뉴욕증시는 2분기 첫날 거래를 나스닥만 소폭 상승한 혼조세로 마감했습니다.
지난주 금요일 양호한 2월 PCE 물가지수 발표가 있었지만 금리 인하를 서두르지 않겠다는 제롬 파월 미 연준 의장의 발언으로 국채 수익률이 상승하며 증시는 전반적인 조정세를 보였습니다.
여기에 이날 발표된 미국의 ISM 제조업 PMI가 50.3으로 집계되며 17개월만에 확장 국면으로 전환되면서 6월 금리 인하 기대는 더욱 약해졌습니다.
이에 미국채 2년물은 9.1bp 상승한 4.711%, 10년물은 12.3bp 급등한 4.317%를 기록했습니다.
국채 수익률 급등에 부동산 섹터가 가장 큰 하락을 보인 가운데 S&P500 11개 섹터 중 커뮤니케이션, 에너지, 테크를 제외한 8개 섹터가 조정세를 보였습니다.
이날 주식 시장을 받힌건 반도체였습니다. 마이크로소프트가 오픈AI와 함께 AI 구동을 위한 데이터센터 구축에 최대 1000억달러를 투자하기로 했다는 보도가 반도체 강세를 불러왔습니다. MS, 오픈AI 모두 관련 보도 내용을 확인하지 않았지만 시장은 일단 고를 외쳤습니다. 그 중 마이크론은 중국 신공장 건설 소식과 뱅크오브아메리카의 목표주가 상향 소식에 5%대 강세를 보였습니다.
전기차는 테슬라의 1분기 출하 통계 발표를 하루 앞두고 대부분 강세를 보인 반면에 테슬라는 낙폭을 만회하긴 했지만 0.32% 하락하며 시장의 우려를 반영했습니다.
국제유가는 OPEC+ 회의와 지정학적 위험에 WTI 기준으로 0.65% 오른 배럴당 83.71달러에 거래를 마쳤습니다. 이번주 수요일에 있을 OPEC+장관급 회의에서 2024년 3분기 또는 4분기까지 감산을 유지할지 여부에 투자자들은 주목하고 있는 가운데 시리아 수도 다마쿠스에 있는 이란 영사관이 이스라엘의 미사일 공격을 받았다는 소식이 유가 상승을 부추겼습니다.
미국 경제나 인플레도 예상보다 강하다 보니 달러 강세가 꺽일 줄을 모르는 가운데 유가가 이렇게 오르면 우리 같이 기름 사다 쓰는 경제권은 이중으로 부담이 가중될 수 밖에 없죠 ㅜㅜ
지난주 금요일 양호한 2월 PCE 물가지수 발표가 있었지만 금리 인하를 서두르지 않겠다는 제롬 파월 미 연준 의장의 발언으로 국채 수익률이 상승하며 증시는 전반적인 조정세를 보였습니다.
여기에 이날 발표된 미국의 ISM 제조업 PMI가 50.3으로 집계되며 17개월만에 확장 국면으로 전환되면서 6월 금리 인하 기대는 더욱 약해졌습니다.
이에 미국채 2년물은 9.1bp 상승한 4.711%, 10년물은 12.3bp 급등한 4.317%를 기록했습니다.
국채 수익률 급등에 부동산 섹터가 가장 큰 하락을 보인 가운데 S&P500 11개 섹터 중 커뮤니케이션, 에너지, 테크를 제외한 8개 섹터가 조정세를 보였습니다.
이날 주식 시장을 받힌건 반도체였습니다. 마이크로소프트가 오픈AI와 함께 AI 구동을 위한 데이터센터 구축에 최대 1000억달러를 투자하기로 했다는 보도가 반도체 강세를 불러왔습니다. MS, 오픈AI 모두 관련 보도 내용을 확인하지 않았지만 시장은 일단 고를 외쳤습니다. 그 중 마이크론은 중국 신공장 건설 소식과 뱅크오브아메리카의 목표주가 상향 소식에 5%대 강세를 보였습니다.
전기차는 테슬라의 1분기 출하 통계 발표를 하루 앞두고 대부분 강세를 보인 반면에 테슬라는 낙폭을 만회하긴 했지만 0.32% 하락하며 시장의 우려를 반영했습니다.
