AI 랠리의 사각지대, 블룸에너지·브로드컴 등 저평가 종목 주목

AI 열풍 속에서 일부 대형 반도체와 플랫폼 기업에 자금이 과도하게 쏠린 반면, 상대적으로 소외된 AI 관련 종목들에 기회가 남아 있다는 분석이 제기됨. 셀리그만 인베스트먼트의 최고투자책임자(CIO) 폴 윅은 현재 시장을 “1990년대 후반과 같은 투기적 과열 국면은 아님”으로 평가하며, 밸류에이션과 실적을 기준으로 선별적 접근이 필요하다고 진단함.

윅은 먼저 AI 소프트웨어에 대한 과도한 우려를 경계함. AI 코딩 도구 확산이 전문 소프트웨어 기업의 수요를 잠식할 것이라는 시각은 과장됐다는 판단임. 실제로 웹사이트 설계·개발 소프트웨어 강자인 윅스는 AI 기능을 빠르게 흡수하며 실적 개선을 이어가고 있고, 주가는 연초 대비 크게 조정받았으나 수익성과 현금흐름은 견조한 상태임.

AI 반도체 영역에서는 엔비디아에 대한 추가 비중 확대보다는 대안 종목을 제시함. 브로드컴은 AI 관련 매출이 빠르게 증가하고 있으며, 향후 분기 기준 AI 매출이 연 80억 달러 수준에 근접할 것으로 예상됨. 이미 주가가 크게 상승했지만, 여전히 실적 가시성이 높다는 평가임. 반면 마벨 테크놀로지는 경쟁 심화와 수요 불확실성으로 신중론이 제기됨.

에너지 전환과 AI 인프라의 교차점에 있는 블룸에너지도 핵심 종목으로 언급됨. 데이터센터 전력 수요 증가, 가스 터빈 및 연료전지 수요 확대가 동시에 작용하는 구조임. 블룸은 연료전지 효율 측면에서 경쟁력이 높고, 2027년 주당순이익 2~3달러 달성이 가능하다는 전망이 제시됨. 세액공제 확대와 대형 고객 확보가 중장기 성장 동력으로 작용할 가능성이 큼.

양자컴퓨팅에 대해서는 회의적 시각을 유지함. 상업적 활용까지는 최소 5~10년이 필요하며, 현재 상장된 관련 기업들은 투자 대상이 아닌 연구 단계에 가깝다는 판단임.

장기 관점에서 대형 기술주 한 종목을 고른다면 브로드컴과 알파벳을 제시함. 특히 알파벳은 AI 경쟁 속에서도 가장 우수한 잉여현금흐름 구조를 갖춘 기업으로 평가되며, 자사주 매입과 사업 포트폴리오 측면에서 매력이 유지되고 있다는 분석임.

출처: Barron's (2025년 12월 27일)