https://www.reuters.com/markets/commodities/us-oil-producers-face-new-challenges-top-oilfield-flags-2025-03-27/
미국 석유 생산자들, 2025년 새로운 도전 직면
생산 비용 증가: 퍼미안 등 주요 셰일 유전에서 고품질 유정이 줄어들며, 추가 투자와 고급 장비 필요 → 생산 단가 상승
유가 불확실성: 글로벌 수요 둔화와 OPEC+ 변수로 유가 변동성 확대 → 수익성 악화 우려
환경 규제 강화: 바이든 정부의 탄소 감축 정책으로 규제 부담 증가
2025년 업계 전망:
→ 생산량은 정체 또는 소폭 증가 예상
→ 기업들은 비용 절감, 기술 혁신, M&A 추진에 집중
단기적 한계: 수익성과 성장 기대는 제한적
트럼프 마음대로 되는게 별로 없는 상황
미국 석유 생산자들, 2025년 새로운 도전 직면
생산 비용 증가: 퍼미안 등 주요 셰일 유전에서 고품질 유정이 줄어들며, 추가 투자와 고급 장비 필요 → 생산 단가 상승
유가 불확실성: 글로벌 수요 둔화와 OPEC+ 변수로 유가 변동성 확대 → 수익성 악화 우려
환경 규제 강화: 바이든 정부의 탄소 감축 정책으로 규제 부담 증가
2025년 업계 전망:
→ 생산량은 정체 또는 소폭 증가 예상
→ 기업들은 비용 절감, 기술 혁신, M&A 추진에 집중
단기적 한계: 수익성과 성장 기대는 제한적
트럼프 마음대로 되는게 별로 없는 상황
https://www.wsj.com/world/europe/europe-eutelsat-elon-musk-starlink-c283c4c8?st=W6Hc1V&reflink=mobilewebshare_permalink
유럽은 일론 머스크의 위성 인터넷 서비스인 스타링크(Starlink)에 대한 의존도를 줄이기 위해 긴급히 대책을 마련하고 있습니다. 머스크가 우크라이나의 방어선이 스타링크 없이는 붕괴될 것이라고 언급한 이후, 유럽 당국자들은 단일 미국 기업에 대한 과도한 의존에 대한 우려를 표명했습니다.
스타링크는 머스크의 스페이스X(SpaceX)가 운영하며, 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 우크라이나 군의 통신, 드론 조종, 포병 조정 등에 핵심적인 역할을 해왔습니다. 그러나 머스크의 예측 불가능한 행동과 미국과의 정치적 긴장으로 인해 유럽 지도자들은 대안을 모색하고 있습니다.
WSJ
프랑스 파리에 본사를 둔 위성 운영업체 유텔샛(Eutelsat)은 스타링크의 대안으로 부상하고 있습니다. 유텔샛은 원웹(OneWeb) 네트워크를 통해 우크라이나에 수천 개의 단말기를 제공하려 하고 있지만, 용량과 비용 면에서 스타링크에 크게 뒤처져 있습니다. 유텔샛은 우크라이나에 수천 개의 단말기를 제공하려 하고 있지만, 용량과 비용 면에서 스타링크에 크게 뒤처져 있습니다.
유텔샛의 CEO인 에바 베르네케(Eva Berneke)는 유럽의 독립적인 위성 통신 능력을 강화하기 위한 전략적 전환을 주도하고 있습니다. 유텔샛은 프랑스와 영국 정부, 인도 재벌 순일 바르티 미탈(Sunil Bharti Mittal)이 소유한 기업의 지원을 받아 수십억 유로의 자금을 조달하여 위성 함대를 확장하려 하고 있습니다.
WSJ
한편, 아마존의 프로젝트 쿠이퍼(Project Kuiper)와 중국의 위성 계획 등 경쟁이 치열해지고 있어 유럽의 위성 통신 자립에 대한 필요성이 더욱 강조되고 있습니다. 이탈리아에서는 머스크의 신뢰성에 대한 우려로 인해 스타링크의 보안 통신 계약이 지연되고 있으며, 유텔샛을 포함한 대안들이 검토되고 있습니다.
