뉴욕 증시는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 관망세가 짙어지며 3대 지수가 소폭 동반 하락했습니다. 다우지수는 125포인트 내린 45,757.90에 마감했고, S&P500은 6,606.76(-0.13%), 나스닥은 22,333.96(-0.07%)으로 밀렸습니다. 두 지수는 장중 사상 최고치를 경신했으나 상승폭을 이어가지 못했습니다. 최근 연준의 ‘빅컷’ 기대감은 약화되며 시장은 25bp 인하를 기정사실로 보고, 이후 속도와 파월 의장의 발언, 점도표에 주목하고 있습니다.
업종별로는 유가 상승에 힘입은 에너지가 +1.7%로 강세였고, 유틸리티는 -1.8%로 부진했습니다. 시총 상위 기술주는 혼조세를 보였는데 엔비디아·마이크로소프트·브로드컴이 1% 넘게 하락한 반면 아마존·메타는 1% 이상 올랐습니다. 테슬라는 일론 머스크의 10억 달러 규모 매수 소식에 힘입어 2.8% 상승하며 6거래일 연속 강세를 이어갔습니다. 네이버 자회사 웹툰엔터테인먼트는 디즈니와의 플랫폼 제휴 소식에 39% 폭등했고, 오라클은 틱톡 미국 사업권 인수 기대감으로 1.5% 올랐습니다.
경제지표에서는 8월 소매판매가 전월 대비 +0.6% 증가, 핵심 소매판매도 +0.7%로 예상치를 크게 상회했습니다. 소비의 견조함은 확인됐지만, 이는 오히려 금리 인하 속도에 제동을 걸 수 있다는 해석으로 이어졌습니다. 국채시장은 단기물 강세가 뚜렷하며 불 스티프닝이 전개됐습니다. 2년물 금리는 3.51%로 하락했고, 10년물은 4.026%를 기록했습니다.
외환시장에서 달러인덱스는 96.68로 11주 만의 최저치를 기록했습니다. 유로/달러는 1.1860으로 4년 만의 최고 수준까지 올랐고, 달러/엔은 146.50엔으로 하락했습니다.
국제유가는 우크라이나가 러시아 정유시설을 타격한 여파로 WTI가 배럴당 64.52달러(+1.9%)로 상승했습니다.
업종별로는 유가 상승에 힘입은 에너지가 +1.7%로 강세였고, 유틸리티는 -1.8%로 부진했습니다. 시총 상위 기술주는 혼조세를 보였는데 엔비디아·마이크로소프트·브로드컴이 1% 넘게 하락한 반면 아마존·메타는 1% 이상 올랐습니다. 테슬라는 일론 머스크의 10억 달러 규모 매수 소식에 힘입어 2.8% 상승하며 6거래일 연속 강세를 이어갔습니다. 네이버 자회사 웹툰엔터테인먼트는 디즈니와의 플랫폼 제휴 소식에 39% 폭등했고, 오라클은 틱톡 미국 사업권 인수 기대감으로 1.5% 올랐습니다.
경제지표에서는 8월 소매판매가 전월 대비 +0.6% 증가, 핵심 소매판매도 +0.7%로 예상치를 크게 상회했습니다. 소비의 견조함은 확인됐지만, 이는 오히려 금리 인하 속도에 제동을 걸 수 있다는 해석으로 이어졌습니다. 국채시장은 단기물 강세가 뚜렷하며 불 스티프닝이 전개됐습니다. 2년물 금리는 3.51%로 하락했고, 10년물은 4.026%를 기록했습니다.
외환시장에서 달러인덱스는 96.68로 11주 만의 최저치를 기록했습니다. 유로/달러는 1.1860으로 4년 만의 최고 수준까지 올랐고, 달러/엔은 146.50엔으로 하락했습니다.
국제유가는 우크라이나가 러시아 정유시설을 타격한 여파로 WTI가 배럴당 64.52달러(+1.9%)로 상승했습니다.
Here are how the Mag 8 rank on P/E, 2026-30 EPS growth, and 2025 P/E/G. $META remains the cheapest of the Mag 8 on both P/E and P/E/G despite being up +31% YTD. $AVGO has been the biggest gainer +56% YTD. $AAPL is down the most -6% YTD.
