글로벌 증시 20년 Forward P/E 분포를 보면 밸류에이션 양극화 상당히 뚜렷함. 현재 다이아몬드가 최신값이며, 단순 절대 P/E보다 각 국가 자신의 20년 역사 대비 위치가 핵심임.
미국은 약 20배 수준으로 역사적 평균보다 높은 구간. 네덜란드·대만 등도 상대적으로 높은 밸류에이션 형성 중임.
반대로 한국은 약 5배 수준으로 조사 대상 중 최저권, 중국·튀르키예·브라질 등도 10배 안팎 또는 그 이하의 낮은 밸류에이션 영역임.
특히 한국은 현재 Forward P/E가 자국 20년 평균뿐 아니라 ±1표준편차 범위 아래쪽에 위치한 것으로 보임. 글로벌 기준에서도 절대적으로 저렴한 시장에 해당함.
한국은 반도체·경기민감주 비중이 높아 이익 피크에서 Forward P/E가 가장 낮아지는 역설을 감안한 밸류에이션
결국 지금 한국 증시의 핵심 지표는 P/E 자체보다 12MF EPS Revision임. 최근 급락 이후 EPS가 버티면 매수 논리가 강해지고, EPS까지 빠지기 시작하면 현재 저P/E는 전형적인 경기민감주의 value trap일 가능성이 높아짐.
미국은 약 20배 수준으로 역사적 평균보다 높은 구간. 네덜란드·대만 등도 상대적으로 높은 밸류에이션 형성 중임.
반대로 한국은 약 5배 수준으로 조사 대상 중 최저권, 중국·튀르키예·브라질 등도 10배 안팎 또는 그 이하의 낮은 밸류에이션 영역임.
특히 한국은 현재 Forward P/E가 자국 20년 평균뿐 아니라 ±1표준편차 범위 아래쪽에 위치한 것으로 보임. 글로벌 기준에서도 절대적으로 저렴한 시장에 해당함.
한국은 반도체·경기민감주 비중이 높아 이익 피크에서 Forward P/E가 가장 낮아지는 역설을 감안한 밸류에이션
결국 지금 한국 증시의 핵심 지표는 P/E 자체보다 12MF EPS Revision임. 최근 급락 이후 EPS가 버티면 매수 논리가 강해지고, EPS까지 빠지기 시작하면 현재 저P/E는 전형적인 경기민감주의 value trap일 가능성이 높아짐.
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개인·액티브 매니저·글로벌 매크로 펀드 모두 주식 익스포저가 최근 후퇴하는 흐름 확인됨. 다만 절대 수준은 아직 낮지 않아, 본격적 디레버리징보다는 높은 포지션에서 일부 위험 축소가 시작된 단계로 해석하는 게 적절함.
AAII 개인투자자 심리는 Bullish 약 30% 초반, Bearish 약 40% 수준으로 Net Sentiment가 다시 음(-) 전환함. 개인 심리는 이미 상당히 보수적으로 이동함.
NAAIM Exposure Index는 최근 약 80% 수준, 4주 평균은 80%대 중후반으로 하락함. 액티브 매니저들이 여전히 높은 주식 비중을 유지하지만 최근 고점 90~100% 대비 익스포저 축소 중임.
Global Macro Hedge Fund Proxy 역시 4월 약 40%에서 7월 100% 부근까지 빠르게 주식 비중을 확대했다가 최근 소폭 하락함.
세 지표를 같이 보면 심리는 먼저 악화됐지만 실제 포지션은 아직 충분히 낮아지지 않은 상태임. 즉 공포가 극단화된 바닥보다는 포지션 정상화 과정에 가까움.
AAII 개인투자자 심리는 Bullish 약 30% 초반, Bearish 약 40% 수준으로 Net Sentiment가 다시 음(-) 전환함. 개인 심리는 이미 상당히 보수적으로 이동함.
NAAIM Exposure Index는 최근 약 80% 수준, 4주 평균은 80%대 중후반으로 하락함. 액티브 매니저들이 여전히 높은 주식 비중을 유지하지만 최근 고점 90~100% 대비 익스포저 축소 중임.
