뉴욕 증시는 5월 소비자물가 둔화 소식에 상승 출발했으나, 중동발 지정학적 긴장이 고조되며 장중 낙폭으로 전환해 혼조세로 마감했습니다. 다우지수는 42,865.77로 보합권에 머물렀고, S&P500은 0.27%, 나스닥은 0.5% 하락 마감했습니다.
미 노동부가 발표한 5월 CPI는 전월 대비 0.1% 상승하며 시장 예상치(0.2%)를 밑돌았고, 근원 CPI 역시 0.1% 오르며 예상치(0.3%)를 크게 하회했습니다. 전년 동월 대비 기준으로도 근원물가는 2.8% 오르며 둔화 흐름을 보였습니다. 특히 항공료는 4개월 연속 급락(-2.7%)했고, 일부 가전·완구 품목에서만 관세 영향이 나타나며 전반적으로 수요 위축이 물가를 누르고 있다는 해석이 우세했습니다. 트럼프 대통령은 CPI 발표 직후 “아주 좋은 수치”라며 연준에 1%포인트 금리 인하를 요구하기도 했습니다.
이에 따라 단기물 주도로 국채금리는 전 구간에서 큰 폭 하락했고, 10년물은 6.1bp 내려간 4.41%를 기록했습니다. 10년물 입찰도 기대 이상으로 호조를 보이며 강세를 뒷받침했습니다.
업종별로는 에너지가 중동 리스크 부각 속 1.49% 급등했고, 임의소비재는 경기 둔화 우려에 1% 넘게 밀렸습니다. 테슬라는 트럼프-머스크 화해 무드와 로보택시 시험 운행 소식에 4거래일 연속 상승한 반면 애플과 엔비디아는 각각 1.9%, 0.8% 하락했습니다. 양자컴퓨팅 테마주는 젠슨 황의 발언을 계기로 퀀텀컴퓨팅(+25%) 등 급등했고, 오라클은 실적 서프라이즈로 시간외에서 7% 넘게 뛰었습니다.
달러는 CPI 쇼크 여파로 약세 전환되며 달러인덱스가 98선 중반까지 밀렸고, 엔·유로·파운드 대비 모두 약세를 나타냈습니다.
국제유가는 중동 지정학 리스크에 급등했습니다. 미국이 이라크 주재 대사관 철수 준비에 나섰고, 이란 국방장관은 “미국 기지는 모두 사정권 안”이라며 경고장을 날리면서 WTI는 4.88% 급등한 배럴당 68.15달러로 마감했습니다.
미 노동부가 발표한 5월 CPI는 전월 대비 0.1% 상승하며 시장 예상치(0.2%)를 밑돌았고, 근원 CPI 역시 0.1% 오르며 예상치(0.3%)를 크게 하회했습니다. 전년 동월 대비 기준으로도 근원물가는 2.8% 오르며 둔화 흐름을 보였습니다. 특히 항공료는 4개월 연속 급락(-2.7%)했고, 일부 가전·완구 품목에서만 관세 영향이 나타나며 전반적으로 수요 위축이 물가를 누르고 있다는 해석이 우세했습니다. 트럼프 대통령은 CPI 발표 직후 “아주 좋은 수치”라며 연준에 1%포인트 금리 인하를 요구하기도 했습니다.
이에 따라 단기물 주도로 국채금리는 전 구간에서 큰 폭 하락했고, 10년물은 6.1bp 내려간 4.41%를 기록했습니다. 10년물 입찰도 기대 이상으로 호조를 보이며 강세를 뒷받침했습니다.
업종별로는 에너지가 중동 리스크 부각 속 1.49% 급등했고, 임의소비재는 경기 둔화 우려에 1% 넘게 밀렸습니다. 테슬라는 트럼프-머스크 화해 무드와 로보택시 시험 운행 소식에 4거래일 연속 상승한 반면 애플과 엔비디아는 각각 1.9%, 0.8% 하락했습니다. 양자컴퓨팅 테마주는 젠슨 황의 발언을 계기로 퀀텀컴퓨팅(+25%) 등 급등했고, 오라클은 실적 서프라이즈로 시간외에서 7% 넘게 뛰었습니다.
