Forwarded from 재야의 고수들
🌎 [빅테크] Apple FY4Q25 실적발표 Part 1
1️⃣ 실적요약 (단위 : 백만USD)
- 매출액 102,466 (YoY 8%)
- 총이익 48,341 (YoY 11%, GPM 47%)
- 영업익 32,427 (YoY 11%, OPM 32%)
- 순이익 27,466 (YoY 90%, NPM 27%)
- EPS 1.85 USD (컨센서스 1.77 USD)
2️⃣ CEO 팀 쿡
1. 기록적인 실적 및 제품 모멘텀
(1) 9월 분기 역대급 실적 달성: ① 9월 분기 총매출은 전년 대비 8% 증가한 1,025억 달러로 9월 분기 사상 최고 기록을 달성함 ② 서비스 부문 매출은 15% 성장한 288억 달러로 모든 지역에서 사상 최고 기록을 세움 ③ EPS는 $1.85를 기록하며 9월 분기 사상 최고치를 경신함
(2) 전례 없는 성장과 글로벌 확장: ① 2025년 회계연도 전체 매출은 4,160억 달러로 역대 최고 기록을 달성함 ② 아이폰 매출 역시 9월 분기 기록을 경신했으며, 특히 인도에서 사상 최고 매출 기록을 세우는 등 신흥 시장에서도 강력한 성장을 보임 ③ 모든 제품 카테고리와 지역에서 활성 기기 설치 기반이 사상 최고치를 달성함
(3) 최강의 홀리데이 시즌 라인업 구축: ① M5 칩과 뉴럴 가속기가 탑재된 새로운 MacBook Pro 및 iPad Pro를 포함해 강력한 신제품 라인업을 완성함 ② 내부 설계가 완전히 바뀐 아이폰 17 Pro와 향상된 노이즈 캔슬링 및 공간 음향을 제공하는 에어팟 프로 3 등 역대 가장 강력한 라인업으로 홀리데이 시즌을 맞이하고 있음
2. AI를 통한 제품 혁신 및 미래 방향
(1) AI에 대한 심오한 투자 확대: ① 애플은 인공지능(AI)을 우리 생애에서 가장 심오한 기술 중 하나라고 규정함 ② AI를 제품 전반에 깊이 통합하고 있으며, 핵심적으로 사람들이 이미 애플 제품에서 사랑하는 것들에 지능(intelligence)을 더하고 있다고 설명함
(2) Apple Intelligence 및 AI 기능 출시: ① A19 Pro 칩과 M5 칩으로 구동되는 신제품들을 통해 AI 성능을 극대화함 ② Apple Intelligence를 통해 실시간 언어 통역 기능인 Live Translation과 시각적 지능, 운동 데이터를 활용한 Workout Buddy 등 수십 가지의 새로운 AI 기능을 도입함 ③ 개발자들이 애플의 온디바이스 파운데이션 모델을 활용하여 새로운 경험을 창조하고 있음
(3) 미래 혁신을 위한 대규모 투자: ① 애플은 향후 4년간 미국 내 전략적 영역(첨단 제조, 실리콘 엔지니어링, AI)에 6,000억 달러를 투자할 계획임을 재확인함 ② 디트로이트에 새로운 애플 제조 아카데미를 설립하고, 텍사스 휴스턴에 첨단 AI 서비스용 공장을 가동하는 등 장기적인 혁신과 일자리 창출에 기여하고 있음
3. 12월 분기 전망 및 주요 제품 성과
(1) 역대 최고의 분기 예상: ① 12월 분기(홀리데이 분기) 총 매출이 전년 동기 대비 10%~12% 성장할 것으로 예상함 ② 이는 애플 역사상 가장 좋은 분기가 될 것으로 자신함 ③ 아이폰 매출 역시 두 자릿수 성장을 기록하며 아이폰 매출 역사상 최고 분기를 달성할 것으로 전망함
(2) 아이폰 및 맥의 강력한 성과: ① 아이폰은 전년 대비 6% 증가한 490억 달러의 매출을 기록하며 9월 분기 신기록을 세움 ② 맥(Mac) 부문 매출은 MacBook Air의 강력한 수요에 힘입어 전년 대비 13% 증가한 87억 달러를 기록함 ③ 다만, 강력한 수요로 인해 일부 아이폰 17 모델에서 공급 제약이 있었음을 언급함