WSJ
유럽은 1977년 유텔샛을 설립하여 미국으로부터 독립적인 위성 개발과 발사를 목표로 해왔습니다. 그러나 현재까지 스타링크에 대한 의존도가 높아지면서 유럽의 전략적 자율성 확보를 위한 노력이 더욱 절실해지고 있습니다.
우크라이나 전쟁은 유럽이 위성 통신 분야에서 독립성을 확보해야 할 필요성을 강조하고 있으며, 유텔샛은 이러한 변화의 중심에 서 있습니다.
유럽이 이번 일을 계기로 미국의 그늘에서 벗어날 실질적인 전환점을 맞이한 게 아닌가 싶습니다.
머스크와 트럼프의 개인적 영향력에 가려졌지만, 결국엔 미국 시스템 전반에 대한 신뢰가 무너지고 있다는 신호로 봐야 할 듯합니다.
단순한 협력 비즈니스의 균열을 넘어, 미국 기업들이 글로벌 파트너십을 이어가는 데 있어 구조적인 데미지를 입을 가능성이 높아졌습니다.
중국과의 경쟁은 예견된 일이지만, 전통적 우방국들 사이에서도 이 정도의 불신이 커지고 있다는 점은 정말 뼈아픈 대목입니다.
이제는 ‘공급망 다변화’를 넘어서, ‘동맹 다변화’의 필요성이 본격적으로 제기되는 시점인데요.
결국, 동맹의 신뢰보다 ‘경제적 영수증’만 들여다본 대가가 하나둘씩 드러나는 모습입니다.
유럽은 일론 머스크의 위성 인터넷 서비스인 스타링크(Starlink)에 대한 의존도를 줄이기 위해 긴급히 대책을 마련하고 있습니다. 머스크가 우크라이나의 방어선이 스타링크 없이는 붕괴될 것이라고 언급한 이후, 유럽 당국자들은 단일 미국 기업에 대한 과도한 의존에 대한 우려를 표명했습니다.
스타링크는 머스크의 스페이스X(SpaceX)가 운영하며, 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 우크라이나 군의 통신, 드론 조종, 포병 조정 등에 핵심적인 역할을 해왔습니다. 그러나 머스크의 예측 불가능한 행동과 미국과의 정치적 긴장으로 인해 유럽 지도자들은 대안을 모색하고 있습니다.
WSJ
프랑스 파리에 본사를 둔 위성 운영업체 유텔샛(Eutelsat)은 스타링크의 대안으로 부상하고 있습니다. 유텔샛은 원웹(OneWeb) 네트워크를 통해 우크라이나에 수천 개의 단말기를 제공하려 하고 있지만, 용량과 비용 면에서 스타링크에 크게 뒤처져 있습니다. 유텔샛은 우크라이나에 수천 개의 단말기를 제공하려 하고 있지만, 용량과 비용 면에서 스타링크에 크게 뒤처져 있습니다.
유텔샛의 CEO인 에바 베르네케(Eva Berneke)는 유럽의 독립적인 위성 통신 능력을 강화하기 위한 전략적 전환을 주도하고 있습니다. 유텔샛은 프랑스와 영국 정부, 인도 재벌 순일 바르티 미탈(Sunil Bharti Mittal)이 소유한 기업의 지원을 받아 수십억 유로의 자금을 조달하여 위성 함대를 확장하려 하고 있습니다.
WSJ
한편, 아마존의 프로젝트 쿠이퍼(Project Kuiper)와 중국의 위성 계획 등 경쟁이 치열해지고 있어 유럽의 위성 통신 자립에 대한 필요성이 더욱 강조되고 있습니다. 이탈리아에서는 머스크의 신뢰성에 대한 우려로 인해 스타링크의 보안 통신 계약이 지연되고 있으며, 유텔샛을 포함한 대안들이 검토되고 있습니다.