Gary Black이 X에 올린 내용을 GPT로 정리한 내용입니다
📊 Mag 8 주요 비교 포인트 (2025.9.15 기준)
1. 주가 및 YTD 등락률
• 최대 상승: AVGO(+55.8%)
• 최대 하락: AAPL(-5.6%)
• 중간권: NVDA(+32.2%), META(+31.2%), GOOGL(+31.6%) 등 고성장주들이 강세
2. Valuation (2025 P/E)
• 최저 P/E: META (22.5배) → 여전히 가장 싸다
• 최고 P/E: TSLA (240.7배) → 압도적으로 높음
• 그 외 NVDA(39.2), MSFT(35.0), AAPL(31.5), AMZN(34.8), AVGO(51.9), GOOGL(25.3)
3. EPS 성장률 전망 (2026~2030 CAGR)
• 최고 성장: TSLA(+41%)
• 중간권: NVDA(+18%), MSFT(+16%), AMZN(+17%), AVGO(+21%), META(+13%)
• 최저 성장: GOOGL(+10%), AAPL(+11%)
4. P/E-to-5Yr EPS Growth (PEG)
• 가장 저평가: META(1.7), AMZN(2.0), MSFT(2.2)
• 비싸다 평가: TSLA(5.9), AAPL(2.9), AVGO(2.5), GOOGL(2.5)
• 평균: Mag 8(ex-TSLA) = 2.3 / S&P500 = 3.5
5. 베타 (시장 민감도, S&P500=1.0 기준)
• 고변동성: NVDA(1.9), AVGO(1.9)
• 방어적: MSFT(1.0), GOOGL(1.0), AAPL(1.1)
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📌 요약 인사이트
• META: 가장 저평가 (P/E, PEG 모두 최저) → 밸류에이션 매력 유지.
• AVGO: 올해 최대 상승(+56%)에도 여전히 성장 기대치 반영 중.
• AAPL: 유일하게 하락(-6%) → 성장 둔화(11% EPS CAGR)와 프리미엄 부담.
• TSLA: 성장률은 최고이나 P/E/PEG 모두 과도하게 높은 상태 → 밸류에이션 리스크 크다.
• NVDA/MSFT/GOOGL: 합리적인 밸류에이션 대비 안정적 성장.
Live: Dow closes up 250 points, S&P 500 inches lower after Fed delivers widely expected rate cut https://www.cnbc.com/2025/09/16/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Dow closes up 250 points, S&P 500 inches lower after Fed delivers widely expected rate cut: Live updates
Stocks closed mixed after the Fed's much-anticipated monetary policy decision.
뉴욕 금융시장은 연준의 9개월 만 금리 인하 소식에 크게 출렁였습니다. 예상대로 25bp 인하가 단행되며 기준금리는 4.00~4.25%로 내려왔지만, 시장 반응은 복잡했습니다. 장중 3대 지수는 요동쳤고, 마감은 엇갈렸습니다. 다우지수는 +0.57% 오르며 우량주 강세를 드러냈지만, S&P500은 -0.10%, 기술주 비중이 큰 나스닥은 -0.33%로 밀리며 불안한 회복력을 보여줬습니다. 특히 파월 의장이 이번 조치를 “추세적 인하가 아닌 위험관리 차원의 인하”라고 못박으면서 투자심리는 빠르게 냉각됐습니다.
섹터별로는 방어 성격이 강한 필수소비재와 금융이 1% 가까이 올랐고, 기술주는 -0.7% 하락했습니다. 종목별 희비도 분명했습니다. 테슬라는 7거래일 연속 상승을 이어가며 425달러를 넘어섰지만, 엔비디아와 브로드컴은 각각 -3% 안팎 밀리며 약세였습니다. 엔비디아는 중국 당국이 자국 기업들에 자사 AI 칩 구매를 막았다는 소식이 직접적인 악재가 됐습니다. 반대로 중국 기업들은 오히려 강세였는데, 알리바바가 자체 칩 고객사 확보 소식에 +2% 넘게, 핀둬둬는 +4% 넘게 뛰었습니다. 리프트는 웨이모와의 계약으로 +13% 폭등하며 시장의 시선을 끌었습니다.