(3) 서비스 및 웨어러블의 성장: ① 서비스 부문은 15% 성장하며 광고, 앱스토어, 클라우드, 뮤직, 결제 서비스, 비디오 등 모든 분야에서 신기록을 세움 ② 웨어러블, 홈 및 액세서리 매출은 90억 달러를 기록했으며, Apple Watch Ultra 3와 AirPods Pro 3에 대한 시장의 호응을 강조함 ③ Apple Watch에 머신러닝 모델을 활용한 고혈압 알림 및 수면 점수 기능 등 건강 기능이 강화되었음
3️⃣ CFO 케반 파레크
1. 기록적인 재무 성과 및 설치 기반 성장
(1) 매출 및 이익 기록 경신: ① 총매출은 전년 동기 대비 8% 증가한 1,025억 달러로 9월 분기 신기록을 달성함 ② 제품 매출은 737억 달러(5% 증가), 서비스 매출은 288억 달러(15% 증가)로 모두 기록을 세움 ③ 조정 주당순이익(EPS)은 전년 대비 13% 증가한 $1.85를 기록하며 순이익 역시 9월 분기 기록을 경신함
(2) 수익성 및 현금 흐름 개선: ① 회사 총마진율은 47.2%로 예상 범위를 상회했으며, 이는 주로 우호적인 제품 믹스에 의한 것임 ② 제품 총마진율은 36.2%로 전기 대비 170bp 상승했으나, 서비스 총마진율은 75.3%로 소폭 하락함 ③ 영업 현금 흐름은 297억 달러로 9월 분기 사상 최고치를 기록함
(3) 활성 기기 설치 기반 최고치 달성: ① 뛰어난 고객 만족도와 높은 충성도 덕분에 모든 제품 카테고리와 지역에서 활성 기기 설치 기반(installed base of active devices)이 또다시 사상 최고치를 달성함 ② 서비스 부문의 회계연도 전체 매출은 1,000억 달러를 돌파하며 전년 대비 14% 성장했음 ③ 활성 유료 계정(paid accounts) 및 거래 계정(transacting accounts) 모두 신기록을 달성했음
2. 제품별 성과 및 고객 충성도
(1) 아이폰 및 맥의 강력한 성장: ① 아이폰 매출은 490억 달러(6% 증가)로, 라틴 아메리카, 중동, 남아시아 등 신흥 시장에서 9월 분기 기록을 세웠으며, 인도에서는 사상 최고 기록을 달성함 ② 맥(Mac) 매출은 87억 달러(13% 증가)를 기록했으며, 맥 구매 고객 중 거의 절반이 맥을 처음 구매하는 신규 고객이었음 ③ 아이폰, 맥, 아이패드 모두 미국 내 고객 만족도가 96%~98%로 매우 높게 보고됨
(2) 아이패드 및 웨어러블 현황: ① 아이패드 매출은 70억 달러로 전년 동기 대비 보합이었는데, 이는 전년의 신제품 출시로 인한 높은 기저 효과에 기인함 ② 아이패드 구매 고객 중 절반 이상이 해당 제품을 처음 구매하는 신규 고객이었음 ③ 웨어러블 매출은 90억 달러로 보합이었으나, 애플 워치 구매 고객 중 절반 이상이 신규 고객이었으며, 애플 워치와 에어팟의 설치 기반은 신기록을 달성함
(3) 엔터프라이즈 및 서비스 확장: ① BMW 그룹, 캐피털 원(Capital One), 체코 최대 은행 등 엔터프라이즈 부문에서 애플 제품 채택이 가속화되고 있음 ② Apple Pay는 현재 거의 90개국에서 사용 가능하며, 전년 대비 두 자릿수 성장을 기록했음 ③ 퍼듀 대학교 등에서 Vision Pro를 기반으로 한 공간 컴퓨팅 허브를 구축하는 등 교육 분야 혁신도 진행 중임
3. 12월 분기 전망 및 자본 환원
(1) 사상 최고 분기 전망: ① 12월 분기 총 매출은 전년 동기 대비 10%~12% 성장할 것으로 예상하며, 이는 역대 최고의 분기가 될 것임 ② 아이폰 매출은 두 자릿수 성장을 예상하며, 아이폰 분기 매출 역사상 최고치를 기록할 것으로 전망함 ③ 서비스 매출은 2025 회계연도와 비슷한 비율로 성장할 것으로 예상함
