강력한 상승
업계 점검 결과, 2026년 1분기 계약 가격, 특히 DDR 가격이 매우 강세를 보일 것으로 나타났습니다.
DDR 가격 전망: 2026년 1분기 DDR 계약가를 기존 +30%에서 +60%(전분기 대비)로 대폭 상향 조정합니다. (서버용 DDR +65%, 모바일용 DDR +60%)
NAND 가격 전망: 계약 ASP가 전분기 대비 27% 상승할 것으로 보입니다.
지속성: DDR 계약 가격 상승은 2027년 1분기까지, NAND는 2026년 3분기까지 지속될 전망입니다.
이익률: 이에 따라 2026년 4분기 DRAM 영업이익률은 2018년 3분기 정점(65%)을 훨씬 웃도는 77%에 도달할 것으로 보입니다.
추정치 대폭 상향 및 2026년 설비투자(Capex) 증액
2025년 4분기 영업이익: 18.2조 원으로 상향 (시장 컨센서스 16.2조 원 대비 12% 높음).
2026년 영업이익: 기존 추정치 대비 211% 상향한 150.2조 원으로 조정 (컨센서스 99조 원 대비 52% 높음).
2027년 영업이익: 157.8조 원 전망 (컨센서스 대비 29% 높음).
설비투자(Capex): 2026년 투자 전망치를 35조 원에서 38조 원으로 증액합니다.
핵심 콜(Key Call)- 상당한 이익 상승 잠재력
2026년 4분기까지 DRAM 영업이익률(OPM) 82% 전망
메모리 반도체 산업은 전례 없는 업사이클의 한복판에 있습니다. 당사는 2026년 4분기 SK하이닉스의 DDR 평균판매단가(ASP)가 2018년 3분기 정점이었던 Gb당 0.97달러에 근접할 것으로 예상합니다. 이 정도 규모의 업사이클 상황에서는 범용(conventional) 메모리, 특히 DDR(2025년 4분기 예상 매출의 52%)이 2026년과 2027년의 핵심 이익 동력이 될 것으로 보입니다.
DDR 영업이익: 2026년에 전년 대비 2.9배 증가하여 전체 이익의 67%를 차지할 전망입니다.
영업이익률: 2026년 4분기까지 82%에 달할 것으로 예상합니다.
AI 경쟁력: HBM 리더십(2026년 시장 점유율 56% 추정)을 바탕으로 AI 컴퓨팅 반도체 성장의 수혜를 지속할 것입니다.
주요 고객사: 구글 TPU7e/7p에 가장 먼저 공급할 예정이며, 2026년 엔비디아 루빈(Rubin)용 HBM4 점유율을 약 70% 확보할 것으로 보입니다.
현금 흐름: 2026년 75조 원, 2027년 98조 원의 잉여현금흐름(FCF) 발생을 전망하며, 주당 순자산가치(BPS)는 2025~2027년 사이 104% 성장할 것입니다.
2026년 1분기 이후 DDR 및 NAND 계약 가격의 강력한 상승
업계 점검 결과, 2026년 1분기 계약 가격, 특히 DDR 가격이 매우 강세를 보일 것으로 나타났습니다.
DDR 가격 전망: 2026년 1분기 DDR 계약가를 기존 +30%에서 +60%(전분기 대비)로 대폭 상향 조정합니다. (서버용 DDR +65%, 모바일용 DDR +60%)
NAND 가격 전망: 계약 ASP가 전분기 대비 27% 상승할 것으로 보입니다.
지속성: DDR 계약 가격 상승은 2027년 1분기까지, NAND는 2026년 3분기까지 지속될 전망입니다.
이익률: 이에 따라 2026년 4분기 DRAM 영업이익률은 2018년 3분기 정점(65%)을 훨씬 웃도는 77%에 도달할 것으로 보입니다.
추정치 대폭 상향 및 2026년 설비투자(Capex) 증액
2025년 4분기 영업이익: 18.2조 원으로 상향 (시장 컨센서스 16.2조 원 대비 12% 높음).
2026년 영업이익: 기존 추정치 대비 211% 상향한 150.2조 원으로 조정 (컨센서스 99조 원 대비 52% 높음).
2027년 영업이익: 157.8조 원 전망 (컨센서스 대비 29% 높음).
설비투자(Capex): 2026년 투자 전망치를 35조 원에서 38조 원으로 증액합니다.
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트와이스 벤쿠버 360도 공연 오프닝 연출
9멤버 9비쥬얼 매력 극대화에 대한
연출팀의 고민이 낳은 최적의 결과물
9멤버 9비쥬얼 매력 극대화에 대한
연출팀의 고민이 낳은 최적의 결과물