채권시장은 요동쳤습니다. 발표 직후 장기물 중심으로 금리가 급락했지만, 파월 발언이 이어지자 다시 반등했습니다. 결국 10년물은 4.07%로 5.3bp 상승, 2년물도 3.55%로 올랐습니다. 장중 저점은 3.98%까지 밀렸지만 방향을 되돌린 셈입니다. 시장이 기대한 ‘빅 컷’ 부재가 오히려 금리 상방을 자극한 모습입니다.
외환시장 역시 파월 발언의 영향이 컸습니다. 점도표가 연내 2회 추가 인하를 시사하면서 달러인덱스는 한때 96 초반까지 주저앉았지만, “0.5%p 인하 지지는 전혀 없었다”는 파월의 발언 이후 반등해 96.9로 마감했습니다.
원유는 차익실현이 몰리며 숨 고르기에 들어갔습니다. WTI는 -0.73% 하락한 배럴당 64.05달러로 마감했는데, 러시아 정유시설 피격으로 인한 공급 불안과 미국 원유 재고 급감(주간 928만 배럴 감소) 같은 상승 재료에도 불구하고 최근 3거래일간 4% 넘게 뛴 반작용이 크게 작용했습니다.
섹터별로는 방어 성격이 강한 필수소비재와 금융이 1% 가까이 올랐고, 기술주는 -0.7% 하락했습니다. 종목별 희비도 분명했습니다. 테슬라는 7거래일 연속 상승을 이어가며 425달러를 넘어섰지만, 엔비디아와 브로드컴은 각각 -3% 안팎 밀리며 약세였습니다. 엔비디아는 중국 당국이 자국 기업들에 자사 AI 칩 구매를 막았다는 소식이 직접적인 악재가 됐습니다. 반대로 중국 기업들은 오히려 강세였는데, 알리바바가 자체 칩 고객사 확보 소식에 +2% 넘게, 핀둬둬는 +4% 넘게 뛰었습니다. 리프트는 웨이모와의 계약으로 +13% 폭등하며 시장의 시선을 끌었습니다.
채권시장은 요동쳤습니다. 발표 직후 장기물 중심으로 금리가 급락했지만, 파월 발언이 이어지자 다시 반등했습니다. 결국 10년물은 4.07%로 5.3bp 상승, 2년물도 3.55%로 올랐습니다. 장중 저점은 3.98%까지 밀렸지만 방향을 되돌린 셈입니다. 시장이 기대한 ‘빅 컷’ 부재가 오히려 금리 상방을 자극한 모습입니다.
외환시장 역시 파월 발언의 영향이 컸습니다. 점도표가 연내 2회 추가 인하를 시사하면서 달러인덱스는 한때 96 초반까지 주저앉았지만, “0.5%p 인하 지지는 전혀 없었다”는 파월의 발언 이후 반등해 96.9로 마감했습니다.
원유는 차익실현이 몰리며 숨 고르기에 들어갔습니다. WTI는 -0.73% 하락한 배럴당 64.05달러로 마감했는데, 러시아 정유시설 피격으로 인한 공급 불안과 미국 원유 재고 급감(주간 928만 배럴 감소) 같은 상승 재료에도 불구하고 최근 3거래일간 4% 넘게 뛴 반작용이 크게 작용했습니다.
https://www.wsj.com/economy/us-economy-analysis-wealthy-low-income-8ba80ccc?st=82yJFk&reflink=desktopwebshare_permalink
The U.S. economy is divided, with high earners and older Americans thriving while others face challenges.
Wage growth for lower-income workers has slowed, while higher-income households’ spending and wealth have increased.
Young people and Black workers are facing higher unemployment rates, affecting their economic outlook and spending.
미국 경제의 두 갈래 길
지금의 미국 경제는 마치 두 개의 다른 길을 걷고 있는 듯합니다. 고소득층과 많은 고령층은 여전히 풍요를 누리고 있습니다. 저금리 시절에 확보한 3%대 주택담보대출, 크게 오른 주식과 부동산 자산, 그리고 여전히 안정적인 직장 덕분에 소비를 아끼지 않고 있습니다. 이들의 401(k)와 주택 가치는 팬데믹 이후 크게 불어나 자신감을 더해주고 있으며, 프리미엄 항공권이나 고급 소비재 시장은 여전히 활황입니다.