(2) 비용 및 마진 예상: ① 총마진율은 47%에서 48% 사이가 될 것으로 예상하며, 여기에는 약 14억 달러의 관세 관련 비용 영향이 포함됨 ② AI 로드맵 투자 증가에 따라 12월 분기 영업 비용은 181억 달러에서 185억 달러 사이가 될 것으로 예상함
(3) 자본 환원 및 현금 잔고: ① 분기 말 현금 및 시장성 증권은 1,320억 달러였으며, 순현금은 340억 달러였음 ② 분기 동안 주주들에게 240억 달러를 환원했으며, 여기에는 39억 달러의 배당금과 200억 달러의 자사주 매입이 포함됨 ③ 이사회는 주당 $0.26의 현금 배당을 선언했음
#미국주식 #실적발표 #애플 #AAPL
1️⃣ 실적요약 (단위 : 백만USD)
- 매출액 102,466 (YoY 8%)
- 총이익 48,341 (YoY 11%, GPM 47%)
- 영업익 32,427 (YoY 11%, OPM 32%)
- 순이익 27,466 (YoY 90%, NPM 27%)
- EPS 1.85 USD (컨센서스 1.77 USD)
2️⃣ CEO 팀 쿡
1. 기록적인 실적 및 제품 모멘텀
(1) 9월 분기 역대급 실적 달성: ① 9월 분기 총매출은 전년 대비 8% 증가한 1,025억 달러로 9월 분기 사상 최고 기록을 달성함 ② 서비스 부문 매출은 15% 성장한 288억 달러로 모든 지역에서 사상 최고 기록을 세움 ③ EPS는 $1.85를 기록하며 9월 분기 사상 최고치를 경신함
(2) 전례 없는 성장과 글로벌 확장: ① 2025년 회계연도 전체 매출은 4,160억 달러로 역대 최고 기록을 달성함 ② 아이폰 매출 역시 9월 분기 기록을 경신했으며, 특히 인도에서 사상 최고 매출 기록을 세우는 등 신흥 시장에서도 강력한 성장을 보임 ③ 모든 제품 카테고리와 지역에서 활성 기기 설치 기반이 사상 최고치를 달성함
(3) 최강의 홀리데이 시즌 라인업 구축: ① M5 칩과 뉴럴 가속기가 탑재된 새로운 MacBook Pro 및 iPad Pro를 포함해 강력한 신제품 라인업을 완성함 ② 내부 설계가 완전히 바뀐 아이폰 17 Pro와 향상된 노이즈 캔슬링 및 공간 음향을 제공하는 에어팟 프로 3 등 역대 가장 강력한 라인업으로 홀리데이 시즌을 맞이하고 있음
2. AI를 통한 제품 혁신 및 미래 방향
(1) AI에 대한 심오한 투자 확대: ① 애플은 인공지능(AI)을 우리 생애에서 가장 심오한 기술 중 하나라고 규정함 ② AI를 제품 전반에 깊이 통합하고 있으며, 핵심적으로 사람들이 이미 애플 제품에서 사랑하는 것들에 지능(intelligence)을 더하고 있다고 설명함
(2) Apple Intelligence 및 AI 기능 출시: ① A19 Pro 칩과 M5 칩으로 구동되는 신제품들을 통해 AI 성능을 극대화함 ② Apple Intelligence를 통해 실시간 언어 통역 기능인 Live Translation과 시각적 지능, 운동 데이터를 활용한 Workout Buddy 등 수십 가지의 새로운 AI 기능을 도입함 ③ 개발자들이 애플의 온디바이스 파운데이션 모델을 활용하여 새로운 경험을 창조하고 있음
(3) 미래 혁신을 위한 대규모 투자: ① 애플은 향후 4년간 미국 내 전략적 영역(첨단 제조, 실리콘 엔지니어링, AI)에 6,000억 달러를 투자할 계획임을 재확인함 ② 디트로이트에 새로운 애플 제조 아카데미를 설립하고, 텍사스 휴스턴에 첨단 AI 서비스용 공장을 가동하는 등 장기적인 혁신과 일자리 창출에 기여하고 있음
3. 12월 분기 전망 및 주요 제품 성과
