😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇧🇾 Инфляция в Беларуси в январе 2026 г. замедлилась до 6,4% г/г после 6,8% г/г месяцем ранее. Темпы роста цен снижаются второй месяц подряд. Продовольственная инфляция замедлилась до 8,6% г/г (после 9% г/г в декабре), чему способствовало дальнейшее снижение темпов роста цен на сезонные овощи и фрукты — до 3,7% г/г с 4,9% г/г. Цены на непродовольственные товары выросли на 2,5% г/г (после 3% г/г месяцем ранее), на фоне укрепления обменного курса. В секторе услуг инфляция ускорилась до 8,2% г/г с 8% г/г в декабре. Перенос срока планового повышения тарифов на ЖКУ с января на март ограничил рост цен на услуги. Базовая инфляция вернулась на траекторию замедления — до 6,9% г/г после 7,3% г/г. Прогнозируем инфляцию вблизи обновленной цели (7%) в 2026 г.

🇰🇿 Дефицит государственного бюджета Казахстана составил 4,4 трлн тенге по итогам 2025 г. после 3,6 трлн тенге в 2024 г. Фактический дефицит составил около 90% от планового уровня в 4,9 трлн тенге. Доходная часть выполнена на 100%. Ее рост на 10,1% обеспечен налоговыми поступлениями на 17,7%. Определяющую роль сыграло наращивание сборов по корпоративному подоходному налогу (+21,3%) и налога на добавленную стоимость (+18%). Расходы увеличились на 10,3% преимущественно за счет наращивания отчислений на социальную помощь (+11,1%) и на образование (+5,9%).

🇰🇬 Приток денежных переводов в Кыргызскую Республику в 2025 г. составил 3,5 млрд долл., что соответствует 15,4% ВВП. Рост показателя на 16,8% в основном сформирован за счет поступлений из России (+16,1%). Наращиванию притока в долларовом выражении способствовало укрепление курса рубля к доллару на 24% г/г по состоянию на конец 2025 г. При этом курс сома к доллару за указанный период практически не изменился (ослабление за год на 0,5%). Увеличение притока денежных средств способствует расширению внутреннего спроса: рост внутренней торговли составил 17,8% в 2025 г.

🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 15,5% годовых. Решение отражает оценку регулятора о постепенном возвращении экономики к траектории сбалансированного роста и ослаблении перегрева на рынке труда. Ускорение инфляции в январе 2026 г. носило преимущественно разовый характер и было связано с повышением НДС и акцизов, а также индексацией регулируемых тарифов. Вместе с тем проинфляционные риски сохраняются: инфляционные ожидания остаются повышенными, продолжают проявляться эффекты налоговых изменений и корректировки регулируемых цен. При этом регулятор сохраняет гибкость и допускает корректировку параметров политики в случае изменения бюджетных условий, включая параметры бюджетного правила. Ожидаем продолжения цикла постепенного смягчения денежно-кредитной политики: прогнозируем ключевую ставку около 13% на конец 2026 г.

🇹🇯 Национальный банк Таджикистана понизил ставку рефинансирования на 0,5 п.п. до 7,0% годовых в начале февраля 2026 г. Решение принято на фоне нахождения инфляции в нижней части целевого диапазона НБТ (5±2%): 3,5% г/г на конец января 2026 г. Рост цен сдерживают укрепление национальной валюты к доллару (на 14% г/г по итогам января 2026 г.) и более низкие цены на энергоносители на международных рынках по сравнению с предыдущим годом. Ожидаем, что политика Национального банка будет способствовать стабилизации инфляции в середине целевого диапазона: к концу 2026 г. рост потребительских цен прогнозируется около 4,5%.

