😀 На полях Регионального экологического саммита в Астане* заместитель председателя Правления, главный экономист ЕАБР Евгений Винокуров дал интервью телеканалу 24KZ, где рассказал о роли региона в климатической повестке, ключевых рисках и инвестициях в адаптацию.

Ключевые мысли:

❓ Когда климат начнёт влиять на экономику региона?

В ближайшие 2–3 года влияние будет ограниченным, но на длинном горизонте риски усиливаются. Главный из них — вода. При этом за последние годы в регионе произошёл заметный сдвиг в осознании водной проблемы, и начались активные действия.

❓ Во что инвестирует ЕАБР для адаптации к климатическим изменениям?

Один из флагманских проектов — водно-энергетический комплекс Центральной Азии (инвестиции уже $750 млн). В него входят:
◻️ Модернизация ТЭЦ с переходом на газ
◻️ Развитие ветровой и солнечной генерации
◻️ Строительство и модернизация объектов гидроэнергетики
◻️ Проекты водной инфраструктуры

❓Как климатические риски учитываются в макроэкономических прогнозах Банка?

Через моделирование и долгосрочные сценарии. Ключевой эффект — не столько потенциальное сокращение ВВП, сколько рост уязвимости экономик к шокам и кризисам.

❓Готов ли регион к углеродному регулированию?

Тарификация выбросов — необходимый, но сложный инструмент. Важно найти баланс: не замедлить экономический рост, но и не отстать от глобальных требований, особенно с учётом доступа на внешние рынки.

💻 Полностью интервью можно посмотреть по ссылке

_________________

* Саммит проводится впервые — и его потенциал выходит далеко за рамки дискуссий. Он может стать платформой сразу в трех измерениях:

◻️ Политическом: координация позиций стран Центральной Азии усиливает их голос на мировой арене

◻️ Финансовом: объединение усилий банков развития, международных институтов и фондов для финансирования крупных проектов

◻️ Институциональном: формирование общих правил и согласованной регуляторики в регионе.

😀 ЕАБР стал полноправным членом Совета иностранных инвесторов при Президенте Узбекистана

🇺🇿 Мы вступили в Совет иностранных инвесторов (СИИ) Узбекистана — консультативный орган, созданный для привлечения прямых инвестиций и улучшения инвестиционного климата в стране.

🤝 Вместе с нами в Совете — ведущие международные финансовые институты и крупные иностранные компании, работающие в Узбекистане, включая ЕБРР, IFC и других.

«Членство в Совете иностранных инвесторов Узбекистана — важное признание роли ЕАБР в экономическом развитии Центральной Азии. Мы видим растущий интерес международного бизнеса к республике и готовы активно участвовать в диалоге с инвесторами и государством»,

- Николай Подгузов, председатель Правления ЕАБР.

Напомним, в 2025 году Узбекистан стал седьмым государством-участником ЕАБР. Сегодня Банк активно развивает инвестиционные проекты в стране.

#ЕАБР #Узбекистан #FIC #инвестиции

😀 ОАЭ - крупнейший инвестор из стран Залива в Центральную Азию

В 2025 г. накопленный объем инвестиций ОАЭ в страны Центральной Азии достиг $15,5 млрд, что составляет почти 70% всех инвестиций стран Залива в регионе согласно исследованию ЕАБР. За последние пять лет инвестиции демонстрируют устойчивый рост, составивший +80%, что отражает системное усиление экономического присутствия ОАЭ.

В географическом разрезе инвестиции сконцентрированы в ограниченном числе стран

🎺 Основной объем приходится на Туркменистан (65%), где компания Dragon Oil реализует крупный проект по разработке нефтяных месторождений на каспийском шельфе. Разработка ведется с 2000 г., контракт был продлен до 2035 г., а совокупные инвестиции достигли около $10 млрд.

🌬 Узбекистан демонстрирует наиболее быстрый рост инвестиций из ОАЭ: за последние пять лет их объем увеличился более чем в 20 раз - с $0,2 млрд в 2020 г. до $3,8 млрд в 2025 г. Ключевым проектом является строительство ветровой электростанции мощностью 500 МВт в Зарафшане с участием Masdar.