(1) 역대 최고의 분기 예상: ① 12월 분기(홀리데이 분기) 총 매출이 전년 동기 대비 10%~12% 성장할 것으로 예상함 ② 이는 애플 역사상 가장 좋은 분기가 될 것으로 자신함 ③ 아이폰 매출 역시 두 자릿수 성장을 기록하며 아이폰 매출 역사상 최고 분기를 달성할 것으로 전망함
(2) 아이폰 및 맥의 강력한 성과: ① 아이폰은 전년 대비 6% 증가한 490억 달러의 매출을 기록하며 9월 분기 신기록을 세움 ② 맥(Mac) 부문 매출은 MacBook Air의 강력한 수요에 힘입어 전년 대비 13% 증가한 87억 달러를 기록함 ③ 다만, 강력한 수요로 인해 일부 아이폰 17 모델에서 공급 제약이 있었음을 언급함
(3) 서비스 및 웨어러블의 성장: ① 서비스 부문은 15% 성장하며 광고, 앱스토어, 클라우드, 뮤직, 결제 서비스, 비디오 등 모든 분야에서 신기록을 세움 ② 웨어러블, 홈 및 액세서리 매출은 90억 달러를 기록했으며, Apple Watch Ultra 3와 AirPods Pro 3에 대한 시장의 호응을 강조함 ③ Apple Watch에 머신러닝 모델을 활용한 고혈압 알림 및 수면 점수 기능 등 건강 기능이 강화되었음
3️⃣ CFO 케반 파레크
1. 기록적인 재무 성과 및 설치 기반 성장
(1) 매출 및 이익 기록 경신: ① 총매출은 전년 동기 대비 8% 증가한 1,025억 달러로 9월 분기 신기록을 달성함 ② 제품 매출은 737억 달러(5% 증가), 서비스 매출은 288억 달러(15% 증가)로 모두 기록을 세움 ③ 조정 주당순이익(EPS)은 전년 대비 13% 증가한 $1.85를 기록하며 순이익 역시 9월 분기 기록을 경신함
(2) 수익성 및 현금 흐름 개선: ① 회사 총마진율은 47.2%로 예상 범위를 상회했으며, 이는 주로 우호적인 제품 믹스에 의한 것임 ② 제품 총마진율은 36.2%로 전기 대비 170bp 상승했으나, 서비스 총마진율은 75.3%로 소폭 하락함 ③ 영업 현금 흐름은 297억 달러로 9월 분기 사상 최고치를 기록함
(3) 활성 기기 설치 기반 최고치 달성: ① 뛰어난 고객 만족도와 높은 충성도 덕분에 모든 제품 카테고리와 지역에서 활성 기기 설치 기반(installed base of active devices)이 또다시 사상 최고치를 달성함 ② 서비스 부문의 회계연도 전체 매출은 1,000억 달러를 돌파하며 전년 대비 14% 성장했음 ③ 활성 유료 계정(paid accounts) 및 거래 계정(transacting accounts) 모두 신기록을 달성했음
2. 제품별 성과 및 고객 충성도
(1) 아이폰 및 맥의 강력한 성장: ① 아이폰 매출은 490억 달러(6% 증가)로, 라틴 아메리카, 중동, 남아시아 등 신흥 시장에서 9월 분기 기록을 세웠으며, 인도에서는 사상 최고 기록을 달성함 ② 맥(Mac) 매출은 87억 달러(13% 증가)를 기록했으며, 맥 구매 고객 중 거의 절반이 맥을 처음 구매하는 신규 고객이었음 ③ 아이폰, 맥, 아이패드 모두 미국 내 고객 만족도가 96%~98%로 매우 높게 보고됨
(2) 아이패드 및 웨어러블 현황: ① 아이패드 매출은 70억 달러로 전년 동기 대비 보합이었는데, 이는 전년의 신제품 출시로 인한 높은 기저 효과에 기인함 ② 아이패드 구매 고객 중 절반 이상이 해당 제품을 처음 구매하는 신규 고객이었음 ③ 웨어러블 매출은 90억 달러로 보합이었으나, 애플 워치 구매 고객 중 절반 이상이 신규 고객이었으며, 애플 워치와 에어팟의 설치 기반은 신기록을 달성함
