The market for cryptocurrencies is known for boom-and-bust trades. It’s about to get even wilder.
Traders seeking rapid returns have made a speculative bitcoin play one of the most popular crypto bets globally. So-called perpetual futures potentially offer returns of 10 or 20 times an initial investment–or huge losses.
Known as perps, the contracts give traders access to extreme leverage and have exploded in popularity during a rally that has sent bitcoin prices up more than 70% over the past year. Though popular in other parts of the world, perps were largely unavailable until recently to U.S. traders on regulated venues.
Their emergence is a sign that financial markets, which have steadily grown riskier since 2020, will likely keep growing more speculative. Although U.S. stock indexes are at records and valuations are stretched, many traders are enthusiastic about making ever-bigger bets.
Perps made up around 68% of bitcoin trading volume in 2025, according to Adam Morgan McCarthy, head of research at analytics firm Kaiko. Here’s how they work.
The instruments are derivatives, but unlike traditional contracts lack expiration dates or so-called “strike prices,” at which contracts can be exercised. Gains or losses are based on bitcoin’s moves; the trades are akin to options that are automatically rolled further and further out in time.
For example, a trader might open a bullish position in perps with $500. She gets 10 times leverage, which means she has exposure to $5,000 worth of bitcoin. If bitcoin prices jump by 10%, her initial investment doubles. She just made $500. Of course, a 10% price drop means she is wiped out.
When perps are trading at higher levels than the spot price, those holding long positions regularly pay something called a funding rate to the counterparty on the derivative every eight hours. This is designed to keep the prices of futures contracts and underlying bitcoin prices linked. Those who are short the contracts can receive the funding rate.
The bets can be big moneymakers for those hosting the trades.
At brokerages like Robinhood, options and crypto trading is far more lucrative than plain-vanilla stock trading. Crypto and options trading drove almost 80% of the brokerage’s transaction-based revenues in the second quarter. Stocks made up just 12% of such revenues.
At a conference this month, Catherine Clay, global head of derivatives at Cboe Global Markets, said the exchange would launch perps in November.
Mainstream brokerage Coinbase introduced its retail clients to perps this summer. Scott Shapiro, its head of trading, said the platform isn’t limiting itself to leverage of 10 times the initial investment. “We want to just keep pushing that envelope forward,” he said.
As with so many other speculative endeavors, the house may turn out to be the real winner.
⚡ Perpetual Futures(Perps) 특징
1. 만기·행사가 없음
• 전통 선물과 달리 만기일과 행사가격이 없어 자동적으로 계속 롤오버되는 구조.
2. 극단적 레버리지
• 보통 10배 이상, 일부 거래소는 20배까지 허용.
• 예) $500 투자 → 10배 레버리지 → $5,000 익스포저.
• 비트코인 10% 상승 시 투자금 2배 수익.
• 10% 하락 시 원금 전액 손실.
3. Funding Rate(자금 조달 금리)
• Perps 가격이 현물보다 높으면 롱 포지션이 8시간마다 비용을 지불.
• 숏 포지션은 반대로 이를 수취.
• 선물·현물 가격 괴리를 줄이려는 장치.
⸻
📈 시장 확대 현황
• 2025년 기준 비트코인 거래량의 68%가 Perps에서 발생 (Kaiko 데이터).
• 미국 내에서도 규제 시장을 통해 거래 가능해지며 확산 중.
• 주요 플레이어 동향:
• Robinhood: 옵션·암호화폐 거래가 전체 거래 수익의 80% 차지, 주식은 12%뿐.
• Coinbase: 리테일 투자자 대상으로 Perps 제공, 레버리지 제한도 점점 완화.
• Cboe Global Markets: 2025년 11월 Perps 출시 예정.
⸻
💡 시사점
• 레버리지와 투기성 강화: 비트코인 가격 상승기에 Perps가 유동성을 빨아들이며 추가적인 변동성을 확대할 가능성 큼.
• 브로커/거래소가 최대 수혜자: Funding rate와 높은 거래 수수료 구조 덕에 ‘하우스가 이기는 게임’ 가능성.
• 주식시장과 유사한 위험: AI·옵션·레버리지 플레이와 같이 미국 주식시장도 고평가·투기 심리 강화. 위험자산 전반에 ‘더 큰 베팅’을 유도.
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👉 투자 아이디어 관점
• Perps의 확산은 거래소/중개사 수익성 개선으로 연결될 수 있음 (Coinbase, Robinhood 등).
• 다만, 레버리지 과잉은 향후 변동성 급등 및 크립토발(發) 금융 불안 요인이 될 수 있음.
• 전통 금융시장과 연결성이 커지는 만큼, 비트코인 급락 → 증권사·거래소 리스크 → 주식시장 전이 가능성에 주의할 필요 있음.
Jobless claims tumble to 218,000, well below estimate despite fears of labor market weakness https://www.cnbc.com/2025/09/25/jobless-claims-tumble-to-218000-well-below-estimate-despite-fears-of-labor-market-weakness.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Jobless claims tumble to 218,000, well below estimate despite fears of labor market weakness
Initial claims for unemployment insurance were expected to total 235,000 for the week ending Sept. 20.
