Forwarded from 하나증권/에너지화학/윤재성
[하나/에너지화학/윤재성] Weekly Monitor: 유가 상승분을 전가하지 못하는 환경
▶ 보고서: https://bit.ly/4unVqx9
[총평]
▶ WTI 101.9$/bbl(+8%), Dubai 112.2$/bbl(+5%). 정제마진 38.6$/bb(WoW +0.6$) 보합. 이란 수정 협상안에 미국은 회의적 반응
▶ 납사 +9% vs. 가성소다 -10%, 부타디엔 -6%, 프로필렌/PVC -5%, 에틸렌 -4%. 납사 상승 불구 전반 하락. 추천 종목 없음
[유가 상승분을 전가하지 못하는 환경]
▶ 지난 2주 간 미국-이란의 협상이 무위에 그치며 WTI/Dubai는 각각 +22%/+10% 상승했고, 납사는 +18% 상승
▶ 정제마진은 2주 전 대비 -12% 하락. 유가 상승분을 제품에 전가하지 못해. 석유화학 제품 가격은 2주 전 대비 하락. 부타디엔 -22%, 가성소다 -16%, 아세톤 -8%, 에틸렌 -6%, PVC/프로필렌 -5%, HDPE -4% 등. 올레핀 중에서는 MEG가 +3% 상승. 아로마틱 계열 상승에 동반한 흐름. 그럼에도, Spot 마진은 9년 밴드 하단 이탈하는 부진
▶ 에너지 업계 CEO들의 경고
- ExxonMobil CEO, “시장은 석유공급 차질의 충격을 아직 완전히 반영하지 않았다”
- Chevron CEO, “전 세계 석유 공급이 고갈되고 있을 가능성이 우려되며, 공급이 회복되지 않는다면 경제의 여러 부문에서 수요가 줄어들 수 밖에 없다”
- Valero CEO, “백워데이션으로 구매를 미루는 중. 하지만, 어느 순간 실제 물량이 필요하다는 것을 깨달으면 가격 반응이 나타날 것”
▶ 5/1일 EU의 가스 저장률은 2022년 이후 최저 수준인 33%에 그쳐. 4월부터 재고보충 시즌이 시작되었으나, 카타르 LNG 수출 능력의 17%(1,280만톤/년) 향후 3~5년 간 공급 불가로 이번 재고 보충의 난제. 아시아 냉방 시즌이 도래하면서, 유럽과 아시아의 LNG 확보 움직임 불가피해 가격 급등 여부에 주목해야
▶ 결론
- 1) 유가 반등에도 정제마진/석유화학 가격 하락. 급격한 재고확보 종료 혹은 수요 이슈 등 가능성 검토해야
- 2) 재고확보 시즌이 도래한 LNG, 임계점을 향해 가는 원유 모두 현 시점에서 수요 위협 요인
- 3) 시차 효과에 따른 단기 호실적은 착시일 뿐
** 하나증권/에너지화학/윤재성
https://t.me/energy_youn
▶ 보고서: https://bit.ly/4unVqx9
[총평]
▶ WTI 101.9$/bbl(+8%), Dubai 112.2$/bbl(+5%). 정제마진 38.6$/bb(WoW +0.6$) 보합. 이란 수정 협상안에 미국은 회의적 반응
▶ 납사 +9% vs. 가성소다 -10%, 부타디엔 -6%, 프로필렌/PVC -5%, 에틸렌 -4%. 납사 상승 불구 전반 하락. 추천 종목 없음
[유가 상승분을 전가하지 못하는 환경]
▶ 지난 2주 간 미국-이란의 협상이 무위에 그치며 WTI/Dubai는 각각 +22%/+10% 상승했고, 납사는 +18% 상승
▶ 정제마진은 2주 전 대비 -12% 하락. 유가 상승분을 제품에 전가하지 못해. 석유화학 제품 가격은 2주 전 대비 하락. 부타디엔 -22%, 가성소다 -16%, 아세톤 -8%, 에틸렌 -6%, PVC/프로필렌 -5%, HDPE -4% 등. 올레핀 중에서는 MEG가 +3% 상승. 아로마틱 계열 상승에 동반한 흐름. 그럼에도, Spot 마진은 9년 밴드 하단 이탈하는 부진
▶ 에너지 업계 CEO들의 경고
- ExxonMobil CEO, “시장은 석유공급 차질의 충격을 아직 완전히 반영하지 않았다”
- Chevron CEO, “전 세계 석유 공급이 고갈되고 있을 가능성이 우려되며, 공급이 회복되지 않는다면 경제의 여러 부문에서 수요가 줄어들 수 밖에 없다”
- Valero CEO, “백워데이션으로 구매를 미루는 중. 하지만, 어느 순간 실제 물량이 필요하다는 것을 깨달으면 가격 반응이 나타날 것”
▶ 5/1일 EU의 가스 저장률은 2022년 이후 최저 수준인 33%에 그쳐. 4월부터 재고보충 시즌이 시작되었으나, 카타르 LNG 수출 능력의 17%(1,280만톤/년) 향후 3~5년 간 공급 불가로 이번 재고 보충의 난제. 아시아 냉방 시즌이 도래하면서, 유럽과 아시아의 LNG 확보 움직임 불가피해 가격 급등 여부에 주목해야
▶ 결론
- 1) 유가 반등에도 정제마진/석유화학 가격 하락. 급격한 재고확보 종료 혹은 수요 이슈 등 가능성 검토해야