반면 저소득층과 청년층에게는 정반대의 현실이 펼쳐지고 있습니다. 팬데믹 시기 노동력 부족으로 누렸던 임금 급등 효과는 이미 사라졌고, 올해 들어 저소득층 임금 증가율은 1%에도 못 미쳐 2016년 이후 최저치로 내려앉았습니다. 반대로 상위 소득층은 3.6%의 임금 증가율을 기록하며 격차를 다시 벌리고 있습니다. 지출도 같은 양상으로, 저소득층 가계 소비는 0.3% 증가에 그쳤지만 고소득층은 2.2% 늘었습니다.
노동시장 냉각이 이 격차를 키우고 있습니다. 흑인 실업률은 7.5%로 1년 새 1.4%포인트 급등했고, 청년층과 최근 대학 졸업자의 실업률은 6.5%에 달해 10년 만에 최고 수준을 기록했습니다. AI 확산은 초급 사무직 일자리를 대체하며 젊은 층의 고용 불안을 더 크게 만들고 있습니다. 이에 따라 보통 미래에 대해 낙관적인 20~30대조차 현재는 55세 이상보다 더 비관적인 경제 심리를 드러내고 있습니다.
부동산은 세대를 가르는 또 하나의 요인입니다. 팬데믹 이전에 집을 보유했던 이들은 주택 가치가 50% 이상 뛰며 ‘승자 그룹’에 속했지만, 첫 주택 구입 연령은 38세로 높아져 이제 무주택 청년층은 주택시장 진입 자체가 막혀버렸습니다.
결국 미국 사회는 지금 “행운의 자산가와 그렇지 못한 이들”로 양분되고 있습니다. 상위 10% 가구는 전체 소비의 절반 가까이를 차지하며 경제 활력을 이끌고 있지만, 저소득층과 청년층은 고용·주거·저축에서 점점 더 밀려나고 있습니다. 이 두 경제의 분리는 단순한 격차가 아니라, 서로 다른 현실이 공존하는 평행선이 되어가고 있습니다.
Live: S&P 500, small-cap Russell close at all-time highs a day after Fed rate cut https://www.cnbc.com/2025/09/17/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
S&P 500, small-cap Russell close at all-time highs a day after Fed rate cut
The moves followed a volatile day of trading Wednesday after the Federal Reserve, as anticipated, slashed its benchmark rate by a quarter percentage point.
Forwarded from 글로벌 테크/기업
-젠슨황, 인텔 투자는 양사가 거의 1년간 논의된 끝에 결정
-데이터센터 AI 칩에 인텔의 x86 기반 CPU와 엔비디아의 GPU, 네트워크 기술을 접목시킬 것
-인텔 CPU + 엔비디아 GPU로 구성된 SoC를 탑재한 노트북도 출시할 예정
-인텔과 엔비디아는 모두 서로에게 매우 큰 고객이 될 것
Nvidia CEO Huang says $5 billion Intel stake will be 'an incredible investment'
https://www.cnbc.com/2025/09/18/nvidias-huang-calls-5-billion-intel-stake-an-incredible-investment.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
-데이터센터 AI 칩에 인텔의 x86 기반 CPU와 엔비디아의 GPU, 네트워크 기술을 접목시킬 것
-인텔 CPU + 엔비디아 GPU로 구성된 SoC를 탑재한 노트북도 출시할 예정
-인텔과 엔비디아는 모두 서로에게 매우 큰 고객이 될 것
Nvidia CEO Huang says $5 billion Intel stake will be 'an incredible investment'
https://www.cnbc.com/2025/09/18/nvidias-huang-calls-5-billion-intel-stake-an-incredible-investment.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Nvidia CEO Huang says $5 billion stake in rival Intel will be 'an incredible investment'
"We're going to become a very large customer of Intel CPUs, and we're going to be a large supplier of GPU chiplets into Intel" chips, Huang said.