(3) 엔터프라이즈 및 서비스 확장: ① BMW 그룹, 캐피털 원(Capital One), 체코 최대 은행 등 엔터프라이즈 부문에서 애플 제품 채택이 가속화되고 있음 ② Apple Pay는 현재 거의 90개국에서 사용 가능하며, 전년 대비 두 자릿수 성장을 기록했음 ③ 퍼듀 대학교 등에서 Vision Pro를 기반으로 한 공간 컴퓨팅 허브를 구축하는 등 교육 분야 혁신도 진행 중임
3. 12월 분기 전망 및 자본 환원
(1) 사상 최고 분기 전망: ① 12월 분기 총 매출은 전년 동기 대비 10%~12% 성장할 것으로 예상하며, 이는 역대 최고의 분기가 될 것임 ② 아이폰 매출은 두 자릿수 성장을 예상하며, 아이폰 분기 매출 역사상 최고치를 기록할 것으로 전망함 ③ 서비스 매출은 2025 회계연도와 비슷한 비율로 성장할 것으로 예상함
(2) 비용 및 마진 예상: ① 총마진율은 47%에서 48% 사이가 될 것으로 예상하며, 여기에는 약 14억 달러의 관세 관련 비용 영향이 포함됨 ② AI 로드맵 투자 증가에 따라 12월 분기 영업 비용은 181억 달러에서 185억 달러 사이가 될 것으로 예상함
(3) 자본 환원 및 현금 잔고: ① 분기 말 현금 및 시장성 증권은 1,320억 달러였으며, 순현금은 340억 달러였음 ② 분기 동안 주주들에게 240억 달러를 환원했으며, 여기에는 39억 달러의 배당금과 200억 달러의 자사주 매입이 포함됨 ③ 이사회는 주당 $0.26의 현금 배당을 선언했음
#미국주식 #실적발표 #애플 #AAPL
Forwarded from 재야의 고수들
🌎 [빅테크] Apple FY4Q25 실적발표 Part 2
4️⃣ QnA 하이라이트
1. 아이폰 17 성공 요인 및 공급 현황
Q1: 아이폰 17이 이례적인 성공을 거두는 이유가 교체 주기 때문인가, 아니면 특정 기능 때문인가?
A1: ① 역대 가장 강력한 제품 라인업 덕분임 ② 아이폰 17 Pro는 가장 전문적인 기능을 갖추었고, 아이폰 Air는 매우 얇고 가벼워 사용자들에게 깊은 인상을 주고 있음 ③ 아이폰 17 기본 모델 역시 Pro 모델의 기능을 채택하여 놀라운 가치를 제공하고 있음
Q2: 아이폰 17 수요가 매우 강한데, 공급 부족이 해소되는 시점과 제약으로 인한 매출 손실 규모는 어느 정도인가?
A2: ① 현재도 여러 아이폰 17 모델에서 공급 제약이 지속되고 있음 ② 이는 제조 역량 문제가 아니라, 수요가 매우 강하기 때문임 ③ 공급이 언제 해소될지는 예측하지 않으며, 제약으로 인해 발생한 매출 손실 규모는 공개하지 않음
Q3: 채널 재고 상황은 어떠하며, 업그레이드 고객과 스위처(경쟁사 전환) 고객 중 어느 쪽이 두드러지나?
A3: ① 재고는 공급 제약으로 인해 목표 범위의 낮은 쪽에서 마감했음 ② 업그레이드 고객은 9월 분기 기록을 세웠지만, 아이폰 17 사이클 초기 단계라 업그레이드/스위처 비중을 논하기는 시기상조임
2. 중국 시장 및 서비스 사업 성장 요인
Q4: 중국 시장 아이폰의 12월 분기 전망은 어떠하며, 성장세로 돌아섰는가?
① 현지 방문 결과, 매장 트래픽이 전년 대비 상당히 증가하는 등 매우 역동적임 ② 아이폰 17 제품군이 좋은 반응을 얻고 있어, 12월 분기에는 성장을 회복할 것으로 예상함 ③ 9월 분기 중국 매출 부진은 주로 공급 제약 때문이었음
Q5: 중국 시장에서 스마트폰 보조금이 아이폰 판매 모멘텀에 어떤 역할을 하는가?
A5: ① 보조금은 PC, 태블릿, 스마트워치 등 여러 카테고리에 걸쳐 긍정적인 역할을 함 ② 다만, 우리의 일부 고가 제품은 보조금 적용 대상 최고 가격을 초과하기 때문에 보조금 대상이 아님 ③ 보조금이 소비자 수요를 견인하고 있음은 분명함
Q6: 서비스 매출이 놀라운 성장을 보였는데, 구글 독점금지 합의나 일회성 세금 납부 영향이 있었는가?