🇺🇿 Золотовалютные резервы Узбекистана достигли $75,1 млрд на 1 февраля 2026 г. – максимального объема за всю историю. В январе резервы выросли на $8,77 млрд (+13,2% м/м). Основной фактор роста — подорожание золота на мировых рынках (+15,4% м/м). Золотовалютные резервы покрывают около 20 месяцев импорта товаров и услуг и более чем в два раза превышают государственный внешний долг, что обеспечивает высокую степень устойчивости экономики страны.

Подписаться | ЕАБР

😀 Турция утроила объемы инвестиций в Центральную Азию за пять лет

Турция входит в число крупнейших инвесторов в Центральную Азию согласно докладу ЕАБР. К середине 2025 г. объем накопленных инвестиций достиг $8,6 млрд, что в 3,4 раза выше уровня 2020 г. Только за последние полтора года инвестиционная активность выросла почти на 40% (+$2,4 млрд).


📈 Ключевые тенденции:

◻️ Казахстан ($3,3 млрд) и Узбекистан ($3,1 млрд) – крупнейшие получатели турецких инвестиций - совместно 75% портфеля региона.

◻️ Узбекистан демонстрирует самую быстрорастущую динамику инвестиций, полученных из Турции за 10 лет: с $130 млн до $3,1 млрд, т.е. более чем в 23 раза. Среди крупных проектов - строительство ТЭЦ в Джизаке, покупка и расширение заводов Coca-Cola, строительство цементного завода в Сурхандарьинской области.

◻️ Казахстан активно инвестирует в экономику Турции, усиливая свои позиции в этой стране: начиная с 2024 г. объем накопленных ПИИ вырос более чем втрое - до $1,7 млрд. Крупнейшей сделкой является приобретение ведущей казахстанской финтех компанией Kaspi.kz контрольного пакета маркетплейса Hepsiburada на сумму около $1,1 млрд.

◻️ Туркменистан и Кыргызстан привлекли по $1 млрд турецких инвестиций. Ключевым проектом в Туркменистане является строительство ЛЭП Туркменистан–Афганистан–Пакистан. В Кыргызстане инвестиционный портфель диверсифицирован и включает турецкие вложения в Кыргызско-турецкий университет «Манас», золотодобывающую компанию «Эти Бакыр Терексай», DemirBank и пр.

◻️ Электроэнергетика стала наиболее привлекательной отраслью для турецких инвестиций в регионе - ее доля выросла с 14% в 2020 г. до 37% в 2025 г. Также значимыми направлениям инвестирования являются обрабатывающая промышленность, транспортно-логистический сектор, АПК и строительство.


#Турция #Казахстан #Узбекистан #ПИИ #Инвестиции #ЦентральнаяАзия #Электроэнергетика

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 ВВП Армении вырос на 7,2% по итогам 2025 г. Наибольший вклад в рост ВВП внес сектор услуг – финансовая деятельность, информация и связь, а также строительство (увеличились на 14,7%, 18,6% и 21,0% соответственно). Потребительские расходы домашних хозяйств и инвестиции были основными драйверами со стороны спроса (рост на 10,7% и на 15,6% соответственно). Мы прогнозируем рост экономики на 5,3% в 2026 г.

🇰🇿 Положительное сальдо торгового баланса Казахстана сложилось на уровне 14,2 млрд долл. по итогам 2025 г. Годом ранее показатель составил 21,3 млрд долл. Снижение внешнеторгового профицита связано с сокращением стоимостного объема экспорта на 3,2%. Падение мировых цен на энергоресурсы выразилось в сокращении экспортной выручки от поставок нефти (−9,1%) при росте ее физических объемов на 7,0%. Увеличение импорта на 7,4% обеспечено в первую очередь за счет повышения расходов на ввоз машин и оборудования (+11,4%) на фоне сильной инвестиционной активности, а также – продовольствия (+10,3%) и продукции химической промышленности (+6,8%).

🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики увеличился на 9,0% в январе 2026 г. Как мы и предполагали, сильный потребительский спрос стал основой роста. Так, внутренняя торговля обеспечила 2,6 п.п. в динамике ВВП, другие услуги 1,9 п.п. Инвестиции в основной капитал продолжили увеличиваться двузначными темпами (+17,9%). Прогнозируем рост ВВП на уровне 9,3% по итогам 2026 г.

🇷🇺 Инфляция в России составила 6% г/г в январе 2026 г. после 5,6% г/г в декабре 2025 г. Рост цен отмечался по всем компонентам. Ускорение инфляции обусловлено разовыми факторами, в т.ч. повышением налогов и индексацией тарифов. Месячный показатель базовой инфляции с устранением сезонного фактора в пересчете на год составил 9,2% г/г в январе 2026 г. и стал самым высоким за последние 12 месяцев. Несмотря на ускорение роста цен, инфляционные ожидания населения на год вперед снизились до 13,1% в феврале 2026 г. — самого низкого значения с ноября 2025 г. Ожидаем замедление инфляции по мере исчерпания эффекта разовых факторов. Наш прогноз — 5,6% по итогам 2026 г.

🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 3,6% г/г в январе 2026 г. после 3,5% г/г в декабре 2025 г. Показатель остается в пределах целевого диапазона Национального банка (5±2%), вблизи его нижней границы. Умеренные темпы роста цен создали условия для снижения процентной ставки НБТ с 9,0% годовых в начале 2025 г. до 7,0% годовых на 20 февраля 2026 г. Прогнозируем, что в среднесрочной перспективе сбалансированная политика Национального банка будет способствовать стабилизации инфляции в середине целевого диапазона около 5% г/г.

🇹🇯 Международное рейтинговое агентство S&P улучшило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Таджикистана до «позитивного», подтвердив рейтинг на уровне B. Решение отражает улучшение внешнего баланса экономики страны, что проявилось в росте золотовалютных резервов до 6,4 млрд долл. (36% ВВП) на конец 2025 г. с 4,4 млрд долл. (31% ВВП) годом ранее. Высокие темпы роста ВВП и укрепление национальной валюты также стали факторами повышения прогноза.

🇺🇿 Денежные переводы в Узбекистан достигли рекордных 18,9 млрд долл. (12,8% ВВП) по итогам 2025 г., увеличившись на 27,2% по сравнению с 2024 г., в основном за счет поступлений из России. Наращиванию притока в долларовом выражении способствовало укрепление курса рубля к доллару на 24% г/г по состоянию на конец 2025 г. Позитивная динамика переводов стимулировала рост торговли (+11,2%), строительства (+14,2%) и способствовала росту ВВП Узбекистана на 7,7% в 2025 г.
Подписаться | ЕАБР

😀 Китай увеличил объем инвестиций в Центральную Азию
до рекордных $36 млрд

Китай - стратегический инвестор в страны Центральной Азии. К середине 2025 г. объем накопленных инвестиций достиг $35,9 млрд, что в 1,5 раза превышает уровень 2020 г. Только за последние полтора года инвестиционная активность выросла на 25% (+$7,2 млрд) согласно докладу ЕАБР.


📈 Ключевые тенденции:

◻️ Казахстан – крупнейший получатель китайских инвестиций ($11,4 млрд, около трети регионального объема). Основные инвесторы: CNPC (добыча, переработка и транспортировка нефти, сеть АЗС) и Sinopec (добыча нефти и участие в проекте по производству полиэтилена).

◻️ Узбекистан – пятикратное увеличение объемов ПИИ из Китая до $10,7 млрд за 5 лет, доля страны в региональной структуре выросла с 9% до 30%. Крупные проекты включают строительство солнечных электростанций в различных регионах страны, запуск автозавода Exeed в Сырдарье, модернизацию газохранилища в Ташкентской области и пр.

◻️ Туркменистан – третий по объему ($9,5 млрд) получатель китайского капитала. Инвестиционный портфель сконцентрирован в проекте по разработке крупного газового месторождения на юге страны.