Global Macro Hedge Fund Proxy 역시 4월 약 40%에서 7월 100% 부근까지 빠르게 주식 비중을 확대했다가 최근 소폭 하락함.
세 지표를 같이 보면 심리는 먼저 악화됐지만 실제 포지션은 아직 충분히 낮아지지 않은 상태임. 즉 공포가 극단화된 바닥보다는 포지션 정상화 과정에 가까움.
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2026년 미국 상장 ETF 누적 자금 유입이 7월 말 이미 약 1.2조달러에 근접함. 차트 표기대로 전년 동기 대비 약 2배 속도이며, 2025년 연간 기록적 유입 속도마저 크게 상회 중임.
반면 레버리지 ETF는 최근 급격한 디레버리징 발생함. AUM은 약 2,000억달러 고점→1,400억달러 안팎, 레버리지를 반영한 Net Exposure는 약 4,500억달러→3,000억달러 수준까지 빠르게 감소한 것으로 보임.
즉 ETF 시장 전체에서는 기록적인 자금 유입이 지속되는 반면, 가장 공격적인 레버리지 자금은 이미 상당 부분 청산되는 상반된 흐름 나타남.
앞서 본 AAII·NAAIM·Macro HF와 연결하면 최근 조정은 광범위한 주식시장 자금 이탈보다는 고위험·고레버리지 포지션부터 제거되는 과정이라는 해석에 힘이 실림.
반면 레버리지 ETF는 최근 급격한 디레버리징 발생함. AUM은 약 2,000억달러 고점→1,400억달러 안팎, 레버리지를 반영한 Net Exposure는 약 4,500억달러→3,000억달러 수준까지 빠르게 감소한 것으로 보임.
즉 ETF 시장 전체에서는 기록적인 자금 유입이 지속되는 반면, 가장 공격적인 레버리지 자금은 이미 상당 부분 청산되는 상반된 흐름 나타남.
앞서 본 AAII·NAAIM·Macro HF와 연결하면 최근 조정은 광범위한 주식시장 자금 이탈보다는 고위험·고레버리지 포지션부터 제거되는 과정이라는 해석에 힘이 실림.
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Live: Dow surges nearly 700 points for record close as Big Tech stocks rise, oil prices slide https://www.cnbc.com/2026/08/02/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Dow surges nearly 700 points for record close as Big Tech stocks rise, oil prices slide
Stocks rose after President Donald Trump called off planned strikes against Iran, sending oil prices lower, in the first trading day of the new month.
뉴욕증시는 이란발 지정학적 위험 완화와 유가·금리 급락이 맞물리며 3거래일 연속 상승했습니다. 다우는 1.32% 오른 53,178.41로 사상 최고치를 경신했고, S&P500은 1.48% 상승한 7,600.50, 나스닥은 2.13% 급등한 25,913.90에 마감했습니다. 트럼프 대통령의 이란 에너지 시설 공습 보류로 호르무즈 해협 재개 기대가 커지자 위험 프리미엄이 빠르게 축소됐고, VIX도 15.86으로 낮아졌습니다.
섹터에서는 통신서비스가 4.30%로 가장 강했고 임의소비재 2.68%, 산업재 1.86%, 기술주 1.62%가 뒤를 이었습니다. 반면 에너지는 유가 급락 영향으로 1.23% 하락했습니다. 빅테크는 애플을 제외하고 일제히 강세를 보이며 메타 6.02%, MS 4.93%, 알파벳 4.88%, 아마존 4.58%, 엔비디아 2.93%, 테슬라 3.49% 상승했습니다. 특히 코어위브 19.49%, 네비우스 11.64%, 버티브 8.89% 등 AI 인프라가 강했고, 반도체지수는 1.05% 상승에 그쳐 AI 내에서도 플랫폼·인프라 쪽으로 탄력이 집중됐습니다. 반면 애플은 1.78%, 메리어트는 실적과 중동 우려로 6.97% 하락했습니다.
