Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 [SCAM]
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- 2030이면 대부분 주식시장 경험이라고는 코로나 이후에 5-6년이 전부일텐데 서브프라임 때나 겪을만한 역대급 변동성 장세에 몸을 던졌으니 살아돌아올리가 만무.. 태풍 때 동해바다 뛰어드는 정도의 나름의 각오를 했을텐데 막상 뛰어들고보니 북해 파도였던..🥲 올해만 사이드카 위아래로 37회 서킷브레이커가 7회 ㄷㄷ 문제는 아직 안 끝났다는 거.
Forwarded from 루팡
최태원 “반도체 확보 엄청 로비… 내년 수요 최소 50~60% 늘 것”
최태원 대한상공회의소 회장(SK그룹 회장·사진)은 “내년 메모리반도체 수요가 올해보다 최소 50~60% 늘어날 것”이라며 “‘아비규환’이라는 이야기까지 해야 하는지 모르겠지만 모든 데서 엄청난 로비와 압력을 받고 있다”고 말했다.
최 회장은 지난 18일 막을 내린 대한상의 제주포럼 중 열린 기자간담회에서 “인공지능(AI) 쪽으로만 한정해도 올해보다 최소 60~100% 더 쓰겠다는 요청이 있다. AI 반도체가 절반 이상이기 때문에 결국 전체 수요는 최소 50~60% 는다고 봐야 한다”며 이같이 밝혔다. 그는 “기업뿐 아니라 정부도 경제안보를 위해 메모리반도체를 구해내야 하는 상황이라 꽤 큰 문제로 비화할 수 있다”며 “정부도 다른 정부로부터 압력을 받기 시작할 공산이 크다”고 설명했다. 지정학 문제로 확산될 수 있다는 것이다.
최 회장은 “최선을 다해 빠른 속도로 공급량을 늘리는 게 첫 번째고 스케일도 커져야 한다”며 “(팹을) 지을 수 있는 모든 곳에는 지어보려 하는 것이 지금 상황”이라고 말했다. 그러면서 “호남뿐 아니라 미국에도 가능하다면 지어야 한다고 본다. 짓는 걸 고려해서 장소를 찾고 있다”고 덧붙였다.
최 회장은 메모리 공급이 늘면 지금의 슈퍼사이클(초호황)이 꺾이는 것 아니냐는 지적에 대해선 “지금 가격은 비정상”이라며 “공급을 늘려 떨어뜨려야 한다”고 거듭 강조했다. 그는 “‘칩플레이션’(반도체+인플레이션)이 심화되면 저항이 생기고 무조건 얻어맞는다”면서 “공급은 늘리지 않고 가격만 올릴 경우 결국 시장이 줄고 새로운 참여자가 뛰어들 텐데 이는 우리에게 좋은 현상이 아니다”고 말했다.
최 회장은 SK하이닉스의 ‘영업이익 10% 지급’에서 시작된 성과급 논란과 관련해서는 “제도라는 걸 만들다보면 항상 이상한 상황에 마주칠 수 있다. 노사가 머리를 맞대고 이 문제를 나름대로 해결하지 않겠느냐”며 손볼 여지를 남겼다. 다만 그는 “이게 갖고 오는 긍정적 영향도 물론 있다고 생각한다. 좀 더 지켜보자”고 말했다.
최 회장은 여권 일각에서 제기된 AI 초과이익 배분론에 대해선 “그게 정확히 뭘 어떻게 한다는 것인지 아직 개념을 잘 모르겠다”고 선을 그었다. 이어 “우리나라는 민주주의와 자본주의라는 두 개 축으로 돌아가는데 사람들이 가끔은 자본주의라는 건 완전히 망각해버린다”며 “두 바퀴가 제대로 작동하게 하려면 성장 정책으로 회귀해야 한다. 성장이 돼야 분배 문제도 해결할 수 있는 여유가 생긴다”고 강조했다.
https://www.kmib.co.kr/article/view.asp?arcid=1784452547&code=11151400&cp=nv
최태원 대한상공회의소 회장(SK그룹 회장·사진)은 “내년 메모리반도체 수요가 올해보다 최소 50~60% 늘어날 것”이라며 “‘아비규환’이라는 이야기까지 해야 하는지 모르겠지만 모든 데서 엄청난 로비와 압력을 받고 있다”고 말했다.