◻️ Кыргызстан и Таджикистан привлекли более чем по $2 млрд китайских инвестиций каждая. В Кыргызстане ключевые проекты связаны с добычей золота и строительством нефтеперерабатывающих заводов, в Таджикистане – с золотодобычей и цементной промышленностью.

💡 Обрабатывающая промышленность и электроэнергетика - драйверы притока китайских ПИИ в регион. Их доля достигла в 2025 г. 20% ($7,2 млрд) и 18% ($6,6 млрд) соответственно. Сырьевой сектор остается крупнейшим, но его доля снизилась за 5 лет с 64 до 47% и составила $16,7 млрд.

#Китай #Казахстан #Узбекистан #ПИИ #Инвестиции #ЦентральнаяАзия #Электроэнергетика

😀 К 20-летию ЕАБР Николай Подгузов дал большое интервью ТАСС

В беседе с журналистом Председатель Правления ЕАБР подвел итоги работы Банка и поделился планами на будущее ⬇️

❓ Почти $20 млрд инвестиций в регион и 326 проектов за 20 лет - как удалось добиться таких результатов?

❓ Что получит Евразийский регион от развития сети современных складов и модернизации транспортной и водной инфраструктуры - мегапроектов Банка?

❓ Как будет работать "инвестиционный мост" с Ближним Востоком через новое представительство ЕАБР в Абу-Даби и почему сегодня крайне важно развивать исламское финансирование?

❓ Почему ближайшие 5–10 лет станут "окном возможностей" и как новые технологии и инвестиции в людей изменят Центральную Азию?

Ответы на эти и многие другие вопросы вы найдете в полном тексте интервью по ссылке

😀 «Образовательные инициативы многосторонних банков развития как инструмент укрепления потенциала стран»: новое исследование ЕАБР

Евразийский банк развития (ЕАБР) и Институт ЦАРЭС (КНР) подготовили совместный аналитический доклад. Это первое в своем роде исследование, обобщающее обширный опыт многосторонних банков развития (МБР) и других институтов развития в сфере образовательных инициатив (академии, институты, обучающие программы).

💡 МБР все чаще выступают в качестве центров обучения. Благодаря своей инвестиционной и аналитической деятельности МБР накапливают уникальные знания, которые с помощью обучающих программ передают партнерам, клиентам и широкой аудитории.

В докладе проанализированы основные образовательные инициативы:

◻️ 14 институтов развития (Всемирный банк, Азиатский банк развития, Евразийский банк развития, Программа ЦАРЭС, Международный валютный фонд и др.);

◻️ 10 аспектов анализа (цели, модели управления и финансирования, аудитории, форматы кастомизации, онлайн-платформы, оценки эффективности и др.);

◻️ 11 долгосрочных тенденций развития на 10-летнюю перспективу.

«Образовательные инициативы развиваются как ключевая неинвестиционная деятельность МБР, создающая общественные блага. В течение следующего десятилетия обучающая деятельность МБР станет более открытой, цифровой и адаптивной благодаря искусственному интеллекту и виртуальной реальности. Будут усиливаться международные коллаборации и сотрудничество с EdTech-платформами. Через расширение доступа к знаниям, адаптацию обучения к специфике отдельных стран и целевых групп, развитие профессиональных сообществ МБР будут продолжать формировать навыки, укреплять институциональную среду и международные стандарты»,

- заместитель председателя Правления – главный экономист ЕАБР Евгений Винокуров.

_________________

💻 Подробнее ознакомиться с материалами доклада можно на сайте ЕАБР.

😀 Новый выпуск шариатских стандартов на русском языке: при поддержке ЕАБР

🖋 AAOIFI (Центр содействия развитию исламского финансирования) выпустил при поддержке ЕАБР новое издание шариатских стандартов на русском языке.

