https://n.news.naver.com/article/215/0001260758

SK하이닉스 단일 커버드콜은 아니지만, KOSPI200 커버드콜을 CSOP에서 출시합니다.

이 의미를 포워드 링크 글에서 찾아봅시다.

제가 볼땐 굉장히 상징적 의미를 둡니다.

7709(SK하이닉스 2배 ETF)는 올해 한국 반도체에 대한 해외 자금을 끌어들이며 엄청난 상승과, 이후 일일 레버리지 리밸런싱에 따른 매도 압력으로 급락 국면에서도 주목을 받았습니다. 결국 홍콩 규제당국도 변동성 우려에 대응해 CSOP가 레버리지를 탄력적으로 조정하는 구조를 도입하게 됐습니다.

이는 여전히 글로벌에서 코스피가 위치한 AI 핵심 밸류체인에서의 코스피의 위치에 투자할 니즈는 높지만,

현저히 높아진 KOSPI 내재 변동성을 기피하고싶은 니즈가 있어 변동성을 숏하는 목적으로 코스피에 대한 노출 익스포져가 헤지됩니다.

개인적 해석에서 다음과 같은 임플리케이션을 봅니다.

1) 지금까지는 Conviction asset & beta, SKH driven rally to KOSPI 였다면, 앞으로는 KOSPI 커버드콜을 통해 현재 극도로 높은 VKOSPI를 이용한 Yield 추출, Low vol 타겟 상품입니다.

해당 3537 상품이 흥행한다면, 한국이 단순 AI 모멘텀 시장이 아니라, 장기투자와 수익률 노출과 함께 변동성 배리어를 수취가능한 투자국으로의 길에서 글로벌 투자자들의 서두를 열 수 있습니다.

2) 성숙할 자산에는 기울기를 조절할 수 있는 상품이 늘어납니다. Covered call, Buffer ETF, Income ETF가 대상입니다.

해당 3537 상품이 흥행한다면, 한국시장을 노출하고싶은 투자자에게 다양한 옵션기반 상품을 공급할 수요의 확보를 보는 것입니다.

3) 단기간 글로벌 빅테크(M7) 중심 AI trade에서 Semi exposure의 Leverage를 통한 모멘텀 트레이드가 주축었으나, 이제는 장기 인컴 투자자를 도모합니다.

7709 사태 이후 시장은 “레버리지 ETF가 한국 시장의 변동성을 증폭시킨다”는 경험을 했습니다. 그 직후 커버드콜 상품을 내놓는 것은, 상징적으로는 “이제는 변동성을 만들어내는 상품뿐 아니라, 변동성을 수확하는 상품도 제공하겠다”는 포트폴리오 확장으로 읽힐 수 있습니다.

높은 변동성 이후 오는 피로도에 다들 고생많으십니다. 어느순간 블룸버그와 글로벌 투자플랫폼이 말하듯, 삼성전자와 SK하이닉스를 통한 수익성이 너무 커지면서 파생상품 수급이 시장미시구조와 연결되었고, 아쉽게도 한국시장의 너무 작은 인프라 체력 대비 글로벌 AI 핵심 투자대상 기업들이 위치해있었습니다.

지금까지는 변동성이 이해할 수 없는 펀더멘탈 괴리를 낳았습니다. 7월 한달간, KOSPI의 높아진 변동성으로 많은 사람들이 피해를 입었지만, 이를 바탕으로 누군가에겐 현재 VKOSPI는 역사적인 위치에서의 볼 추출 숏 타겟(Vol short strat.)대상입니다.

시장은 모멘텀과 변동성, 두 극과 극에서 작동하는 프리미엄을 놓치고싶지않습니다. 그것에 주목해봅니다.

일개 시장참여자, 또는 시장관찰자지만, 정부 및 한국거래소가 한국파생상품(선물, 옵션) 시장의 인프라 체력과 규제상황들을 미리 점검하기를 제언합니다.

7709는 매일 Leveraged Rebalancing 을 만들었습니다. 이에 따라 한국에서도 7709가 흥행한 이후 뒤늦게 단일종목 레버리지 ETF가 높은 주가지수 레벨에서 상장되며 시장의 어떤 참여자에게는 수익원천과 수급경로를 만드는, 변동성 진통을 겪었습니다.

커버드콜은 반대로 높은 확률로 매월 Covered Call Writing Flow를 만듭니다.

CSOP가 새로 출시하는 3537의 경우 상장 후에 신규 수급이 생깁니다. 즉, 시장에 새로운 옵션 수급이 들어옵니다. 예를 들면, Call Supply 증가, Option Dealer Inventory 변화, Gamma Profile 변화, Skew 변화, IV Surface 변화 등이 생깁니다.

위 설명에서는 긍정적일 수 있는 포인트들만 해석했지만, 투자자 또는 시장조성자들의 상황에 영향을 줄 수 있는, 분명 또 어떤 부정적 요소들을 예상해야합니다.

현 시각 #환율(달러인덱스) 및 #미국 테너 별 #국채 #금리 현황
- 미미하게나마 베어 플래트닝 구도가 나타나는 가운데 달덱은 강세

환율과 국채는 어제와 정 반대죠?
국채는 플래트닝, 달덱은 강세.
이 구도가 깨질 때야말로 주식이 진정한 강세를 보일 수 있을 것입니다.

사실 이 문제는 트럼프가, #미국 이 #이란 에서 TACO 하기만 하면 해결됩니다.

200% 동의되는 말씀…

휴전이든 종전이든 타코가 나올때가 됬는데 요상하네🙂‍↕️

금리 상승 자체는 투자사이클이 잘 받쳐주고 있다는 것이라 주식시장에 나쁜 환경은 아님. 달러가 같이 크게 튀는 상황도 아님. 다소 유가 때문에 더 얹혀져 있는 부분이 문제인데 그러니 타코가 나와야하는데 이게 어캐될진 모르겠네. 그래도 저점은 봤다고 생각함. 담주 초에 좀 빠져서 시작해도 오늘 오른거 생각하면 자연스러운 편

쥰내 불편한 밤 되세요

근데 담주에 베센트가 3Q 찍는거 발표해야하는거아닌가

좀 빠져서 최소 스피드카 같은데염

ㄹㅇ

ADR보니까 10% 빠지고있는 상태네

스파이더맨 관객 차오르는 속도가 심상치 않음

저도 보러 갑니다

진정한 톰스파 서사에 집중한 1편

존잼이었음

미국이 전략자산 소진하는 타이밍 맞춰서 중국이 타이완 침공하겠네영

미군, 패트리어트 재고 절반 소진…납기는 2~4년 걸린다

▶ 기사 원문 보기: [글로벌이코노믹] https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/08/202608020842189227fbbec65dfb_1

어질어질하다

이형 또 대가리 감전댓나...