Live: Stocks close lower for a third day as once-hot AI play Oracle falls, yields increase https://www.cnbc.com/2025/09/24/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Stocks close lower for a third day as once-hot AI play Oracle falls, yields increase
The market's current focus seems to be all about the fizzling AI trade and Oracle.
뉴욕 증시는 사흘 연속 약세를 이어갔습니다. 다우지수는 173.96포인트 밀린 45,947.32, S&P500은 33.25포인트 하락한 6,604.72, 나스닥은 113.16포인트 떨어진 22,384.70에 마감했습니다. 경기지표가 예상보다 호조를 보이자 연내 두 차례 금리 인하 전망은 흔들렸고, 위험회피 심리가 강화되면서 VIX는 16.74로 상승했습니다.
업종별로는 에너지와 일부 기술주만 방어했고 대부분 하락했습니다. 오라클은 AI 클라우드 계약 과열 논란 속 3일 연속 밀리며 -5.55%를 기록했고, 테슬라는 전날 급등 후 차익 매물이 쏟아지며 -4.38%로 급락했습니다. 반면 엔비디아는 MS가 위스콘신주에 대규모 AI 데이터센터를 건설한다는 소식에 +0.41% 반등했습니다. 카맥스는 실적 쇼크로 -20% 급락, 리튬 아메리카스는 트럼프 행정부 지분 인수 기대감에 전날에 이어 +22% 폭등했습니다. 인텔은 애플·TSMC 투자설이 부각되며 +9% 급등, S&P500 내 상승률 1위를 기록했습니다.
경제지표는 서프라이즈였습니다. 2분기 GDP 확정치는 연율 3.8%로 잠정치 3.3%보다 상향 조정돼 약 2년 만에 최대 성장률을 기록했습니다. 소비 지출 증가와 수입 감소가 성장을 견인했고, 내구재 수주도 2.9% 늘어 기대치를 크게 웃돌았습니다. 주간 신규 실업보험 청구 건수도 21만8천 건으로 예상을 하회하며 노동시장 강세를 재확인했습니다. 이 같은 지표는 연준의 금리 인하 당위성을 약화시키며 선물시장에서 12월까지 두 차례 인하 확률은 73%에서 60%로 낮아졌습니다.
채권시장은 단기물이 두드러진 약세를 보였습니다. 2년물 금리는 3.663%(+6.5bp), 10년물 4.174%(+2.7bp)로 상승했고, 30년물은 4.753%(-0.4bp)로 오히려 하락했습니다. 7년물 입찰은 해외 수요 부진 속 응찰률이 2.40배로 2년 반 만의 최저치를 기록하며 수급 부담을 더했습니다.
외환시장은 달러 강세가 뚜렷했습니다. 달러인덱스는 98.50선으로 올라섰고, 달러/엔은 149.77엔까지 오르며 150엔 선을 위협했습니다.
국제유가는 증시 하락과 위험회피 심리 속 낙폭을 키웠으나, 장 후반 저가 매수세 유입으로 WTI 기준 배럴당 64.98달러로 보합권에서 마무리했습니다.
업종별로는 에너지와 일부 기술주만 방어했고 대부분 하락했습니다. 오라클은 AI 클라우드 계약 과열 논란 속 3일 연속 밀리며 -5.55%를 기록했고, 테슬라는 전날 급등 후 차익 매물이 쏟아지며 -4.38%로 급락했습니다. 반면 엔비디아는 MS가 위스콘신주에 대규모 AI 데이터센터를 건설한다는 소식에 +0.41% 반등했습니다. 카맥스는 실적 쇼크로 -20% 급락, 리튬 아메리카스는 트럼프 행정부 지분 인수 기대감에 전날에 이어 +22% 폭등했습니다. 인텔은 애플·TSMC 투자설이 부각되며 +9% 급등, S&P500 내 상승률 1위를 기록했습니다.
경제지표는 서프라이즈였습니다. 2분기 GDP 확정치는 연율 3.8%로 잠정치 3.3%보다 상향 조정돼 약 2년 만에 최대 성장률을 기록했습니다. 소비 지출 증가와 수입 감소가 성장을 견인했고, 내구재 수주도 2.9% 늘어 기대치를 크게 웃돌았습니다. 주간 신규 실업보험 청구 건수도 21만8천 건으로 예상을 하회하며 노동시장 강세를 재확인했습니다. 이 같은 지표는 연준의 금리 인하 당위성을 약화시키며 선물시장에서 12월까지 두 차례 인하 확률은 73%에서 60%로 낮아졌습니다.
채권시장은 단기물이 두드러진 약세를 보였습니다. 2년물 금리는 3.663%(+6.5bp), 10년물 4.174%(+2.7bp)로 상승했고, 30년물은 4.753%(-0.4bp)로 오히려 하락했습니다. 7년물 입찰은 해외 수요 부진 속 응찰률이 2.40배로 2년 반 만의 최저치를 기록하며 수급 부담을 더했습니다.
