历史的相似性，中日购房主力人口的峰值恰好就是整个房地产市场扩张的峰值，日本在1988年左右，中国在2018年左右，差30年。
购房主力人口的上升是自主需求上升的基础，带动了整个市场的正反馈扩张，而当这种扩张形成时，价格上涨，投资性需求也很容易会随之上升，进一步扩大了正反馈，投资性需求起到了类似放大器的效果，中日的房地产市场峰值都是由自住实际需求与投资性需求共振所形成的，相当于两个浪的叠加，放大了整个周期的波动。
顺周期时，自住需求叠加投资需求，同时往前冲，双扛鼎不断夯实正反馈，逆周期时，自主需求下降叠加投资需求撤退，同时双卸鼎。所以整个周期波动会很大，自住需求是波动基础，而投资性需求无论在扩张还是收缩周期，都起到了放大波动的作用。
购房主力人口的上升是自主需求上升的基础，带动了整个市场的正反馈扩张，而当这种扩张形成时，价格上涨，投资性需求也很容易会随之上升，进一步扩大了正反馈，投资性需求起到了类似放大器的效果，中日的房地产市场峰值都是由自住实际需求与投资性需求共振所形成的，相当于两个浪的叠加，放大了整个周期的波动。
顺周期时，自住需求叠加投资需求，同时往前冲，双扛鼎不断夯实正反馈，逆周期时，自主需求下降叠加投资需求撤退，同时双卸鼎。所以整个周期波动会很大，自住需求是波动基础，而投资性需求无论在扩张还是收缩周期，都起到了放大波动的作用。
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标普，纳斯达克都强势大涨破了新高，在上个月四月中旬美股突然大跌时，市场比较恐慌，甚至有不少人说要崩盘。
我当时通过美股对宏观数据（23日Markit制造业PMI数据）的反应，以及对美债和美元指数的观察分析，发现情况和去年10月那波下跌的情况几乎完全相同，都是受金融条件直接影响导致的下跌，当时就在研究群分享过这个观点以及具体分析，如图1。
而现在，美债收益率，美元指数基本上跌回到了4月10日前的水平，随着金融条件的改善，美股也随之强势突破了同期水平并破了新高，波动率则降至更低水平，体现出了比金融条件改善幅度更强的反弹，印证了当时的判断。
今早，我又把当时图1中附带的美债收益率，美元指数，标普，波动率VIX的变化对比更新了，和去年10月的对比情况一目了然，分别如图2~图5，这波和去年10月那波的标普情况如图6的红圈，蓝色小圈是我图1主题发布的时间。
我当时通过美股对宏观数据（23日Markit制造业PMI数据）的反应，以及对美债和美元指数的观察分析，发现情况和去年10月那波下跌的情况几乎完全相同，都是受金融条件直接影响导致的下跌，当时就在研究群分享过这个观点以及具体分析，如图1。
而现在，美债收益率，美元指数基本上跌回到了4月10日前的水平，随着金融条件的改善，美股也随之强势突破了同期水平并破了新高，波动率则降至更低水平，体现出了比金融条件改善幅度更强的反弹，印证了当时的判断。
今早，我又把当时图1中附带的美债收益率，美元指数，标普，波动率VIX的变化对比更新了，和去年10月的对比情况一目了然，分别如图2~图5，这波和去年10月那波的标普情况如图6的红圈，蓝色小圈是我图1主题发布的时间。
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