현재 AI 매출은 약 2,000억 달러입니다. 이미 지출된 자본 지출(capex)이 만족스러운 수익률을 내려면 연간 약 9,000억 달러의 매출이 필요하며, 내년 자본 지출은 그 기준을 약 7,000억 달러 더 높일 것입니다.

AAII의 투자 심리는 약세이지만 주식 비중은 20년 만에 최고치에 근접했습니다. 주식 비중은 71.8%로, 2017년 12월의 일시적인 급등을 제외하면 닷컴 버블 말기 이후 볼 수 없었던 수준입니다.

시장과 연준 간의 격차가 2022년 이후 이렇게 벌어진 적은 없었습니다.

연준 위원들의 점도표는 2026년 이후 금리 인하를 예상하며, 장기적으로도 금리가 3%대 초반까지 내려갈 가능성을 시사합니다.
다만 시장은 연준의 전망보다 높은 금리를 반영하고 있어, 금리 인하 속도와 실제 정책 경로 사이의 괴리가 핵심 변수입니다.

구글 검색 관심도 측면에서 ChatGPT는 여전히 Claude를 압도적으로 앞서고 있습니다.

세금이 주루룩

앤트로픽이 지수에 편입되면, 시가총액이 1조 달러를 넘는 유일한 비기술 기업인 버크셔 해서웨이나 일라이 릴리를 제치고 상위 10위권에 진입할 가능성이 높습니다.

SK하이닉스는 예상을 뛰어넘는 7배의 분기 순이익 급증을 기록했으며, 2026년까지 750억 달러 규모의 추가 주주 환원 프로그램을 발표하며 AI 하드웨어에 대한 끊임없는 수요를 강조했습니다.

분명히 말씀드리지만, 이는 고점을 예측하는 것이 아닙니다. 가격이 펀더멘털을 선도한다는 점을 상기시켜 드리는 것뿐입니다. 2000년 1월 루슨트의 경고(고점 약 두 달 전)를 제외하면, 대부분의 실적 부진, 이익 경고, 그리고 파산은 2000년 3월 고점 이후에 발생했습니다.

25년도 기준 266만명

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북한 붕괴 시 중국의 계획

넷스케이프 IPO부터 ChatGPT 출시 시점까지를 보여주는 인기 있는 닷컴 프랙탈 패턴은 2028년에 정점을 찍는데, 이는 현재 7년 주기의 리스크 리듬이 정점을 찍을 것으로 예상되는 시점과 거의 일치합니다. 2029년에 큰 폭의 조정이 발생할 것이고, 이로 인해 대부분의 시장 참여자들은 프랙탈 패턴이 일치하고 그 시점이 최고점이라고 착각할 것입니다. 그러나 시장은 곧바로 급등하여 105년에 걸친 실제 투기적 과잉 거품 속으로 진입할 것입니다.

헤지펀드의 순매도세에도 불구하고 개인 투자자들은 계속해서 저점 매수에 나서며 이미 포화 상태인 주식 포트폴리오를 더욱 채우고 있습니다. 평균 개인 투자자(AAII)의 주식 투자 비중은 2017년 12월과 2000년 3월 수준에 근접했으며, 향후 12개월 동안 주가 상승을 기대하는 소비자의 비중 또한 역대 최고치에 육박하고 있습니다.

사이클 후반부의 징후들이 계속해서 나타나고 있습니다. 사이클 후반부는 거래하기가 매우 어렵다는 것이 잘 알려져 있습니다. 횡보세, 변동성 증가, 그리고 이례적인 자산 간 움직임들이 나타나는데, 최근 이러한 현상들이 많이 목격되고 있습니다.

글로벌 기술주가 실적 발표를 훨씬 앞서 급등했던 닷컴 버블과는 달리, 현재의 상승세는 더욱 견조한 실적 성장에 힘입어 나타나고 있습니다.

비트코인은 주요 자산군 중에서도 개인이 주로 보유하는 유일한 자산입니다.

채권, 주식, 금은 수 세기 동안 존재해 왔기 때문에 자연스럽게 기관 투자자들이 더 많이 보유하고 있습니다. 비트코인이 성숙해짐에 따라 소유권은 기관 투자자 쪽으로 이동할 것으로 예상되며, 소유권 분포는 금과 더욱 유사해질 것입니다.

Glassnode에 따르면, Hyperliquid 고래들이 3월 이후 처음으로 $BTC에서 순매도 포지션으로 전환했습니다.

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국가별 반도체 메모리 수출 현황 (2007-2025)

연준의 발표를 두고 시장은 어떻게 반응할까요?

금리 인상은 없을 것으로 예상되므로, 워시 의장이 매파적인 발언을 할 여지는 제한적입니다. 그는 12월 금리 인상 가능성도 열어두고 싶어하기 때문에 비둘기파적인 발언도 할 수 없습니다.
따라서 기자회견은 시장에 대체로 중립적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

미국에서 일자리가 가장 많이 늘어나고 가장 많이 줄어드는 산업 분야