외환시장은 달러 강세가 뚜렷했습니다. 달러인덱스는 98.50선으로 올라섰고, 달러/엔은 149.77엔까지 오르며 150엔 선을 위협했습니다.
국제유가는 증시 하락과 위험회피 심리 속 낙폭을 키웠으나, 장 후반 저가 매수세 유입으로 WTI 기준 배럴당 64.98달러로 보합권에서 마무리했습니다.
https://www.wsj.com/business/autos/carmax-profit-plunge-signals-more-pain-ahead-for-tariff-strained-auto-sector-374966c7?st=xwUQds&reflink=desktopwebshare_permalink
🚗 미국 자동차 산업 경고 신호 요약
1. 업계 전반 상황
• 자동차 산업이 미국 경기 둔화의 경고등 역할
→ 관세 부담, 전기차 전략 재조정, 소비 위축이 복합적으로 작용.
• 소비자 신뢰 약화
→ CarMax CEO 발언: 신용도가 좋은 소비자조차 “관망세”로 전환.
2. 주요 기업 이슈
• CarMax (중고차 1위 유통사)
• 매출·이익 급감 → 주가 -20% 급락.
• 상반기 관세 불확실성으로 조기 구매가 몰리며 최근 분기 수요 감소.
• 금융 자회사 대출 부실 증가 → 대손충당금 확대.
• SG&A 비용 1억5천만 달러 삭감 예정.
• Ford
• F-150 재고 처리 위해 신용도 낮은 구매자 대상 저금리 제공.
• Honda
• 전기차 SUV(아큐라) 출시 1년 만에 단종.
• Bosch
• 관세·지정학 리스크로 글로벌 인력 1.3만명 감축(전체의 3%).
• First Brands (부품사)
• 60억 달러 이상 부채 → 파산보호 준비.
• Tricolor (서브프라임 대출/딜러사)
• 부정 혐의·자금난 → 파산 청산.
3. 시장 수요 트렌드
• 전기차(세액공제 종료 전 수요 집중)
• 9월 EV 판매 전년 대비 +28% 예상.
• 반면, 내연기관·하이브리드 -2.5% 감소 전망.
• 차량 가격·금리 부담
• 신차 평균가 $45,795 (+2.9% YoY).
• 인센티브는 사실상 정체.
• 소비자, 식료품·고용 불안으로 지출 축소.
4. 정책·무역 환경
• 관세 영향
• 美-영국·EU·일본 협정으로 15% 부과(25%보다 완화).
• 철강·알루미늄·자동차·부품 전반에 비용 압박.
• 환경규제 완화
• 일부 비용 절감 효과 예상되나 전체 부담 상쇄는 어려움.
• Bosch 코멘트
• “관세·지정학 불확실성이 모든 기업의 리스크로 작용.”
⸻
📈 투자 시사점
1. 중고차 유통·서브프라임 대출 관련주: 소비 위축, 부실 대출 확대 → 리스크 커짐.
2. 완성차 업체: EV 세액공제 종료 전 단기적 반짝 수요, 이후 수요 공백 우려.
3. 부품·공급망 업체: 관세와 고부채 구조로 파산/구조조정 가능성 확대.
4. 매크로 차원:
• 자동차 산업은 경기 민감 업종 → 경기침체 전조로 해석될 소지.
• 고금리·고물가 환경 지속 시, 소비자 신뢰 악화 → 수요 둔화 심화 위험.
🚗 미국 자동차 산업 경고 신호 요약
1. 업계 전반 상황
• 자동차 산업이 미국 경기 둔화의 경고등 역할
→ 관세 부담, 전기차 전략 재조정, 소비 위축이 복합적으로 작용.
• 소비자 신뢰 약화
→ CarMax CEO 발언: 신용도가 좋은 소비자조차 “관망세”로 전환.
2. 주요 기업 이슈
• CarMax (중고차 1위 유통사)
• 매출·이익 급감 → 주가 -20% 급락.
• 상반기 관세 불확실성으로 조기 구매가 몰리며 최근 분기 수요 감소.
• 금융 자회사 대출 부실 증가 → 대손충당금 확대.
• SG&A 비용 1억5천만 달러 삭감 예정.
• Ford
• F-150 재고 처리 위해 신용도 낮은 구매자 대상 저금리 제공.
• Honda
• 전기차 SUV(아큐라) 출시 1년 만에 단종.
• Bosch
• 관세·지정학 리스크로 글로벌 인력 1.3만명 감축(전체의 3%).
• First Brands (부품사)
• 60억 달러 이상 부채 → 파산보호 준비.
• Tricolor (서브프라임 대출/딜러사)
• 부정 혐의·자금난 → 파산 청산.
3. 시장 수요 트렌드
• 전기차(세액공제 종료 전 수요 집중)
• 9월 EV 판매 전년 대비 +28% 예상.
• 반면, 내연기관·하이브리드 -2.5% 감소 전망.
• 차량 가격·금리 부담
• 신차 평균가 $45,795 (+2.9% YoY).
• 인센티브는 사실상 정체.