국제유가는 OPEC+ 회의와 지정학적 위험에 WTI 기준으로 0.65% 오른 배럴당 83.71달러에 거래를 마쳤습니다. 이번주 수요일에 있을 OPEC+장관급 회의에서 2024년 3분기 또는 4분기까지 감산을 유지할지 여부에 투자자들은 주목하고 있는 가운데 시리아 수도 다마쿠스에 있는 이란 영사관이 이스라엘의 미사일 공격을 받았다는 소식이 유가 상승을 부추겼습니다.
미국 경제나 인플레도 예상보다 강하다 보니 달러 강세가 꺽일 줄을 모르는 가운데 유가가 이렇게 오르면 우리 같이 기름 사다 쓰는 경제권은 이중으로 부담이 가중될 수 밖에 없죠 ㅜㅜ
Forwarded from [한투 테크팀] 남채민/황준태/김정찬/김연준
[한투증권 채민숙/황준태] 삼성전자 1Q24 Preview: 나없이 반도체 봄을 논하지 말라
● 1분기 실적은 컨센서스 상회 전망
- 1분기 매출액 70.4조원, 영업이익 5.7조원으로 컨센서스 11% 상회할 전망
- DRAM과 NAND 모두 QoQ 두 자리 수 중반% 이상으로 가격이 상승하면서 메모리가 실적을 견인할 것으로 추정
- 다만 파운드리와 LSI 적자로 인해 DS 부문의 전사 내 이익 비중이 크게 회복되기는 어려울 것 - MX는 갤럭시 S24 신제품 출시 효과가 반영돼 호실적이 예상되나 SDC는 주요 고객사 비수기 영향 및 중국 내 판매 감소로 전분기 대비 실적 감소할 것
- 전사적으로 1분기 실적 변동폭은 메모리 재고평가손실 환입 규모가 결정할 것으로 추정
● HBM 논란은 더 이상은 불필요
- 엔비디아향 HBM 인증이 여전히 논란이지만 본래 삼성전자의 주 고객인 AMD에는 안정적으로 HBM 판매 지속
- HBM3까지 8단 제품만 사용하는 엔비디아와 달리 AMD는 12단 제품을 메인으로 사용하기 때문에 삼성전자의 HBM bit growth 측면에서 유리하게 작용 가능
- 2분기부터 AI 서버뿐 아니라 AI 서비스를 소비자에게 배포하기 위한 일반 서버 수요가 함께 증가하기 시작할 것
- DRAM 3사가 모두 HBM용 웨이퍼 할당을 크게 늘린 가운데 산업 전반의 재고가 정상화되면 작은 수요 변동에도 공급 부족해질 수 있음
- 23년에는 선단 공정 비중이 SK하이닉스와 마이크론보다 낮아 원가 측면에서 불리했으나 24년은 1a, 1b 비중을 50%까지 증가시켜 영업이익률 개선을 가속화할 것
● 목표주가 상향, 섹터 내 Top pick 유지
- 목표주가를 102,000원(12MF BPS, 목표 PBR 1.8배 적용)으로 5% 상향하고 커버리지 내 Top pick으로 추천
- HBM 지연, 1a 품질 논란 등은 모두 23년에 지나간 이슈. 이미 흑자로 돌아선 DRAM과 더불어 하반기부터는 NAND와 파운드리가 흑자 전환해 DS부문 실적에 플러스가 될 전망
- 메모리 업사이클 가치를 반영하고 하반기로 갈수록 메모리와 비메모리의 시너지가 발휘되기 시작할 것. 매수 추천
본문: https://zrr.kr/Ilrh
텔레그램: https://t.me/KISemicon
● 1분기 실적은 컨센서스 상회 전망
- 1분기 매출액 70.4조원, 영업이익 5.7조원으로 컨센서스 11% 상회할 전망
- DRAM과 NAND 모두 QoQ 두 자리 수 중반% 이상으로 가격이 상승하면서 메모리가 실적을 견인할 것으로 추정
- 다만 파운드리와 LSI 적자로 인해 DS 부문의 전사 내 이익 비중이 크게 회복되기는 어려울 것 - MX는 갤럭시 S24 신제품 출시 효과가 반영돼 호실적이 예상되나 SDC는 주요 고객사 비수기 영향 및 중국 내 판매 감소로 전분기 대비 실적 감소할 것
- 전사적으로 1분기 실적 변동폭은 메모리 재고평가손실 환입 규모가 결정할 것으로 추정
● HBM 논란은 더 이상은 불필요
- 엔비디아향 HBM 인증이 여전히 논란이지만 본래 삼성전자의 주 고객인 AMD에는 안정적으로 HBM 판매 지속
- HBM3까지 8단 제품만 사용하는 엔비디아와 달리 AMD는 12단 제품을 메인으로 사용하기 때문에 삼성전자의 HBM bit growth 측면에서 유리하게 작용 가능
- 2분기부터 AI 서버뿐 아니라 AI 서비스를 소비자에게 배포하기 위한 일반 서버 수요가 함께 증가하기 시작할 것
- DRAM 3사가 모두 HBM용 웨이퍼 할당을 크게 늘린 가운데 산업 전반의 재고가 정상화되면 작은 수요 변동에도 공급 부족해질 수 있음
- 23년에는 선단 공정 비중이 SK하이닉스와 마이크론보다 낮아 원가 측면에서 불리했으나 24년은 1a, 1b 비중을 50%까지 증가시켜 영업이익률 개선을 가속화할 것
● 목표주가 상향, 섹터 내 Top pick 유지
