这张图能解释很多现象，25-29岁组学历几乎追平欧洲，向上逐级掉队，35-44岁组拉美，45-54岁组南亚，55岁以上组只有撒哈拉以南非洲。 ​​​

蓝点是OECD国家水平，基本上可以理解为发达经济体的中枢水平，可以观察各年龄段与之差别，30岁以下刚刚几乎追平。

菲律宾汽车市场，受关注不多，但考虑到与中日的关系反差，同样很有说服力，尽管日系车份额上依然绝对领先，但是“冰山”同样在融化，趋势上没有区别。

美国顶级智库PIIE发了篇重磅报告，作者是当年五次亲历美日贸易摩擦最前线的前美国副贸易代表，WTO副总干事，他建议美国考虑有条件地让中国车企在美建厂。

他的核心判断是，限制能挡住进口，但单靠限制救不了竞争力，当年日系车企也是在施压下赴美建厂的。

由于股票市场抛售，避险推动美债回到5%以内，而法国骚乱后10年前国债收益率超过了5%，两者位置互换。

美国剔除掉通胀后的实际时薪连续6个月同比下降，恰好就是懂王锤伊朗把油价和通胀率拉上来之后。

氧化钇境外价格已超过境内百倍

70城房价跌回到的具体时间点和状态，已完整更新到9月。

近期也开始强调，要加强对AI影响就业市场风险的管控。

3层赴日结构对比：访日游客 vs 存量外国人结构 vs 增量外国人结构

结构差异极大，游客以东亚+欧美为主，存量在留外国人以东南亚+东亚为主，但从增量看，东亚占比急速下降，欧美接近动态清零，东南亚和南亚则明显上升，南亚更是急速拉升超过20个百分点，是最明显的变化特征，随着后续加速泵入孟加拉劳动力，这个趋势很可能还会加速，估计1~2年后，南亚比例就会反超东南亚成为主力来源，长期看，对清真寺建设和咖喱店，手抓饭等业态相关投资构成利好。

研究群上周精选主题

近期日本通胀在走高，如果年底日本央行再加息一次，那么日本政策利率将史诗级反超中国。别说在20年前，10年前，哪怕在6年前也属于“科幻故事”。

离岸人民币刚升破6.6666

居民边际消费倾向还在下降，4个季度的滚动比例已经首次跌破50%，意味着趋于保守的心态没有改变。

美国经济K型分化特征和中国越来越相似，各种数据拆开看AI产业链与非AI产业链，表现差异越来越明显。

打了八年关税战，美国进口里的中国含量几乎没动，各种绕路而已。

二季度后宏观下行压力又有所上升，国债收益率又在低位徘徊，权益市场压力很大，为什么？如果让我用最重要的一张图，一组数据来解释，我会选这个。

4月开始财政政策就在边际紧缩，而且力度不断扩大，也就是我之前说的财政政策的顺周期性，最近连续4个月累计收支增速差超过4个百分点，这还不算基金收支，否则缺口更大，顺周期性更强。

二季度开始，韩国经常账户顺差干翻了德国和日本的总和。

2025年中国离结比创新高，离婚冷静期的“药效”基本消退。

9月社零受汽车拖累最显著

居民存款 vs 社零，与疫情前趋势线的偏离追踪