• 소비자, 식료품·고용 불안으로 지출 축소.
4. 정책·무역 환경
• 관세 영향
• 美-영국·EU·일본 협정으로 15% 부과(25%보다 완화).
• 철강·알루미늄·자동차·부품 전반에 비용 압박.
• 환경규제 완화
• 일부 비용 절감 효과 예상되나 전체 부담 상쇄는 어려움.
• Bosch 코멘트
• “관세·지정학 불확실성이 모든 기업의 리스크로 작용.”
⸻
📈 투자 시사점
1. 중고차 유통·서브프라임 대출 관련주: 소비 위축, 부실 대출 확대 → 리스크 커짐.
2. 완성차 업체: EV 세액공제 종료 전 단기적 반짝 수요, 이후 수요 공백 우려.
3. 부품·공급망 업체: 관세와 고부채 구조로 파산/구조조정 가능성 확대.
4. 매크로 차원:
• 자동차 산업은 경기 민감 업종 → 경기침체 전조로 해석될 소지.
• 고금리·고물가 환경 지속 시, 소비자 신뢰 악화 → 수요 둔화 심화 위험.
The Wall Street Journal
Auto Industry Is Flashing a Warning Sign on U.S. Economy
CarMax, the biggest seller of used cars, said that sales and profit plunged in the latest quarter. Its shares closed down 20%.
You’ve heard of the 1849 Gold Rush, but probably not the one in 1975. That’s because it didn’t happen.
Gold prices started surging in 1971 when the dollar’s link to the metal was severed. Americans hoping to cash in could only do so indirectly through mining stocks. It had been illegal to own physical bullion since 1933.
That was all going to change at the beginning of 1975 after Congress passed a bill months earlier dropping restrictions. Ads for coins and ingots were everywhere and financial firms like Merrill Lynch prepared for a bonanza.
Gold had already jumped 400% in four years and by 25% between the law’s passage and the day the ban ended. Time Magazine’s headline: “Get Ready! Get Set! Gold!”
But customer interest was a fraction of expectations and gold prices slumped. Meanwhile, stocks, which had been in a nasty bear market, had their best back-to-back gains in decades in 1975 and 1976.
That should be a cautionary tale following last week’s easing of listing rules for spot cryptocurrency exchange-traded funds. The streamlined process has ignited hopes that tokens other than bitcoin and ethereum will be as easy to buy in brokerage accounts as a share of IBM. New spot ETFs could show up next month.
This might well be another “buy the rumor, sell the fact” trade.
Take Solana, which hit a record the day before Inauguration Day on excitement over the Trump administration’s embrace of crypto. It was down by 31% from that peak as of Thursday morning, according to CoinMarketCap. That beats Fartcoin, which surged 3,000% after the election, peaked the same day, and is down 77%.
Could spot ETFs help? It’s surely a question on the minds of those owning Useless coin, worth as much as $420 million in July before losing almost two-thirds of its value. Don't say you weren’t warned. From the website:
“The world's first cryptocurrency that promises nothing and delivers exactly that.”
Of course spot bitcoin ETFs, launched in January 2024, did justify the hype. Prices had tripled in anticipation in the preceding year. Tens of billions have flowed in and prices kept rising.
Tokens like Dogecoin, literally launched as a joke, may not see a similar embrace. It’s worth remembering why applications for more obscure spot crypto ETFs weren’t approved previously: They were deemed too easy to manipulate.
Also consider crypto’s relationship with equities. Gold was a great hedge in the vicious 1973-1974 bear market. Crypto prices, on the other hand, tend to rally when stock investors are exuberant and slump when they aren’t.
Buying a gag cryptocurrency is already cheaper and easier than purchasing gold coins half a century ago. When they exist as spot ETFs, though, who’ll be laughing all the way to the bank?
🪙 1970년대 금 사례
• 배경:
• 1933년 이후 미국인들은 금 보유가 불법 → 1975년 1월 1일부터 합법화.
• 닉슨 쇼크(1971년)로 달러-금 태환 종료 → 금값 폭등.
• 1971~1974년 사이 금 가격 400% 상승, 1974년 법안 통과 후 25% 추가 상승.
• 기대 vs 현실:
• 당시 언론: “금 러시가 온다” (Time誌: Get Ready! Get Set! Gold!)
• 실제로는 투자 수요 부진, 금값 급락.
• 반면, 증시는 1975~1976년 연속 강세(베어마켓 끝, S&P 반등).
• 시사점:
• “Buy the rumor, sell the fact”의 전형.
• 제도 변화(금 보유 합법화)와 폭등 기대가 있었지만 정작 발표 이후 투자 수요는 약세.
⸻
₿ 현재 암호화폐와의 연결
• ETF 규제 완화
• 최근 암호화폐 스팟 ETF 상장 규정 완화 → 비트코인·이더리움 외 토큰 ETF 기대.
• 역사적으로 “제도화 = 수요 폭발” 기대가 과도할 수 있음.
• 가격 반응
• Solana: 트럼프 취임 기대감 → 최고가 찍고 이후 -31%.
