삼성전자: 무섭게 올라갑니다
[대신증권 반도체/류형근]

■ 4Q25 잠정 실적 Review

- 스트릿 컨센서스에는 못 미쳤을 수 있습니다. 하지만, 충분히 좋은 이익을 보여줬다고 생각합니다.

- 부문별 영업이익은 메모리반도체 17.8조원 (DRAM 15.7조원, NAND 2.1조원), 비메모리반도체 -1.2조원, 삼성디스플레이 2.0조원, MX 사업부문 1.5조원, CE/VD 사업부문 -0.5조원, Harman 0.4조원으로 추정됩니다.

■ 메모리반도체 전성시대

- 2026년 영업이익 전망치를 150조원으로 상향합니다. 메모리반도체 가격 상향 분을 반영한 결과입니다.

- 하루하루 가격이 오르고 있습니다. 지금의 상승세가 단기에 멈출 것 같지도 않습니다. 그렇다면, 올라가는 이익을 보다 즐길 필요가 있습니다.

- 4Q25 공격적 가격 인상 정책이 관록에서 나온 전략적 성공이었다면, 이제는 사업 경쟁력 회복 효과 (HBM, 파운드리)가 중첩될 것으로 전망합니다.

- 시장이 기대했던 삼성전자의 모습이 표출되고 있습니다. 이익 전망 상향 분을 반영하여 목표주가를 180,000원으로 상향하고, 매수의견 유지합니다.

📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

전닉은 왔다리 갔다리 하면서 수익률 비슷하게 맞추네요

전닉 보유하신 분들은 하차하면 안될것 같아요

절대 다시 못탐

SK하이닉스 5%↑ 시총 3711억달러…7계단 상승, 세계 29위


https://naver.me/Fr0xdD9w

삼성전자 씨티

작성: 탐방왕(https://t.me/tambangwang)

삼성전자는 2025년 4분기 잠정 영업이익으로 20조원을 발표했으며 이는 전분기 대비 64.3% 증가, 전년 대비 208.2% 증가한 수준임. 실적 개선의 핵심은 메모리 가격 강세로 판단되며, 사업부별 영업이익은 반도체 16조9000억원, 모바일 1조7000억원, 디스플레이 2조원, CE는 6000억원 적자, 하만 및 기타가 2000억원 수준으로 추정됨. 전반적으로 메모리 시황이 실적을 강하게 견인한 분기였다는 평가임.

세부적으로 보면 반도체 부문 영업이익은 3분기 7조원에서 4분기 16조9000억원으로 크게 확대된 것으로 추정되며, 서버용 DRAM과 eSSD 중심의 가격 상승 효과가 주된 요인으로 분석됨. 모바일 부문은 4분기 스마트폰 출하량이 약 5400만대로 기존 예상 대비 상향되었으나, 부품 원가 부담 증가가 물량 증가 효과를 상당 부분 상쇄한 것으로 판단됨.

2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서는 2026년 글로벌 메모리 시장 전망, HBM 사업과 HBM4 관련 업데이트, 그리고 모바일과 CE 부문의 AI 시장 대응 전략이 핵심 논의 포인트가 될 것으로 예상됨. 특히 HBM과 고용량 서버 메모리 공급 전략, AI 서버 수요 대응이 향후 실적 방향성을 좌우할 중요한 변수로 인식됨.

2026년에는 범용 메모리 시장에서의 공급 부족이 심화되면서 DRAM과 NAND 가격이 각각 전년 대비 88%, 74% 상승할 것으로 전망됨. AI 학습과 추론 확대에 따라 고용량 서버 DRAM과 eSSD 수요가 크게 증가할 것으로 보이며, 이에 따라 삼성전자의 2026년 영업이익은 155조원 수준까지 확대될 것으로 전망됨. 메모리 업황 개선과 파운드리 가동률 회복 기대를 반영해 투자의견 매수, 목표주가 20만원 유지함.

삼성전자 (CLSA)
More room to run

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📈 목표주가 대폭 상향 및 4분기 실적
• 목표주가를 기존 160,000원에서 220,000원으로 37.5% 상향 조정하고 투자의견 Outperform을 유지함.
• 4분기 영업이익은 20조 원으로 전분기 대비 64% 증가하며 사상 최고치를 달성했으나 시장 컨센서스에는 부합함.
• 반도체 부문은 DRAM과 NAND의 혼합 평균판매단가(ASP)가 각각 30%, 20% 상승하며 16조 원의 이익을 낸 것으로 추정됨.
• 디스플레이는 Apple향 OLED 패널 출하 증가로 2조 원의 이익을 기록하며 호조를 보임.
• 반면 MX(스마트폰) 사업부는 메모리 원가 상승 부담으로 영업이익이 41% 감소한 2조 원에 그침.

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🚀 2026년 전망 및 핵심 투자 포인트
• 2026년 영업이익 컨센서스는 지난 9월 이후 190% 급등했으며, 지난 한 달 동안에만 40% 상향됨.
• 클라우드 고객의 강력한 수요와 HBM 생산 능력 전환에 따른 일반 DRAM 공급 부족이 주요 원인임.
• 업계 공급이 수요의 60% 수준에 불과해, 1분기 서버 DRAM 가격이 60~70% 급등할 것으로 예상됨.
• 이러한 가격 강세를 반영하여 동사는 2026년 및 2027년 영업이익 전망치를 기존 대비 35% 상향 조정함.
• 구체적으로 2026년 DRAM ASP 성장률 전망치를 기존 56%에서 84%로, NAND는 41%에서 71%로 높여 잡음.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• Nvidia향 HBM4 공급이 2분기부터 본격화될 예정이며, 하반기 다수 고객사 승인 효과로 2026년 HBM 매출이 전년 대비 140% 성장할 전망.
• 지난 3년간 경쟁사(SK하이닉스) 대비 부진했던 성과를 만회하는 '따라잡기(Catch-up)'의 해가 될 것으로 기대함.

