은행 하나 위험한 게 머가 문젠데 -_-^

사건 발단 : 리즈트러스정부의 "미니 예산" 말로는 인플레이션 및 에너지 위기 대책이라고 하지만 핵심 내용은 450억 파운드의 "부자감세안"

1. 파운드 하락 달러파운드패리티
1.09->1.00까지 떨어짐
2. 국채수익률 급등 => 국채 가치 폭락
3. 영란은행 성명 발표 "니네자꾸개기면정책은안바꾸지만금리줜내올린다"
4. 국채수익률 폭등 & 파운드"역으로 "더 떨어짐
5. BoE "시장안정화"를위한 국채 매입 발표

현재 문제의 심각성을 나타내는 지표는 영국 금융시장에서 은행 간 금리(GBP libor)가 급등하고 있는 것

은행 간 금리가 상승한다? 내가 빌려주는 은행의 위험도가 높다는 뜻 결국 찐으로 현재 위험한 주체는 다른 은행으로부터 "높은 금리를 주고 빌렸어야 하는 몇몇 은행"이 됨

특히 현재 EU에서 가장 위험하다 언급 나오는 은행은 "도이치뱅크"와 "크레딧스위스"

그런데 "크레딧스위스"는 2008년 이후 주가가 95% 하락하여 시총이 100억달러정도 뿐이 안됨 그리고,, 이건 불안 시그날이지만 크레딧 스위스 형님께서 강력한 자본 기반과 유동성을 가지고 있다고 하시네요
근데 한 며칠 전에 자산 매각 검토 중이며 새로운 투자자 찾고있다고

그럼 여기서 시총이 100억달러인데 뭐가 문제냐고 물어본다면 ,, 바로 "BoE가 국채 매입해주려고 개입했다는 점"

은행이 위험하면 원래 중앙 은행이 개입하긴 하지만 지금 리즈트러스의 "미니예산"을 미는데 역으로 "QE(국채매입)"을 실행한다는 것은 앞서 발표한 BoE 성명에 반하는 일이 됨 => 파월이 말한 중앙은행의 신뢰도 하락임에도 해야만 하는 상황이라는 뜻

그렇기 때문에 울며 겨자먹기로 BoE가 나선 것은 더 영향력이 큰 "연기금 및 보험사"가 위험하다고 보는 것이 합리적

그러나 연기금의 경우 일반적으로 레버리지를 당길 수가 없음 그렇기에 일반적인 국채 가격 하락이라면 청산 위험 그게 뭔대 ; 해야 함 그러나 "청산 위험"에 직면했죠?

그건 연기금이 LDI라는 국채 레버리지가 가능한 파생상품 ^0^에 "대행사"를 통해 투자했기 때문!! 대충 여기에 1조 8천억달러정도 투자되어있음(우리나라 외화보유고 4650억달러였나..)

이 어마어마한 금액의 청산을 막기 위해 어마어마한 금액의 증거금이 필요한 상황 그럼 청산에 대응하려고 보유 자산을 내던진다면? death spiral 발생 가능성▲▲▲▲▲
그렇기 때문에 BoE가 개입하여 10월 14일까지 650억달러 국채 매입하겠다 한 거임

이제 여기서 생각나는의문

1. 1조 8000억 달러의 청산을 막기 위해 650억 달러로 가능? 시장에 영란은행 발언의 파급효과로 국채 가격이 어느정도 반등은 하겠지만 그건 일시적일 것임 그럼 10월 14일이 지난다면?
2. 과연 영국만 LDI에 투자했을까? 당연히 아님 => 바클리즈 "최근 영국 연금 기금 마진콜에 대해 미국 연금 기금에 대해서도 모니터링 해야 함"

💕네줄요약💕

1. 크레딧스위스의 부도는 생각보다 크지 않을 수도 있다 (금융위기까진❌️)
2. 그러나 BoE의 국채매입 개입은 생각보다 심각한 것
3. BoE가 실패할 경우 자산 시장의 붕괴로 이어질 수 있다(금융위기우려 ▲)
4. 그런데 영국만 투자한 것도 아니고~ 영국 망하기 직전에 미국이 살려주러 비둘기파로 변하는 거 아님?
5. 불라드 연은 총재 "ㅇㅇ 그런 거 없음"

근데 설마 다 처날리겠냐?????!?????

1928년으로 거슬러 올라가는 베어마켓 통계 출처

✔️ 주식은 약세장에서 평균 약 36% 하락
✔️1928년 이후 26번의 약세장
✔️약 9.6개월 동안 지속되는 경향
✔️약 3.6년마다 약세장 발생
✔️2차 세계 대전 이후로 빈도가 줄어드는 중

그렇다면 우리는...?

✔️하락폭
S&P500 :-25.56%
나스닥 : -34.59%
BTC : -74.61%

✔️S&P500 기준 269일 약 9개월
-비트코인기준은눈물나서가림324일

✔️2년도 안되어 약세장 발생했지만 역대급 버블이었다는 평이 많으므로...


기간 가격별로 비교하면 어때보이시나융 이렇게 보면 진짜 바닥처럼 보이지 않나요....

코베쪽 오더북 + 2020/3 과 현재 bid/ask 비율 차이가 확실히 보이네요.