• Fartcoin: 선거 후 3,000% 폭등, 이후 -77%.
• Useless coin: 4.2억 달러 → 3분의 2 증발.
• 예외
• 비트코인 ETF(2024년 1월 승인)는 실제로 자금 유입·가격 상승 지속.
• 하지만 그 외 토큰들은 가격 조작·투기 리스크 여전히 큼.
• 주식과의 상관성
• 70년대 금: 주식 약세기에 헤지 수단으로 급등.
• 암호화폐: 주식과 동조화 경향 강함 → 투자자 심리와 위험 선호에 따라 움직임.
⸻
📈 투자 시사점
1. 과도한 제도 기대에 경계
• ETF 허용 자체가 곧 폭등으로 이어지진 않음.
• 오히려 루머에 사고, 사실에 판다는 패턴 재현 가능.
2. 종목별 차별화 필요
• 비트코인·이더리움은 제도적 신뢰·자금 유입이 확인됨.
• 중소형 알트코인은 여전히 변동성·조작 리스크 큼.
3. 자산군 역할 구분
• 금: 전통적 인플레이션/위기 헤지.
• 크립토: 위험 선호 자산, 주식 랠리와 동조화.
Gold prices started surging in 1971 when the dollar’s link to the metal was severed. Americans hoping to cash in could only do so indirectly through mining stocks. It had been illegal to own physical bullion since 1933.
That was all going to change at the beginning of 1975 after Congress passed a bill months earlier dropping restrictions. Ads for coins and ingots were everywhere and financial firms like Merrill Lynch prepared for a bonanza.
Gold had already jumped 400% in four years and by 25% between the law’s passage and the day the ban ended. Time Magazine’s headline: “Get Ready! Get Set! Gold!”
But customer interest was a fraction of expectations and gold prices slumped. Meanwhile, stocks, which had been in a nasty bear market, had their best back-to-back gains in decades in 1975 and 1976.
That should be a cautionary tale following last week’s easing of listing rules for spot cryptocurrency exchange-traded funds. The streamlined process has ignited hopes that tokens other than bitcoin and ethereum will be as easy to buy in brokerage accounts as a share of IBM. New spot ETFs could show up next month.
This might well be another “buy the rumor, sell the fact” trade.
Take Solana, which hit a record the day before Inauguration Day on excitement over the Trump administration’s embrace of crypto. It was down by 31% from that peak as of Thursday morning, according to CoinMarketCap. That beats Fartcoin, which surged 3,000% after the election, peaked the same day, and is down 77%.
Could spot ETFs help? It’s surely a question on the minds of those owning Useless coin, worth as much as $420 million in July before losing almost two-thirds of its value. Don't say you weren’t warned. From the website:
“The world's first cryptocurrency that promises nothing and delivers exactly that.”
Of course spot bitcoin ETFs, launched in January 2024, did justify the hype. Prices had tripled in anticipation in the preceding year. Tens of billions have flowed in and prices kept rising.
Tokens like Dogecoin, literally launched as a joke, may not see a similar embrace. It’s worth remembering why applications for more obscure spot crypto ETFs weren’t approved previously: They were deemed too easy to manipulate.
Also consider crypto’s relationship with equities. Gold was a great hedge in the vicious 1973-1974 bear market. Crypto prices, on the other hand, tend to rally when stock investors are exuberant and slump when they aren’t.
Buying a gag cryptocurrency is already cheaper and easier than purchasing gold coins half a century ago. When they exist as spot ETFs, though, who’ll be laughing all the way to the bank?
🪙 1970년대 금 사례
• 배경:
• 1933년 이후 미국인들은 금 보유가 불법 → 1975년 1월 1일부터 합법화.
• 닉슨 쇼크(1971년)로 달러-금 태환 종료 → 금값 폭등.
• 1971~1974년 사이 금 가격 400% 상승, 1974년 법안 통과 후 25% 추가 상승.
• 기대 vs 현실:
• 당시 언론: “금 러시가 온다” (Time誌: Get Ready! Get Set! Gold!)
• 실제로는 투자 수요 부진, 금값 급락.
• 반면, 증시는 1975~1976년 연속 강세(베어마켓 끝, S&P 반등).
• 시사점:
• “Buy the rumor, sell the fact”의 전형.
• 제도 변화(금 보유 합법화)와 폭등 기대가 있었지만 정작 발표 이후 투자 수요는 약세.
⸻
₿ 현재 암호화폐와의 연결
• ETF 규제 완화
• 최근 암호화폐 스팟 ETF 상장 규정 완화 → 비트코인·이더리움 외 토큰 ETF 기대.
• 역사적으로 “제도화 = 수요 폭발” 기대가 과도할 수 있음.
• 가격 반응
• Solana: 트럼프 취임 기대감 → 최고가 찍고 이후 -31%.
• Fartcoin: 선거 후 3,000% 폭등, 이후 -77%.
• Useless coin: 4.2억 달러 → 3분의 2 증발.
• 예외
• 비트코인 ETF(2024년 1월 승인)는 실제로 자금 유입·가격 상승 지속.
