[한투증권 위해주/이다용] 한미약품 (128940): 일라이 릴리향 기술이전 성공

보고서: https://vo.la/hYaccc2

일라이 릴리향 총규모 약 1.9조원, 선급금 1,129억원의 기술이전 계약 체결을 공시했습니다. 계약 대상은 GLP-2R 작용제 소네페글루타이드입니다. 최근 시장에서 기술이전 기대감이 회자되었으나 해당 에셋이 소네페글루타이드인 것, 계약 상대방이 일라이 릴리인 것은 서프라이즈였습니다.

소네페 가치를 신규 반영하며 목표주가를 74만원으로 12% 상향합니다. SoTP 방식으로 산정한 한미약품 기업가치는 9.4조원, DCF 기반 소네페글루타이드의 단장증 적응증 가치는 1.1조원입니다.

이번 공시 후 추정할 수 있었던 내용은 1) 일라이 릴리가 소네페를 ‘염증성 장 질환(IBD) 치료제로 개발할 것이라는 점과 2) 추가적인 기술이전 기대 가능할 것이라는 점이었습니다. 매크로 이슈로 섹터 약세 이어가고 있지만 한미약품은 단기 모멘텀(6/5 ADA), 연말 모멘텀(에피노 MASH 2B 결과), 그리고 추가 기술이전 기대 유효한 제약사입니다.

외모만 보고 게이Gay를 맞힐 수 있을까?

"이 사람 성향 뭔거 같음?"
- 게이네. 100% 게이임
"당신은 어떤 성향임?
- 난 이성애자임
"겉모습만 봐도 사람들이 알까?
- 당연하지

이런 신박한 기획과 전개는 오랜만

요즘 대세 리센느 원이 준비된 허리라인

ㄴ장 초반 닛케이 증시의 급등주들 입니다.

무라타제작소 (Murata, 6981)
교토 소재 전자부품 기업으로, 스마트폰·가전·IoT·자동차 등에 들어가는 적층세라믹콘덴서(MLCC) 분야의 세계 1위 업체입니다.

소프트뱅크 그룹 (SoftBank Group, 9984)
일본의 대표 AI관련주. 반도체 IP 설계 기업 Arm, 그리고 최대 1,000억 달러 규모의 비전펀드(Vision Fund)를 통한 글로벌 테크 기업 투자가 핵심입니다.

엠쓰리 (M3, 2413)
의료 정보 플랫폼 기업입니다. 일본 의사·의료진 대상 온라인 플랫폼(MR-kun)이 모태이며, 제약사가 의사에게 약품을 홍보하는 비용으로 수익을 냅니다.

도소 (Tosoh, 4042)
1935년 설립된 종합 화학 기업입니다. 반도체·디스플레이·태양광용 첨단소재(석영유리 등)와 당뇨·암 모니터링용 진단 시스템도 주요 사업입니다.

인펙스 (INPEX, 1605)
일본 최대 석유·천연가스 탐사·생산(E&P) 기업. 원유·천연가스의 탐사·시추·생산·판매가 핵심이며, 지열·풍력 등 재생에너지 부문도 함께 운영합니다.

MLCC와 AI 강세 이어지며, 급등주들이 특정섹터로만 쏠리진 않는 모습입니다.

🤝 Deal, Deal, Deal

◾️People Inc. (배리 딜러), MGM 리조트 180억불 인수 제안 — 주당 $48.30 현금, 지분 26% 보유 상태에서 나머지 전량 매수 (Yahoo Finance)

◾️버크셔 해서웨이, 포스트 버핏 첫 대형 딜 — 주택건설사 테일러모리슨 85억불에 인수, 주가 +22% (Yahoo Finance)

◾️Yum Brands, 피자헛을 사모투자사 LongRange Capital에 매각 협의 — 시카모어 파트너스 제치고 독점 협상 진입 (Bloomberg)

◾️Castlelake (미국 사모투자), 유럽 저가항공 이지젯 40억불+ 인수 검토 — 주가 +9%, 이사회는 "기회주의적"이라며 경계 (Aviation Business News)