달러는 CPI 쇼크 여파로 약세 전환되며 달러인덱스가 98선 중반까지 밀렸고, 엔·유로·파운드 대비 모두 약세를 나타냈습니다.
국제유가는 중동 지정학 리스크에 급등했습니다. 미국이 이라크 주재 대사관 철수 준비에 나섰고, 이란 국방장관은 “미국 기지는 모두 사정권 안”이라며 경고장을 날리면서 WTI는 4.88% 급등한 배럴당 68.15달러로 마감했습니다.
Forwarded from [한투증권 투자전략 김대준]
[한투증권 김대준] 2025년 하반기 코스피 밴드 수정
하반기 코스피 밴드를 상향 조정합니다. 추후 3,000p 돌파를 예상합니다. 신정부 주주환원정책과 기업이익 개선으로 ROE가 기존 전망보다 높아질 가능성을 고려했습니다. 지수 궤적은 외부 요인으로 인해 3분기 조정, 4분기 반등 전망을 유지합니다. 3분기 중 짧은 조정이 발생하면 저가 매수로 대응하는 것을 추천합니다.
------------------------------
- 하반기 코스피 밴드를 기존 2,400~2,900p에서 2,600~3,150p로 상향 조정
- 주주환원 강화와 기업이익 개선에 따른 ROE 추가 상승을 지수 전망에 반영
- 지수 궤적은 3분기 조정, 4분기 반등 유지. 지수 하락 시 매수로 대응할 것
보고서 링크: https://bit.ly/4kVKdiy
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하반기 코스피 밴드를 상향 조정합니다. 추후 3,000p 돌파를 예상합니다. 신정부 주주환원정책과 기업이익 개선으로 ROE가 기존 전망보다 높아질 가능성을 고려했습니다. 지수 궤적은 외부 요인으로 인해 3분기 조정, 4분기 반등 전망을 유지합니다. 3분기 중 짧은 조정이 발생하면 저가 매수로 대응하는 것을 추천합니다.
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- 하반기 코스피 밴드를 기존 2,400~2,900p에서 2,600~3,150p로 상향 조정
- 주주환원 강화와 기업이익 개선에 따른 ROE 추가 상승을 지수 전망에 반영
- 지수 궤적은 3분기 조정, 4분기 반등 유지. 지수 하락 시 매수로 대응할 것
보고서 링크: https://bit.ly/4kVKdiy
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최근 발표된 CPI(소비자물가지수)에서 비표준 추정 방식(alternate estimation methodology)이 역대급으로 많이 사용되었음을 보여줌.
이는 최근 CPI가 "좋게 나온 이유"를 해석할 때 신뢰성에 의문을 제기할 수 있는 중요한 지표.
WSJ에 따르면 미국 노동통계국(BLS)이 최근 연방 직원 채용 동결로 인해 물가 조사 대상 기업 수를 줄일 수밖에 없었음.
이로 인해 물가 통계를 작성할 때 실제 가격 대신 추정 방법(different‑cell imputation)을 사용할 비중이 크게 높아짐.
특히 4월 소비자물가지수(CPI)에서는 전체 가격 정보의 약 29%가 이런 방식으로 처리되어, 최근 5년 평균의 2배 수준을 기록.
일부 미국 도시인 네브래스카주 린컨, 유타주 프로보, 뉴욕주 버팔로에서는 현지 가격 조사가 중단됨.
하지만 BLS는 전체 CPI 수치에는 “최소한의 영향”만 있을 뿐이며, 영향이 있다면 지역별·품목별 상세 데이터의 변동성이 증가할 수 있다고 밝혔으며 의도적인 조작은 없었지만, 수치의 신뢰도 저하 우려가 제기되고 있는 상황.
이는 최근 CPI가 "좋게 나온 이유"를 해석할 때 신뢰성에 의문을 제기할 수 있는 중요한 지표.
WSJ에 따르면 미국 노동통계국(BLS)이 최근 연방 직원 채용 동결로 인해 물가 조사 대상 기업 수를 줄일 수밖에 없었음.
이로 인해 물가 통계를 작성할 때 실제 가격 대신 추정 방법(different‑cell imputation)을 사용할 비중이 크게 높아짐.
특히 4월 소비자물가지수(CPI)에서는 전체 가격 정보의 약 29%가 이런 방식으로 처리되어, 최근 5년 평균의 2배 수준을 기록.