• 하지만 그 외 토큰들은 가격 조작·투기 리스크 여전히 큼.
• 주식과의 상관성
• 70년대 금: 주식 약세기에 헤지 수단으로 급등.
• 암호화폐: 주식과 동조화 경향 강함 → 투자자 심리와 위험 선호에 따라 움직임.
⸻
📈 투자 시사점
1. 과도한 제도 기대에 경계
• ETF 허용 자체가 곧 폭등으로 이어지진 않음.
• 오히려 루머에 사고, 사실에 판다는 패턴 재현 가능.
2. 종목별 차별화 필요
• 비트코인·이더리움은 제도적 신뢰·자금 유입이 확인됨.
• 중소형 알트코인은 여전히 변동성·조작 리스크 큼.
3. 자산군 역할 구분
• 금: 전통적 인플레이션/위기 헤지.
• 크립토: 위험 선호 자산, 주식 랠리와 동조화.
Forwarded from 글로벌 테크/기업
WSJ, 트럼프 행정부는 현재 해외에서 제조된 반도체에 대한 미국의 의존도를 극적으로 낮추는 새 정책을 검토 중
이 정책의 목표는, 반도체 회사들이 해외에서 수입하는 반도체 수량과 동일한 수량을 미국 내에서 제조하도록 요구하는 것. 시간이 지나면서 이 1:1 비율을 유지하지 못하는 기업에 관세를 부과할 수 있음
이 계획은 트럼프 대통령이 지난달 언급한 내용의 연장선으로, “미국 내 투자를 늘리는 기술 회사들은 약 100% 관세를 피할 것”이라고 한 발언이 구체화된 것
다만 해외 제품이 더 저렴한 경우가 많고, 공급망이 복잡해 조정이 쉽지 않으며, 미국 내 생산 역량을 단기간에 확대하기는 현실적으로 쉽지 않기 때문에, 단순히 국내 투자를 늘리는 것만으로는 충분치 않을 수 있음
미 정부는 만약 어떤 기업이 미국 내에서 100만 개의 반도체를 생산하겠다고 약속하면, 그 약속한 수량만큼 시간이 흐르면서 “크레딧”(면제 대상)을 부여하여 초기 단계에서 관세를 면제해 줄 수 있다는 방안을 검토 중인 것으로 파악
이 정책은 애플과 델 같은 기업에 특히 부담. 반대로 TSMC, 마이크론, 글로벌파운드리에게는 나쁘지 않을 수 있음
https://www.wsj.com/economy/trade/trump-chip-tariffs-exemptions-90fa2ab3?st=btyjHe&reflink=article_copyURL_share
이 정책의 목표는, 반도체 회사들이 해외에서 수입하는 반도체 수량과 동일한 수량을 미국 내에서 제조하도록 요구하는 것. 시간이 지나면서 이 1:1 비율을 유지하지 못하는 기업에 관세를 부과할 수 있음
이 계획은 트럼프 대통령이 지난달 언급한 내용의 연장선으로, “미국 내 투자를 늘리는 기술 회사들은 약 100% 관세를 피할 것”이라고 한 발언이 구체화된 것
다만 해외 제품이 더 저렴한 경우가 많고, 공급망이 복잡해 조정이 쉽지 않으며, 미국 내 생산 역량을 단기간에 확대하기는 현실적으로 쉽지 않기 때문에, 단순히 국내 투자를 늘리는 것만으로는 충분치 않을 수 있음
미 정부는 만약 어떤 기업이 미국 내에서 100만 개의 반도체를 생산하겠다고 약속하면, 그 약속한 수량만큼 시간이 흐르면서 “크레딧”(면제 대상)을 부여하여 초기 단계에서 관세를 면제해 줄 수 있다는 방안을 검토 중인 것으로 파악
이 정책은 애플과 델 같은 기업에 특히 부담. 반대로 TSMC, 마이크론, 글로벌파운드리에게는 나쁘지 않을 수 있음
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Core inflation rate held at 2.9% in August, as expected, Fed’s gauge shows https://www.cnbc.com/2025/09/26/pce-inflation-august-2025.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Core inflation rate held at 2.9% in August, as expected, Fed’s gauge shows
The personal consumption expenditures price index for August was expected to increase 2.9% from a year ago.
Live: Stocks close higher Friday after in-line inflation data, but S&P 500 snaps 3-week winning streak https://www.cnbc.com/2025/09/25/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Stocks close higher Friday after in-line inflation data, but S&P 500 snaps 3-week winning streak
The Dow Jones Industrial Average was higher on Friday following the release of crucial inflation data.
뉴욕 증시는 나흘 만에 반등하며 한 주를 마무리했습니다. 다우지수는 299.97포인트 오른 46,247.29, S&P500은 38.98포인트 상승한 6,643.70, 나스닥은 99.37포인트 오른 22,484.07에 마감했습니다. 지난 3일간의 조정에도 불구하고 8월 개인소비지출(PCE) 물가지수가 예상과 부합하며 “무난하다”는 평가가 투자심리를 개선시켰습니다.
