총 1,750만($27.4B USD) $ETH ETH 2.0에 스테이킹되었습니다.

이는 총 순환 공급량의 14.5%입니다. 지난 2주 동안에만 700,000개 #ETH 가 더 스테이킹되었습니다.

ETH 스테이킹은 이더리움에 대한 수요 증가로 남아 있으며, 이 약세장에서 ETH가 강세를 유지하는 이유 중 하나입니다.

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CME에 따르면 SOFR 옵션은 2월에 1,340만 계약에 달하는 유입액을 기록하며 미결제약정에서 월간 최대 단일 상승폭을 기록했습니다.

연준의 불확실성 정책에 대한 헤징.

$ETH 레인보우 차트

1월까지 M2 통화 공급량은 연간 1.7% 감소했으며 이는 역사상 가장 부정적인 수치입니다

파월 110분전

0DTE란 무엇이고 이게 왜? 뭐? 어쩌라고?

일단 용어부터 정리를 하자면
0dte는 0 day to expiry의 약자인데 이는 바로 만기일인 옵션을 가르키는 것임

이게 왜 중요한지에 대해서는 옵션시장의 수급이 어떤식으로 균형을 잡아가는지에 대한 기본적인 이해가 필요한데 일반적인 시장과는 달리 옵션은 주로 옵션 시장조성자와의 거래를 하게 되는 시장임

겜스때 난리친 씨타델 다들 기억나려나? 씨타델도 바로 이런류의 시장조성 기관임

통칭 마켓메이커 혹은 mm이라고 하는데 이놈들이 돈을 버는 방식은 시장이 오르건 내리건 idgaf 그저 자기네 현재 포지션/재고가 어떻게 잡혀있는지만 신경을 쓴다고 봐야 함

그럼 이 mm들의 재고는 어떤식으로 구성이 되는가?

옵션의 경우 흔히 콜옵션은 떡상쟁이
풋옵션은 떡락쟁이 이렇게 생각을 할 수도 있는데
정확히 이해를 하자면
콜이나 풋이나 둘다 롱/숏을 할 수 있다는 점을 우선적으로 이해를 해야 함

즉,
하락을 본다면 롱 풋 매수 혹은 숏 콜 매도
상승을 본다면 롱 콜 매수 혹은 숏 풋 매도

이렇게 다양한 콤비네이션이 존재 하게 됨

여기서 내가 만약에 콜을 mm한테 샀다? 그럼 mm은 콜 매도자가 되는 것이고
내가 콜을 팔았다? 그럼 mm이 콜 매수자가 되는 것이고
즉 시장참여자들의 매매 동향에 따라서 mm 기관은 정 반대의 포지션을 잡게 된다는 뜻임

여기서 둘째로 중요해 지는 점은 바로 delta/gamma에 대한 이해임

선물시장의 델타와는 다른 개념인데
옵션의 델타는 기반자산이 $1 움직일때마다 해당 옵션의 프리미엄이 얼마나 움직이는 수치이고
옵션의 감마는 기반자산의 움직임에 따라 옵션의 델타가 얼마나 변하게 되는지를 재는 수치임

여기서 알아두어야 하는 점은 이 시장조성 기관들은 delta neutral 해야하는 규제의무가 있음

대략적으로 시장 참여자들이 상승 베팅할 경우 mm은 반대포지션의 입장으로 하락 포지션을 잡게 되는 것이고
시장 참여자들이 하락 베팅할 경우 mm은 상승 포지션을 잡게 되는데

얘네는 방향성에 대한 bias가 있으면 안되기 때문에 기반자산이나 관련 선물을 통해 이런 것에 대한 헷징을 하게 됨. 이것을 delta hedging이라고 부름

즉 특정 시점에서의 mm의 재고가 net short인지 net long인지에 따라서 이 delta hedging에 필요한 매매물량에 변화를 주게 되는데 여기서 0dte가 문제가 되는 것은 또 복합적으로 이유가 존재함

