#국장 #리레이팅 #농구천재 님

https://m.blog.naver.com/tosoha1/224127547252

글로벌로 정말 잘하는 기업은 결국 (많은 분들이 자조적으로 말하는) 국장이 비교 대상이 아니라 글로벌 기준으로 평가 받게 될 가능성이 높다.
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한국 시장에서 글로벌로 잘하면서도 글로벌 기준으로도 매우 싼 기업들에서 좋은 기회가 있을 가능성이 높다.
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그리고 주가의 가장 큰 상승도 구조적 실적상승과 글로벌 기준으로 밸류에이션이 리레이팅이 조합으로 같이 일어나는 국면에서 발생.
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미국이든 한국이든 중국이든 일본이든 결국 좋으면서도 싼 기업이 최고.

요즘 생일케이크 초 부는 방법

#엔믹스 #배이

#Oops 아일릿행진곡 민주
#glitterday_encore

초미녀의 축복은 끝이 없다.

오랜만에 있지 유나 #gameboy

왜 3대 악취미인지 요즘 절실히 느끼는 중ㅜ
https://youtu.be/dM1ElOp0FQw?si=Fj4fqP_fOOVNorik

아멘

앞머리 자른 장원영

프로미스나인 비쥬얼 이나경

베리베리 유강민 팬서비스

팬 분도 미모가 모자이크를 뚫고 나옴

26년 첫날 미국증시는

AI 하드웨어(메모리, 반도체장비, 전력, 원전, 냉각, 우주, 로봇)로 자금이 쏠리는 모습으로 시작

삼성전자 (Citi) Expect 2026E OP of W155tr; Raise TP to W200k

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📈 2026년 메모리 반도체 슈퍼사이클 전망
• 씨티증권은 2026년 커머디티(Commodity) 메모리 시장에서 심각한 공급 부족이 발생할 것으로 예상함.
• 주요 원인은 AI 에이전트 사용 증가에 따른 구조적인 데이터 성장과 AI 학습 및 추론을 위한 AI CPU 메모리 수요 급증임.
• 이에 따라 2026년 DRAM 및 NAND의 평균판매단가(ASP) 상승률 전망치를 대폭 상향 조정함.
💰 ASP 및 실적 전망치 대폭 상향
• DRAM 전망: 2026년 DRAM ASP 성장률 전망치를 기존 전년 대비 +53%에서 +88%로 상향함.
• 특히 서버용 DRAM ASP는 최근 AI 수요 증가를 반영하여 기존 +91%에서 +144% 성장할 것으로 수정함.
• 주력 제품인 64GB DDR5 RDIMM 가격은 2025년 4분기 450달러에서 2026년 1분기 620달러(+38% QoQ)로 급등할 것으로 예상함. 서화백의그림놀이(@easobi)
• NAND 전망: 2026년 NAND ASP 성장률 또한 기존 +44%에서 +74%로 상향 조정함.
• 영업이익 전망: 우호적인 가격 환경에 힘입어 삼성전자의 2026년 영업이익(OP)이 155조 원에 달할 것으로 전망함 (기존 115조 원 대비 상향).
• 이는 전년 대비 253% 급증하는 수치임.
🎯 목표주가 상향 및 투자의견
• 새로운 DRAM/NAND ASP 전망치를 반영하여 2026년 및 2027년 영업이익 추정치를 각각 35%씩 상향함.
• 이에 따라 목표주가(Target Price)를 기존 170,000원에서 200,000원으로 상향 조정하고 투자의견 Buy를 유지함.
• 현재 주가 대비 약 67%의 상승 여력이 있다고 판단함.

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🔄 기존 관점 대비 변경 사항
• 목표주가: 170,000원 ➔ 200,000원 (상향)
• 2026년 영업이익 전망: 115조 원 ➔ 155조 원 (35% 상향)
• 2026년 DRAM ASP 성장률: +53% ➔ +88% (YoY)
• 2026년 NAND ASP 성장률: +44% ➔ +74% (YoY)
• 2026년 서버 DRAM ASP 성장률: +91% ➔ +144% (YoY)
• 변경 사유: AI 에이전트 확산 및 AI CPU 메모리 수요 증가에 따른 데이터 생성 확대와 그로 인한 서버 메모리 가격의 가파른 상승세 반영. 서화백의그림놀이(@easobi)

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📊 연도별 주요 실적 및 밸류에이션 전망
2024년 매출액은 약 300.9조 원, 영업이익 32.7조 원, 순이익 33.6조 원, PER 24.2배, PBR 2.1배로 마감될 것으로 보임. 2025년(E) 매출액은 334.3조 원, 영업이익 43.9조 원, 순이익 39.8조 원으로 예상되며, 밸류에이션은 PER 20.5배, PBR 1.9배 수준임. 2026년(E) 매출액은 489.6조 원, 영업이익 155.0조 원, 순이익 112.2조 원으로 실적이 퀀텀 점프할 것으로 전망되며, PER 7.3배, PBR 1.5배로 낮아짐. 2027년(E) 매출액은 547.9조 원, 영업이익 167.0조 원, 순이익 120.9조 원, PER 6.7배, PBR 1.3배를 기록할 것으로 추정됨.