🚛 Казахстан накопил инвестиции из ОАЭ в объеме более $1,5 млрд. Флагманским проектом остается многофункциональный комплекс Abu Dhabi Plaza в Астане, включающий офисные здания, жилые апартаменты, торговый центр и гостиницу.

Отраслевая структура инвестиций:

◻️ Доминирование сырьевого сектора (65%) обусловлено масштабом нефтегазового проекта в Туркменистане.

◻️ Отчетливо усиливается роль электроэнергетики: доля сектора выросла с 2% до 21% за период с 2020 г. Динамика обусловлена реализацией проектов ВИЭ - в регионе сформирован портфель из примерно 12 солнечных и ветровых станций с участием Masdar, TAQA и Tepelen Group. Это отражает стратегический интерес инвесторов из ОАЭ к реализации «зеленых» проектов.

◻️ Сектор строительства занимает около 10% инвестиций ($1,6 млрд). Помимо Abu Dhabi Plaza, осуществляются проекты по строительству гостиничной инфраструктуры в Шымкенте и Ташкенте.

💰 В последние годы наблюдается расширение инвестиционной активности ОАЭ в новых направлениях. Среди них - строительство сахарного завода мощностью 500 тыс. тонн в год в Казахстане компанией Al Khaleej Sugar, строительство комплекса по производству эко-оздоровительных продуктов питания и безалкогольных напитков Biolife Proprevit в Акмолинской области, а также проект мусоросжигательного завода мощностью 1500 тонн в сутки в Бухарской области, реализуемый Tadweer Group.

______

🌱 В целом инвестиционная стратегия ОАЭ в Центральной Азии строится вокруг активного развития «зеленой» энергетики и последовательной диверсификации промышленных и инфраструктурных активов. Это отражает стратегический приоритет бизнеса из ОАЭ по расширению экономического сотрудничества с пятью государствами региона.

💻 Полностью прочитать доклад можно на сайте ЕАБР

#ОАЭ #Казахстан #Узбекистан #ПИИ #Инвестиции #ЦентральнаяАзия #ВИЭ

😀 ЕАБР объявил программу Годового собрания и Бизнес-форума в Алматы

25–26 июня в Алматы на главный форум Евразии соберутся представители 15 стран, чтобы обсудить самые актуальные вопросы: логистику, исламские финансы, искусственный интеллект, цифровую трансформацию и другие.

❓Кто выступит:
◻ Руководители ведущих институтов исламского финансирования из Саудовской Аравии, Малайзии, Бахрейна и ОАЭ
◻ Члены правительств стран Центральной Азии
◻ Топ-менеджмент крупнейших компаний, включая Uzum Holding и «КазАвтоЖол»
◻ И даже ИИ-футуролог Тарик Курейши

❓Кому особенно будет полезно:
Представителям госорганов, бизнеса, инвесторов, международных финансовых институтов, экспертов и журналистов.

💻 Ознакомиться подробнее и зарегистрироваться можно по ссылке

#ЕАБР #ФорумЕАБР #Алматы #Евразия2030

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 09-26

⚛ По заявлению главы Агентства по атомной энергии Казахстана А. Саткалиева, Россия планирует профинансировать 85% предварительной стоимости первой казахстанской АЭС «Балхаш» через межгосударственный кредит. Стоимость станции с двумя блоками по 1,2 ГВт оценивается примерно в 15 млрд долл.; оставшиеся 15% должно обеспечить Правительство Казахстана.

🏭 ПАО «Сибур Холдинг» (Россия) рассчитывает запустить все линии по выпуску полиэтилена на Амурском газохимическом комплексе (АГХК) до конца 2026 г. Производство полипропилена планируется ввести в I полугодии 2027 г. Проектная мощность АГХК составляет 2,7 млн т полимеров в год, в том числе 2,3 млн т полиэтилена и 0,4 млн т полипропилена; инвестиции превышают 10 млрд долл.