Что это?
Это ключевой документ, регулирующий шариатские требования к исламским финансовым продуктам

Кому полезно?
Шариатские стандарты на русском языке - это фундаментальным ориентиром для всех заинтересованных лиц из стран СНГ и Центральной Азии, кто стремится к полному соответствию глобальным стандартам в области исламских финансов

_______________

💻 Подробнее читайте на сайте ЕАБР

Олжас Бектенов обсудил с главой ЕАБР Николаем Подгузовым вопросы реализации совместных проектов

📍 Премьер-министр Республики Казахстан Олжас Бектенов провел встречу с председателем правления Евразийского Банка Развития Николаем Подгузовым. Обсуждены вопросы реализации проектов в приоритетных направлениях экономики и перспективы дальнейшего расширения инвестиционного сотрудничества.

▫️ В ходе встречи Премьер-министр был проинформирован о проводимой работе по завершению очередного стратегического периода ЕАБР и реализации проектов в Казахстане.

📊 В накопленном портфеле Банка – 326 проектов с общим объемом инвестиций на сумму $19,6 млрд. Только за 2022–2026 годы ЕАБР проинвестировал почти $9 млрд в экономики стран-участниц, из них $5,2 млрд инвестиционных обязательств пришлось на Казахстан, это сопоставимо с объемом инвестиций Банка за предыдущие 15 лет. За последние четыре года объем инвестиций в экономику РК ежегодно превышал $1 млрд, а в 2025 году достиг $1,5 млрд.

📊 Доля Казахстана в текущем инвестиционном портфеле ЕАБР на сегодняшний день составила 64,9%. Инвестиции ЕАБР в страну распределены по ключевым секторам: порядка $2,1 млрд направлено на развитие промышленности, $1 млрд – в энергетику, $1 млрд – в транспортную инфраструктуру, $1 млрд – в финансовый сектор.

▫️ Среди знаковых проектов — финансирование строительства газоперерабатывающего завода ТОО «Силлено», газохимического комплекса KPI в Атырауской области, модернизации предприятий горно-металлургического комплекса, реконструкции ТЭЦ в городах Караганде, Алматы, Актобе и др. Банк активно поддерживает как развитие традиционной энергетики, так и возобновляемой. В частности, примерно каждый 8 кВт в Казахстане был произведен с участием ЕАБР. Это проекты в Карагандинской, Туркестанской, Акмолинской и др. областях. В транспортной сфере профинансированы проекты по поставке локомотивов и грузовых вагонов для КТЖ и реконструкции автомобильных дорог. Через Фонд цифровых инициатив и механизмы технического содействия поддерживаются проекты в сфере ИИ и развития цифровых платформ.

▫️ В текущем году ЕАБР продолжит финансирование крупных проектов, в том числе в обрабатывающей промышленности, горнодобывающем секторе и др. В частности, продолжится начатая модернизация Усть-Каменогорской ТЭЦ, что позволит повысить надежность теплоснабжения города и снизить износ оборудования. Запланировано строительство двух солнечных электростанций в Туркестанской и Кызылординской областях с вводом новых генерирующих мощностей. Предусмотрены инвестиции в телекоммуникационной сфере на развитие инфраструктуры связи и цифрового покрытия. В промышленности намечена реализация проектов, направленных на увеличение производства и создание новых рабочих мест.

▫️ Председатель правления ЕАБР отметил готовность Банка всесторонне содействовать развитию экономики страны и повышению качества жизни граждан. Николай Подгузов отметил, что проводимая в Казахстане Конституционная реформа в том числе будет способствовать дальнейшему улучшению инвестиционного климата в стране.

✔️ Премьер-министр подчеркнул важность инвестирования в развитие базовой инфраструктуры, что соответствует текущим приоритетам государства. Также одним из ключевых направлений дальнейшего взаимодействия является цифровая повестка, которая активно продвигается как в Казахстане, так и в других странах. В этом направлении имеется значительный потенциал для совместной работы.

