엔비디아, AMD, 인텔순의 연간 Free Cash Flow

뉴욕증시는 3대지수 모두 상승 마감했습니다.
중국이 미국산 수입품 일부에 보복관세를 단행했지만 트럼프 대통령과 시진핑 주석 간 협상에 대한 기대감이 주가에 하방 지지력을 제공했고 12월 구인/이직 보고서에서 고용 둔화 신호가 나타나면서 시장은 탄력을 받았습니다.

중국 정부는 이날 미국 정부가 자국에 부과한 10%의 추가 보편 관세에 대해 보복 관세로 대응해 아시아 시장에서 주가 지수 선물은 한때 급락하기도 했었는데요. 하지만 멕시코, 캐나다 사례를 볼 때 중국과도 협상을 위한 관세라는 인식이 커졌습니다.

이에 관세 영향으로 약세를 보였던 애플(+2.1%), 엔비디아(+1.71%), 테슬라(+2.22%)가 강세를 보였고 전일 AI 방위산업 업체 팔란티어가 굉장한 4분기 실적을 발표하면서 24% 급등하면서 구글(+2.5%), 메타(+0.96%), 아마존(+1.95), 마이크로소프트(+0.35%)도 강세를 보이며 M7 모두 올라 지수 상승을 견인했습니다.

반면 제약사 머크는 4분기 매출 호조에도 주력 의약품인 HPV 백신의 매출 감소 실망에 9% 넘게 급락했고 펩시코도 연간 순익이 월가 기대치를 못 미칠 것으로 전망하며 4.51%, 페이팔도 지난 4분기 마진 악화에 13.17% 내렸습니다.
장 마감 후 실적을 발표한 구글도 EPS는 시장 전망치를 상회했지만 매출이 하회하면서 시간외로 8%대 급락 중입니다. 특히 클라우드 매출이 시장 전망치를 밑돌면서 실망감을 줬습니다.

이날 발표된 12월 JOLTs에 따르면 계절 조정 기준 구인 건수는 760만건으로 집계되며 예상치 800만건에 한참 못 미치며 14개월간 가장 큰 폭의 감소세를 기록했습니다. 이에 국채 금리는 하락세를 보이며 2년물은 4.9bp 내린 4.216%, 10년물은 2.8bp 하락한 4.515%를 기록했습니다. 달러도 3거래일 만에 하락하며 달러인덱스 기준 0.87% 급락한 107.936을 기록했습니다.

유가는 WTI 기준으로 0.63% 내린 배럴당 72.70달러에 거래를 마쳤습니다.

주요 관세·정책 발표 시점: 그래프 상단에 미국(파란색 텍스트)과 중국(빨간색 텍스트)의 발표가 적혀 있으며, 각각의 타이밍에 맞춰 변동성이 상승하는 모습을 보여줍니다.

예: 2018년 3월 스틸·알루미늄 관세 → 변동성 급등

2018년 6월 500억 달러 관세 발표, 7~9월 추가 관세 시행(160억 달러·2000억 달러 등) → 변동성 추가 상승

2019년 5월 화웨이 제재, 600억 달러 관세 등 → 다시 변동성 급등

S&P 500의 추세: 무역전쟁 기간에도 지수는 전반적으로 상승 추세를 이어갔습니다. 즉, 장기적으로는 상승을 지속했으나, 무역전쟁 관련 주요 이슈 발표 때마다 단기 조정(하락) → 반등의 패턴이 나타난 것을 알 수 있습니다.

트럼프 1기 때 경험으로 보면 관세 자체가 중장기 추세를 바꿀만한 이벤트는 아닐 가능성이 높고 한번 학습한 내용이라 이전만큼의 충격은 주지 않을 것 같네요