코로나19 이후의 경기 순환이 아무리 이례적이라 할지라도 기본적인 선행-후행 관계는 변하지 않습니다. 연준의 통화 긴축은 기업 가치를 먼저 하락시키고, 그 후에 기업 이익에 시차를 두고 영향을 미칩니다. 다만 그 강도에는 차이가 있습니다. 2022년의 긴축은 수십 년 만에 가장 큰 규모였고, 2026년의 긴축은 금리 재조정에 해당합니다.

올해가 진행됨에 따라 주문 가시성은 높아지고 있지만, 시장은 AI 자금 조달 위험과 전력 병목 현상으로 인한 메모리 다운사이클이 2027년 상반기 초에 발생할 것으로 예상하고 있습니다.

이로 인해 투자자들은 "너무 저평가되어 무시할 수 없다"와 "저평가된 데에는 이유가 있다" 사이에서 논쟁을 벌이며 메모리 시장을 어려운 상황에 놓이게 하고 있습니다.
메모리 SD 격차가 단기간에 좁혀지기에는 너무 크고, 장기 계약(LTA)과 선지급금으로 메모리 수익이 완충될 것으로 예상되므로 향후 6개월 동안 주당순이익(EPS) 하향 조정은 없을 것으로 보입니다.
중장기적으로는 위험 대비 수익률이 매력적이라고 ​​판단하여 모든 분석 기업에 대해 '중립' 의견을 유지하고 있으며, 향후 3개월간 주주 수익률 정책 상승 가능성을 기준으로 선호도 순위를 매기자면 SKH(중립) > SEC(중립) > Kioxia(중립)입니다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면, 투자 등급 기술 기업의 채권 발행 평균 비용이 2003년 이후 미국 시장 평균 대비 최고 수준으로 치솟았습니다.

내재 변동성 시장은 중간선거 결과를 큰 이벤트로 반영하지 않고 있습니다.

선행 변동성 시장은 내일 S&P 500 지수가 약 1.2% 정도 변동할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 지난 4번의 중간선거 중 3번의 하루 전 예상 변동폭보다 낮은 수치이며, 2018년과 2022년 중간선거 이후 실제 변동폭보다도 낮습니다.

최근 발표된 Z.1 자금 흐름 보고서에 따르면 헤지펀드들은 2분기 말 기준으로 최근 몇 년간의 추세와 비교했을 때 매우 큰 폭의 공매도 포지션을 보유한 것으로 나타났습니다.

골드만삭스가 추정한 2026년 대형 기술 기업의 부채 발행 규모

최근 CFTC 데이터에 따르면 "자산운용사들이 10월 27일까지 한 주 동안 10년 만기 선물 순매수 포지션을 300만 건으로 늘렸는데, 이는 사상 최고치"입니다.

최악의 조합은 공화당 대통령과 민주당 의회입니다.

데이터센터의 미래에 대한 우려가 많지만, 현실은 이미 우리 앞에 닥쳐왔습니다. 3분기에만 취소된 데이터센터 프로젝트 건수는 2025년과 2024년 전체 취소 건수를 합친 것보다 거의 더 많았습니다.

이란 경제는 분쟁 발발 이후 심각한 침체에 빠졌습니다.

• 인플레이션은 전년 대비 약 90% 상승
• 리알화는 달러당 약 300만 리알까지 폭락
• 원유 수출량은 일일 180만 배럴에서 거의 0으로 급감. 원유 수출로 인한 달러 손실이 통화 가치를 폭락시키고, 이는 다시 인플레이션을 부추기는 악순환을 초래하고 있습니다.

1인당 부채가 가장 많은 국가 순위