최 회장은 지난 18일 막을 내린 대한상의 제주포럼 중 열린 기자간담회에서 “인공지능(AI) 쪽으로만 한정해도 올해보다 최소 60~100% 더 쓰겠다는 요청이 있다. AI 반도체가 절반 이상이기 때문에 결국 전체 수요는 최소 50~60% 는다고 봐야 한다”며 이같이 밝혔다. 그는 “기업뿐 아니라 정부도 경제안보를 위해 메모리반도체를 구해내야 하는 상황이라 꽤 큰 문제로 비화할 수 있다”며 “정부도 다른 정부로부터 압력을 받기 시작할 공산이 크다”고 설명했다. 지정학 문제로 확산될 수 있다는 것이다.
최 회장은 “최선을 다해 빠른 속도로 공급량을 늘리는 게 첫 번째고 스케일도 커져야 한다”며 “(팹을) 지을 수 있는 모든 곳에는 지어보려 하는 것이 지금 상황”이라고 말했다. 그러면서 “호남뿐 아니라 미국에도 가능하다면 지어야 한다고 본다. 짓는 걸 고려해서 장소를 찾고 있다”고 덧붙였다.
최 회장은 메모리 공급이 늘면 지금의 슈퍼사이클(초호황)이 꺾이는 것 아니냐는 지적에 대해선 “지금 가격은 비정상”이라며 “공급을 늘려 떨어뜨려야 한다”고 거듭 강조했다. 그는 “‘칩플레이션’(반도체+인플레이션)이 심화되면 저항이 생기고 무조건 얻어맞는다”면서 “공급은 늘리지 않고 가격만 올릴 경우 결국 시장이 줄고 새로운 참여자가 뛰어들 텐데 이는 우리에게 좋은 현상이 아니다”고 말했다.
최 회장은 SK하이닉스의 ‘영업이익 10% 지급’에서 시작된 성과급 논란과 관련해서는 “제도라는 걸 만들다보면 항상 이상한 상황에 마주칠 수 있다. 노사가 머리를 맞대고 이 문제를 나름대로 해결하지 않겠느냐”며 손볼 여지를 남겼다. 다만 그는 “이게 갖고 오는 긍정적 영향도 물론 있다고 생각한다. 좀 더 지켜보자”고 말했다.
최 회장은 여권 일각에서 제기된 AI 초과이익 배분론에 대해선 “그게 정확히 뭘 어떻게 한다는 것인지 아직 개념을 잘 모르겠다”고 선을 그었다. 이어 “우리나라는 민주주의와 자본주의라는 두 개 축으로 돌아가는데 사람들이 가끔은 자본주의라는 건 완전히 망각해버린다”며 “두 바퀴가 제대로 작동하게 하려면 성장 정책으로 회귀해야 한다. 성장이 돼야 분배 문제도 해결할 수 있는 여유가 생긴다”고 강조했다.
https://www.kmib.co.kr/article/view.asp?arcid=1784452547&code=11151400&cp=nv
국민일보
최태원 “반도체 확보 엄청 로비… 내년 수요 최소 50~60% 늘 것”
최태원 대한상공회의소 회장(SK그룹 회장·사진)은 “내년 메모리반도체 수요가 올해보다 최소 50~60% 늘어날 것”이라며 “‘아비규환’이라는 이야기까지 해야 하는지 모르겠지만 모든 데서 엄청난 로비와 압력을 받고 있다”고 말했다.최 회장은 지난 18일 막을 내린 대한상
#일상 📸
광안리 주말 차없는 거리 분위기 아이 연인 친구들이 우르르 몰려서 바닥에 분필로 남긴 낙서들 하루 지나면 알아서 지워짐
광안리 주말 차없는 거리 분위기 아이 연인 친구들이 우르르 몰려서 바닥에 분필로 남긴 낙서들 하루 지나면 알아서 지워짐
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
정의선, 보스턴다이내믹스 지분 25%로…사재 1천200억 추가투입
19일 증권업계와 재계에 따르면 정 회장을 비롯한 보스턴다이내믹스 주주들은 소프트뱅크가 풋옵션을 행사한 지분(9.65％)을 기존 지분율대로 나눠 인수하는 방안을 추진 중이다.
지분율대로 소프트뱅크 지분을 분담하면 보스턴다이내믹스 지분 구조는 HMG글로벌 62.5%, 정 회장 25.0％, 현대글로비스 12.5%가 된다.