일부 미국 도시인 네브래스카주 린컨, 유타주 프로보, 뉴욕주 버팔로에서는 현지 가격 조사가 중단됨.
하지만 BLS는 전체 CPI 수치에는 “최소한의 영향”만 있을 뿐이며, 영향이 있다면 지역별·품목별 상세 데이터의 변동성이 증가할 수 있다고 밝혔으며 의도적인 조작은 없었지만, 수치의 신뢰도 저하 우려가 제기되고 있는 상황.
★ 금일 오전 특징주 - 한투증권 자산관리전략부
* 시장 코멘트
- 코스피: 2,915.03p (+0.27%), 상승 종목수: 531, 하락 종목수: 336
- 코스닥: 788.54p (+0.29%), 상승 종목수: 846, 하락 종목수: 755
* 특징 종목
- 한국전력기술(052690): 세계은행(WB)의 원자력 발전 지원 금지 조치 철회에 원전 강세. WB는 개도국에 대한 원전 금융지원을 재개한다고 발표
- LS일렉트릭(010120): 북미 신재생에너지솔루션 기업과 MOU 체결 소식에 상승. 동사는 파워일렉트로닉스와 ESS 전용 변압기 등 사업 협력
- S-Oil(010950): 유가 급등에 정유주 강세. 중동 불확실성 고조. 미국이 이라크 주재 대사관의 철수를 준비하고 있다는 보도 영향
- 아난티(025980): 남북경협 테마 강세. 대북 확성기 방송 중단, 트럼프 대통령의 북한과의 대화 의지 등을 호재로 반영
- 오리온(271560): 정부의 물가 안정 기조에 식음료 약세. 김민석 국무총리 후보자는 13일 식품, 외식업계와 물가 대책 간담회를 예고
* 이 시각 주요 뉴스
- 트럼프 "미·중 무역 합의 완료…대중 관세 55%"
- 美 5월 CPI 전월비 0.1%↑…예상보다 완만했다
- "美, 이라크대사관 인력 대피 준비"...대 이란 공습 대비
- 달러인덱스, 전망 밑돈 CPI에 98.7로 급락
- 군 “오늘 북한 대남 소음 방송 청취된 지역 없어”
- 킥스 기준 완화에 한숨 돌린 보험사…자본성증권 부담 덜어
* 시장 코멘트
- 코스피: 2,915.03p (+0.27%), 상승 종목수: 531, 하락 종목수: 336
- 코스닥: 788.54p (+0.29%), 상승 종목수: 846, 하락 종목수: 755
* 특징 종목
- 한국전력기술(052690): 세계은행(WB)의 원자력 발전 지원 금지 조치 철회에 원전 강세. WB는 개도국에 대한 원전 금융지원을 재개한다고 발표
- LS일렉트릭(010120): 북미 신재생에너지솔루션 기업과 MOU 체결 소식에 상승. 동사는 파워일렉트로닉스와 ESS 전용 변압기 등 사업 협력
- S-Oil(010950): 유가 급등에 정유주 강세. 중동 불확실성 고조. 미국이 이라크 주재 대사관의 철수를 준비하고 있다는 보도 영향
- 아난티(025980): 남북경협 테마 강세. 대북 확성기 방송 중단, 트럼프 대통령의 북한과의 대화 의지 등을 호재로 반영
- 오리온(271560): 정부의 물가 안정 기조에 식음료 약세. 김민석 국무총리 후보자는 13일 식품, 외식업계와 물가 대책 간담회를 예고
* 이 시각 주요 뉴스
- 트럼프 "미·중 무역 합의 완료…대중 관세 55%"
- 美 5월 CPI 전월비 0.1%↑…예상보다 완만했다
- "美, 이라크대사관 인력 대피 준비"...대 이란 공습 대비
- 달러인덱스, 전망 밑돈 CPI에 98.7로 급락
- 군 “오늘 북한 대남 소음 방송 청취된 지역 없어”
- 킥스 기준 완화에 한숨 돌린 보험사…자본성증권 부담 덜어
미국 내 ‘핵심 노동 연령(prime-age, 대체로 25~54세)’ 근로자 중 해고 후 노동 시장에서 완전히 이탈하는 비율의 월간 추이를 보여주는 그래프
🔻1. 고용 시장 신뢰 저하
과거에는 해고되더라도 대체로 재취업 시도가 있었음.
