국민성장펀드 근황

-20%까지 손실 보전해준다고 했는데 한달 사이 -20% 뚫려서 원금손실 구간 진입. 그나마 -4%면 귀엽다는 반응도 존재.

#Gemini 요약

향후 시장 전망: 2가지 시나리오

📌 시나리오 1. 박스권 장세 유지 및 반등 (확률 약 80%)

내용: 기술적 급락 이후 반등이 나오더라도 이전 고점(상단)을 다시 단숨에 돌파하긴 어려움.
전망: 과도하게 빠진 하단에서 일정 수준 회복한 뒤 비추세 박스권 횡보장으로 진입할 가능성이 높음.
대응 전략: 시장을 상승/하락의 단순 이분법으로 보지 말고, 포트폴리오 재편 및 퀄리티 기업/실적주 위주의 트레이딩 접근 필요.

📌 시나리오 2. 우발적 시스템 위기 및 하락장 전환 (확률 약 20%)

내용: 대규모 AI 데이터센터 투자(Capex) 대비 회수 지연, 하이퍼스케일러의 자금 조달 균열(오픈AI 등) 등으로 실제 금융/기업 위기가 터지는 경우.
특징: 위기는 미리 예측하기보다는 실제 사건이 터지고 나서야 확인되는 성격이 강하므로, 지금 당장 위기를 전제로 투매에 동참할 필요는 없음.

3. 반도체 및 AI 세터 진단

실적 마진 둔화 우려: SK하이닉스 등의 실적 발표 이후 마진 확장 속도가 둔화될 것이라는 전망이 작용하며 과도한 기대감이 조정받는 단계.
과도한 밸류에이션 다운: 펀더멘털 측면(재고 폭증 등)에서 2018년 사이클만큼 무너진 것은 아니므로, 단기 PBR/PER 수치는 과매도 구간.

대중 심리의 경고 신호: 고점 부근에서 확신에 찬 개인 투자 증가 및 전문가/종사자들의 과도한 확신은 역사적으로 위험 신호였음을 반성할 필요가 있음.

4. 투자자를 위한 조언
고점 환상 피하기: "반등하면 바로 이전 고점까지 간다"는 기대감을 내려놓고 신중하게 접근.
자기 판단에 따른 투자: 타인의 의견에 일희일비하기보다 본인의 투자 속도와 위험 감수 능력에 맞춰 자산을 분산 및 관리해야 함.

https://youtu.be/wnjM8OOqfHU?si=e0POpgG5tfHBsEGn

미 재무부, TGA 목표 하향…유동성 부담 완화

미 재무부가 3분기 차입 계획(Borrowing Estimates)을 발표했습니다.

시장은 그동안 TGA(Treasury General Account)를 1조달러 수준까지 다시 쌓을 것으로 예상했지만, 재무부는 9월 말 TGA 목표를 9,500억달러, 12월 말 목표를 8,500억달러로 제시했습니다.

이는 정부의 현금 축적 규모가 시장 예상보다 작다는 의미로, 시중 유동성 흡수 강도가 예상보다 약해질 가능성을 시사합니다.

📌 시장 영향

• TGA 목표 하향
→ 정부의 현금 축적 감소

• 시중 유동성 흡수 감소

• 실질금리 하락 압력

• 성장주 및 AI 등 장기 자산 밸류에이션에 우호적

다만 이번 발표보다 더 중요한 이벤트는 QRA(Quarterly Refunding Announcement) 입니다.

시장은 ▲10년·30년 장기 쿠폰채 발행 규모 ▲Auction 규모 유지 여부 ▲단기국채(Bill) 비중 확대 여부를 주목하고 있습니다.

장기 국채 발행이 예상보다 보수적으로 제시될 경우 장기금리 안정과 함께 위험자산에는 추가적인 긍정 요인이 될 가능성이 있습니다.

미국 재무부(Borrowing Estimates)
https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0584

미국 재무부(QRA)
https://home.treasury.gov/policy-issues/financing-the-government/quarterly-refunding/most-recent-quarterly-refunding-documents

※ KOSDAQ 사이드카 발동 ↑
- 3거래일 연속 발동(모두 상승)