옵션은 만기일까지 얼마의 시간이 남았는지에 따라 시간의 내재가치를 프리미엄에 포함을 하고 있는데 이 시간의 가치가 썩어가는 속도를 theta라고 부름
즉 0dte는 만기일이기 때문에 theta값이 가장 없어서 거래하기 제일 싼 반면에 장 후반으로 가게 될 수록 급격한 속도로 프리미엄이 녹아 내리기 시작함

내재가치가 거의 없다 싶이 하니 0dte는 감마수치가 높고, 이는 즉 mm이 더욱 적극적으로 delta hedging을 해야하기 때문에 시장조성 기관의 잦은 추격 매수/매도로 인해 한쪽으로 모멘텀이 강하게 나오고, 횡보하거나 장 후반부로 갈수록 delta와 theta decay로 인한 헷징에 필요한 재고가 점점 줄어듬에 따라 재고를 털기 시작하기도 하고
이런식으로 재고를 급격하게 받아들이고 털어버리고를 계속 반복해야하니 장 변동성이 커지게 됨

이게 왜 이제서야 문제가 됐나?
로빈훗발 옵션 강풍이 불때만 해도 개별주는 매주 금요일 만기, spy/qqq도 마찬가징였고 spx 인덱스 옵션도 매주 월 수 금 만기만 있었음.

근데 씨보놈들이 (cboe) 인덱스 옵션에 24시간 거래를 풀어주더니, 매주 만기일이 월화수목금 이렇게 늘렸고, 이걸 또 spy에도 처음엔 월수금 만기로 늘리더니 이 etf 마저도 매일 만기인 옵션이 생겨 버렸음

월벳 위클리 콜 욜로 하던 놈들이
인덱스 만기옵션으로 넘어오기 시작하면서 장 변동성이 커지게 되었다는 것이 문제임

만기일에 거래하는 옵션이기 때문에 미결은 없고, 장 닫히면 대박이거나 휴지되거나 로또라서

다음날 장에 미치는 영향은 미비하다고 봐야 함

@simplspark

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$BTC Aggregated Delta

엄청난 판매가 흡수되었습니다. 현물과 perps 델타는 모두 빨간색이지만 1H 캔들은 녹색입니다.

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🇺🇸 FED 의장 Jerome Powell은 금리가 이전에 예상했던 것보다 더 높게 오를 가능성이 있다고 경고했습니다.

Summary of Remarks: 파월 의장의 발언을 요약하자면, 물가 목표치 2%를 달성하기 위해 최선을 다할 것이며, 다만 이러한 정책 기조는 지속적으로 발표되는 경제지표에 의존할 것이란 사실을 유지했음.

Powell acknowledges the hardship caused by high inflation and expresses a strong commitment to returning inflation to the 2 percent goal. He reviews the current economic situation, highlighting the slowdown in growth but tight labor market conditions. He also mentions the increase in interest rates by 4-1/2 percentage points over the past year to attain a stance of monetary policy that is sufficiently restrictive to return inflation to 2 percent over time. The Committee has been slowing the pace of interest rate increases over its past two meetings, and they will continue to make decisions meeting by meeting based on the incoming data and their implications for the outlook for economic activity and inflation. The overarching focus is to use the tools to bring inflation back down to the 2 percent goal and to keep longer-term inflation expectations well anchored.

3월에 50 BPS 비율 인상 확률 60% 😱

1974 VS 2008 VS 2023

2월 중고차 가격은 1월보다 4.3% 올랐습니다. 이는 2009년 4.4% 상승 이후 2월 한 달 사이 가장 큰 폭의 상승한 것입니다.

50bps 인상 확률이 거의 70%까지 상승

암호화폐 트위터 대표단 🙊

미국 정부와 관련된 주소는 5시간 전에 실크로드 해커로부터 압수된 49,000 $BTC ($1.08B)를 전송했습니다.

이 중 9,826 $BTC ($217M)이 #Coinbase 로 전송되었고 39,175 $BTC ($867M)이 2개의 새 주소로 전송되었습니다.

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JP Morgan Asset Management의 CIO인 Bob Michele은 다음 회의에서 연준이 금리를 50bp 인상하면 시장이 혼란에 빠지고 경제가 흔들리게 될 것이라고 말했습니다.

$AAPL 2022년 상위 10대 베스트 셀링 스마트폰 중 8개 차지