지금은 상당수가 ‘아예 노동시장 자체에서 빠져나감’, 즉 은퇴, 재교육 포기, 구직 포기 등으로 해석 가능.
이는 구조적 노동 공급 축소로 이어질 수 있음.
🔻2. 노동참여율 하락 리스크
Fed는 고용 지표를 볼 때 참여율도 중요하게 고려.
이 지표가 구조적 하락으로 이어질 경우, 인플레 둔화 없이 실업률이 상승하는 '스태그플레이션식 위험'이 커질 수 있음.
🔻3. 생산성 저하 및 임금상승 압력
핵심 노동 인구의 이탈은 숙련 인력 부족 → 임금 인상 압력으로 이어지고,
이는 기업의 마진 압박 및 인플레이션 지속성 강화로 이어질 수 있음.
🔻1. 고용 시장 신뢰 저하
과거에는 해고되더라도 대체로 재취업 시도가 있었음.
지금은 상당수가 ‘아예 노동시장 자체에서 빠져나감’, 즉 은퇴, 재교육 포기, 구직 포기 등으로 해석 가능.
이는 구조적 노동 공급 축소로 이어질 수 있음.
🔻2. 노동참여율 하락 리스크
Fed는 고용 지표를 볼 때 참여율도 중요하게 고려.
이 지표가 구조적 하락으로 이어질 경우, 인플레 둔화 없이 실업률이 상승하는 '스태그플레이션식 위험'이 커질 수 있음.
🔻3. 생산성 저하 및 임금상승 압력
핵심 노동 인구의 이탈은 숙련 인력 부족 → 임금 인상 압력으로 이어지고,
이는 기업의 마진 압박 및 인플레이션 지속성 강화로 이어질 수 있음.
★ 금일 오후 특징주 - 한투증권 자산관리전략부
* 시장 코멘트
- 코스피: 2,928.07p (+0.72%), 상승 종목수: 559, 하락 종목수: 336
- 코스닥: 793.04p (+0.86%), 상승 종목수: 875, 하락 종목수: 747
* 특징 종목
- 현대해상(001450): 상법 개정 수혜 기대가 지속. 저PBR 종목들의 주가 부양 기대, 자사주 소각 등 주주환원 확대 전망에 금융 강세
- 한국전력(015760): 낙폭 과대 인식에 저가 매수세 유입. 전일 한수원이 태국 전력청과의 SMR 관련 MOU를 체결한 점도 긍정적
- 한화오션(042660): 증권사 투자의견 상향조정에 강세. 한화 그룹의 오스탈 인수와 필리 조선소 투자에 기반한 미국 협력 가능성 부각
- 젬백스(082270): 긍정적 이슈 지속. 지난주 ALS 학회에서 GV1001 전임상 결과를 발표. 미중 무역합의에 반도체 투심 개선된 점도 긍정적
- 현대제철(004020): 공장 셧다운에 약세. 철강 수요 침체로 포항 2공장의 생산을 반년 만에 다시 중단. 영국의 한국 후판 반덤핑 조사 개시도 부정적
* 이 시각 주요 뉴스
- 외국인 10개월 만에 국내 증시 2조 순매수…美·亞·장기투자자 돌아와
- 이창용 "경기부양책 시급…금리 과도하게 낮추면 집값 상승 우려 커"
- 4월까지 나라살림 46.1조 적자…역대 세번째 규모
- 오픈AI, 사우디·UAE·인도서 400억 달러 조달 논의
- 정부, AI 반도체 인재 키운다…성균관·연세대에 年 20억 투입
- 메타, AI 스타트업에 14조 투자 논의…"AI 경쟁 본격화"
* 시장 코멘트
- 코스피: 2,928.07p (+0.72%), 상승 종목수: 559, 하락 종목수: 336
- 코스닥: 793.04p (+0.86%), 상승 종목수: 875, 하락 종목수: 747
* 특징 종목
- 현대해상(001450): 상법 개정 수혜 기대가 지속. 저PBR 종목들의 주가 부양 기대, 자사주 소각 등 주주환원 확대 전망에 금융 강세
- 한국전력(015760): 낙폭 과대 인식에 저가 매수세 유입. 전일 한수원이 태국 전력청과의 SMR 관련 MOU를 체결한 점도 긍정적
- 한화오션(042660): 증권사 투자의견 상향조정에 강세. 한화 그룹의 오스탈 인수와 필리 조선소 투자에 기반한 미국 협력 가능성 부각