- HMG글로벌 56.4% → 62.5%
- 정의선 22.6% → 25.0%
- 현대글로비스 11.25% → 12.5%
https://www.yna.co.kr/amp/view/AKR20260718038700003
19일 증권업계와 재계에 따르면 정 회장을 비롯한 보스턴다이내믹스 주주들은 소프트뱅크가 풋옵션을 행사한 지분(9.65％)을 기존 지분율대로 나눠 인수하는 방안을 추진 중이다.
지분율대로 소프트뱅크 지분을 분담하면 보스턴다이내믹스 지분 구조는 HMG글로벌 62.5%, 정 회장 25.0％, 현대글로비스 12.5%가 된다.
- HMG글로벌 56.4% → 62.5%
- 정의선 22.6% → 25.0%
- 현대글로비스 11.25% → 12.5%
https://www.yna.co.kr/amp/view/AKR20260718038700003
연합뉴스
정의선, 보스턴다이내믹스 지분 25%로…사재 1천200억 추가투입 | 연합뉴스
(서울=연합뉴스) 홍규빈 기자 = 정의선 현대차그룹 회장이 사재 1천200억원가량을 추가로 투입해 보스턴다이내믹스 지분율을 25％대로 끌어올리는...
Forwarded from 이그전 (이은택의 그림 전략)
[이그전] 중국 AI가 위협적이라는데, 왜 그들의 주가는 급락?
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 중국 Kimi K3가 저렴하면서 좋은 성능으로 시장을 흔들었습니다.
2) 단순히 성능이 좋다는 것이 큰 충격이라기보다는, 토큰 맥싱의 믿음이 흔들린 상황에서 나왔다는 것이 더 문제였습니다.
3) 다만 돌풍을 일으켰던 중국 ‘GLM-5.2의 ZAI, M3의 MiniMax’의 주가가 반토막 이상 급락 중이란 점에 주목하고 분석했습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224351684801
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 중국 Kimi K3가 저렴하면서 좋은 성능으로 시장을 흔들었습니다.
2) 단순히 성능이 좋다는 것이 큰 충격이라기보다는, 토큰 맥싱의 믿음이 흔들린 상황에서 나왔다는 것이 더 문제였습니다.
3) 다만 돌풍을 일으켰던 중국 ‘GLM-5.2의 ZAI, M3의 MiniMax’의 주가가 반토막 이상 급락 중이란 점에 주목하고 분석했습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224351684801
NAVER
[이그전] 중국 AI가 위협적이라는데, 왜 그들의 주가는 급락?
중국 AI 스타트업 문샷AI가 최근 Kimi K3를 공개했다. 이 모델은 일부 코딩 평가에서 미국 프런티어 ...
Forwarded from 삼천당제약 공식 IR 채널
당사는 미국 식품의약국(FDA)로부터 경구용 세마글루타이드(Oral Semaglutide)에 대한 제네릭 허가신청(ANDA)에 앞서 진행한 Pre-ANDA(Product Development Meeting) 답변서를 수령하였습니다.
이번 회신에는 FDA가 부여한 ANDA 미팅 트래킹 번호가 포함됐으며, 오리지널 의약품인 리벨서스(Rybelsus)가 대조약(RLD)으로 명시되었습니다.
앞으로 독자 플랫폼 기술을 기반으로 글로벌 경구용 GLP-1 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보하고, 글로벌 파트너들과 함께 사업화를 차질 없이 추진해 구체적인 성과로 이어질 수 있도록 최선을 다하겠습니다.
세부 내용은 기사 원문을 참고해 주시기 바랍니다. 오랜 시간 기다려 주신 주주 여러분께 감사드립니다.
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=01495686645516488&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y
이번 회신에는 FDA가 부여한 ANDA 미팅 트래킹 번호가 포함됐으며, 오리지널 의약품인 리벨서스(Rybelsus)가 대조약(RLD)으로 명시되었습니다.
앞으로 독자 플랫폼 기술을 기반으로 글로벌 경구용 GLP-1 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보하고, 글로벌 파트너들과 함께 사업화를 차질 없이 추진해 구체적인 성과로 이어질 수 있도록 최선을 다하겠습니다.
세부 내용은 기사 원문을 참고해 주시기 바랍니다. 오랜 시간 기다려 주신 주주 여러분께 감사드립니다.
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=01495686645516488&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y
이데일리
삼천당제약, FDA '제네릭(ANDA) 개발 경로' 공식 확인
삼천당제약(000250)은 경구용 세마글루타이드(Oral Semaglutide)에 대한 제네릭 허가신청(ANDA)에 앞서 진행한 Pre-ANDA(Product Development Meeting) 답변서를 미국 식품의약국(FDA)로부터 수령했다고 20일 밝혔다.(사진...