WSJ
유럽은 1977년 유텔샛을 설립하여 미국으로부터 독립적인 위성 개발과 발사를 목표로 해왔습니다. 그러나 현재까지 스타링크에 대한 의존도가 높아지면서 유럽의 전략적 자율성 확보를 위한 노력이 더욱 절실해지고 있습니다.
우크라이나 전쟁은 유럽이 위성 통신 분야에서 독립성을 확보해야 할 필요성을 강조하고 있으며, 유텔샛은 이러한 변화의 중심에 서 있습니다.
유럽이 이번 일을 계기로 미국의 그늘에서 벗어날 실질적인 전환점을 맞이한 게 아닌가 싶습니다.
머스크와 트럼프의 개인적 영향력에 가려졌지만, 결국엔 미국 시스템 전반에 대한 신뢰가 무너지고 있다는 신호로 봐야 할 듯합니다.
단순한 협력 비즈니스의 균열을 넘어, 미국 기업들이 글로벌 파트너십을 이어가는 데 있어 구조적인 데미지를 입을 가능성이 높아졌습니다.
중국과의 경쟁은 예견된 일이지만, 전통적 우방국들 사이에서도 이 정도의 불신이 커지고 있다는 점은 정말 뼈아픈 대목입니다.
이제는 ‘공급망 다변화’를 넘어서, ‘동맹 다변화’의 필요성이 본격적으로 제기되는 시점인데요.
결국, 동맹의 신뢰보다 ‘경제적 영수증’만 들여다본 대가가 하나둘씩 드러나는 모습입니다.
The Wall Street Journal
Europe Scrambles to Break Its Dependence on Musk’s Satellites
Authorities in the region are counting on a homegrown alternative to Starlink and its unpredictable owner.
관세에 대한 본격적인 반영은 2분기 이후부터인데 1분기 EPS 하향이 가장 큰 상황
관세 문제는 결국 해결이 될 것이라 전제할 수 없는 상황에서 이는 애널리스트들의 후행적 조정이라는 월가의 행태가 녹여져 있는 숫자라고 볼 수 있습니다
가이던스도 나오기 전에 기업보다 먼저 숫자를 하향하는건 부담스러운거죠
1분기 숫자와 가이던스를 확인한 후에 본격적으로 전체적인 하향 수정이 나올 확률이 크다고 볼 수 있죠
리세션 확률이 높아지는 상황에서 기업 EPS 하향은 아직 반영되지 않은 구간이기 때문에 단순히 선행 PER을 보고 싸다고 들어가는 베팅은 한번 더 고민이 필요한 시점입니다
관세 문제는 결국 해결이 될 것이라 전제할 수 없는 상황에서 이는 애널리스트들의 후행적 조정이라는 월가의 행태가 녹여져 있는 숫자라고 볼 수 있습니다
가이던스도 나오기 전에 기업보다 먼저 숫자를 하향하는건 부담스러운거죠
1분기 숫자와 가이던스를 확인한 후에 본격적으로 전체적인 하향 수정이 나올 확률이 크다고 볼 수 있죠
리세션 확률이 높아지는 상황에서 기업 EPS 하향은 아직 반영되지 않은 구간이기 때문에 단순히 선행 PER을 보고 싸다고 들어가는 베팅은 한번 더 고민이 필요한 시점입니다
Dow jumps 300 points, S&P 500 closes higher as tech shares rise after tariff exemptions: Live updates
https://www.cnbc.com/2025/04/13/stock-market-today-live-updates.html?__source=androidappshare
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CNBC
Dow jumps 300 points, S&P 500 closes higher as tech shares rise after tariff exemptions: Live updates
The moves come after the market saw one of the most volatile trading weeks ever last week.