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📊 연간 실적 및 밸류에이션 전망
• 2025년(예상): 매출 332.8조 원, 영업이익 43.5조 원, 순이익 42.4조 원, PER 22.6배, PBR 2.3배.
• 2026년(예상): 매출 464.2조 원, 영업이익 148.7조 원, 순이익 126.1조 원, PER 7.6배, PBR 1.8배.
• 2027년(예상): 매출 498.1조 원, 영업이익 178.2조 원, 순이익 151.4조 원, PER 6.3배, PBR 1.4배.

강세장 맞습니까?

"이타닉이 제일 맛있는데…"

- 이주영 인스타 / 15만 팔로워 보유
**대림그룹 이준용 명예회장의 손녀딸임

“팬미팅인데 밥까지 주는 거라고 생각하면 가성비 같아”

이 댓글로 화제인 손종원 쉐프의
이타닉 가든 저녁 코스 요리 느낌

디테일 음식 미감들은 여기서 확인 가능
https://theqoo.net/hot/4054366812?filter_mode=normal

chatGPT가 건강관리용AI를 추가로 공개한다.

chatGPT는 의사대체까진 몰라도 second opinion 용도로는 굉장히 파워풀하다.

최근에 신경통에서 대상포진까지 진행되면서 정형외과, 신경외과, 피부과를 다녀왔고, 이후 감기 증상때문에 이비인후과와 내과를 간적이 있다.
각각 같은 증상으로 어떻게 진단했고 어떻게 처방했는지를, 그리고 내가 어떤 상황인지를 입력해주니 각각 어떤 전략으로 나를 치료하려 했는지와 어떤 전략이 나한테 더 효율적인지 제시해주더라.(한쪽을 추천해준게 아니라 종합적으로 추천해줌)

우리나라 같은 경우는 3분 진료로 인해서 내가 충분히 내 상황을 설명할 기회도 적고, 또 진료받자마자 생기는 궁금증을 다시 질문할 기회도 매우 제한적인데 만약 내가 방금 진료받은 기록과 진단, 처방내역을 AI가 확인해서 second opinion을 준다면 정말 정말 의미있을 것 같다.

작년말부터 내 보고서를 AI에 학습시키고 AI를 적극적으로 활용하고 있는데, 정말 세상이 달라지고 있다. 그리고 확실히 AI는 전문가와 시니어에게 정말 파워풀한 도구가 된다.


https://openai.com/ko-KR/index/introducing-chatgpt-health/?fbclid=IwY2xjawPMGIJleHRuA2FlbQIxMABicmlkETFUYzdlZllZdVFEMWNsU2JCc3J0YwZhcHBfaWQQMjIyMDM5MTc4ODIwMDg5MgABHoKSJgI13NLWLJwlK_DsAgr_7EWZutG_8nMkwpKXikePIRy-MyKXq5gqx2Ni_aem_TlN6X8HQf58lCMv4KN3wIw

현재
코스피 시총 3,780조
코스닥 시총 516조
하이닉스 시총 560조

- 하이닉스 시총이 코스닥 전체 시총을 추월함

🧿위고비 등 비만약, '매출 1위' 항암제 넘어…1등 제약사도 바뀐다

✔️마운자로, 위고비 양대 비만치료제
✔️키트루다 매출 13~14% 상회 전망
✔️"2032년까지 릴리 독주" 예상도


https://n.news.naver.com/mnews/article/469/0000907797?rc=N&ntype=RANKING&sid=105

👇내일 상호관세 판결 가능성. 두둥🙈


https://naver.me/Ge4OEzTz

코르티스 건호 09년생

까만피부 진한이목구비 무대잘함
강아지같은성격 남자답게잘생김 막내

결론: 누나들 미침

서울 노을 야경 추천
동호대교 + 롯데타워 뷰

#금호동달맞이공원

중국은 군사 경찰 통제용인거 같고
미국은 인간을 돕는 보조용인거 같고
한국은 내자리를 탐내는 모든 직군용 같음
#최다추천댓글
https://youtube.com/shorts/sPrfiIAoi_E?si=3ZZ2qG5dgIoDL77j

중국이 일본을 상대로 군사 목적의 ‘이중 용도(민간용·군용 모두 활용 가능) 물자’에 수출 금지 카드를 꺼내자 일본... 강하게 반발...
https://www.mk.co.kr/news/world/11926319

...중국 정부가 일본에 대한 이중용도 물자 수출을 금지한 데 이어 민간용 희토류 수출 허가 심사까지 강화할 것으로 알려졌다. 여기에 일본이 전 세계 공급망을 주도하는 반도체 공정용 화학물질에 대한 반덤핑 조사에 착수...
https://www.seoul.co.kr/news/international/china/2026/01/08/20260108002005?wlog_tag3=naver