폭락 이후로 큰 변화없는 알트코인 미결제약정

SOFR 폭락

대형 투자자들이 하룻밤 사이에 현금을 빌릴 때 내는 금리입니다.
이 금리가 빠르게 하락하면 자금이 갑자기 저렴해진다는 것을 의미합니다.
저렴한 자금은 레버리지 증가, 위험 감수 성향 증가, 그리고 종종 자산 가격(암호화폐 포함) 상승을 의미합니다.

2020년 3월: 연준이 양적완화(QE)를 개시하면서 레포 금리와 SOFR이 급락했다.
비트코인은 약 2주 뒤 바닥을 찍었다.

2021년 11월~2022년 4월: SOFR이 비트코인 정점보다 약 한 달 먼저 상승하기 시작했다, 명확한 선행 신호.

2023년 3월(SVB 사태): SOFR이 급락하자 비트코인은 약 3주 만에 2만 달러에서 3만 달러로 급등했다.

2024년 4분기~2025년 1분기: 유사한 패턴이 반복되고 있다. 유동성이 완화되고 SOFR이 점진적으로 하락하면서, 4~6주 시차를 두고 크립토 시장이 강세를 보이고 있다.

12월에 금리가 인하될 가능성은 현재 약 67%입니다.

트럼프 미디어 그룹은 최근 SEC 제출 자료에서 13억 달러 이상의 비트코인을 보유하고 있다고 밝혔습니다.

CURRCIR / SPX (미 달러 통화 유통량 대비 S&P500 비율)

차트는 약 35~36년을 주기로 통화/자산 비율이 순환한다는 “세큘러 사이클(secular cycle)” 이론을 시각화한 것입니다.

1929 - 대공황 통화량 대비 주식가치 붕괴, 금융 시스템 리셋
1964 - 브레튼우즈 체제 후반, 달러 과잉 미국의 인플레이션 및 금본위 붕괴(1971 닉슨 쇼크로 이어짐)
2000 - 닷컴 버블 정점 통화 대비 과대평가된 자산 붕괴
2035 - (예측) 다음 거대한 리셋 포인트

미국 총 유동성 vs 공공부채(US Total Liquidity vs US Public Debt)

빨간 박스 구간은
과거 세 번(QE1, QE2, COVID QE) 모두 연준이 유동성 공급(QE나 RRP 완화)을 개시한 레벨입니다.

즉, 이 구간으로 내려오면 “시장 유동성이 부족하다”는 신호
→ 역사적으로 이때마다 연준은 금리를 인하하거나 QE를 개시했습니다.

부채는 기하급수적으로 늘지만, 유동성은 제한적
→ 시장이 달러 부족 상태에 빠질 때마다 QE로 보충

이번엔 RRP(역레포 잔액 소진) + TGA(재무부 현금 축소)로 버티고 있지만, 이 두 완충장치가 고갈되면
본격 QE

칼시 데이터에 따르면 연방 정부 셧다운은 39일로 연장되었으며, 현재 시장은 약 50일 동안 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

상원은 일요일 이례적으로 회의를 열 예정이지만, 현재 표결은 예정되어 있지 않습니다.

미국 기업들은 10월에 15만 3천 명의 일자리 감축을 발표했는데, 이는 전년 대비 175% 증가한 수치입니다.

이는 20년 만에 10월 기준으로 가장 많은 해고 건수를 기록했으며, 2008년 이후 4분기 단일 월 기준으로는 가장 많은 해고 건수를 기록했습니다.

상원, 정부 폐쇄 종식을 위한 합의 도출

폴리마켓 쪽에서는 이번 주 미국 정부가 다시 문을 열 확률이 87%로 상승했습니다. 어제는 30%였습니다.

마이클 버리, AI 버블에 대한 비판

대형 IT 기업들이 서버 수명을 늘리고 1,760억 달러의 가짜 수익을 은폐함으로써 수익을 과다하게 늘리고 있다고 주장

2000년 이후 금과 주식

웰스파고, 기술주 매도 경고

글로벌 기업 임원들의 경제 낙관론이 높아지고 있습니다.

2025년 3분기 실적 발표에서 "경기 둔화"에 대한 언급은 221건으로 감소하여 2007년 1분기 이후 최저치를 기록했습니다.

이는 2025년 1분기 1,410건에 비해 84% 감소한 수치입니다.

이에 비해 2022년 3분기 최고치는 3,882건이었고, 금융 위기 당시 최고치는 2008년 4분기 7,331건이었습니다.

한편, "경기 둔화"를 언급한 뉴스 기사 수는 4월 이후 5,800건 감소하여 10월에는 2,100건으로 2021년 6월 이후 최저치를 기록했습니다.

맥킨지, 2030년까지 글로벌 데이터센터 용량이 약 3배 증가할 것으로 추정

수요의 70%는 AI에서 나올 것으로 예상

지난주 시장 가격 변동 추이를 보면 알트코인 섹터 간에 큰 차이가 있었습니다.
AI와 DeFi가 주도하고 있습니다. 그 다음으로는 L2, 밈, 게임, 그리고 L1이 이번 주 내내 거의 변동이 없었습니다.
섹터별 가격 변동과 그 성과에 큰 차이가 있습니다. 현재 시장 환경에서 거래하거나 적극적으로 참여하려면 신중하게 선택해야 한다는 것을 다시 한번 보여줍니다.

비트코인과 기술주 간의 상관관계는 여전히 높습니다

2025년 정부 부채가 가장 많은 국가

알트코인의 평균 자금 조달 비율은 계속해서 마이너스 영역에 머물러 있습니다.