目前贸易顺差已经怼到了全球GDP的0.8%，是人类历史上单一经济体所能达到的最高水平，超级重商主义热力学实验。

总结图中JP当年的状态和操作：

1.工厂不断转移到海外，转移到亚洲其他地区。
2.国内经济需要向更高附加值的部门发展。
3.财政状况日趋严峻，日本的人口问题也凸显出来。
4.社会迅速老龄化，现收现付的养老金制度。
5.其资金已在刺激经济的徒劳尝试中消耗殆尽。
6.要求日本从出口导向转向扩大内需的呼声日益高涨。
7.但存在强化居民储蓄偏好和反消费环境的结构性障碍。
8.经济一直侧重于战略产业(主要是出口产业)的规模最大化。
9.国内人口的生活质量和标准却被忽视了。
10.海外出现了对日本人"住在兔子窝里的工作狂"的批评。

美国制造业企业破产数据，上世纪30年代暴力卸鼎后达到峰值。

70个主要城市的房价同比增速在今年和2018年的分布对比，当年泵的有多猛，现在卸的就有多狠，而且下跌集中度显著高于上涨时期，直接表现就是分布曲线更尖，更“瘦”。

今天的政策要点整理

更新“上证指数大战上海最低工资”对比图，神话重演

住宅新开工基本回到20年前水平

欧盟关税政策数据

A股近十年每日两市总成交额的概率分布如图所示，近10年的日均成交量为7354亿元，仔细观察右下角那个红色小柱状，它代表今天的成交额数据，接近3.5万亿元。这是一个偏离均值8.33个标准差（σ）的极端右尾事件，其离谱程度肉眼可见。

考虑到成交量分布有些右偏（偏度为1.1），我们利用对数变换剔除右偏因素，得出更准确的Z值为3.67。这仍然是一个右尾概率低至0.0129%的极小概率事件。

这种概率的成交额，总体上是很难长期持续下去的，那么当后续成交额回落时，这些在极端成交量下入场的头寸会成为"耐心资本"吗？

2015年那波股市的大规模转移数据，底部85%投资者损失掉2500亿。

来源：《Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes》

示意图

两市成交量变化，老乡怼不动了，从峰值卸掉一半多，从8日的逆天的8.2个西格玛事件，卸回到凡界的2.5，逐渐向正常水平回归。