SK하이닉스 (Citi) Model Update

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📈 2026년 메모리 반도체 시장 강세 전망
• 씨티증권은 새로운 DRAM 및 NAND 평균판매단가(ASP) 전망치를 반영하여 SK하이닉스의 수익 추정 모델을 업데이트함.
• AI 에이전트의 사용 확대와 AI CPU 메모리 수요 증가로 인해 메모리 수요가 높은 수준을 유지할 것으로 예상함.
• 이에 따라 2026년 DRAM 및 NAND의 ASP 성장률이 기존 전망치(+53%/+44%)보다 훨씬 가파른 전년 대비 +88%에 달할 것으로 내다봄.
💰 실적 추정치 및 목표주가 상향
• 메모리 가격 상승 전망을 반영하여 2026년과 2027년의 순이익 추정치를 각각 +19.7%, +19.8% 상향 조정함.
• 목표주가(Target Price)를 기존 830,000원에서 900,000원으로 8% 상향하고 투자의견 Buy를 유지함.
• 새로운 목표주가는 2026년 예상 BPS에 목표 P/B 3.3배를 적용하여 산출했으며, 이는 과거 구조적 수요 성장기(2006-07년, 2011-12년)의 최고 P/B 평균에 20% 할증을 부여한 수치임.
⚠️ 리스크 요인 및 시나리오
• 목표주가 달성을 저해할 수 있는 하방 리스크로는 DRAM 수요 침체, 예상보다 약한 NAND 수요, 글로벌 소비 둔화 등을 꼽음.
• 강세 시나리오(Bull Case)에서는 2026년 DRAM/NAND ASP가 각각 71%, 98% 상승한다고 가정 시 주가가 1,000,000원까지 상승할 수 있다고 봄. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 반면 약세 시나리오(Bear Case)에서는 주가가 480,000원까지 하락할 가능성도 열어둠.

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🔄 기존 관점 대비 변경 사항
• 목표주가: 830,000원 ➔ 900,000원 (상향)
• 2026년/2027년 순이익 전망: 기존 대비 각각 약 20% 상향 조정
• 2026년 메모리 ASP 성장률 전망: +53%/+44% ➔ +88% (DRAM/NAND 통합 기준 대폭 상향 시사)
• 변경 사유: 새로운 AI 수요(AI 에이전트, 커스텀 칩 등)의 등장이 구조적인 메모리 시장 성장을 견인할 것이라는 판단에 기인함.

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📊 연도별 주요 실적 및 밸류에이션 전망
2024년 매출액은 66.2조 원, 영업이익 23.5조 원, 순이익 19.8조 원을 기록할 것으로 보이며, 밸류에이션은 PER 23.9배, PBR 6.5배 수준임. 2025년(E) 매출액은 95.4조 원, 영업이익 44.4조 원, 순이익 39.8조 원으로 대폭 성장이 예상되며, PER 11.9배, PBR 4.2배로 낮아질 전망임. 서화백의그림놀이(@easobi) 2026년(E) 매출액은 176.7조 원, 영업이익 113.1조 원, 순이익 86.3조 원으로 실적이 폭발적으로 증가할 것으로 보이며, PER 5.5배, PBR 2.4배로 밸류에이션 매력이 부각될 것임. 2027년(E) 매출액은 211.1조 원, 영업이익 129.9조 원, 순이익 97.5조 원을 기록하며 성장세를 이어갈 것으로 추정됨 (PER 4.9배, PBR 1.6배).