Forwarded from 다영의 뉴스공장
삼성이 2천억 원을 풀어서 은행 문턱을 못 넘는 서민 4만 명에게 저리 대출을 해주겠다
삼성은 최근 포용 금융 확대를 위해 삼성미소금융재단에 2천억 원을 출연한다고 발표했습니다.
삼성전자가 1,500억 원, 재단을 함께 운영하는 삼성카드·삼성증권 등 금융 관계사가 500억 원을 공동 출연하는 구조입니다.
이 대출의 특징은 두 가지입니다.
첫째, 무담보·무보증입니다.
담보도, 보증인도 필요 없이 사업 운영 자금과 창업 자금, 긴급 생계 자금을 지원합니다.
급전이 필요할 때 불법 사금융으로 내몰리던 분들에게는 안전한 탈출구가 되는 셈입니다.
둘째, 금리는 연 4.5% 이하 저금리입니다.
법정 최고 금리가 연 20%인 상황에서, 대부업이나 불법 사금융의 고금리와 비교하면 이자 부담이 획기적으로 줄어드는 수준입니다.
삼성전자는 지난 5월 말 노사 합의 직후 향후 5년간 5조 원 사회 기여를 약속했는데요.
그 첫 번째가 지난달 8일부터 4주간 진행된 '삼성전자 감사 페스티벌'이었습니다.
구매액의 20%를 온누리상품권으로 돌려주는 행사였는데, 그 바통을 이어받은 두 번째 사업이 바로 이번 출연입니다.
핵심은 '은행에서 거절당한 분들'이 대상이라는 겁니다.
시중은행 이용이 어려운 저신용·저소득층, 그리고 담보나 보증인을 세우기 힘든 영세 자영업자가 주요 대상입니다.
구체적으로 재단 홈페이지에 안내된 지원 대상을 보면, 다음 요건 중 하나만 해당하면 신청할 수 있습니다.
첫째, 개인신용평점이 하위 20%에 해당하는 분입니다.
NICE나 KCB 기준으로 신용 점수가 낮아 은행 대출이 막힌 분들이 여기에 해당합니다.
둘째, 기초생활수급권자·차상위계층 등 저소득층입니다.
셋째, 근로장려금 신청 자격에 해당하는 고객입니다.
넷째, 눈에 띄는 건 19~34세 청년도 대상이라는 점입니다.
다섯째, 여기에 불법사금융 예방대출 완제자, 전세사기 피해자 같은 금융 취약계층도 포함됩니다.
현재 삼성미소금융재단의 대출 상품을 기준으로 말씀드리면, 크게 세 갈래입니다.
첫째, 창업 자금입니다.
창업 예정자에게 임차보증금의 70% 한도 내에서 최대 2,000만 원까지 지원하고, 사업자 등록 6개월 미만의 창업 초기 사업자에게는 운영·시설자금으로 각각 500만 원까지 빌려줍니다.
둘째, 운영자금입니다.
사업자 등록 후 6개월 이상 운영 중인 자영업자에게 최대 2,000만 원, 특히 19~34세 청년 자영업자는 3,000만 원까지 한도가 늘어납니다.
프리랜서는 1,000만 원, 무등록 사업자는 500만 원인데, 무등록 사업자는 금리가 연 2.0%로 더 낮습니다.
셋째, 청년과 취약계층을 위한 생계자금입니다.
19~34세 미취업 청년이나 취업·창업 1년 이내 청년에게 500만 원까지 지원하는 '청년 미래이음 대출'이 대표적인데, 자금용도 계획서 확인과 재무 상담을 거쳐야 합니다.
정리하면, 은행 문턱에 막혔던 분들에게 2천억 원의 돈길이 새로 열리는 겁니다.
https://n.news.naver.com/article/056/0012220884
삼성은 최근 포용 금융 확대를 위해 삼성미소금융재단에 2천억 원을 출연한다고 발표했습니다.
삼성전자가 1,500억 원, 재단을 함께 운영하는 삼성카드·삼성증권 등 금융 관계사가 500억 원을 공동 출연하는 구조입니다.
이 대출의 특징은 두 가지입니다.
첫째, 무담보·무보증입니다.
담보도, 보증인도 필요 없이 사업 운영 자금과 창업 자금, 긴급 생계 자금을 지원합니다.