- 목표주가를 102,000원(12MF BPS, 목표 PBR 1.8배 적용)으로 5% 상향하고 커버리지 내 Top pick으로 추천
- HBM 지연, 1a 품질 논란 등은 모두 23년에 지나간 이슈. 이미 흑자로 돌아선 DRAM과 더불어 하반기부터는 NAND와 파운드리가 흑자 전환해 DS부문 실적에 플러스가 될 전망
- 메모리 업사이클 가치를 반영하고 하반기로 갈수록 메모리와 비메모리의 시너지가 발휘되기 시작할 것. 매수 추천
본문: https://zrr.kr/Ilrh
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Xiaomi shares pop 15% after the Chinese smartphone maker launches first EV
https://www.cnbc.com/2024/04/02/xiaomi-shares-pop-15percent-after-the-chinese-smartphone-maker-launches-first-ev.html?__source=androidappshare
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CNBC
Xiaomi shares pop 15% after the Chinese smartphone maker launches its first EV
Shares of Xiaomi surged 15% when the Hong Kong market opened Tuesday, the first trading day since the company launched its SU7 electric car ahead of the Easter holiday.
Tesla reports 386,810 deliveries in the first quarter of 2024, produced 433,371 vehicles
https://www.cnbc.com/2024/04/02/tesla-tsla-q1-2024-vehicle-delivery-and-production-numbers.html?__source=androidappshare
https://www.cnbc.com/2024/04/02/tesla-tsla-q1-2024-vehicle-delivery-and-production-numbers.html?__source=androidappshare
CNBC
Tesla shares fall after deliveries drop 8.5% from a year ago
Tesla just reported first-quarter vehicle production and deliveries for 2024.
Dow tumbles nearly 400 points, falling for a second day in rough start to new quarter: Live updates
https://www.cnbc.com/2024/04/01/stock-market-today-live-updates.html?__source=androidappshare
https://www.cnbc.com/2024/04/01/stock-market-today-live-updates.html?__source=androidappshare
CNBC
Dow tumbles nearly 400 points, falling for a second day in rough start to new quarter: Live updates
The Dow Jones Industrial Average fell for a second day, continuing Wall Street's lackluster start to the quarter.
뉴욕증시는 금리 인하 불확실성에 3대 지수 모두 하락 마감했습니다.
전날 공급 관리자협회(ISM)가 발표한 3월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 1년 반 만에 경기 확장을 가리킨 데 이어 이날 공개된 2월 공장 수주도 전월 대비 1.4% 증가해 기대 이상의 업황을 확인하면서 국채 금리 상승세가 이어지며 시장을 압박했습니다.
이날 공개 발언에 나선 연준 위원들은 올해 금리 인하를 예상하면서도 급한 것은 없다는 입장을 이어갔는데요. 로레타 메스터 클리블랜드 연방준비은행 총재는 올해 연준이 금리를 내리는 게 적절할 것이라면서도 당장 내달 FOMC 정례회의에서 금리를 내릴 수 있을 만큼의 정보를 얻기 어려울 것으로 판단했고 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재도 금리 인하가 급하지 않다고 강조했습니다.