미 국채는 유가 급락에 강세를 보였습니다. 10년물 금리는 6.0bp 내린 4.684%, 2년물은 3.3bp 하락한 4.256%, 30년물은 4.4bp 낮은 5.231%를 기록하며 불 플래트닝이 나타났습니다. 다만 7월 ISM 제조업 PMI가 55.6으로 예상 54.0을 웃돌고 고용지수도 52.8로 확장 전환하면서 금리 하락폭은 일부 축소됐습니다. 9월 금리 인상 확률도 64.7%로 여전히 높은 수준입니다.
달러인덱스는 99.936으로 사실상 보합이었지만 미·일 공조 개입 영향으로 달러·엔은 1.40% 급락한 156.953엔을 기록했습니다. 강한 제조업 지표가 달러를 지지하면서 엔화를 제외한 통화에는 달러가 상대적으로 견조했습니다.
WTI는 5.11% 급락한 배럴당 80.34달러, 브렌트유는 4.73% 내린 83.77달러에 마감했습니다. 실제 미·이란 협상 여부는 불확실하지만 시장은 공습 보류 자체를 호르무즈 공급 차질 위험의 후퇴로 해석했습니다.
섹터에서는 통신서비스가 4.30%로 가장 강했고 임의소비재 2.68%, 산업재 1.86%, 기술주 1.62%가 뒤를 이었습니다. 반면 에너지는 유가 급락 영향으로 1.23% 하락했습니다. 빅테크는 애플을 제외하고 일제히 강세를 보이며 메타 6.02%, MS 4.93%, 알파벳 4.88%, 아마존 4.58%, 엔비디아 2.93%, 테슬라 3.49% 상승했습니다. 특히 코어위브 19.49%, 네비우스 11.64%, 버티브 8.89% 등 AI 인프라가 강했고, 반도체지수는 1.05% 상승에 그쳐 AI 내에서도 플랫폼·인프라 쪽으로 탄력이 집중됐습니다. 반면 애플은 1.78%, 메리어트는 실적과 중동 우려로 6.97% 하락했습니다.
미 국채는 유가 급락에 강세를 보였습니다. 10년물 금리는 6.0bp 내린 4.684%, 2년물은 3.3bp 하락한 4.256%, 30년물은 4.4bp 낮은 5.231%를 기록하며 불 플래트닝이 나타났습니다. 다만 7월 ISM 제조업 PMI가 55.6으로 예상 54.0을 웃돌고 고용지수도 52.8로 확장 전환하면서 금리 하락폭은 일부 축소됐습니다. 9월 금리 인상 확률도 64.7%로 여전히 높은 수준입니다.
달러인덱스는 99.936으로 사실상 보합이었지만 미·일 공조 개입 영향으로 달러·엔은 1.40% 급락한 156.953엔을 기록했습니다. 강한 제조업 지표가 달러를 지지하면서 엔화를 제외한 통화에는 달러가 상대적으로 견조했습니다.
WTI는 5.11% 급락한 배럴당 80.34달러, 브렌트유는 4.73% 내린 83.77달러에 마감했습니다. 실제 미·이란 협상 여부는 불확실하지만 시장은 공습 보류 자체를 호르무즈 공급 차질 위험의 후퇴로 해석했습니다.
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Live: Dow surges 900 points, S&P 500 closes above 7,700 for first time in booming Wall Street rally https://www.cnbc.com/2026/08/03/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Dow surges 900 points, S&P 500 closes above 7,700 for first time in booming Wall Street rally
Stocks rose on Tuesday as oil prices dropped amid optimism that a U.S.-Iran deal to reopen the Strait of Hormuz could be on the horizon.
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뉴욕 증시는 호르무즈 해협 재개방 기대와 AI·반도체 강세가 맞물리며 4거래일 연속 상승했습니다. 다우는 1.71% 오른 54,085.88로 처음 54,000선을 돌파했고, S&P500은 1.79% 상승한 7,736.52로 사상 최고치를 경신했습니다. 나스닥도 2.59% 급등한 26,584.99를 기록했습니다. 베선트 재무장관이 이란과의 합의가 “오늘이나 내일” 가능하다고 언급하면서 유가와 국채금리가 동시에 하락한 것이 위험선호를 강화했습니다.