급전이 필요할 때 불법 사금융으로 내몰리던 분들에게는 안전한 탈출구가 되는 셈입니다.
둘째, 금리는 연 4.5% 이하 저금리입니다.
법정 최고 금리가 연 20%인 상황에서, 대부업이나 불법 사금융의 고금리와 비교하면 이자 부담이 획기적으로 줄어드는 수준입니다.
삼성전자는 지난 5월 말 노사 합의 직후 향후 5년간 5조 원 사회 기여를 약속했는데요.
그 첫 번째가 지난달 8일부터 4주간 진행된 '삼성전자 감사 페스티벌'이었습니다.
구매액의 20%를 온누리상품권으로 돌려주는 행사였는데, 그 바통을 이어받은 두 번째 사업이 바로 이번 출연입니다.
핵심은 '은행에서 거절당한 분들'이 대상이라는 겁니다.
시중은행 이용이 어려운 저신용·저소득층, 그리고 담보나 보증인을 세우기 힘든 영세 자영업자가 주요 대상입니다.
구체적으로 재단 홈페이지에 안내된 지원 대상을 보면, 다음 요건 중 하나만 해당하면 신청할 수 있습니다.
첫째, 개인신용평점이 하위 20%에 해당하는 분입니다.
NICE나 KCB 기준으로 신용 점수가 낮아 은행 대출이 막힌 분들이 여기에 해당합니다.
둘째, 기초생활수급권자·차상위계층 등 저소득층입니다.
셋째, 근로장려금 신청 자격에 해당하는 고객입니다.
넷째, 눈에 띄는 건 19~34세 청년도 대상이라는 점입니다.
다섯째, 여기에 불법사금융 예방대출 완제자, 전세사기 피해자 같은 금융 취약계층도 포함됩니다.
현재 삼성미소금융재단의 대출 상품을 기준으로 말씀드리면, 크게 세 갈래입니다.
첫째, 창업 자금입니다.
창업 예정자에게 임차보증금의 70% 한도 내에서 최대 2,000만 원까지 지원하고, 사업자 등록 6개월 미만의 창업 초기 사업자에게는 운영·시설자금으로 각각 500만 원까지 빌려줍니다.
둘째, 운영자금입니다.
사업자 등록 후 6개월 이상 운영 중인 자영업자에게 최대 2,000만 원, 특히 19~34세 청년 자영업자는 3,000만 원까지 한도가 늘어납니다.
프리랜서는 1,000만 원, 무등록 사업자는 500만 원인데, 무등록 사업자는 금리가 연 2.0%로 더 낮습니다.
셋째, 청년과 취약계층을 위한 생계자금입니다.
19~34세 미취업 청년이나 취업·창업 1년 이내 청년에게 500만 원까지 지원하는 '청년 미래이음 대출'이 대표적인데, 자금용도 계획서 확인과 재무 상담을 거쳐야 합니다.
정리하면, 은행 문턱에 막혔던 분들에게 2천억 원의 돈길이 새로 열리는 겁니다.
https://n.news.naver.com/article/056/0012220884
Naver
“나도 2천만 원 빌릴 수 있나?”…삼성, 2천억 무담보 대출 [잇슈 머니]
잇슈머니 시작합니다. 권혁중 경제평론가 나오셨습니다. 첫 번째 키워드 '삼성이 쏜다, 2천억 무담보 대출'입니다. 삼성이 서민들에게 직접 돈을 빌려주겠다고 발표했죠. 지난번 온누리상품권 행사에 이어 벌써 두 번째 통
Forwarded from 하나증권/에너지화학/윤재성
[하나/에너지화학/윤재성] 효성티앤씨: 회복 사이클 진입으로 컨센 24% 상회 전망
▶ 보고서: https://bit.ly/4pBKw5S
▶ 2Q26 영업이익 컨센 24% 상회 전망
- 영업이익 1,618억원(QoQ +88%, YoY +121%)으로 컨센(1,305억원) 24% 상회 전망. 스판덱스/PTMG의 대폭 개선과 나일론/폴리의 흑자전환 덕분
- 스판덱스/PTMG 1,484억원(QoQ +96%, OPM +19.7%)으로 개선 추정
- 중국법인(26만톤/년)의 판가/판매량 각각 +15%/+10% 이상 상승 추정. 판가 상승 국면에서 긍정적인 래깅효과도 일부 발생한 영향
▶ 3Q26 영업이익 QoQ -13%로 축소되나, YoY +150% 높아
- 영업이익 1,404억원(QoQ -13%, YoY +150%) 예상. 중국의 비수기 영향으로 물량/판가 소폭 약세 시현 예상