- 젬백스(082270): 긍정적 이슈 지속. 지난주 ALS 학회에서 GV1001 전임상 결과를 발표. 미중 무역합의에 반도체 투심 개선된 점도 긍정적
- 현대제철(004020): 공장 셧다운에 약세. 철강 수요 침체로 포항 2공장의 생산을 반년 만에 다시 중단. 영국의 한국 후판 반덤핑 조사 개시도 부정적
* 이 시각 주요 뉴스
- 외국인 10개월 만에 국내 증시 2조 순매수…美·亞·장기투자자 돌아와
- 이창용 "경기부양책 시급…금리 과도하게 낮추면 집값 상승 우려 커"
- 4월까지 나라살림 46.1조 적자…역대 세번째 규모
- 오픈AI, 사우디·UAE·인도서 400억 달러 조달 논의
- 정부, AI 반도체 인재 키운다…성균관·연세대에 年 20억 투입
- 메타, AI 스타트업에 14조 투자 논의…"AI 경쟁 본격화"
S&P 500 closes higher on Thursday, lifted by Oracle rally and favorable inflation report: Live updates
https://www.cnbc.com/2025/06/11/stock-market-today-live-updates.html?__source=androidappshare
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CNBC
S&P 500 closes higher on Thursday, lifted by Oracle rally and favorable inflation report: Live updates
The major averages posted modest gains on Thursday, catching a tailwind from a cooler-than-anticipated inflation report.
뉴욕 증시는 예상보다 낮은 5월 생산자물가지수(PPI)와 장기 국채 입찰 호조에 힘입어 상승 마감했습니다. 다우지수는 0.24% 오른 42,967.62, S&P500은 0.38% 상승한 6,045.26, 나스닥은 0.24% 올라 19,662.48을 기록하며, 물가 안정과 금리 인하 기대에 긍정적으로 반응했습니다.
업종별로는 기술(+1.1%)과 유틸리티가 상승을 주도했고, M7 중에서는 오라클이 실적 호조로 13.3% 급등하며 중심에 섰습니다. 마이크로소프트, 엔비디아, 아마존도 상승했으나, 테슬라는 최근 반등 부담에 2% 넘게 하락했습니다. 보잉은 인도 여객기 추락 소식으로 4.8% 급락했고, 게임스탑은 전환사채 발행 발표로 22% 폭락했습니다.
5월 PPI는 전월 대비 0.1% 오르며 예상치(0.2%)를 밑돌았고, 근원 PPI 역시 0.1% 상승에 그쳐 물가 둔화 흐름을 재확인했습니다. 고용지표도 부진해 주간 신규 실업수당 청구 건수는 24만8천 건으로 작년 10월 이후 최고치를 유지했고, 연속 청구 건수는 2021년 이후 최고치를 기록하며 노동시장 냉각 조짐이 뚜렷했습니다.
채권시장은 중장기물 중심으로 강세를 보이며 10년물 금리는 4.357%로 하락했고, 30년물은 견조한 입찰 결과에 4.844%까지 떨어졌습니다. 수익률 곡선은 다소 평평해지며 불 플래트닝 현상을 보였습니다.
외환시장에서는 달러가 생산자물가 부진과 고용 악화, 금리 인하 기대감에 약세를 보이며 달러인덱스가 97.93까지 밀려 3년여 만에 최저치를 기록했습니다. 유로는 ECB 인하 기대 약화로 강세를 보이며 1.16달러를 상회했고, 안전통화인 엔과 스위스프랑도 강세를 나타냈습니다.
국제유가는 전일 급등분을 일부 반납하며 WTI 기준으로 소폭 하락한 68.04달러에 마감했습니다. 중동 정세 불안이 지속되는 가운데, 이스라엘의 이란 핵시설 공격 가능성과 호르무즈 해협 봉쇄 우려는 여전히 유가의 상단을 자극하는 요인으로 작용하고 있습니다.