섹터별로는 필수소비재를 제외한 전 업종이 상승세를 보였으며, 특히 부동산·유틸리티·소재·임의소비재가 1% 이상 올랐습니다. 트럼프 대통령의 수입 의약품 100% 관세 부과 방침에도 불구하고 미국 내 설비투자 계획을 밝힌 대형 제약사들은 되레 강세를 보였습니다. 일라이 릴리는 1.39% 상승했고, 머크·암젠도 동반 오름세를 나타냈습니다.
M7 중에서는 테슬라가 전날 급락을 만회하며 4% 넘게 반등했고, 엔비디아는 장 막판 매수세 유입으로 이틀 연속 상승했습니다. 반면 오라클은 대규모 AI 클라우드 계약 이후 자금조달 우려로 2.7% 추가 하락했습니다. 전통 산업과 IT 특화 기업도 희비가 갈렸습니다. 인텔은 애플 투자설에 4% 이상 급등했고, 일렉트로닉아츠는 사우디 PIF와 실버레이크에 인수될 것이란 소식에 14%나 치솟았습니다.
경제 지표는 안정적이었습니다. 8월 PCE 근원지수는 전년대비 2.9%, 전월대비 0.2%로 예상치에 부합했습니다. 헤드라인은 2.7%로 전월보다 소폭 가팔라졌지만 여전히 관리 가능한 수준으로 평가됐습니다. 개인소비지출과 소득은 각각 0.6%, 0.4% 늘며 경제 체력이 견조함을 보여줬습니다. 미시간대 소비자심리지수는 55.1로 예비치보다 낮아졌으나 시장에 충격을 주진 못했습니다. 채권시장은 단기물 강세, 장기물 약세가 엇갈리며 혼조세를 보였고, 10년물은 4.19%로 소폭 상승했습니다.
외환시장에서는 달러가 3거래일 만에 약세로 돌아섰습니다. 달러인덱스는 98.14까지 떨어졌고, 파운드는 재무장관의 재정 건전성 발언에 힘입어 강세를 보였습니다.
국제유가는 러시아가 디젤 수출 제한과 휘발유 수출 금지 연장 방침을 내놓고 우크라이나 드론 공격으로 정유시설 차질이 겹치면서 공급 불안이 부각돼 WTI가 1.14% 상승한 65.72달러에 거래를 마쳤습니다.
섹터별로는 필수소비재를 제외한 전 업종이 상승세를 보였으며, 특히 부동산·유틸리티·소재·임의소비재가 1% 이상 올랐습니다. 트럼프 대통령의 수입 의약품 100% 관세 부과 방침에도 불구하고 미국 내 설비투자 계획을 밝힌 대형 제약사들은 되레 강세를 보였습니다. 일라이 릴리는 1.39% 상승했고, 머크·암젠도 동반 오름세를 나타냈습니다.
M7 중에서는 테슬라가 전날 급락을 만회하며 4% 넘게 반등했고, 엔비디아는 장 막판 매수세 유입으로 이틀 연속 상승했습니다. 반면 오라클은 대규모 AI 클라우드 계약 이후 자금조달 우려로 2.7% 추가 하락했습니다. 전통 산업과 IT 특화 기업도 희비가 갈렸습니다. 인텔은 애플 투자설에 4% 이상 급등했고, 일렉트로닉아츠는 사우디 PIF와 실버레이크에 인수될 것이란 소식에 14%나 치솟았습니다.
경제 지표는 안정적이었습니다. 8월 PCE 근원지수는 전년대비 2.9%, 전월대비 0.2%로 예상치에 부합했습니다. 헤드라인은 2.7%로 전월보다 소폭 가팔라졌지만 여전히 관리 가능한 수준으로 평가됐습니다. 개인소비지출과 소득은 각각 0.6%, 0.4% 늘며 경제 체력이 견조함을 보여줬습니다. 미시간대 소비자심리지수는 55.1로 예비치보다 낮아졌으나 시장에 충격을 주진 못했습니다. 채권시장은 단기물 강세, 장기물 약세가 엇갈리며 혼조세를 보였고, 10년물은 4.19%로 소폭 상승했습니다.
외환시장에서는 달러가 3거래일 만에 약세로 돌아섰습니다. 달러인덱스는 98.14까지 떨어졌고, 파운드는 재무장관의 재정 건전성 발언에 힘입어 강세를 보였습니다.
국제유가는 러시아가 디젤 수출 제한과 휘발유 수출 금지 연장 방침을 내놓고 우크라이나 드론 공격으로 정유시설 차질이 겹치면서 공급 불안이 부각돼 WTI가 1.14% 상승한 65.72달러에 거래를 마쳤습니다.
