시장에서 가장 중요한 것은 유동성이며, ETH/BTC는 글로벌 유동성 지수(GLI)가 신고가를 돌파한 이후에만 구조적으로 강세를 보이고 사이클 고점으로 향해 왔습니다. 현재는 유동성이 막 풍부해지기 시작해 위험자산으로 이동하는 단계일 뿐 정점 국면이 아니며, 이번 GLI 상승도 아직 9개월 수준으로 과거보다 더 길고 높아지는 패턴을 따르고 있습니다. 이는 크립토의 ETH/BTC뿐 아니라 러셀2000 등 주식시장에서도 동일하게 나타나는 전형적인 유동성 기반 순환 현상입니다.