Forwarded from [삼성리서치] 테크는 역시 삼성증권
마이크론의 F4Q26 실적 소회
[삼성증권 반도체, IT/이종욱]
어닝 서프라이즈와 함께 27년 이후의 이익 지속성에 강한 자신감을 보였습니다.
이번엔 다르다는 회사의 자신감과 사이클은 반복된다는 기계적 컨센서스 사이의 대결 구도라고 봅니다.
필라델피아 반도체 지수 평균 P/E의 절반도 되지 않는 마이크론 P/E가 이미 사이클 피크아웃을 이미 반영했기 때문에 메모리 사이클의 연장과 EPS상승은 지속적이고 점진적으로 주가를 밀어올릴 것으로 생각합니다.
1. 어닝 서프라이즈
- 매출 $54.2b(컨센서스 $51b), GPM 87.0%(컨센서스 85.2%)로 어닝서프라이즈입니다. 서프라이즈는 주로 낸드에서 일어났으며 CMX용 eSSD가 본격 출하하기 시작했습니다.
- 컨센서스 대비 매출 가이던스는 6-9%, GPM은 1%pts 더 높습니다. GPM은 하락하나 충당금 포함된 고원가 재고자산 때문으로 이후 다시 회복할 예정입니다.
- 시간외 주가는 보합입니다.
2. 27년 이익 지속성 확신
- 27년 생산량의 75%가 이미 계약되었습니다. 27, 28년의 수급은 26년보다 더욱 타이트합니다. 그 근간에는 HBM 비중 증가와 디램 생산성 제약이 있습니다.
- SCA의 체결 고객 수가 16건에서 26건으로 확대됐습니다. 이중 75%는 가격 상하단이 결정되어 있습니다.
- RPO와 금융약정이 모두 증가했습니다.
- 27년 서버출하량은 10% 중반 가이던스가 여전히 보수적입니다.
3. HBM 디스펙 인정, 그러나 업황 자신감
- HBM의 대당 탑재량 하락이 있으나 출하대수 확대 목적으로 총 출하량 성장은 여전히 일반 디램을 상회합니다.
4. 더욱 확대된 투자 규모
- 27년 capex ($55b 이상)는 26년 가이던스($25b) 대비 크게 성장한 뿐 아니라 당사 기대($45b)보다 높습니다. 그에 비해 27년 디램 bit 20%초반은 여전히 공급 제한을 이야기합니다.
감사합니다.
(2026/10/1 공표자료)
[삼성증권 반도체, IT/이종욱]
어닝 서프라이즈와 함께 27년 이후의 이익 지속성에 강한 자신감을 보였습니다.
이번엔 다르다는 회사의 자신감과 사이클은 반복된다는 기계적 컨센서스 사이의 대결 구도라고 봅니다.
필라델피아 반도체 지수 평균 P/E의 절반도 되지 않는 마이크론 P/E가 이미 사이클 피크아웃을 이미 반영했기 때문에 메모리 사이클의 연장과 EPS상승은 지속적이고 점진적으로 주가를 밀어올릴 것으로 생각합니다.
1. 어닝 서프라이즈
- 매출 $54.2b(컨센서스 $51b), GPM 87.0%(컨센서스 85.2%)로 어닝서프라이즈입니다. 서프라이즈는 주로 낸드에서 일어났으며 CMX용 eSSD가 본격 출하하기 시작했습니다.
- 컨센서스 대비 매출 가이던스는 6-9%, GPM은 1%pts 더 높습니다. GPM은 하락하나 충당금 포함된 고원가 재고자산 때문으로 이후 다시 회복할 예정입니다.
- 시간외 주가는 보합입니다.
2. 27년 이익 지속성 확신
- 27년 생산량의 75%가 이미 계약되었습니다. 27, 28년의 수급은 26년보다 더욱 타이트합니다. 그 근간에는 HBM 비중 증가와 디램 생산성 제약이 있습니다.
- SCA의 체결 고객 수가 16건에서 26건으로 확대됐습니다. 이중 75%는 가격 상하단이 결정되어 있습니다.
- RPO와 금융약정이 모두 증가했습니다.
- 27년 서버출하량은 10% 중반 가이던스가 여전히 보수적입니다.
3. HBM 디스펙 인정, 그러나 업황 자신감
- HBM의 대당 탑재량 하락이 있으나 출하대수 확대 목적으로 총 출하량 성장은 여전히 일반 디램을 상회합니다.
4. 더욱 확대된 투자 규모
- 27년 capex ($55b 이상)는 26년 가이던스($25b) 대비 크게 성장한 뿐 아니라 당사 기대($45b)보다 높습니다. 그에 비해 27년 디램 bit 20%초반은 여전히 공급 제한을 이야기합니다.
감사합니다.