📌 이번 주(9/29~10/3) 뉴욕 금융시장 핵심 일정
━━━━━━━━━━━
⚠️ 셧다운 리스크 (10/1)
9/30 자정까지 예산안 미통과 시 연방정부 셧다운 돌입
고용·CPI 등 주요 지표 발표 지연 → 시장 불확실성 확대
👷 미국 고용보고서 (10/3 예정)
신규 고용: +3.9만~5만명 전망
실업률: 4.3% 예상
고용 강하면 연준의 금리 인하 경로에 제동
🏭 ISM 지표 발표
제조업 PMI: 10/1
서비스업 PMI: 10/3 (美 GDP의 80% 차지, 영향력 큼)
📊 기타 美 경제지표
9/29: 8월 잠정주택판매
9/30: 시카고 PMI, 소비자신뢰, S&P-케이스실러 주택가격
10/1: 제조업 PMI 확정치, 8월 건설지출
10/2: 8월 공장주문
10/3: 서비스업 PMI 확정치
🎙 연준 인사 발언
월러 이사(9/29, 프랑크푸르트)
제퍼슨 부의장(9/30~10/3)
보스틱·굴스비·로건·윌리엄스 등 지역 연은 총재 다수 발언 예정
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⚠️ 셧다운 리스크 (10/1)
9/30 자정까지 예산안 미통과 시 연방정부 셧다운 돌입
고용·CPI 등 주요 지표 발표 지연 → 시장 불확실성 확대
👷 미국 고용보고서 (10/3 예정)
신규 고용: +3.9만~5만명 전망
실업률: 4.3% 예상
고용 강하면 연준의 금리 인하 경로에 제동
🏭 ISM 지표 발표
제조업 PMI: 10/1
서비스업 PMI: 10/3 (美 GDP의 80% 차지, 영향력 큼)
📊 기타 美 경제지표
9/29: 8월 잠정주택판매
9/30: 시카고 PMI, 소비자신뢰, S&P-케이스실러 주택가격
10/1: 제조업 PMI 확정치, 8월 건설지출
10/2: 8월 공장주문
10/3: 서비스업 PMI 확정치
🎙 연준 인사 발언
월러 이사(9/29, 프랑크푸르트)
제퍼슨 부의장(9/30~10/3)
보스틱·굴스비·로건·윌리엄스 등 지역 연은 총재 다수 발언 예정
Forwarded from 한투증권 미국/중국전략 정정영
* 오늘부터 중국인 단체관광 무비자
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~ 중국 수출이 전체 성장을 이끌었다. 대(對)중국 건기식 수출금액은 올해 3분기(7월 1일~9월 20일) 5710만달러로 작년 같은 기간 대비 64.9% 늘어났다. 전체 건기식 수출액 1억7625만달러의 3분의 1에 해당한다
~ 홍삼, 비타민 등 한국의 건강기능식품 수출이 올 하반기 들어 가파르게 증가했다. ‘타오바오’ ‘티몰’ 등 중국 전자상거래 플랫폼에서 2030세대 소비자가 건강과 미용 관련 상품을 적극적으로 사들이고 있어서다
~ 전문가들은 한국 제품의 품질과 디자인, 안전성 등을 상대적으로 높게 평가하는 20대 소비자가 점유율 상승을 이끈 것으로 추정했다. KOTRA가 최근 중국인 20·30대 총 401명을 대상으로 진행한 설문조사에 따르면 20대의 83%가 한국 제품의 안전성을 ‘높다’고 평가했다. 30대의 67.3%와 비교해 훨씬 높은 비율이다. 한국 상품 구매 동기를 묻는 항목에선 전체 응답자 5명 중 1명이 한류 문화(21.4%)를 꼽았다
https://n.news.naver.com/article/015/0005191194?sid=101
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~ 중국 수출이 전체 성장을 이끌었다. 대(對)중국 건기식 수출금액은 올해 3분기(7월 1일~9월 20일) 5710만달러로 작년 같은 기간 대비 64.9% 늘어났다. 전체 건기식 수출액 1억7625만달러의 3분의 1에 해당한다
~ 홍삼, 비타민 등 한국의 건강기능식품 수출이 올 하반기 들어 가파르게 증가했다. ‘타오바오’ ‘티몰’ 등 중국 전자상거래 플랫폼에서 2030세대 소비자가 건강과 미용 관련 상품을 적극적으로 사들이고 있어서다
~ 전문가들은 한국 제품의 품질과 디자인, 안전성 등을 상대적으로 높게 평가하는 20대 소비자가 점유율 상승을 이끈 것으로 추정했다. KOTRA가 최근 중국인 20·30대 총 401명을 대상으로 진행한 설문조사에 따르면 20대의 83%가 한국 제품의 안전성을 ‘높다’고 평가했다. 30대의 67.3%와 비교해 훨씬 높은 비율이다. 한국 상품 구매 동기를 묻는 항목에선 전체 응답자 5명 중 1명이 한류 문화(21.4%)를 꼽았다
https://n.news.naver.com/article/015/0005191194?sid=101
Naver
K건기식 수출 이달 40% 급증…중국 Z세대 '큰손' 부상
홍삼, 비타민 등 한국의 건강기능식품 수출이 올 하반기 들어 가파르게 증가했다. ‘타오바오’ ‘티몰’ 등 중국 전자상거래 플랫폼에서 2030세대 소비자가 건강과 미용 관련 상품을 적극적으로 사들이고 있어서다. ◇ 급