- 2) 재고확보 시즌이 도래한 LNG, 임계점을 향해 가는 원유 모두 현 시점에서 수요 위협 요인
- 3) 시차 효과에 따른 단기 호실적은 착시일 뿐
** 하나증권/에너지화학/윤재성
https://t.me/energy_youn
Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ 4월 대만 ABF & BT 기판 업체 Nanya PCB 매출액 4,450.9백만대만달러(+3.7% MoM, +39.5% YoY) 발표
- 고사양 기판 수요 확대와 판가 인상 효과가 힘입어 40개월만에 월 최고 매출액을 경신
- ABF 기판이 AI 서버 및 800G 스위치 적용 확대에 힘입어 수요가 증가하면서, Nanya PCB의 주문 가시성이 크게 개선
- 이에 따라 제품 믹스가 고도화되고 고사양 제품 비중이 확대되면서, 수익성 역시 점진적인 회복세를 기대
- 또한 상위 소재인 T-Glass 공급은 여전히 타이트한 상황으로, 수급 불균형은 2027년까지 이어질 전망
- 원재료 가격 상승을 기반으로 기판 업체들의 협상력이 강화되면서, 산업 전반의 판가 상승 흐름이 지속될 것으로 예상
(자료: Nanya PCB ir)
*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다
▶ 4월 대만 ABF & BT 기판 업체 Nanya PCB 매출액 4,450.9백만대만달러(+3.7% MoM, +39.5% YoY) 발표
- 고사양 기판 수요 확대와 판가 인상 효과가 힘입어 40개월만에 월 최고 매출액을 경신
- ABF 기판이 AI 서버 및 800G 스위치 적용 확대에 힘입어 수요가 증가하면서, Nanya PCB의 주문 가시성이 크게 개선
- 이에 따라 제품 믹스가 고도화되고 고사양 제품 비중이 확대되면서, 수익성 역시 점진적인 회복세를 기대
- 또한 상위 소재인 T-Glass 공급은 여전히 타이트한 상황으로, 수급 불균형은 2027년까지 이어질 전망
- 원재료 가격 상승을 기반으로 기판 업체들의 협상력이 강화되면서, 산업 전반의 판가 상승 흐름이 지속될 것으로 예상
(자료: Nanya PCB ir)
*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다
나홍진 감독 영화 ‘HOPE’
5월 칸 영화제 최초 공개한 뒤 국내 7월 개봉 예정 순제작비 500억 이상 투입된 올해 승부작 중 하나
5월 칸 영화제 최초 공개한 뒤 국내 7월 개봉 예정 순제작비 500억 이상 투입된 올해 승부작 중 하나
Forwarded from 요약하는 고잉
■ 코스피 경로 전망 (분홍 점선)
-핵심 보유 : 반도체
(이익이 설명)
-눌림 활용 : 전력기기, 조선, IT하드웨어
(20일선 눌림시 진입)
-역발상 : 바이오, 게임(일부)
-방어포지션 : 통신, 필수소비재
-관찰 : 미디어, 자동차
(펀터 확인전까지 대기)
by 신한투자증권 발췌
-핵심 보유 : 반도체
(이익이 설명)
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(20일선 눌림시 진입)
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-방어포지션 : 통신, 필수소비재
-관찰 : 미디어, 자동차
(펀터 확인전까지 대기)
by 신한투자증권 발췌
Forwarded from 요약하는 고잉
*컨센서스 상향 기업 (by미래에셋증권)
-삼성SDI, SK아이이테크놀로지,
-SK, SK스퀘어, GS, 효성, 신세계,
-SK이노베이션, S-Oil,
-한화솔루션,
-인텔리안테크
-SK하이닉스, 원익IPS, ISC, HPSP, 피에스케이홀딩스, 피에스케이, 두산테스나, 고영,
-LG이노텍, 이수페타시스, 대덕전자, 심텍, 삼성전기
-현대건설, 대우건설, 삼성E&A, IPARK현대산업개발,
-HD건설기계, 두산밥캣,
-한화오션, HD현대, 한화엔진,
-에이피알
-효성티앤씨, 한섬,
-강원랜드, 호텔신라
https://t.me/eqmirae
자기종목 있나 한번 둘러보고요. 새로운 한주 화이팅.
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자기종목 있나 한번 둘러보고요. 새로운 한주 화이팅.
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[미래에셋증권 전략/퀀트 유명간]
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