▫️ По итогам встречи отмечена важность дальнейшего укрепления конструктивного партнерства и расширения инвестиционного сотрудничества в интересах устойчивого развития экономики Казахстана.

📱 @KZgovernment

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 04-26

⚡Евразийский банк развития (ЕАБР) и АО «Евразийский Банк» предоставили кредиты на общую сумму 180 млн долл. для модернизации и расширения Усть-Каменогорской ТЭЦ в Казахстане. Проект предусматривает увеличение электрической мощности станции на 100 МВт и тепловой — на 130 Гкал/ч. Реализация рассчитана до 2029 г. в рамках модернизации энергетического и коммунального секторов.

🛤 Завершена работа межправительственных рабочих групп по подготовке проекта строительства ж/д линии Решт — Астара (Иран — Азербайджан) в рамках МТК «Север — Юг». С 1 апреля 2026 г. планируется начать проектирование и строительство. Оценочная стоимость проекта составляет порядка 2 млрд долл. Ж/д линия Решт — Астара рассматривается как ключевой элемент Западного маршрута коридора, обеспечивающего прямое ж/д сообщение между Россией, Азербайджаном и Ираном.

🔨 В России в рамках формирования Ангаро-Енисейского кластера планируется создание производств по добыче и переработке редких и редкоземельных металлов (литий, бериллий, тантал, ниобий и др.) на территории Красноярского края, Иркутской области, Хакасии и Тывы. Потенциальный объем инвестиций оценивается в 700 млрд руб. В проекте предполагается участие крупных российских компаний — «Росатом», «Ростех», «РУСАЛ», «Норильский никель», ВЭБ.РФ, а также профильных университетов. Запуск первых производственных объектов намечен на 2027 г.

🏗 В 2026 г. в Джизакской обл. Узбекистана планируется ускорить освоение и начать добычу урана на месторождении Арнасай. В рамках проекта предусмотрено строительство подводов: 68 км автодорог и 110 км линий электропередачи. Объем инвестиций оценивается в 150 млн долл.

💦 Министр финансов Таджикистана и генеральный директор Фонда развития Абу-Даби (ОАЭ) подписали соглашение о финансировании строительства Рогунской ГЭС на сумму 100 млн долл. Общая стоимость проекта превышает 5 млрд долл. Выход станции на полную мощность запланирован на 2028 г.

🎺 В Казахстане определены сроки работ на 2026–2033 гг. по подготовке ТЭО, проектированию, строительству и вводу в эксплуатацию нового НПЗ мощностью 10 млн т в год. С учетом модернизации действующих НПЗ это позволит увеличить совокупные перерабатывающие мощности до 40 млн т нефти в год, устранить дефицит авиатоплива и начать полноценный экспорт нефтепродуктов. Проект предусматривает глубину переработки на уровне 95%.

📈 Тренды и прогнозы: в странах Центральной Азии и в России сформированы масштабные инвестиционные программы в электроэнергетике, закрепленные в стратегических документах. В России планируется ввести 88 ГВт новой генерации до 2050 г., в Казахстане до 2035 г. запланирован ввод около 26 ГВт.
________
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️

@eabr_Bank

😀 Как ЕАБР помогает модернизировать угольную генерацию в Казахстане

На прошлой неделе в Астане обсуждали будущее угольной генерации — ключевую тему для энергобезопасности страны. На круглом столе с участием министерства энрегетики Казахстана принимали участие и представители ЕАБР. В центре повестки было поручение Президента о Национальном проекте по «чистой» угольной генерации и модернизация 7,6 ГВт мощностей.

💰 ЕАБР участвует в этой работе не только экспертно, но и финансово. В развитие темы банк совместно с АО «Евразийский банк» предоставил $180 млн на модернизацию Усть-Каменогорской ТЭЦ*. Это один из пилотных проектов Нацпрограммы.