🥖 Правительство Казахстана одобрило подписание инвестиционного соглашения с ТОО «Азия Алтын Дән» по строительству завода глубокой переработки зерна в индустриальной зоне Aqmola в Акмолинской области. Мощность предприятия составит до 6 млн т продукции в год — от мукомольно-крупяных изделий до готовых кормов для сельскохозяйственных животных. Общий объем инвестиций оценивается в 300 млрд тенге; проект предусматривает создание около 800 рабочих мест.

🏗 Правительство России направит 49,6 млрд руб. на субсидирование проекта АО «ТАНЕКО» (входит в Группу «Татнефть») по строительству в Нижнекамске комплекса по выпуску 450 тыс. т полиэтилентерефталата (ПЭТФ), 347 тыс. т параксилола и 1 млн т терефталевой кислоты в год. Поддержка будет предоставлена в рамках механизма кластерной инвестиционной платформы на субсидирование процентной ставки по льготному кредиту. Общая стоимость проекта оценивается в 340 млрд руб.; вклад инвестора составит 141,3 млрд руб., еще 197,8 млрд руб. планируется привлечь за счет льготного кредита.

🔨 ГП «Навоийуран» (Узбекистан) сообщило о начале коммерческой добычи урана методом скважинного подземного выщелачивания на месторождении Кызылкок. Проектная мощность составляет 1,2 тыс. т урана в год, прогнозный срок эксплуатации — 15 лет. Проект станет важным элементом программы Узбекистана по наращиванию добычи и переработки урана до 2030 г.; в 2025 г. производство «Навоийурана» достигло 7 тыс. т урана.

🌊 По итогам заседания Совета глав государств — учредителей Международного фонда спасения Арала (МФСА) подписаны Астанинское заявление и другие решения, включая объявление 26 марта Международным днем Аральского моря, рек Амударья и Сырдарья. Президент Узбекистана Ш. Мирзиёев избран президентом МФСА на 2027–2029 гг.; ранее Узбекистан также предложил объявить 2026–2036 гг. Десятилетием практических действий по рациональному использованию воды в Центральной Азии.

📈 Тренды и прогнозы: 2025 г. производство с/х продукции в Евразийском регионе выросло на 4,6% г/г. Рост обеспечили прежде всего растениеводство и увеличение выпуска основных видов животноводческой продукции. Ключевой вклад внесло расширение зернового производства.

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️

@eabr_Bank

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Инфляция в Армении повысилась до 5,3% г/г в апреле после 4,5% г/г месяцем ранее. Основным фактором стало ускорение продовольственной инфляции до 9,5% г/г после 7,8% г/г. Рост цен на непродовольственные товары также усилился до 1,5% г/г с 0,8% г/г, тогда как инфляция в сегменте услуг стабилизировалась на уровне 2,6% г/г. В этих условиях Центральный банк Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,5% на майском заседании. На решение также повлияло возможное снижение премии за риск Армении, что предполагает более низкую траекторию ставок.

🇰🇿 Инфляция в Казахстане снизилась до 10,6% г/г в апреле 2026 г. после 11,0% г/г месяцем ранее. Замедление годовой инфляции было связано прежде всего с ослаблением роста цен на продовольственные товары (11,3% г/г после 11,7% г/г) и платные услуги (8,9% г/г после 10,0% г/г), а непродовольственная инфляция ускорилась до 11,7% г/г после 11,3% г/г. При этом инфляционное давление сохраняется: основной вклад в годовой прирост цен по-прежнему формирует продовольственный сегмент, в том числе мясная продукция. Месячный прирост цен увеличился до 0,8% м/м после 0,6% м/м в марте, что указывает на сохранение проинфляционных рисков. Полагаем, что жесткие денежно-кредитные условия будут способствовать дальнейшему сдерживанию инфляционного давления.

🇰🇬 Денежные переводы в Кыргызскую Республику снизились на 1,5% г/г в январе-феврале 2026 г. При этом в 2025 г. среднемесячный годовой рост превышал 20%. Сокращение поступлений связано с охлаждением экономической активности в России в начале года. Ожидаем, что объем поступающих переводов возобновит рост в оставшиеся месяцы 2026 г. Это поддержит внутренний спрос в экономике Кыргызстана.

