대부분의 BCA 고객은 최근 AI 관련 주가 폭락을 붕괴라기보다는 일시적인 멈춤으로 보고 있습니다.
X와 LinkedIn에서 실시한 동일한 여론조사에 대한 응답은 비슷했습니다.

$VIX 는 단 며칠 만에 26.4에서 20 미만으로 급락했습니다.

과거에는 $SPX 가 3주 후에 매번 상승세를 보였습니다.

미국 규제 당국이 은행들의 ‘자본 규제(특히 SLR)’를 완화

SLR 완화로 은행이 국채를 더 많이 들 수 있게 규제 완화
국채 시장 안정/은행 레버리지 여력 확대/사실상의 유동성 완화 조치

국채 시장이 흔들릴 때 연준·재무부가 먼저 건드리는 게 ‘SLR 완화’

2020 코로나위기 직후 → SLR 규제 완화 → 이후 본격 QE

2019 레포 위기 → 규제 완화 논의 + TGA 조정 → 2020 대규모 QE

역사적으로 국채 시장 유동성 문제가 쌓일 때 QE 전에 나오는 조치

중국의 정부 부채는 최근 몇 년간 급격히 증가하여 2025년에는 약 18조 7천억 달러에 달하고 매년 13.6%씩 증가하는데, 이는 미국보다 훨씬 빠른 속도입니다.

그러나 대부분의 약 98%는 국내에 있습니다.
즉, 중국 정부가 지고 있는 돈의 대부분은 해외 투자자나 다른 국가가 아닌 자국 은행, 기업, 그리고 국민에게 있습니다.

이는 8조 5천억 달러에 달하는 공공 부채의 약 24%를 일본, 중국, 영국 등 외국이 보유하고 있는 미국과는 매우 다른 상황입니다.

외국인 투자자들은 지난 12개월 동안 미국 주식에 6,470억 달러를 투자했으며 이는 역대 최고치입니다.

차기 연준 의장 후보군 리스트

1) Chris Waller
- 현 연준(Fed) 이사(Governor)
- 통화정책 발언 자주 하는 매파 성향 인물로 유명

2) Kevin Warsh
- 전 연준 이사
- 과거 금융위기(2008) 당시 의사결정에 참여
- 공화당 정부에서 종종 언급되는 인물

3) Michelle Bowman
- 현 연준 이사
- 은행·지역 커뮤니티 분야 대표로 임명된 인물
- 전통적으로는 더 보수적·매파 성향

4) Rick Rieder
- 블랙록(BlackRock) 글로벌 고정수익 CIO
- 월가에서 가장 유명한 채권 운용 책임자
- 민간 출신이며 시장 영향력 큰 인물

5) Kevin Hassett
- 전 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장
- 트럼프 행정부 시절 경제정책 설계 핵심 인사

최근 여론조사 겸 예측시장에서는 Hassett은
30 % 후반〜40 % 지지율로 다른 후보들을 앞선 것으로 나왔음

현재 미국 정권 기조인 경기 부양 + 낮은 금리 지향과 Hassett의 정책 성향 및 정치적 친분이 맞아떨어진다.

최근 금융시장에서는 기존 의장인 Jerome Powell 보다 더 빠르고 확장적인 통화정책을 기대

JPMorgan은 S&P 500이 2026년에 7,500에 도달할 것으로 예상하고 있으며, Fed가 금리를 계속 인하한다면 8,000을 넘어설 것으로 예상합니다.

S&P, 테더 "안정성 등급" "약함"으로 하향 조정

"비트코인은 현재 유통 USDT의 5.6%를 차지하며, 3.9%의 초과담보 마진을 초과하고 있습니다. 이는 보유 자산이 더 이상 가치 하락을 완전히 흡수할 수 없음을 시사합니다."

Nasdaq ISE는 IBIT 옵션의 성장과 시장의 유동성을 지원하기 위해 거래 한도를 250,000 계약에서 1,000,000 계약으로 대폭 늘리도록 미국 증권거래위원회(SEC)에 요청하는 규정 변경을 제안

한도 증가는 주로 대규모 투자자들의 헤징 능력을 강화하고, IBIT 옵션 시장의 유동성과 효율성을 높이며, 결과적으로 기관 투자 유입을 촉진하는 효과

주요 투자자들이 일본 국채를 투매하고 있습니다.

일본은행, 국내 은행, 보험사 등은 9월에 일본 국채(JGB)를 10조 7천억 엔 순매도하며 사상 최대치를 기록했습니다.

일본 국채 수요가 감소하고 있는 가운데, 금리가 상승하는 것도 당연한 현상입니다.

전 세계를 살펴보면 미국은 실제로 상위 계층 비중이 가장 낮은 나라 중 하나입니다.

나스닥 $QQQ, 2011년 이후 최악의 11월을 기록할 전망

QT 종료는 Alts/USD가 아닌 Alts/BTC에 강세를 보입니다.

M2 화폐유통속도의 변화율

● M2는 늘었지만, 유동 속도는 저하는 경기 침체 혹은 저성장 → 디플레이션 리스크

● M2 유통속도 변화율 마이너스 + 디플레 압력 상승으로 Fed 완화 전환이 빨라질 수 있음

● M2 유통속도 둔화에 Fed의 정책 방향

- Fed
금리 인하 가속
QT 축소 → 종료
필요 시 QE 재가동
레포시장 유동성 공급 강화

- 시장
채권: 금리 ↓ / 장기채 폭등
주식: 나스닥(빅테크) → 그 후 중소형 → 마지막 경기민감주
부동산: 금리 인하 후 회복
비트코인: 초기 랠리의 선봉장

2026년에 올 수 있는 글로벌 금융 충격

● 세 가지 글로벌 리스크
1) 미국 – 국채 발행 폭증 + 수요 약화
10년·30년물 국채 입찰이 실패하거나 취약해질 위험 증가

2) 일본 – 엔화 약세 + 캐리트레이 붕괴 가능성
미국 국채 변동성을 더 키우는 증폭기 역할

3) 중국 – 지방정부 채무(LGFV) 버블

● 트리거
미국 장기채(10년·30년) 입찰 실패

● Phase 1: 충격
장기 금리 폭등/달러 급등/유동성 증발/일본 개입/위안화 하락/크레딧 경색/BTC·기술주 급락/금 상승.은 상대적 약세/주식시장 20~30% 하락

● Phase 2: 중앙은행의 개입 → 유동성 폭발

유동성 공급/달러 스왑라인/미국 국채 buyback/일시적 장단기 금리 통제/QE성 조치들

● Phase3: 대상승(2026~2028년)

실질금리 하락/금 → 신고가
/은 → 금보다 더 강한 상승/비트코인 → 급반등 및 강세장/원자재 상품 강세/달러 피크 후 약세 전환

● 2026~2028년이 하드애셋(금·은·BTC·원자재) 슈퍼사이클의 시작이 될 것

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한때 중국 부동산 부문의 지표였던 완커는 현재 CCC- 등급, 부정적인 CreditWatch 및 엄격한 재융자 창구에 직면

톰리의 비트마인 20,532 $ETH (6,332만 달러)를 추가로 매수했습니다.

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