[상상인증권 철강/건설 김진범]
💡 현대건설 / 뜨거운 관심에는 이유가 있는 법
💡 투자의견 BUY 유지 / 목표주가 125,000원 상향
▶ 4Q25 Preview: 해외 플랜트 추가 손실은 제한적
현대건설의 4분기 실적은 매출액 7.5조원(-3.2% QoQ), 영업이익 1,040억원(-0.9% QoQ)을 기록하며 시장 컨센서스에 부합할 전망이다. 지난 3분기 마잔, 자푸라 등 해외 플랜트 본드콜 사태로 인한 비용 불확실성이 일정 부문 해소된 것으로 판단되며, 금분기 해외 현장에서의 추가 비용 인식은 없을 것으로 보인다. 주택/건설 부문의 경우 GPM 4.4%를 기록하며 전분기 대비 소폭 개선될 것으로 보인다. 2025년 말 기준 고원가 현장 비중은 16%임을 감안하면, 순차적인 Mix 개선을 통해 원가율 개선 흐름을 기대할 수 있겠다.

▶ 주가 급등의 트리거는 전력 공급부족 우려에 따른 원전 수요 재확인
AI 투자에 따른 전력부족 우려가 지속되는 가운데, META의 원전 전력 20년 장기계약(2.1GW/Vistra) 및 SMR(TerraPower, Oklo) 투자 소식으로 동사의 주가는 41.9% 상승했다. 금번 주가 급등의 트리거는 글로벌 빅테크 기업의 원전 수요가 재확인되었다는 점이라고 본다. Fermi America의 Project Matador First Tenant 자금지원 계약 종료로 인해 프로젝트에 대한 자금조달 우려가 존재하던 상황이었기 때문이다. 한편 트럼프 행정부는 전력 수요 증가에 따른 일반 소비자의 전력비 상승을 방지하고자, 데이터센터 전력에 더 높은 요율을 부과한다는 방침이다. 이는 美 빅테크 업체들의 전력원(원전) 수요를 정당화 하는 요인이라고 본다.

▶ 목표주가를 125,000원으로 상향. 원전 EPC사업 잠재가치 반영
현대건설의 목표주가를 125,000원으로 상향한다. 2030년 에너지 부문의 EBITDA 추정치 7,828억원, 글로벌 원전 EPC 업체의 EV/EBITDA 12.3배, WACC 5.5%를 통해 원전 사업가치 9.6조원을 추정·반영했다.

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나도 그러길 바란다

이 후보들을 재끼고 3번이 선택됐다고??

와중에 K엔비디아 단어 존나 웃기네ㄱㅋ

내눈에 정답은 모르겠고 오답이 딱 하나 보이는데 그게 걸리네

#알테오젠

키트루다sc 로열티율 2%
머크 3Q25 분기보고서

https://www.merck.com/wp-content/uploads/sites/124/2025/10/3Q25-Form-10-Q-2025-11-05.pdf

어...

알테오젠은 이제 빨간약을 먹은거임?

머크 작년 11.5 공시를 오늘에서야 알게됬다고..? 상식적으로 이해가안가네

11월5일부터 알 수 있던 것인데 텔레에 처음으로 올라와서 이제야 주가에 반영되는거심?

알테는 기밀이라던데 머크는 버젓이 보고서에 언급했었군요. 기밀이라는 건 거짓말?

삼성은 알아서 입싹닫고있는데 머스크는 맞다 더 큰거 온다 좆댄다 라고 X에 말하는거랑 같은 느낌인가

李대통령 "원화 환율, 엔화에 비하면 잘 견디는 편"
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4394527

아 지랄 ㄴ

둠스데이 기대해도되나

재무관리 투자론에서 효율적 시장가설 가르치는데 개소리라는 사례로 이야기할만

아 근데 나도 높은수준의 효율적시장을 믿는 사람이었는데 오늘 좀 반성과 복잡한 마음이 드네요