懂王股汇房债，样样都拿手

拆开看丰田在全球各区域的5月销售表现，日本本土和非洲是正的，其他都负，中东受到伊朗局势冲击跌的最多。

时过境迁

新能源车出口到哪里最多？按金额算5月前三分别是巴西，澳大利亚和英国，对巴西增速达91%，对澳大利亚增速达到爆表的315%，按这个速度，很快澳大利亚会成为第一出口目的地。

如果只看名义汇率，日元回到了1986年水平，但如果看剔除掉物价因素的实际购买力，也就是货币的实际有效汇率，现在远低于1986年。根据BIS的宽口径数据（发达国家 + 新兴市场国家），现在只有1986年的46%，购买力不到彼时一半，已经回到1973年水平，如果看BIS的窄口径（27个纯发达国家），现在只有1986年的约60%，已经回到1965年水平，只有1995年峰值的35%，如图。

GPT后，美国各领域生产率已经开始受AI驱动而得到不同程度的提升。

韩国6月出口额史诗级的突破了千亿美元大关，成为世界上第四个月度出口额能超过千亿的国家。

中欧贸易，机械与电气设备不断走阔

前五月对欧贸易顺差继续扩大，达到疫情前3倍水平

看5月丰田各动力类型的全球销量变化，也是电动化率越高的类型销量越高，纯油车完全是拖累。

2025各地区的人均GDP对比，东部是东北2倍，分别面临2万美元和1万美元大关的门槛。

日本这波通胀的起点是2022年，此后政府杠杆率持续下降，居民恩格尔系数持续上升，完全背离，价格是再分配调节的重要手段。日本当前精英的总体策略就是尽量宽松（BOJ一直显著落后曲线），增强对价格的容忍度，用上升的恩格尔系数（居民承受一定的体感压力）来换取公共部门杠杆率的下降，从而为财政扩张创造空间。

一线+香港房价指数对比，香港独秀

中欧间汽车贸易的逆转

丰田5月在各主要国家销量增速排名，印度未来是日企防御的主战场之一，近期很多日企都有意识的加强在印度的生产和销售，印度对中国电动车的壁垒是日车企生存的重要屏障，道理和美国市场相似。

懂王这口误😅

6月CPI同比为1.0%，边际下降0.2pp，连续5个月稳在1%及以上水平。

比亚迪与丰田在欧洲市场对比