뉴욕 증시는 트럼프 대통령의 관세 유예 조치에 힘입어 이틀 연속 상승했습니다. 14일(현지시간) 다우지수는 312.08포인트(0.78%) 오른 40,524.79, S&P500지수는 42.61포인트(0.79%) 오른 5,405.97, 나스닥지수는 107.03포인트(0.64%) 상승한 16,831.48에 마감했습니다. '공포지수' VIX는 17.76% 급락한 30.89로, 시장의 불안 심리가 다소 완화됐습니다.
트럼프 대통령이 스마트폰·반도체 등 주요 전자제품에 대한 대중 관세를 유예하고, 자동차 부문에 대해서도 “도움을 줄 방안을 검토 중”이라고 밝히자, 투자심리는 일시적으로 안정됐습니다. 이에 완성차 3인방 스텔란티스(5.64%), 포드(4.07%), GM(3.46%)이 강하게 반등했고, 델(3.98%), HP(2.56%), 베스트바이(2.20%) 등 전자제품 관련주도 상승세를 탔습니다.
다만 M7 기술주는 혼조세였습니다. 애플은 2.21% 상승했지만, 메타(-2.22%), 아마존(-1.49%), 엔비디아(-0.20%)는 약세였고, 테슬라는 강보합에 그쳤습니다. 트럼프가 “관세 유예는 다른 범주로 옮긴 것일 뿐”이라고 밝혀 정책의 지속 가능성에 대한 의구심은 여전히 남아 있는 영향이였습니다.
채권시장은 크리스토퍼 월러 연준 이사가 관세발 인플레이션은 일시적일 것이라며, 경기 둔화가 심각해지면 FOMC가 예상보다 빠르고 큰 폭의 금리 인하에 나설 수 있다는 언급에 안정세를 찾으며 10년물 금리는 10.9bp 급락한 4.384%로 마감했습니다.
달러는 트럼프 관세 혼선이 거버넌스에 대한 신뢰 약화로 이어지며 안전자산으로서의 매력을 훼손하고 있다는 평가에 달러인덱스 기준 99.66으로 3거래일 연속 하락했습니다.
국제유가는 트럼프 관세 유예 발표로 초반 강하게 올랐다가 OPEC이 수요 전망을 하향 조정하면서 상승분을 반납하며 WTI 기준으로 0.05% 상승한 배럴당 61.53달러에 마감했습니다.
트럼프 대통령이 스마트폰·반도체 등 주요 전자제품에 대한 대중 관세를 유예하고, 자동차 부문에 대해서도 “도움을 줄 방안을 검토 중”이라고 밝히자, 투자심리는 일시적으로 안정됐습니다. 이에 완성차 3인방 스텔란티스(5.64%), 포드(4.07%), GM(3.46%)이 강하게 반등했고, 델(3.98%), HP(2.56%), 베스트바이(2.20%) 등 전자제품 관련주도 상승세를 탔습니다.
다만 M7 기술주는 혼조세였습니다. 애플은 2.21% 상승했지만, 메타(-2.22%), 아마존(-1.49%), 엔비디아(-0.20%)는 약세였고, 테슬라는 강보합에 그쳤습니다. 트럼프가 “관세 유예는 다른 범주로 옮긴 것일 뿐”이라고 밝혀 정책의 지속 가능성에 대한 의구심은 여전히 남아 있는 영향이였습니다.
채권시장은 크리스토퍼 월러 연준 이사가 관세발 인플레이션은 일시적일 것이라며, 경기 둔화가 심각해지면 FOMC가 예상보다 빠르고 큰 폭의 금리 인하에 나설 수 있다는 언급에 안정세를 찾으며 10년물 금리는 10.9bp 급락한 4.384%로 마감했습니다.
달러는 트럼프 관세 혼선이 거버넌스에 대한 신뢰 약화로 이어지며 안전자산으로서의 매력을 훼손하고 있다는 평가에 달러인덱스 기준 99.66으로 3거래일 연속 하락했습니다.