(2026/10/1 공표자료)
Forwarded from 한투증권 미국/중국전략 정정영
애플 실적 컨콜 궁금
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~ 30일(현지시간) 시장조사업체 카운터포인트리서치에 따르면 아이폰18 프로 시리즈는 중국에서 판매를 시작한 첫 3일 동안 전작 아이폰17 프로 시리즈의 출시 첫 주 판매량보다 12% 더 많이 판매된 것으로 나타났다
~ 아이폰18 프로 시리즈는 지난달 18일 중국에서 판매를 시작했다. 카운터포인트가 집계한 올해 38주차인 9월14일부터 20일까지 판매량을 보면 아이폰18 프로 시리즈 판매 실적이 반영된 기간은 마지막 3일뿐. 그런데도 애플은 이 기간 중국 스마트폰 판매량 중 33%를 차지해 주간 1위에 올랐다
https://n.news.naver.com/article/015/0005337981?sid=101
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~ 30일(현지시간) 시장조사업체 카운터포인트리서치에 따르면 아이폰18 프로 시리즈는 중국에서 판매를 시작한 첫 3일 동안 전작 아이폰17 프로 시리즈의 출시 첫 주 판매량보다 12% 더 많이 판매된 것으로 나타났다
~ 아이폰18 프로 시리즈는 지난달 18일 중국에서 판매를 시작했다. 카운터포인트가 집계한 올해 38주차인 9월14일부터 20일까지 판매량을 보면 아이폰18 프로 시리즈 판매 실적이 반영된 기간은 마지막 3일뿐. 그런데도 애플은 이 기간 중국 스마트폰 판매량 중 33%를 차지해 주간 1위에 올랐다
https://n.news.naver.com/article/015/0005337981?sid=101
Naver
"아이폰18 프로, 딱 3일 팔았을 뿐인데"…中서 벌어진 일
애플이 아이폰18 프로 시리즈를 앞세워 중국 스마트폰 시장 1위를 차지했다. 신제품이 판매된 기간은 불과 3일이었지만 애플은 해당 주간 중국 스마트폰 판매 가운데 33%를 차지했다. 중국 전체 스마트폰 판매량이 전년
#투자생각
- 최근에 ‘아 그냥 애플이랑 구글만 모을까.. 버핏옹 대표픽인데..‘ 하고 고민한 적 있음. 지금 AI 어쩌고 하면서 이것저것 공부 열심히 하고 있는데 지금부터 5년 뒤 애플이랑 구글만 꾸준히 가져간 것보다 수익률 더 좋을 자신이 있는가 하는 - 약간 S&P 500 같은(?) - 고민이었음.
결론은 아직도 고민중
- 최근에 ‘아 그냥 애플이랑 구글만 모을까.. 버핏옹 대표픽인데..‘ 하고 고민한 적 있음. 지금 AI 어쩌고 하면서 이것저것 공부 열심히 하고 있는데 지금부터 5년 뒤 애플이랑 구글만 꾸준히 가져간 것보다 수익률 더 좋을 자신이 있는가 하는 - 약간 S&P 500 같은(?) - 고민이었음.
결론은 아직도 고민중
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변요한 x 티파니 부부
결혼반지는
결혼반지는
TIFFANY&CO.💍“후츠우와 이야 평범한 건 지루해“
실수로 일본어 버전으로 시작했다가 한국어 버전으로 돌아온 뒤 창피해서 실시간 얼굴이 시뻘개지는 유하와 벌써부터 놀릴 생각에 신난 리더 지우
(**SM에서 여자 연습생을 딱 2명 남기도 대규모 방출했던 때가 있었는데 그 때 남은 2명이 이 두 명임. 한명은 SM의 고전, 한명은 미래 추구미라는 점에서 도저히 포기할 수 없었을 것)
#또츠투하츠
https://youtube.com/shorts/_gM2ouPnrqc?si=nRVhV8KkstsPdxfP
실수로 일본어 버전으로 시작했다가 한국어 버전으로 돌아온 뒤 창피해서 실시간 얼굴이 시뻘개지는 유하와 벌써부터 놀릴 생각에 신난 리더 지우
(**SM에서 여자 연습생을 딱 2명 남기도 대규모 방출했던 때가 있었는데 그 때 남은 2명이 이 두 명임. 한명은 SM의 고전, 한명은 미래 추구미라는 점에서 도저히 포기할 수 없었을 것)
#또츠투하츠
https://youtube.com/shorts/_gM2ouPnrqc?si=nRVhV8KkstsPdxfP
YouTube
실수로 일본어 버전 불러서 라이브 인증해버린 유하 #Hearts2Hearts
260923 인가 도쿄 직캠 fancam#하츠투하츠 #Hearts2Hearts #유하
Forwarded from 종목투자전략 채널_서울경제
[단독] 삼성전자, ‘우선주 소각’ 거절로 가닥…“괴리율 좁힐 방안 강구”
https://www.sedaily.com/article/20097321
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서울경제
[단독] 삼성전자, ‘우선주 소각’에 원론적 답변…“괴리율 좁힐 방안 강구”
삼성전자(005930)가 행동주의 펀드 라이프자산운용이 제안한 ‘우선주 중심 매입 및 소각’에 대해 원론적인 검토 입장을 내놓은 것으로 확인됐다. 다만 삼성전자 내부적으로는 보통주와의 형평성을 이유로 우선주에 주주환원 재원을 집중하기는 힘들다는 분위기다. 지배구조 제약