업종별로 기술주가 4.09% 급등하며 상승을 주도했고 소재 1.99%, 산업재 1.80%도 강했습니다. 반면 유틸리티는 0.60%, 에너지 0.49%, 경기소비재는 0.48% 하락했습니다. 팔란티어는 매출 두 배 증가와 가이던스 상향에 29% 폭등했고, 중국산 광트랜시버 수입 규제 가능성까지 더해지며 마벨 12.8%, 코히런트 12.4%, 마이크론 7.6%, AMD 7.0%, 브로드컴 6.6%, 엔비디아 2.6% 등 AI 인프라와 반도체가 일제히 강세였습니다. 필라델피아 반도체지수는 6.55% 급등했습니다. 캐터필러도 데이터센터·인프라 수요에 힘입은 호실적으로 5.6% 상승했습니다. 반면 아마존은 2.3% 하락하며 빅테크 내부 차별화는 이어졌습니다.
채권시장에서는 유가 급락과 완만한 고용지표가 긴축 우려를 낮췄습니다. 6월 JOLTS 구인건수는 735만9천건으로 예상 740만건을 소폭 밑돌았고, 10년물 금리는 4.619%, 2년물은 4.20%로 하락했습니다. 9월 금리 인상 확률도 56.9%로 전일 67.2%에서 크게 낮아져 주식 밸류에이션에 우호적인 환경을 만들었습니다.
달러인덱스는 0.055% 내린 99.881을 기록했습니다. 유가 하락으로 에너지 수입 부담이 완화된 유로가 강세를 보인 반면 달러·엔은 157.768엔으로 0.519% 상승해 엔화는 5거래일 만에 약세로 돌아섰습니다.
WTI는 5.69% 급락한 배럴당 75.77달러, 브렌트유는 5.26% 내린 79.36달러로 이틀 연속 큰 폭으로 하락했습니다. 호르무즈 정상화 기대가 지정학적 프리미엄을 빠르게 걷어냈지만 이란과의 실제 합의 여부와 후티 반군 공격 등 불확실성은 남아 있습니다.
업종별로 기술주가 4.09% 급등하며 상승을 주도했고 소재 1.99%, 산업재 1.80%도 강했습니다. 반면 유틸리티는 0.60%, 에너지 0.49%, 경기소비재는 0.48% 하락했습니다. 팔란티어는 매출 두 배 증가와 가이던스 상향에 29% 폭등했고, 중국산 광트랜시버 수입 규제 가능성까지 더해지며 마벨 12.8%, 코히런트 12.4%, 마이크론 7.6%, AMD 7.0%, 브로드컴 6.6%, 엔비디아 2.6% 등 AI 인프라와 반도체가 일제히 강세였습니다. 필라델피아 반도체지수는 6.55% 급등했습니다. 캐터필러도 데이터센터·인프라 수요에 힘입은 호실적으로 5.6% 상승했습니다. 반면 아마존은 2.3% 하락하며 빅테크 내부 차별화는 이어졌습니다.
채권시장에서는 유가 급락과 완만한 고용지표가 긴축 우려를 낮췄습니다. 6월 JOLTS 구인건수는 735만9천건으로 예상 740만건을 소폭 밑돌았고, 10년물 금리는 4.619%, 2년물은 4.20%로 하락했습니다. 9월 금리 인상 확률도 56.9%로 전일 67.2%에서 크게 낮아져 주식 밸류에이션에 우호적인 환경을 만들었습니다.
달러인덱스는 0.055% 내린 99.881을 기록했습니다. 유가 하락으로 에너지 수입 부담이 완화된 유로가 강세를 보인 반면 달러·엔은 157.768엔으로 0.519% 상승해 엔화는 5거래일 만에 약세로 돌아섰습니다.
WTI는 5.69% 급락한 배럴당 75.77달러, 브렌트유는 5.26% 내린 79.36달러로 이틀 연속 큰 폭으로 하락했습니다. 호르무즈 정상화 기대가 지정학적 프리미엄을 빠르게 걷어냈지만 이란과의 실제 합의 여부와 후티 반군 공격 등 불확실성은 남아 있습니다.
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