국제유가는 트럼프 관세 유예 발표로 초반 강하게 올랐다가 OPEC이 수요 전망을 하향 조정하면서 상승분을 반납하며 WTI 기준으로 0.05% 상승한 배럴당 61.53달러에 마감했습니다.
이처럼 짧은 기간 내 달러가 8~10포인트 가까이 급락한 사례는 매우 이례적
하락 속도가 매우 가파름. 불과 2~3주 내 102→98 이하로 급락.
"Liberation Day" 이후의 급락은 정책 변화에 대한 신뢰 붕괴 또는 해외 자금 이탈 같은 시장 구조적 충격을 암시.
비슷한 전례가 있었던 시기
1. 1985년 플라자 합의 (Plaza Accord)
배경: 미 달러 강세로 미국 무역적자가 심화되자, 미국이 주요국들과 협의해 달러 약세를 유도.
결과: 단기간에 달러 가치가 10~15% 이상 하락.
공식적이고 의도적인 절하였다는 점에서 이번 상황과는 배경이 다름.
2. 2008년 글로벌 금융위기
위기 초반엔 안전자산으로 달러 강세, 그러나 이후 양적완화(QE) 발표와 함께 달러 급락.
하지만 이 역시 점진적인 하락세였지, 이번처럼 특정 날짜 이후 '자유 낙하' 형태는 아님.
3. 2020년 팬데믹 이후 초기 QE+제로금리 전환
2020년 3~5월에 달러 인덱스가 103→93으로 약 10% 하락, 그러나 그 흐름은 수 주에 걸쳐 점진적으로 발생.
하락 속도가 매우 가파름. 불과 2~3주 내 102→98 이하로 급락.
"Liberation Day" 이후의 급락은 정책 변화에 대한 신뢰 붕괴 또는 해외 자금 이탈 같은 시장 구조적 충격을 암시.
비슷한 전례가 있었던 시기
1. 1985년 플라자 합의 (Plaza Accord)
배경: 미 달러 강세로 미국 무역적자가 심화되자, 미국이 주요국들과 협의해 달러 약세를 유도.
결과: 단기간에 달러 가치가 10~15% 이상 하락.
공식적이고 의도적인 절하였다는 점에서 이번 상황과는 배경이 다름.
2. 2008년 글로벌 금융위기
위기 초반엔 안전자산으로 달러 강세, 그러나 이후 양적완화(QE) 발표와 함께 달러 급락.
하지만 이 역시 점진적인 하락세였지, 이번처럼 특정 날짜 이후 '자유 낙하' 형태는 아님.
3. 2020년 팬데믹 이후 초기 QE+제로금리 전환
2020년 3~5월에 달러 인덱스가 103→93으로 약 10% 하락, 그러나 그 흐름은 수 주에 걸쳐 점진적으로 발생.
실현 상관계수(Realized Correlation)는 S&P 500 구성 종목들이 얼마나 비슷한 방향으로 움직이고 있는지를 나타내는 지표
매크로 이슈가 시장을 지배하는 리스크 오프 구간의 전형적 특징
최근 유사한 국면 비교
[1] 팬데믹 쇼크 (2020년 3~4월)
상황:
COVID-19 팬데믹으로 인해 시장이 패닉에 빠졌고, 대부분의 자산이 동시에 급락.
실현 상관계수는 0.8 수준까지 급등 → 거의 모든 종목이 같은 방향으로 움직임.
특징:
전방위 리스크 오프: 개별 종목 이슈가 무의미해짐.
바닥 직전 국면에서 상관계수 정점.
이후 전례 없는 유동성 공급 → 시장 반등.
시사점:
상관계수 급등은 바닥 근접의 신호일 수 있음.
하지만 정책 대응이나 유동성 조건이 충족돼야 반전 가능.
---
[2] 인플레이션/긴축 공포 (2022년 상반기)
상황:
Fed의 긴축 정책 본격화 (급격한 금리 인상, QT), S&P500 약세장 진입.