① 해당 분기 서비스 실적은 세금 관련 영향은 없었음 ② 실적 호조는 유기적인 성장(organic growth)에 의한 것임 ③ 지리적 영역과 대부분의 서비스 카테고리에서 두 자릿수 성장을 기록하며 실적을 이끌었음
Q7: 서비스 매출 성장이 가속화된 특정 요인(아이폰 크로스셀링, 번들 상품 등)이 있는가?
A7: ① 특정 요인 하나를 꼽기는 어려움. 지난 분기들보다 높은 성장은 맞음 ② 광범위한 서비스 포트폴리오를 보유하고 있으며, 카테고리 및 지리적 영역 전반에 걸쳐 광범위하게 호조를 보였음
3. 재무 관리 및 AI 투자 전략
Q8: 메모리 가격 인플레이션에도 불구하고 부품 원가 관리는 어떻게 하고 있으며 총마진은 왜 높았는가?
A8: ① 세계 최고 수준의 조달(procurement)팀이 원가 절감 기회를 지속적으로 모색하고 있음 ② 원자재 측면에서 메모리 및 저장장치 가격에서 약간의 순풍(tailwind)을 보고 있음 ③ 마진율이 예상치를 상회한 것은 주로 우호적인 제품 믹스 덕분임
Q9: 12월 분기 영업 비용(OpEx)이 크게 증가하는 이유는 무엇이며, 이는 장기적인 추세인가?
A9: ① OpEx 증가는 주로 R&D 투자 확대에 기인하며, 이는 AI 투자 및 제품 로드맵 투자를 지속하기 위함임 ② OpEx는 매출 성장보다 빠르게 증가하고 있으나, 마진 확대와 함께 볼 때 건전한 영업 레버리지를 유지하고 있음
Q10: 다른 빅테크처럼 애플도 AI 수요에 맞춰 CapEx를 대규모로 늘릴 계획이며, 데이터센터 전략을 바꿀 것인가?
A10: ① AI 투자와 관련하여 CapEx 지출 증가를 예상하고 있음 ② Private Cloud Compute(PCC) 환경 구축을 위한 투자가 진행되고 있음 ③ 자체 시설(first-party)과 타사 시설(third-party)을 모두 활용하는 하이브리드 모델을 계속 유지할 것임
Q11: 맥(Mac)이 어려운 비교 시점에 직면했는데, 홀리데이 시즌에 아이폰을 통한 다른 제품 교차 판매 기회는 충분한가?
A11: ① 지난 해가 모든 맥 제품군이 동시에 출시된 '맥 론칭의 어머니' 같은 분기였기 때문에 비교가 매우 어려움 ② 장기적으로 맥의 성장에 대해 낙관적이며, 시장 성장을 능가하고 있음 ③ 아이폰 구매자들에게 다른 제품 구매를 상기시키기 위해 항상 노력하고 있음
#미국주식 #실적발표 #애플 #AAPL
4️⃣ QnA 하이라이트
1. 아이폰 17 성공 요인 및 공급 현황
Q1: 아이폰 17이 이례적인 성공을 거두는 이유가 교체 주기 때문인가, 아니면 특정 기능 때문인가?
A1: ① 역대 가장 강력한 제품 라인업 덕분임 ② 아이폰 17 Pro는 가장 전문적인 기능을 갖추었고, 아이폰 Air는 매우 얇고 가벼워 사용자들에게 깊은 인상을 주고 있음 ③ 아이폰 17 기본 모델 역시 Pro 모델의 기능을 채택하여 놀라운 가치를 제공하고 있음
Q2: 아이폰 17 수요가 매우 강한데, 공급 부족이 해소되는 시점과 제약으로 인한 매출 손실 규모는 어느 정도인가?
A2: ① 현재도 여러 아이폰 17 모델에서 공급 제약이 지속되고 있음 ② 이는 제조 역량 문제가 아니라, 수요가 매우 강하기 때문임 ③ 공급이 언제 해소될지는 예측하지 않으며, 제약으로 인해 발생한 매출 손실 규모는 공개하지 않음
Q3: 채널 재고 상황은 어떠하며, 업그레이드 고객과 스위처(경쟁사 전환) 고객 중 어느 쪽이 두드러지나?