◾️유니버설뮤직, 빌 애크먼의 640억불 인수 제안 만장일치 거부 — "회사 가치를 근본적으로 과소평가" (Bloomberg)

◾️화이자, 중국 Innovent와 최대 105억불 항암제 라이선스 계약 — 선금 6.5억불, 중국 바이오 라이선싱 러시 (CNBC)

출처 순살브리핑 — 글로벌 금융·경제·크립토 뉴스레터

💾 석유보다 비싸진 메모리

◾️메모리 반도체가 석유를 제친 시대. 삼성·SK하이닉스·마이크론 3사 합산 시총이 오일 메이저 셋 (아람코·엑슨모빌·셰브론)을 합친 것보다 22% 커짐. 5월 들어 메모리 반도체 업체들 셋 다 각각 시총 1조불을 나란히 넘김. 경기 따라 출렁이던 메모리 반도체가, AI 시대에는 핵심 원자재로 다시 평가받는 중

◾️핵심 엔진은 AI 데이터센터. 전 세계 메모리 수요의 70%가량을 빨아들이는 중. AI 가속기에 붙는 HBM (고대역폭 메모리)이 D램 웨이퍼의 23%를 잡아먹는데, 같은 웨이퍼로 훨씬 비싸게 팔리니 3사가 라인을 HBM으로 갈아타는 중. 그 바람에 일반 메모리는 품귀가 나고 값이 뜀. 메모리값이 1분기에만 90% 가까이 뛰었고, 2분기엔 60% 더 오를 수도

◾️그 청구서는 결국 소비자가 떠안는 중. 스마트폰 평균값이 사상 최고인 523불까지 올랐고, 100불 미만 저가폰은 사실상 사라지는 분위기. PC도 메모리가 부품 원가에서 차지하는 비중이 15%대에서 35~40%까지 뛰며 값을 올리는 중. AI 슈퍼사이클 비용을 폰·노트북 사는 일반 소비자가 나눠 내는 셈 (폰·노트북 미리 바꾼 사람이 승자)

◾️한국엔 더더욱 남 얘기가 아님. 5월 수출이 877억불 (+53.2%)로 월간 사상 최대인데, 반도체 혼자 +169.4% 끌어올린 것. SK하이닉스 주가는 1년 새 +900%, 삼성은 1분기 영업이익의 94%가 반도체에서 나옴. 어제 코스피가 종가 첫 8,700선을 뚫고 삼성 시총이 처음 2천조원을 넘긴 것도, 엔비디아가 차세대 칩에 3사 HBM을 다 싣는다고 밝히면서 사실상 반도체가 끌어올린 결과

◾️관건은 밸류. 사이클 타던 메모리가 진짜 구조적 성장 산업으로 바뀐 거냐가 쟁점. 강세론은 "HBM이 2026년치 완판에 2027년치까지 예약, 장기계약으로 실적 바닥이 영구히 높아졌다"는 논리 (예상 PER 6~10배로 필라델피아 반도체지수 26배보다 훨씬 싸다는 게 근거). 신중론은 "결국 사이클 타는 원자재, 지금은 최대치 가정 중"이라는 경고. 일단 시장은 아직 계속 달리는 중

출처 순살브리핑 — 글로벌 금융·경제·크립토 뉴스레터

이번 태양 앨범 명반임 타이틀곡부터 수록곡까지 버릴 곳이 하나 없이 태양 본인이 좋아하는 걸로 가득차있는 느낌. 특히 드라이브할 때 앨범 전체를 플리로 추천함
https://youtube.com/shorts/-qP0EvLCuUw?si=CrVXd3DGT2mRrt3R

2026 뷰민라 악뮤(AKMU) Full ver.
https://youtu.be/Yd2yPAI1Slo?si=XzCU5cjhsI8ePx8x

국장마스터 등장🫡

로봇은 BD도 빼놓을 수 없지

젠슨 황, 8일 현대차·LG 사옥 찾는다…피지컬 AI 협력 논의
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004627073?sid=105