🇹🇯 Национальный банк Таджикистана сохранил ставку рефинансирования на уровне 7,0% на апрельском заседании. Решение принято на фоне сохранения инфляции вблизи нижней границы целевого диапазона (5±2%). Рост потребительских цен составил 3,4% г/г по итогам марта 2026 г. Регулятор отмечает наличие инфляционных рисков в условиях нестабильности на мировых рынках энергоносителей. Ожидаем, что политика Национального банка будет способствовать стабилизации инфляции около середины целевого диапазона (5±2%) к концу 2026 г.

🇺🇿 Инфляция в Узбекистане замедлилась до исторического минимума - 7,0% г/г по итогам апреля 2026 г. после 7,1% г/г месяцем ранее. Снизились темпы роста цен на услуги – 12,0% г/г после 12,7% г/г в марте. Инфляция в сегменте непродовольственных товаров снизилась до 5,2% г/г с 5,3% г/г месяцем ранее. Ожидаем, что к концу 2026 г. рост потребительских цен в стране сложится ниже 7%. Этому будет способствовать жесткая денежно-кредитная политика Центрального банка Республики Узбекистан.

😀 Энергетика будущего: большие станции плюс тысячи малых источников

Исторически электроэнергетика развивалась по простой логике: крупная станция, магистральная сеть, пассивный потребитель. Такая модель обеспечивала масштаб, но плохо работала там, где потребитель находится далеко от сетей, инфраструктура изношена, а спрос растет быстрее, чем строятся новые крупные активы

💡 Сейчас эта архитектура меняется

В мире быстро растет роль децентрализованной энергетики, где сам потребитель играет ключевую роль:

🔹 Крышные солнечные панели
🔹Малые ГЭС
🔹Микросети
🔹Накопители
🔹Управляемая нагрузка
🔹Электромобили
🔹Виртуальные электростанции

💡 То, что раньше было невозможно технологически и/или дорого, сегодня становится частью нормальной работы энергосистемы.

В докладе ЕАБР по энергетике Центральной Азии эта логика раскрывается через три ключевых инструмента: микросети, виртуальные электростанции и малая генерация в удаленных районах.

⚡Цифры показывают масштаб сдвига:

🔹В 2023 г. распределенная солнечная генерация обеспечила около 43% новых вводов СЭС в мире: 23% пришлось на коммерческий и промышленный сегмент, еще 19% на жилой сектор.

🔹В 2024 г. Распределенные СЭС добавили около 220 ГВт новой мощности.

🔹Мировой рынок микросетей уже оценивался в $12,8 млрд в 2023 г. и продолжает быстро расти.

Большие станции и магистральные сети остаются основой, однако у потребителя появляется большая гибкость. Дом, завод, больница, университетский кампус или дата-центр могут не только потреблять электроэнергию, но и производить, продавать,  хранить, управлять нагрузкой и поддерживать энергосистему. Это может значительно снять нагрузку как на крупные электростанции, так и на всю сетевую инфраструктуру.

❗️Для Центральной Азии это особенно важно. Региону нужно к 2030 г. одновременно:
- Покрыть рост спроса на электроэнергию до 40%
- Модернизировать инфраструктуру
- Интегрировать больше ВИЭ

💡 Часто одной крупной генерацией эту задачу решать непрактично. Поэтому распределенная генерация становится не альтернативой системной энергетике, а ее новым слоем, который открывает новые возможности для всех участников.

_______

💻 Подробнее с докладом можно ознакомиться на сайте ЕАБР

#ЕАБР #Энергетика #ЦентральнаяАзия #ВИЭ #Микросети #Децентрализация #Энергопереход

😀 Казахстан — один из главных драйверов развития качественной складской недвижимости в Евразийском регионе

🇰🇿 По итогам 2025 г. объем предложения качественной складской недвижимости в Казахстане достиг 1,9 млн кв. м, а ввод новых площадей составил 273 тыс. кв. м. Страна обеспечила 62% всего нового предложения в странах Центральной Азии, Южного Кавказа и Беларуси, подтвердив статус одного из главных драйверов роста складского сегмента в регионе. Основной объем современных складов сосредоточен в Алматы (64%) и Астане (18%).