#gemini
[씨티증권] 전자/닉스 실적 전망 정리

SK hynix (Morgan Stanley) 2026 - From Good To Great

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📄 리포트 요약
📈 투자의견 및 목표주가 변경
• 투자의견 'Overweight(비중확대)' 유지, 목표주가 기존 730,000원에서 840,000원으로 15% 상향 조정함.
• 현재 주가는 피크 실적 대비 4배 수준으로 HBM 가치가 거의 반영되지 않은 상태라 판단함.
• 2026년과 2027년 EPS(주당순이익) 추정치를 각각 56%, 63% 대폭 상향 조정했음.
💡 핵심 투자 포인트: AI 수요와 가격 급등
• 2026년 범용 메모리와 HBM 가격이 예상보다 훨씬 가파르게 상승할 것으로 전망됨.
• 레거시 HBM3E 및 범용 메모리 수요 증가와 생산 제약이 맞물려 가격 인상을 견인할 것임.
• 중국의 H200 주문 급증(약 30억 달러 규모 신규 수요 추정)으로 HBM3E 가격 하락 우려가 해소됨.
• HBM3E 12단 제품 공급 부족 심화와 AI 데이터센터 수요가 2026년까지 강력하게 지속될 전망임.
📊 시장 전망 및 전략
• 시장은 현재 분기 실적보다 2026년 이후의 미래 성장성을 선반영하는 경향이 있음.
• 2026년 평균 DRAM 가격은 62%, NAND 가격은 75% 상승할 것으로 예상하며 이는 기존 전망치를 크게 상회함.
• 동사의 ROE(자기자본이익률)는 2026년 역대 최고치인 67%에 달할 것으로 보임.
• 잉여현금흐름(FCF) 역시 2026년 28조 원으로 사상 최대치를 기록할 전망임.
🏗 기술 로드맵 및 생산
• AI 모델이 시스템으로 진화함에 따라 추론 및 효율성 개선을 위한 메모리 수요가 폭발적으로 증가함.
• M15X 팹의 1b nm 웨이퍼 투입이 2026년 1분기 중반으로 앞당겨질 예정임.
• HBM4 양산을 목표로 하고 있으며 초기 램프업 규모는 월 1만 장 수준으로 추정됨. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 2026년 하반기까지 신소재(InGaO 등)와 VCT 3D 구조를 적용한 1d nm 개발에 집중할 계획임.

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📉 실적 추정치 변경 (기존 vs 변경)
• 2026년 전망: DRAM 가격 상승률 전망을 기존 27%에서 62%로, NAND는 34%에서 75%로 대폭 상향함.
• HBM3E 가격: 기존에는 20~30% 하락을 예상했으나, 중국발 수요 급증을 반영해 가격이 'Flat(유지)'할 것으로 변경함.
• 이로 인해 2026년 영업이익 전망치를 기존 대비 56% 상향 조정했음.

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💰 연간 실적 및 밸류에이션 전망
(단위: 십억 원, 배)
2025년 예상 (FY25E)
• 매출액: 95,506
• 영업이익: 45,882
• 순이익: 41,479
• PER: 11.4배 / PBR: 4.2배
2026년 예상 (FY26E)
• 매출액: 207,037 (전년 대비 급증)
• 영업이익: 148,287 서화백의그림놀이(@easobi)
• 순이익: 114,895
• PER: 4.1배 / PBR: 1.3배
2027년 예상 (FY27E)
• 매출액: 258,009
• 영업이익: 181,336
• 순이익: 141,291
• PER: 3.4배 / PBR: (자료상 수치 미기재, 극도로 낮은 수준 시사)

모건스탠리(숀 킴)

SK하이닉스

- 26년 영업이익이 25년 대비 3배 이상 급증한 148조로 예상
- 27년은 이보다도 22% 성장한 181조 예상

📊 삼성·하이닉스 시가총액 (1/2 종가 기준)

• 삼성전자: 760조 6,735억 원
• SK하이닉스: 492조 8,576억 원

내가 한 질문:
과거 반도체 슈퍼싸이클 16-18년 때 클라우드 시장 성장 타고 반도체 삼성전자 하이닉스가 오른 적이 있어. 그 때도 이렇게 3년간 예상 영업이익 합산이 그 때 시가총액 절반을 넘었어?

제미나이 답변:
과거(16~18년)와 현재 씨티증권의 전망(25~27E)을 비교한 두 자료를 바탕으로 요약 및 해석해 드립니다.

삼성·하이닉스 3개년 이익 비중 요약
1. 과거(16~18년): 3년 합산 영업이익(179.5조)이 당시 시가총액의 **약 절반(44~68%)**을 차지하며 클라우드 성장을 반영했습니다.

2. 현재(25~27E): 3년 합산 영업이익 전망치(653.3조)가 현재 시가총액의 **약 절반 이상(48~58%)**에 달하며 AI 에이전트발 실적 폭증을 예고합니다.


**느낌만 보세요😉

이건 좀 탐난다😍 콘센트가 지저분한 게 별로긴 한데 장식장이랑 자연스럽게 배치하는 아이디어 좋네요. 스튜디오 춤은 유튜브로 볼 수 있는 최고 화질이라 편하게 찍는 곽튜브 채널류 틀어보고 일반 케이블 TV 지상파 방송 틀어보고 최종판단해야됨