그나마 이틀 새 국채금리가 20bp 넘게 튀어 오르자 저가 매수세가 유입되며 미국채 10년물 금리는 상승분을 줄이며 2.4bp 오른 4.353%, 2년물은 2.5bp 내린 4.693%를 기록하며 혼조세를 보였습니다.
이와중에 국제 유가는 지정학적 리스크에 WTI 기준으로 1.7% 상승 배럴당 85.15달러를 기록하며 연고점을 경신했습니다.
시장 전반적인 하락세 속에 유가 상승 덕에 에너지 섹터는 1.37% 상승한 반면 미국 정부가 보험사에 대한 메디케어 환급 비율을 유지한다는 소식에 CVS헬스와 휴매나는 각각 7.21%, 13.41% 내렸고 유나이티드 헬스는 6.44%의 약세를 보이며 헬스케어가 1.62% 하락으로 가장 저조했습니다.
테슬라는 1분기 출하가1년 전보다 8.5% 감소하며 창사 이래 두번째, 감소폭으로는 최대를 기록한 출하 성적 충격에 8.59달러(4.90%) 하락한 166.63달러로 추락, 임의 소비재 섹터도 1.28% 급락했습니다.
이날 미 노동부가 공개한 2월 민간 구인 건수도 전달보다 8000건 증가한 875만6000건으로 견조한 고용시장을 확인시켜줬는데요. 이 기세면 금요일 고용지표에서 서프라이즈만이라도 안 나오길 바래야 할 것 같습니다. ㅜㅜ
전날 공급 관리자협회(ISM)가 발표한 3월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 1년 반 만에 경기 확장을 가리킨 데 이어 이날 공개된 2월 공장 수주도 전월 대비 1.4% 증가해 기대 이상의 업황을 확인하면서 국채 금리 상승세가 이어지며 시장을 압박했습니다.
이날 공개 발언에 나선 연준 위원들은 올해 금리 인하를 예상하면서도 급한 것은 없다는 입장을 이어갔는데요. 로레타 메스터 클리블랜드 연방준비은행 총재는 올해 연준이 금리를 내리는 게 적절할 것이라면서도 당장 내달 FOMC 정례회의에서 금리를 내릴 수 있을 만큼의 정보를 얻기 어려울 것으로 판단했고 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재도 금리 인하가 급하지 않다고 강조했습니다.
그나마 이틀 새 국채금리가 20bp 넘게 튀어 오르자 저가 매수세가 유입되며 미국채 10년물 금리는 상승분을 줄이며 2.4bp 오른 4.353%, 2년물은 2.5bp 내린 4.693%를 기록하며 혼조세를 보였습니다.
이와중에 국제 유가는 지정학적 리스크에 WTI 기준으로 1.7% 상승 배럴당 85.15달러를 기록하며 연고점을 경신했습니다.
시장 전반적인 하락세 속에 유가 상승 덕에 에너지 섹터는 1.37% 상승한 반면 미국 정부가 보험사에 대한 메디케어 환급 비율을 유지한다는 소식에 CVS헬스와 휴매나는 각각 7.21%, 13.41% 내렸고 유나이티드 헬스는 6.44%의 약세를 보이며 헬스케어가 1.62% 하락으로 가장 저조했습니다.
테슬라는 1분기 출하가1년 전보다 8.5% 감소하며 창사 이래 두번째, 감소폭으로는 최대를 기록한 출하 성적 충격에 8.59달러(4.90%) 하락한 166.63달러로 추락, 임의 소비재 섹터도 1.28% 급락했습니다.
이날 미 노동부가 공개한 2월 민간 구인 건수도 전달보다 8000건 증가한 875만6000건으로 견조한 고용시장을 확인시켜줬는데요. 이 기세면 금요일 고용지표에서 서프라이즈만이라도 안 나오길 바래야 할 것 같습니다. ㅜㅜ
https://www.hankyung.com/article/2024040250421
우리나라는 부모가 자식 사교육비 때문에 노후 대비를 포기하는 경우가 많은데 미국은 대학 등록금 대출 갚느라 청년들이 힘들어 하는 경우가 많죠
미국 젊은 세대들이 보는 대학 졸업장에 대한 밸류가 떨어지고 있다는데 우리나라도 그렇게 되면 여러 문제들이 좀 해결이 될려나 모르겠네요.