💡 В долгосрочной перспективе Казахстан сохранит позиции одного из лидеров складского рынка Евразии. Согласно прогнозам ЕАБР, совокупный спрос на высококачественную складскую недвижимость в стране к 2040 г. может увеличиться более чем в 5 раз — до 9,3–12,6 млн кв. м.

Ключевые драйверы роста спроса на склады:

🔹Выгодное положение Казахстана на маршрутах Юго-Восточная Азия — Европа и развитие транспортного коридора Север–Юг

🔹Рост транзитных грузопотоков и аутсорсинг логистики 3PL-операторам

🔹Рост e-commerce и розничной торговли, включая фулфилмент-центры и склады «последней мили»

🔹Развитие агробизнеса и торговли продукцией АПК

🔹Расширение фармацевтического сектора и стабильных низкотемпературных логистических цепочек.

___________________

Совокупность мощных трендов роста торговли и e-commerce, перераспределения глобальных потоков и технологической модернизации формирует прочный фундамент для многократного расширения сектора складской инфраструктуры Казахстана в ближайшие 15 лет. Дополнительный потенциал создают новые логистические узлы, мультимодальные хабы и специализированные объекты для агробизнеса, фармацевтики и электронной торговли.

💻 Подробнее — в докладе ЕАБР «Складская инфраструктура Евразийского региона: возможность десятилетия»:

😀 ЕАБР в Пекине: опыт ГЧП на вебинаре MCDF

🤝 13 мая ЕАБР выступил соорганизатором вебинара Центра многостороннего сотрудничества по финансированию развития (MCDF) — вместе с АБР, АфБР, CAF, Всемирным банком, Минфином Египта и WAPPP.

❓Что рассказали:

🔹Как мы развиваем институциональную среду ГЧП в Центральной Азии и Армении
🔹Модель «learning by doing» и интеграцию институционального развития, обучения, аналитики и подготовки проектов (подход Светланы Масловой*, директора по проектам ГЧП ЕАБР, и Веры Баркатиной, начальника отдела по работе с Фондом технического содействия ЕАБР)
🔹Конкретные примеры: страновой обзор ГЧП в Армении, «Белую книгу» в Казахстане, проекты в отходах и логистике в Кыргызстане и Таджикистане


💡 Главный посыл: техническое содействие — это не только подготовка ТЭО, но и системное формирование портфеля инвестиционных проектов.

_____________________
* Светлана Маслова - член Рабочей группы по ГЧП ЕЭК ООН и признанный международный эксперт в области государственно-частного партнерства

#ЕАБР #ГЧП #MCDF #Китай #техническоесодействие

😀 Объем взаимной торговли стран Центральной Азии удвоился за последние пять лет
 
Объем взаимной торговли стран Центральной Азии достиг 12,3 млрд долл. в 2025 г., увеличившись почти в 2 раза по сравнению с 2020 г.
 
🇰🇿 Казахстан остается крупнейшим участником взаимной торговли - на него приходится более половины (54%) всех поставок товаров внутри региона на общую сумму 6,6 млрд долл. Ключевым рынком сбыта выступает Узбекистан, однако наиболее быстрый рост поставок зафиксирован в Кыргызстан - почти в 3 раза, до 1,7 млрд долл.
Основные экспортные товары: зерновая продукция (18%), черные металлы (13%), нефть и нефтепродукты (8%), подсолнечное масло (7%), напитки (3%).

🇺🇿 Узбекистан занимает второе место по объемам поставок с долей 26% (3,2 млрд долл.). Наиболее активный рост поставок наблюдался в Казахстан - в 2,1 раза.
Основные экспортные товары: транспортные средства и их детали (14%), овощи и фрукты (11%), пластиковые изделия (5%), удобрения (4%), предметы одежды (3%).