뉴욕 증시는 FOMC 여파를 이틀째 소화하며 3대 지수 모두 장중·종가 기준 사상 최고를 다시 썼습니다. S&P500(+0.48%)와 나스닥(+0.94%)은 사흘 만에 반등, 다우(+0.27%)도 2거래일 연속 상승했습니다. 연내 추가 인하 가능성을 남긴 점도표가 위험자산 선호를 자극한 가운데, 전일의 ‘위험관리형’ 인하 해석은 과열 완충장치로 받아들여지며 심리를 지지했습니다. 러셀2000은 +2.41% 급등해 사상 최고를 갱신했습니다.
섹터는 기술(+1.36%)·산업(+1.06%)이 강세, 필수소비재(-1.03%)는 약세였습니다. 엔비디아의 인텔 50억달러 지분투자·공동개발 합의가 촉매가 되며 반도체지수(+3.60%)가 치솟았고, 인텔(+23%)·엔비디아(+3.5%), 장비주(AMAT·LRCX·KLAC)와 EDA(SNPS)까지 랠리가 확산됐습니다. 크라우드스트라이크는 파트너십·M&A 소식에 +12% 급등, 테슬라는 과열 부담 속 8거래일만에 하락했습니다.
지표는 주간 신규 실업수당 23.1만건으로 전주 대비 3.3만건 급감, 필라델피아 연은지수 23.2로 ‘서프라이즈’ 회복. 이에 국채는 베어 스티프닝: 2년 3.57%(+1.9bp), 10년 4.105%(+2.6bp), 30년 4.721%(+4.4bp). 연내 2차례 추가 인하 베팅은 주춤했습니다.
외환에선 DXY가 97대에 안착하며 2거래일 상승, 파운드는 BOE 동결·완화 시사로 약세, 달러/엔은 147엔대 후반으로 상승했습니다.
유가는 WTI 10월물 63.57달러(-0.75%). 연준의 선제 인하에도 경기둔화 우려와 OPEC+ 증산 기대가 수요 불확실성을 키우며 하방 압력을 유지했습니다.
섹터는 기술(+1.36%)·산업(+1.06%)이 강세, 필수소비재(-1.03%)는 약세였습니다. 엔비디아의 인텔 50억달러 지분투자·공동개발 합의가 촉매가 되며 반도체지수(+3.60%)가 치솟았고, 인텔(+23%)·엔비디아(+3.5%), 장비주(AMAT·LRCX·KLAC)와 EDA(SNPS)까지 랠리가 확산됐습니다. 크라우드스트라이크는 파트너십·M&A 소식에 +12% 급등, 테슬라는 과열 부담 속 8거래일만에 하락했습니다.
지표는 주간 신규 실업수당 23.1만건으로 전주 대비 3.3만건 급감, 필라델피아 연은지수 23.2로 ‘서프라이즈’ 회복. 이에 국채는 베어 스티프닝: 2년 3.57%(+1.9bp), 10년 4.105%(+2.6bp), 30년 4.721%(+4.4bp). 연내 2차례 추가 인하 베팅은 주춤했습니다.
외환에선 DXY가 97대에 안착하며 2거래일 상승, 파운드는 BOE 동결·완화 시사로 약세, 달러/엔은 147엔대 후반으로 상승했습니다.
유가는 WTI 10월물 63.57달러(-0.75%). 연준의 선제 인하에도 경기둔화 우려와 OPEC+ 증산 기대가 수요 불확실성을 키우며 하방 압력을 유지했습니다.
차트를 보면 지난 12년 동안 대형주 중심의 S&P 500과 중소형주 지수(러셀 2000, S&P 600 Value) 간 성과 격차가 크게 벌어졌음을 확인할 수 있음
📊 성과 차이
• S&P 500: 지난 12년간 약 +280% 상승, 대형 기술주의 견인으로 압도적인 성과.
• Russell 2000 (중소형주): 같은 기간 상승률이 약 **+60~70%**에 그쳐, 대형주 대비 216%포인트 뒤처짐.
• S&P Small-Cap 600 Value ETF: 러셀2000과 유사한 흐름이나, 밸류 기준으로 볼 때 상대적으로 저평가.