업종별로는 기술(+1.1%)과 유틸리티가 상승을 주도했고, M7 중에서는 오라클이 실적 호조로 13.3% 급등하며 중심에 섰습니다. 마이크로소프트, 엔비디아, 아마존도 상승했으나, 테슬라는 최근 반등 부담에 2% 넘게 하락했습니다. 보잉은 인도 여객기 추락 소식으로 4.8% 급락했고, 게임스탑은 전환사채 발행 발표로 22% 폭락했습니다.
5월 PPI는 전월 대비 0.1% 오르며 예상치(0.2%)를 밑돌았고, 근원 PPI 역시 0.1% 상승에 그쳐 물가 둔화 흐름을 재확인했습니다. 고용지표도 부진해 주간 신규 실업수당 청구 건수는 24만8천 건으로 작년 10월 이후 최고치를 유지했고, 연속 청구 건수는 2021년 이후 최고치를 기록하며 노동시장 냉각 조짐이 뚜렷했습니다.
채권시장은 중장기물 중심으로 강세를 보이며 10년물 금리는 4.357%로 하락했고, 30년물은 견조한 입찰 결과에 4.844%까지 떨어졌습니다. 수익률 곡선은 다소 평평해지며 불 플래트닝 현상을 보였습니다.
외환시장에서는 달러가 생산자물가 부진과 고용 악화, 금리 인하 기대감에 약세를 보이며 달러인덱스가 97.93까지 밀려 3년여 만에 최저치를 기록했습니다. 유로는 ECB 인하 기대 약화로 강세를 보이며 1.16달러를 상회했고, 안전통화인 엔과 스위스프랑도 강세를 나타냈습니다.
국제유가는 전일 급등분을 일부 반납하며 WTI 기준으로 소폭 하락한 68.04달러에 마감했습니다. 중동 정세 불안이 지속되는 가운데, 이스라엘의 이란 핵시설 공격 가능성과 호르무즈 해협 봉쇄 우려는 여전히 유가의 상단을 자극하는 요인으로 작용하고 있습니다.
관세 민감 품목(Core Goods)에 인플레 압력 상승 신호
(출처: Nomura)
5월 2025 기준, 관세 민감(Core goods, tariff-sensitive) 품목은 전월 대비 -0.1%로 여전히 마이너스였지만,
→ Nomura는 향후 이 품목의 인플레이션이 가파르게 반등할 것으로 예상
반면 서비스 항목이나 렌트는 이미 상대적으로 고정적인 인플레 압력을 유지
향후 6개월간 관세 효과가 점진적이고 지속적으로 물가에 반영될 것
(출처: Barclays)
2025년 6~7월부터 중국산 제품 + 철강/알루미늄 + 섹터별 관세가 순차적 적용
파란색 막대의 “Tariff effects”는 Core goods에서 별도로 인플레를 자극하는 요소로 분리 표현
Core CPI y/y (갈색 선)는 하락세를 그리다가 하반기 다시 둔화 속도가 느려지는 흐름으로 나타남
연준이 금리 인하를 하기 쉽지 않은 이유
여기에 중동 리스크로 유가까지 가파르게 반등
(출처: Nomura)
5월 2025 기준, 관세 민감(Core goods, tariff-sensitive) 품목은 전월 대비 -0.1%로 여전히 마이너스였지만,
→ Nomura는 향후 이 품목의 인플레이션이 가파르게 반등할 것으로 예상
반면 서비스 항목이나 렌트는 이미 상대적으로 고정적인 인플레 압력을 유지
향후 6개월간 관세 효과가 점진적이고 지속적으로 물가에 반영될 것
(출처: Barclays)
2025년 6~7월부터 중국산 제품 + 철강/알루미늄 + 섹터별 관세가 순차적 적용
파란색 막대의 “Tariff effects”는 Core goods에서 별도로 인플레를 자극하는 요소로 분리 표현
Core CPI y/y (갈색 선)는 하락세를 그리다가 하반기 다시 둔화 속도가 느려지는 흐름으로 나타남
연준이 금리 인하를 하기 쉽지 않은 이유
여기에 중동 리스크로 유가까지 가파르게 반등