🇹🇲Туркменистан активизировал участие во внутрирегиональной торговле: рост поставок составил 2,8 раза до 1,3 млрд долл., а доля страны увеличилась до 11%. Ключевым рынком сбыта является соседний Узбекистан, куда направляется около 80% товаров.
Две крупнейшие экспортные позиции - природный газ (70%) и электроэнергия (8%).

🇰🇬 Кыргызстан экспортировал в другие страны Центральной Азии на сумму 0,9 млрд долл. (доля страны 7%). Поставки в Узбекистан выросли в 2,7 раза до 0,4 млрд долл.
Основные экспортные позиции: драгметаллы необработанные (37%), уголь (11%), пластмассовые изделия (9%), молочная продукция (4%).

🇹🇯 Таджикистан – обеспечивает 3% внутрирегионального экспорта (0,4 млрд долл.). Основные экспортные товары: цинковые руды (24%), свинцовая руда (22%), медь (5%), электроэнергия (4%).

_______________________
 
❓Что обеспечило рост торговли?

С одной стороны, это низкая стартовая база - в предыдущие годы доля внутрирегиональной торговли не превышала 5% от совокупного товарооборота региона со всеми странами мира.

С другой стороны – укрепление экономического сотрудничества стран Центральной Азии на двустороннем уровне и меры по упрощению процедур торговли, что нашло отражение в росте Индекса упрощения процедур торговли ОЭСР.
 

Быстрый рост взаимной торговли показывает, что Центральная Азия постепенно формируется как самостоятельный региональный рынок с усиливающимися внутренними экономическими взаимосвязями. Текущий уровень взаимной торговли - лишь часть больших потенциальных возможностей региона. Дальнейшее снятие барьеров, повышение транспортной связанности и углубление промышленной кооперации способны значительно ускорить внутрирегиональный товарооборот.

По расчетам аналитиков ЕАБР на основе данных ЮНКТАД-ВТО, потенциал увеличения внутрирегиональной торговли в Центральной Азии к 2029 г. оценивается в 4 млрд долл. или примерно на треть от текущего товарооборота.
 
#Торговля #Импорт #Экспорт #ЦентральнаяАзия #Казахстан #Узбекистан

😀 Кто профинансирует будущее: новая роль МБР в эпоху инноваций

Многосторонние банки развития (МБР) все больше выходят за рамки классического финансирования — они становятся системными драйверами инноваций, создавая инфраструктуру, институты и долгосрочные источники капитала там, где частный рынок действует ограниченно.

🤝 Именно эту трансформацию обсудили на семинаре ЕАБР «Как МБР могут финансировать инновации?» на полях Годового собрания Нового банка развития.

В дискуссии приняли участие:

🔹Институт Исламского банка развития
🔹Африканский банк развития
🔹Евразийский банк развития
🔹Многосторонний центр сотрудничества по финансированию развития
🔹Институт экономического роста
🔹Пекинский университет.

_____

Дискуссия была выстроена вокруг трех идей, предложенных Евразийским банком развития:

1⃣ Укрепление инновационной среды через гранты и техническую помощь

2⃣ Финансирование высокотехнологичной промышленности

3⃣ Развитие инфраструктуры для инноваций нового типа

💡 Отдельное внимание – технологическим трендам: по оценке ЕАБР, рынок биотехнологий может вырасти с $2 трлн сегодня до $6 трлн к середине 2030-х и стать одним из ключевых драйверов глобального роста.

Развивающимся экономикам нужна собственная промышленная база, собственная способность к инновациям и собственный сильный человеческий капитал. Инновации не возникают в вакууме — им необходимы инфраструктура, институты и долгосрочное финансирование. МБРы здесь могут сыграть существенную роль, развивая промышленность с высокой добавленной стоимостью, человеческий капитал и физическую инфраструктуру для инноваций,

- Евгений Винокуров, заместитель председателя Правления и главный экономист ЕАБР

_______

💻 Подробнее про волны инвестиционного мегахайпа можно прочитать на сайте ЕАБР.