A3: ① 재고는 공급 제약으로 인해 목표 범위의 낮은 쪽에서 마감했음 ② 업그레이드 고객은 9월 분기 기록을 세웠지만, 아이폰 17 사이클 초기 단계라 업그레이드/스위처 비중을 논하기는 시기상조임
2. 중국 시장 및 서비스 사업 성장 요인
Q4: 중국 시장 아이폰의 12월 분기 전망은 어떠하며, 성장세로 돌아섰는가?
① 현지 방문 결과, 매장 트래픽이 전년 대비 상당히 증가하는 등 매우 역동적임 ② 아이폰 17 제품군이 좋은 반응을 얻고 있어, 12월 분기에는 성장을 회복할 것으로 예상함 ③ 9월 분기 중국 매출 부진은 주로 공급 제약 때문이었음
Q5: 중국 시장에서 스마트폰 보조금이 아이폰 판매 모멘텀에 어떤 역할을 하는가?
A5: ① 보조금은 PC, 태블릿, 스마트워치 등 여러 카테고리에 걸쳐 긍정적인 역할을 함 ② 다만, 우리의 일부 고가 제품은 보조금 적용 대상 최고 가격을 초과하기 때문에 보조금 대상이 아님 ③ 보조금이 소비자 수요를 견인하고 있음은 분명함
Q6: 서비스 매출이 놀라운 성장을 보였는데, 구글 독점금지 합의나 일회성 세금 납부 영향이 있었는가?
① 해당 분기 서비스 실적은 세금 관련 영향은 없었음 ② 실적 호조는 유기적인 성장(organic growth)에 의한 것임 ③ 지리적 영역과 대부분의 서비스 카테고리에서 두 자릿수 성장을 기록하며 실적을 이끌었음
Q7: 서비스 매출 성장이 가속화된 특정 요인(아이폰 크로스셀링, 번들 상품 등)이 있는가?
A7: ① 특정 요인 하나를 꼽기는 어려움. 지난 분기들보다 높은 성장은 맞음 ② 광범위한 서비스 포트폴리오를 보유하고 있으며, 카테고리 및 지리적 영역 전반에 걸쳐 광범위하게 호조를 보였음
3. 재무 관리 및 AI 투자 전략
Q8: 메모리 가격 인플레이션에도 불구하고 부품 원가 관리는 어떻게 하고 있으며 총마진은 왜 높았는가?
A8: ① 세계 최고 수준의 조달(procurement)팀이 원가 절감 기회를 지속적으로 모색하고 있음 ② 원자재 측면에서 메모리 및 저장장치 가격에서 약간의 순풍(tailwind)을 보고 있음 ③ 마진율이 예상치를 상회한 것은 주로 우호적인 제품 믹스 덕분임
Q9: 12월 분기 영업 비용(OpEx)이 크게 증가하는 이유는 무엇이며, 이는 장기적인 추세인가?
A9: ① OpEx 증가는 주로 R&D 투자 확대에 기인하며, 이는 AI 투자 및 제품 로드맵 투자를 지속하기 위함임 ② OpEx는 매출 성장보다 빠르게 증가하고 있으나, 마진 확대와 함께 볼 때 건전한 영업 레버리지를 유지하고 있음
Q10: 다른 빅테크처럼 애플도 AI 수요에 맞춰 CapEx를 대규모로 늘릴 계획이며, 데이터센터 전략을 바꿀 것인가?
A10: ① AI 투자와 관련하여 CapEx 지출 증가를 예상하고 있음 ② Private Cloud Compute(PCC) 환경 구축을 위한 투자가 진행되고 있음 ③ 자체 시설(first-party)과 타사 시설(third-party)을 모두 활용하는 하이브리드 모델을 계속 유지할 것임
Q11: 맥(Mac)이 어려운 비교 시점에 직면했는데, 홀리데이 시즌에 아이폰을 통한 다른 제품 교차 판매 기회는 충분한가?
A11: ① 지난 해가 모든 맥 제품군이 동시에 출시된 '맥 론칭의 어머니' 같은 분기였기 때문에 비교가 매우 어려움 ② 장기적으로 맥의 성장에 대해 낙관적이며, 시장 성장을 능가하고 있음 ③ 아이폰 구매자들에게 다른 제품 구매를 상기시키기 위해 항상 노력하고 있음
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