Что важно: новый энергоблок будет оснащен современными энергетическими и экологическими системами, а высокий уровень пылеочистки и снижение выбросов сократят воздействие на окружающую среду.

💡 Итог: Это не только тепло для более чем 300 многоквартирных домов, это вклад в развитие всего региона, ведь доступ к теплу - это и развитие инфраструктуры, бизнеса, появление новых рабочих мест и так далее. К том уже это экологичность и вклад в стратегию углеродной нейтральности до 2060 года.

___________________
*ЕАБР предоставил кредит $90 млн и Евразийский банк также предоставил $90 млн под гарантию от ЕАБР.

#ЕАБР #EDB #УгольнаяГенерация #ЧистыйУголь #ЭнергетикаКазахстана #УстьКаменогорск #ESG #Инвестиции

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 В Армении экономическая активность увеличилась на 7,2% г/г в январе 2026 г. после 9,1% г/г в январе–декабре 2025 г. Драйверами роста стали сектор услуг (+7,4% г/г) и строительство (+18,7% г/г). Дополнительный вклад обеспечила промышленность (+10,6% г/г). На этом фоне мы прогнозируем рост экономики на 5,3% в 2026 г.

🇦🇲 Рейтинговое агентство S&P Global повысило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Армении со стабильного до позитивного. Рейтинг подтвержден на уровне «BB-». В качестве оснований агентство указывает на благоприятные перспективы роста экономики страны, умеренный госдолг и высокие международные резервы.

🇧🇾 В Беларуси реальные заработные платы выросли на 6,3% г/г в январе 2026 г., после 6,1% г/г в декабре 2025 г. Основной причиной стало повышение на 8,8% базовой ставки оплаты труда, определяющей зарплату в бюджетных. В результате оплата труда в бюджетном секторе выросла на 9,8% г/г в январе 2026 г. после 10,5% г/г месяцем ранее. Сохранение устойчивого роста реальных заработных плат будет важным фактором укрепления потребительской активности в экономике Беларуси в 2026 г.

🇰🇿 Рейтинговое агентство S&P Global подтвердило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB-», сохранив позитивный прогноз. Решение основано на положительных изменениях в налогово-бюджетной политике: ожидаемое сокращение дефицита бюджета в среднесрочном периоде и введение более жестких правил использования средств Нацфонда. Это будет способствовать устойчивому накоплению активов в Национальном фонде и укреплению позиций сектора государственных финансов.

🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики повысил учетную ставку на 100 б.п. до 12% на февральском заседании. Инфляция находится выше целевого коридора 5–7% с мая 2025 г., достигнув 9,6% г/г по состоянию на 13 февраля. Рост реальной заработной платы на 9,9% в 2025 г. и расширение потребительского кредитования (+67,2% в 2025 г.) усиливают потребительский спрос, поддерживая давление на инфляцию.

🇹🇯 Экономика Таджикистана сохраняет высокие темпы роста в начале 2026 г. Промышленное производство увеличилось на 17,4% г/г по итогам января после 22,1% г/г по итогам 2025 г. благодаря росту добычи полезных ископаемых на 9,6% г/г и расширению обрабатывающей промышленности на 33,8% г/г. Динамику экономики определяет сильный потребительский, инвестиционный и внешний спрос – розничные продажи выросли на 25,5% г/г, инвестиции – на 39,3% г/г, а выручка от экспорта – на 53% г/г. Прогнозируем увеличение ВВП на 8,1% по итогам 2026 г.