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🔑 최근 변화
• 8월 이후 분위기 전환: 연준 금리 인하 기대가 높아지면서 러셀2000이 S&P500 대비 +5% 아웃퍼폼.
• Truist Securities: 최근 3년 구간에서 대형주 대비 성과 격차가 25년 만에 가장 극단적이라고 평가.
• Northern Trust: 소형주는 평균적으로 약 9년간 대형주 대비 부진한 후 반등하는 사이클이 있음 → 이번엔 12년째로 더 길어짐.
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🏦 금리 민감도
• 소형주 → 단기부채, 변동금리 대출 비중이 높음 → 금리 인상기에 타격, 금리 인하기에는 반대로 수혜.
• 대형주 → 장기 고정금리 채권 조달로 방어력 우위.
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⚠️ 투자 리스크
• Palm Valley Capital: 러셀2000 전체는 아직 “싸지 않다”고 평가.
• 수익 없는 기업 비중이 높고, 좋은 기업은 이미 인수·비상장으로 사라진 경우 많음.
• S&P600 내 수익을 내는 기업의 P/E 중간값은 19배 → S&P500 대비 싸다고만 보기는 어려움.
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📌 투자 아이디어 (주식 관련 시사점)
1. 단순히 Small-cap 노출 확대보다 → Value 성격의 소형주 ETF(S&P600 Value) 쪽이 상대적으로 저평가.
2. Russell 2000 대비 S&P600 Value ETF가 질적 방어력이 더 높음.
3. 금리 인하 사이클에서 중소형 가치주가 리레이팅 받을 가능성은 있으나, 선별적 접근 필요.
오라클의 AI 전환 전략이 기업 재무구조에 미치는 영향을 보여주는 그래프
📊 오라클 FCF 흐름
• 과거 (2010~2023):
매년 100~150억 달러 수준의 꾸준한 잉여현금흐름(FCF) 창출 → 안정적 소프트웨어·데이터베이스 사업 기반.
• 현재 전환기 (2024~2027 예상):
AI 및 클라우드 인프라 확장에 따른 대규모 투자로 3년 연속 FCF 적자 전환 전망.
→ FY26FY28에는 연간 **-100-150억 달러** 수준 현금 소모 예상.
• 중장기 전망 (FY29 이후):
투자가 마무리되면서 현금흐름 회복세 전환 전망.
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🔑 해석
1. AI 인프라 투자 사이클
• GPU·데이터센터 확충 등 자본지출이 폭증 → 전통적 소프트웨어 구독 모델과 달리 단기 현금흐름 훼손.
• 그러나 클라우드·AI 수요 확산으로 성장 레버리지 확보.
2. 리스크 요인
• 단기 현금 소진으로 배당·자사주매입 정책 유연성 제한.
• AI 인프라 경쟁(Microsoft, Google, Amazon 대비)에서 후발주자라는 점은 부담.
3. 긍정 요인
• 오라클은 여전히 높은 소프트웨어 마진을 보유 → 투자 회수 가능성 상대적으로 높음.
• 기존 고객 기반(ERP·데이터베이스)을 AI·클라우드로 전환시키며 락인 효과 강화.
• 오라클의 현재 주가 강세는 “실적 기반”이 아니라 스토리 기반(시장 점유율 확대 기대)임.
• 단기적으로는 밸류에이션 과열 위험이 존재하나, 투자자들이 보는 포인트는 “AI 인프라 투자→고객 락인→성장 곡선 재도약”의 중장기 그림.
• 따라서 성장주적 성격으로 봐야 하며, 과거 안정적 캐시카우 소프트웨어 기업으로서의 프레임은 당분간 유효하지 않음.
위에서 이야기 한 밸류 갭을 메우는 사이클이 작동하기 쉽지 않은 상황
Dow, S&P 500 close at fresh records, log big gains for the week after Fed rate cut https://www.cnbc.com/2025/09/18/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Dow, S&P 500 close at fresh records, log big gains for the week after Fed rate cut: Live updates
Stocks rose Friday following a winning session that sent indexes to new records as the Federal Reserve's decision to cut interest rates set in investors' minds.