상관계수는 0.6~0.7 수준까지 자주 급등.
특징:
정책 리스크 주도형 하락으로 종목 간 차별화 어려움.
이후 하반기에는 CPI 피크아웃 기대에 따라 점진적 분산 회복.
시사점:
통화정책 방향성이 전환되기 전까지 상관계수는 고점에서 유지.
즉, "급등 → 바닥"이 아니라, "고점에서 횡보 → 정책 변화 이후 하락" 구조.
---
[3] 은행 리스크 & 미니 신용불안 (2023년 3월)
상황:
실리콘밸리은행(SVB) 파산, 퍼스트리퍼블릭 등 중소형 은행 불안 확산.
단기간 상관계수 0.6 이상으로 급등.
특징:
리스크는 섹터 제한적(은행권)이었지만, 시장 전체에 파급.
단기 리스크 요인이 진정되자 곧바로 상관계수 하락, 기술주 등 회복.
시사점:
이벤트 중심 상관계수 급등은 짧고 강하게 나타나며, 반등도 빠름.
"과민반응 → 안도랠리" 패턴.
매크로 이슈가 시장을 지배하는 리스크 오프 구간의 전형적 특징
최근 유사한 국면 비교
[1] 팬데믹 쇼크 (2020년 3~4월)
상황:
COVID-19 팬데믹으로 인해 시장이 패닉에 빠졌고, 대부분의 자산이 동시에 급락.
실현 상관계수는 0.8 수준까지 급등 → 거의 모든 종목이 같은 방향으로 움직임.
특징:
전방위 리스크 오프: 개별 종목 이슈가 무의미해짐.
바닥 직전 국면에서 상관계수 정점.
이후 전례 없는 유동성 공급 → 시장 반등.
시사점:
상관계수 급등은 바닥 근접의 신호일 수 있음.
하지만 정책 대응이나 유동성 조건이 충족돼야 반전 가능.
---
[2] 인플레이션/긴축 공포 (2022년 상반기)
상황:
Fed의 긴축 정책 본격화 (급격한 금리 인상, QT), S&P500 약세장 진입.
상관계수는 0.6~0.7 수준까지 자주 급등.
특징:
정책 리스크 주도형 하락으로 종목 간 차별화 어려움.
이후 하반기에는 CPI 피크아웃 기대에 따라 점진적 분산 회복.
시사점:
통화정책 방향성이 전환되기 전까지 상관계수는 고점에서 유지.
즉, "급등 → 바닥"이 아니라, "고점에서 횡보 → 정책 변화 이후 하락" 구조.
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[3] 은행 리스크 & 미니 신용불안 (2023년 3월)
상황:
실리콘밸리은행(SVB) 파산, 퍼스트리퍼블릭 등 중소형 은행 불안 확산.
단기간 상관계수 0.6 이상으로 급등.
특징:
리스크는 섹터 제한적(은행권)이었지만, 시장 전체에 파급.
단기 리스크 요인이 진정되자 곧바로 상관계수 하락, 기술주 등 회복.
시사점:
이벤트 중심 상관계수 급등은 짧고 강하게 나타나며, 반등도 빠름.
"과민반응 → 안도랠리" 패턴.
1. [그림 1] 전체 주식 포지셔닝: 2% 백분위수
지난 15년 평균 대비 현재 포지셔닝은 극단적으로 낮은 수준 (하위 2%).
이는 시장 전반에 대한 기계적·감정적 회피가 상당히 강하다는 신호.
과거 유사 구간에서는 단기 반등 가능성 높았음 (ex. 2016, 2020, 2022 초반).
2. [그림 2] 재량 투자자 vs 시스템 투자자 간 포지셔닝
재량형(Discretionary): 최근 관세 관련 뉴스로 인해 소폭 개선 (14% 수준).
시스템 전략(Systematic): 여전히 극단적 저점 (4%)에 머물며 계속 축소.