Подписаться | ЕАБР

😀 ЕАБР представляет ГЧП-дайджест № 1 за январь-февраль 2026 года

Читайте в первом в 2026 году выпуске:

🇦🇲 Армения
- ЕАБР окажет экспертную и финансовую поддержку в создании Центра ГЧП при Минфине Армении

🇰🇿 Казахстан
- Вступили в силу требования об обязательной аккредитации консультантов по проектам ГЧП при Министерстве национальной экономики Казахстана
- В Рейтинге регионов по управлению проектами ГЧП по итогам 2025 года лидеруют акиматы Павлодарской области, Астаны, Актюбинской, Кызылординской, Костанайской областей и Жетысу

🇷🇺 Россия
- Стартовало обсуждение проекта Национального стандарта государственно-частного взаимодействия

🇹🇯 Таджикистан
- Подписано соглашение о ГЧП «Развитие почтовой системы Таджикистана» между Службой связи при Правительстве Таджикистана и компанией «Сервис и технология»
Узбекистан
- Консорциум компаний Vision International Investment Company (Саудовская Аравия) — KOC Construction Mekanik Elektrik (Узбекистан) признан победителем тендера проекта ГЧП по созданию многопрофильной больницы на 800 коек в Ферганской области

🌐 Оман
- В 2026 году запланирован запуск более 20 проектов ГЧП

📈 А также ключевые данные 2026 года по ГЧП-рынкам Казахстана, Кыргызстана, России ⬇️

❓Кыргызстан запускает рынок углеродных квот — как бизнес сможет зарабатывать на сокращении выбросов?
❓До $1 млрд в год: какие проекты Казахстан планирует реализовать вместе со Всемирным банком?
❓Зачем Узбекистану переход на энергоэффективное охлаждение и какие технологии появятся в регионе?
❓Как новый ESG-индекс Московской биржи повлияет на интерес инвесторов к устойчивым компаниям?

😀 Ответы на эти и другие вопросы — в нашем ESG-дайджесте за февраль

А также:

🇷🇺 87 предприятий и 8,74 млн тонн/год — новые мощности по обращению с отходами в 2026 году
🇺🇿 1 млрд кВт·ч «зелёной» генерации с начала года — сэкономлено 400 млн кубометров газа и сокращено выбросов на 863 тыс. тонн.
🇹🇯 $15,7 млрд — программа госинвестиций из 864 инвестпроектов, 41% средств — в энергетику
🇰🇬 $250 млн и 148 МВт — новые ГЭС и СЭС для покрытия дефицита электроэнергии

Еще больше интересного — в полном дайджесте ⬇️

😀 Образовательные инициативы МБР: архитектура будущего

🌐 Институты развития по всему миру рассматривают укрепление человеческого капитала как один из приоритетов своей деятельности. Например, многосторонние банки развития (МБР) работают в двух направлениях

1️⃣ Проводят обучающие программы для государственных служащих и широкой общественности

2️⃣ Инвестируют в образовательный сектор напрямую. Например, строя школы, учебные центры и т.д.

В своем новом докладе ЕАБР рассказывает про первое из этих направлений. Аналитики Банка проанализировали все известные образовательные проекты МБР – Всемирного банка, Азиатского банка развития, Африканского банка развития и других – и определили возможную перспективу их развития.

______________________________

❓Как будет развиваться эта работа МБР в ближайшие 10 лет?

◻️ Открытые образовательные ресурсы
МБР будут активнее создавать бесплатные онлайн-курсы и библиотеки знаний. Новые технологии позволят существенно снизить издержки производства контента.

◻️ ИИ, онлайн-платформы и VR/AR
ИИ-ассистенты и адаптивное обучение позволят персонализировать программы. VR/AR - усиливать практическую составляющую.

◻️ Локализация и культурная адаптация
Контент на национальных языках и учет институциональной специфики стран повысят практическую применимость курсов.

◻️Интеграция с проектами
Обучение станет обязательным элементом кредитов и грантов, а также частью национальных программ повышения квалификации госслужащих.

◻️Повышение значимости Soft Skills программ
Коммуникативные, межличностные и лидерские навыки являются необходимым фактор успешной реализации проектов МБР.

______

💻 Об этих и еще шести ключевых трендах до 2035 года читайте в докладе ЕАБР на сайте Банка и в листовке ниже ⬇️