- 하지만, 중국 스판덱스 증설 사이클 종료와 중국 재고일수 30일 중후반으로 건전한 상황 등을 감안할 때, 사이클 회복의 방향성은 우상향
- 스판덱스/PTMG 1,263억원(QoQ -15%, OPM +17.7%) 추정. 비수기에 따른 물량 감소 및 전분기에 발생한 긍정적 래깅효과 일부 제거 영향
▶ 2026년 영업이익 YoY +111% 증가. PER 4.5배에 불과
- BUY, TP 59만원 유지
- 중국 스판덱스 업황 회복 국면 진입. 대규모 증설 사이클 종료와 일부 업체의 구조조정 영향. 반면, 중국 수요는 꾸준히 CAGR +10% 이상 증가
- 중국 스판덱스 재고일수는 2025년 초 50일 초에서 현재 38일로 대폭 축소되고, 가동률도 70% 대에서 80% 중반까지 상승하면서 가격 상승세를 지지
- 단기 계절적 요인을 제외하고 향후 수 년간 이어질 회복 사이클에 주목할 필요
- 2026년 영업이익 5,293억원(YoY +111%)으로 대폭 증가할 전망이나, 주가는 YTD +22% 상승에 불과
- 게다가, 사이클 회복 초입에서 PER은 4.5배에 불과하며, PBR은 0.7배로 ROE 16% 대비 절대 저평가 상태
- 2026~27년 추정치를 25% 가량 상향하나, 보수적 관점에서 TP는 유지. 그럼에도 여전히 TP 대비 주가 Upside는 +117%로 높아
** 하나증권/에너지화학/윤재성
https://t.me/energy_youn
▶ 보고서: https://bit.ly/4pBKw5S
▶ 2Q26 영업이익 컨센 24% 상회 전망
- 영업이익 1,618억원(QoQ +88%, YoY +121%)으로 컨센(1,305억원) 24% 상회 전망. 스판덱스/PTMG의 대폭 개선과 나일론/폴리의 흑자전환 덕분
- 스판덱스/PTMG 1,484억원(QoQ +96%, OPM +19.7%)으로 개선 추정
- 중국법인(26만톤/년)의 판가/판매량 각각 +15%/+10% 이상 상승 추정. 판가 상승 국면에서 긍정적인 래깅효과도 일부 발생한 영향
▶ 3Q26 영업이익 QoQ -13%로 축소되나, YoY +150% 높아
- 영업이익 1,404억원(QoQ -13%, YoY +150%) 예상. 중국의 비수기 영향으로 물량/판가 소폭 약세 시현 예상
- 하지만, 중국 스판덱스 증설 사이클 종료와 중국 재고일수 30일 중후반으로 건전한 상황 등을 감안할 때, 사이클 회복의 방향성은 우상향
- 스판덱스/PTMG 1,263억원(QoQ -15%, OPM +17.7%) 추정. 비수기에 따른 물량 감소 및 전분기에 발생한 긍정적 래깅효과 일부 제거 영향
▶ 2026년 영업이익 YoY +111% 증가. PER 4.5배에 불과
- BUY, TP 59만원 유지
- 중국 스판덱스 업황 회복 국면 진입. 대규모 증설 사이클 종료와 일부 업체의 구조조정 영향. 반면, 중국 수요는 꾸준히 CAGR +10% 이상 증가
- 중국 스판덱스 재고일수는 2025년 초 50일 초에서 현재 38일로 대폭 축소되고, 가동률도 70% 대에서 80% 중반까지 상승하면서 가격 상승세를 지지
- 단기 계절적 요인을 제외하고 향후 수 년간 이어질 회복 사이클에 주목할 필요
- 2026년 영업이익 5,293억원(YoY +111%)으로 대폭 증가할 전망이나, 주가는 YTD +22% 상승에 불과
- 게다가, 사이클 회복 초입에서 PER은 4.5배에 불과하며, PBR은 0.7배로 ROE 16% 대비 절대 저평가 상태
- 2026~27년 추정치를 25% 가량 상향하나, 보수적 관점에서 TP는 유지. 그럼에도 여전히 TP 대비 주가 Upside는 +117%로 높아
** 하나증권/에너지화학/윤재성
https://t.me/energy_youn