시스템 자금의 리스크 회피가 심화되고 있다는 점에서 추가 매도 압력은 제한적.
3. [그림 3] 선물 포지션: 리스크 자산 회피 강화
Asset Managers + 레버리지 펀드들의 포지션은 과거 주요 매도 국면 수준으로 감소.
과거 US downgrade, China 쇼크, 코로나 초기 등과 유사한 위치.
S&P500과 200일 이동평균의 괴리율도 하락, 전술적 반등 여건은 무르익는 중.
4. [그림 4] 변동성 전략(Vol Control) 자금 배분: 1% 백분위
변동성 제어형 펀드의 주식 비중은 사실상 바닥 수준 (하위 1%).
이는 변동성이 진정되기만 해도 매수 수요가 유입될 수 있다는 신호.
2020년 팬데믹 수준까진 아니지만, 그 다음으로 낮은 노출 상태.
5. [그림 5] Vol Control 펀드의 일간 주가 하락에 따른 반응
현재 포지션에서는 -3% 미만의 하루 하락만 나와도 매수세 유입 시작.
즉, 매도 압력은 거의 소진되었고, 반대로 리스크 완화 시 ‘기계적 매수’ 가능성 존재.
어쩌면 지난주 급반등을 설명해 주는 후행적 지표가 될 수도 있겠네요
하지만 여전히 수급적으론 하방보단 상방 리스크가 더 있다고 볼 수 있을 듯
지난 15년 평균 대비 현재 포지셔닝은 극단적으로 낮은 수준 (하위 2%).
이는 시장 전반에 대한 기계적·감정적 회피가 상당히 강하다는 신호.
과거 유사 구간에서는 단기 반등 가능성 높았음 (ex. 2016, 2020, 2022 초반).
2. [그림 2] 재량 투자자 vs 시스템 투자자 간 포지셔닝
재량형(Discretionary): 최근 관세 관련 뉴스로 인해 소폭 개선 (14% 수준).
시스템 전략(Systematic): 여전히 극단적 저점 (4%)에 머물며 계속 축소.
시스템 자금의 리스크 회피가 심화되고 있다는 점에서 추가 매도 압력은 제한적.
3. [그림 3] 선물 포지션: 리스크 자산 회피 강화
Asset Managers + 레버리지 펀드들의 포지션은 과거 주요 매도 국면 수준으로 감소.
과거 US downgrade, China 쇼크, 코로나 초기 등과 유사한 위치.
S&P500과 200일 이동평균의 괴리율도 하락, 전술적 반등 여건은 무르익는 중.
4. [그림 4] 변동성 전략(Vol Control) 자금 배분: 1% 백분위
변동성 제어형 펀드의 주식 비중은 사실상 바닥 수준 (하위 1%).
이는 변동성이 진정되기만 해도 매수 수요가 유입될 수 있다는 신호.
2020년 팬데믹 수준까진 아니지만, 그 다음으로 낮은 노출 상태.
5. [그림 5] Vol Control 펀드의 일간 주가 하락에 따른 반응
현재 포지션에서는 -3% 미만의 하루 하락만 나와도 매수세 유입 시작.
즉, 매도 압력은 거의 소진되었고, 반대로 리스크 완화 시 ‘기계적 매수’ 가능성 존재.
어쩌면 지난주 급반등을 설명해 주는 후행적 지표가 될 수도 있겠네요
하지만 여전히 수급적으론 하방보단 상방 리스크가 더 있다고 볼 수 있을 듯
S&P 500 falls marginally Tuesday as tariff volatility subsides: Live updates
https://www.cnbc.com/2025/04/14/stock-market-today-live-updates.html?__source=androidappshare
https://www.cnbc.com/2025/04/14/stock-market-today-live-updates.html?__source=androidappshare
CNBC
S&P 500 falls marginally Tuesday as tariff volatility subsides: Live updates
Investors digested President Donald Trump's latest tariff exemptions and looked toward a big week for first-quarter earnings.