🎥 Запись семинара можно посмотреть по ссылке

🔥Создание регионального экологического хаба в Алматы, запуск инвестиционной платформы энергетического перехода QaJET и другие итоги Регионального экологического саммита (РЭС 2026) в Астане подводим в нашем ESG-дайджесте.

А также:

❓Как маркетплейсы в России превращают онлайн-покупки в углеродно-нейтральные, и сколько стоит компенсация выбросов от одной доставки?

❓Какие обязательные требования к субъектам ВИЭ введены в Кыргызстане, и как меняются правила игры на рынке зеленой генерации?

❓Как Казахстан планирует совершить прорыв в карбоновом земледелии и сколько могут дополнительно заработать фермеры региона?

⬇️Ответы на эти и другие вопросы ищите в апрельском выпуске ESG-дайджеста ЕАБР

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇧🇾 Инфляция в Беларуси составила 5,4% г/г в апреле 2026 г., сохранившись на уровне марта. Продовольственная инфляция замедлилась до 6,3% г/г после 7,8% г/г месяцем ранее. Во многом это связано со снижением цен на сезонные овощи и фрукты на 3,1% г/г в апреле после их роста на 3,5% г/г в марте. При этом ожидаемо ускорилась инфляция в секторе услуг – до 8,4% г/г после 6,0% г/г месяцем ранее – вследствие индексации тарифов на жилищно-коммунальные услуги. Базовая инфляция замедляется четвертый месяц подряд – до 5,9% г/г после 6,4% г/г в марте, что указывает на устойчивость дезинфляционных процессов в экономике. Прогнозируем, что по итогам 2026 г. рост потребительских цен не превысит целевой уровень 7%.

🇰🇿 Рост ВВП Казахстана ускорился до 3,6% г/г в январе–апреле 2026 г. после 3,0% г/г по итогам I квартала. Основной вклад в рост внесли несырьевые отрасли: строительство (+14,5% г/г), транспорт и складирование (+12,0% г/г), обрабатывающая промышленность (+9,9% г/г). Промышленное производство выросло на 2,1% г/г благодаря обработке, включая машиностроение (+23,3% г/г) и выпуск стройматериалов (+27,7% г/г). Экономическую активность поддержали торговля (+5,1% г/г) и сельское хозяйство (+3,6% г/г). Временным сдерживающим фактором остается нефтяной сектор: по итогам I квартала добыча нефти и газового конденсата снизилась на 19,8% г/г. Ожидаем дальнейшее усиление экономической активности и рост ВВП на уровне 5,5% в 2026 г.

🇷🇺 Дефицит федерального бюджета России в январе–апреле 2026 г. составил 5,9 трлн руб., или 2,5% ВВП, по сравнению с 2,9 трлн руб. (1,4% ВВП) за аналогичный период прошлого года. Основной причиной ухудшения бюджетной позиции стало сокращение нефтегазовых доходов на 38,3% г/г. Это связано с низкими ценами на нефть в январе–феврале, когда формировалась база для уплаты квартального налога на дополнительный доход нефтяных компаний. В целом доходы бюджета сократились на 4,5% г/г, несмотря на устойчивый рост ненефтегазовых поступлений на 10,2% г/г. Расходы бюджета увеличились на 15,7% г/г во многом из-за расширения ассигнований на государственные закупки на 41,4% г/г. В условиях повышенных мировых цен на энергоносители во II кв. ожидаем постепенного улучшения бюджетной позиции России в оставшейся части года.

🇺🇿 ВВП Узбекистана увеличился на 8,7% г/г по итогам I квартала 2026 г. после повышения на 7,7% в 2025 г. Рост экономики поддерживают инвестиции в инфраструктуру и производственные мощности, а также потребительская активность. По итогам января–марта 2026 г. объем работ в строительстве увеличился на 15,5% г/г после 10,6% г/г в январе-феврале, а промышленность увеличила выпуск на 8,0% г/г (7,7% г/г в январе–феврале). Розничные продажи выросли на 25,4% г/г против 17,4% г/г в январе-феврале на фоне высокого внутреннего спроса. Ожидаем, что рост ВВП в 2026 г. станет одним из наиболее высоких за последние 10 лет.

@eabr_Bank