우리나라는 부모가 자식 사교육비 때문에 노후 대비를 포기하는 경우가 많은데 미국은 대학 등록금 대출 갚느라 청년들이 힘들어 하는 경우가 많죠
미국 젊은 세대들이 보는 대학 졸업장에 대한 밸류가 떨어지고 있다는데 우리나라도 그렇게 되면 여러 문제들이 좀 해결이 될려나 모르겠네요.
제목 [한투증권 장남현] 한화에어로스
[Web발신]
[한투증권 장남현] 한화에어로스페이스: 자회사 인적분할 관련 코멘트
<Fact>
- 전일 한화에어로스페이스가 인적분할을 위한 사전협의 중이라는 언론 보도 후 주가 +15.3% 상승
- 회사는 해명 공시를 통해 인적분할을 검토 중이나, 아직 확정된 사항은 아니라고 공시
- 언론 보도에 따르면, 한화에어로스페이스는 연결 자회사 중 한화정밀기계와 한화비전 등을 인적분할하여 신설 지주회사 아래로 재편
- 분할 이후 순수 방산/우주 사업을 영위하는 자회사만을 보유하게 되는 것
<Implication>
- 실제 인적분할이 진행된다면 주가 상승 요인으로 판단, 영향은 두 가지
1) 한화에어로스페이스가 지닌 방산 본업의 성장성이 부각될 것
▶ 현재 한화에어로스페이스의 성장 모멘텀은 여전히 유요한 상황
▶ 2028년까지 실적 개선이 담보되어있으며, K9 자주포를 바탕으로 수출 증대를 이어갈 것
▶ 분할을 통해 순수 방산/우주 사업만을 영위하게 되는 것으로, 비방산 부문이 발생시키는 실적 변동성 및 노이즈를 해소하는 것
2) 한화정밀기계의 밸류에이션 재평가
▶ 분할 이후 신설 지주회사에 편입되는 한화정밀기계는 HBM 제조용 하이브리드본더 개발을 진행하며 시장의 관심을 받고 있는 상황
▶ 방산 부문과의 분리를 통해 한화정밀기계의 반도체 사업 투자 확대에 대한 밸류에이션 재평가가 가능해질 것
- 다만, 현재 인적분할 진행이 공식적으로 확인된 것은 아니며, 인적분할에 따른 한화에어로스페이스의 밸류에이션 변화는 추후 자료를 통해 반영할 것
[Web발신]
[한투증권 장남현] 한화에어로스페이스: 자회사 인적분할 관련 코멘트
<Fact>
- 전일 한화에어로스페이스가 인적분할을 위한 사전협의 중이라는 언론 보도 후 주가 +15.3% 상승
- 회사는 해명 공시를 통해 인적분할을 검토 중이나, 아직 확정된 사항은 아니라고 공시
- 언론 보도에 따르면, 한화에어로스페이스는 연결 자회사 중 한화정밀기계와 한화비전 등을 인적분할하여 신설 지주회사 아래로 재편
- 분할 이후 순수 방산/우주 사업을 영위하는 자회사만을 보유하게 되는 것
<Implication>
- 실제 인적분할이 진행된다면 주가 상승 요인으로 판단, 영향은 두 가지
1) 한화에어로스페이스가 지닌 방산 본업의 성장성이 부각될 것
▶ 현재 한화에어로스페이스의 성장 모멘텀은 여전히 유요한 상황
▶ 2028년까지 실적 개선이 담보되어있으며, K9 자주포를 바탕으로 수출 증대를 이어갈 것
▶ 분할을 통해 순수 방산/우주 사업만을 영위하게 되는 것으로, 비방산 부문이 발생시키는 실적 변동성 및 노이즈를 해소하는 것
2) 한화정밀기계의 밸류에이션 재평가
▶ 분할 이후 신설 지주회사에 편입되는 한화정밀기계는 HBM 제조용 하이브리드본더 개발을 진행하며 시장의 관심을 받고 있는 상황
▶ 방산 부문과의 분리를 통해 한화정밀기계의 반도체 사업 투자 확대에 대한 밸류에이션 재평가가 가능해질 것
- 다만, 현재 인적분할 진행이 공식적으로 확인된 것은 아니며, 인적분할에 따른 한화에어로스페이스의 밸류에이션 변화는 추후 자료를 통해 반영할 것