Forwarded from [미래에셋박수진] 중국/홍콩 증시를 봅니다
중국 교육부는 일본 내 치안 불안과 중국인 대상 범죄 증가를 이유로 ‘일본 유학 경보’를 발령
현재 일본에 체류 중이거나 유학 예정인 중국인에게 치안 동향을 주시하고 위험 평가를 강화할 것을 권고
중국 국민에게 일본 유학 계획을 신중히 세울 것을 공식적으로 당부함
현재 일본에 체류 중이거나 유학 예정인 중국인에게 치안 동향을 주시하고 위험 평가를 강화할 것을 권고
중국 국민에게 일본 유학 계획을 신중히 세울 것을 공식적으로 당부함
Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 IT 김선우/김동관]
안녕하세요. 메리츠 김선우/김동관입니다.
삼성전자 P5 투자 언론 보도에 관한 당사 코멘트 공유드립니다.
▶ 삼성전자 P5 투자 발표 시사점
[삼성전자 P5 투자 발표. 중장기 경쟁력 확보 목적 장기 투자 계획으로 평가]
- 언론보도에 따르면 삼성전자는 임시 경영위원회를 열고 평택 P5의 골조 공사 추진 계획을 발표
- 동사는 현재 평택캠퍼스에 P4까지 총 4개의 생산팹을 운영중이며, 최근 투자를 시작한 P4의 경우 4Q25~2Q26에 걸쳐 60k 내외의 DRAM Capa가 증설될 전망
- 동사는 기존 P4 투자를 25년초 시작으로 추진하였으나, DRAM 판가 상승 가시성이 확보되는 시기에 맞춰 투자를 집행하는 방향으로 선회한 바 있음. 본 투자 발표는 공급과잉과 무관하며, 중장기적 경쟁력 확보를 노리는 건강한 투자 집행 계획으로 평가
- 동사의 P5 투자는 아래의 두 가지 시사점을 지님
- 1) 생산 시작은 빨라야 1H28, 단기 공급 증가와 무관: P5는 과거 삼성전자의 ‘쉘퍼스트’ 전략에 따라, 다운사이클에 클린룸을 선확보하려는 의도로 준비됐지만 24~25년 HBM 위주 시장 전개에 따라 최근까지 연기돼 옴
- 이제 삼성전자는 일부 커머디티 제품들의 판가 협상력 구축 및 사업 가시성 확보에 따라 시장 선도를 위해 P5 투자를 일부 앞당기는 결정을 내림. 여기에는 경쟁사 SK하이닉스의 Y1팹 가동 일정 공개에 일부 영향을 받았다는 판단
- 하지만 Y1 역시 빨라야 1H27 가동이며, P5도 2028년에나 가동이 시작되는 만큼 단기적인 메모리 공급 증가 우려는 전무한 상황
- 투자자들은 메모리 업체들의 생산 확대 노력이 과거와 달리 ‘중장기적’ 관점에 맞춰져 있다는 점에 주목해야 함. 과거 업사이클 내 발생해왔던 즉각적인 전공정 설비투자는 제한적으로만 진행되고 있으며, 모든 생산자가 현재 물량보다는 수익성에 초점을 맞추는 이례적 사이클이 지속되고 있음
- 2) 3층구조로 파운드리 회복 시 시너지 창출: P5는 더 넓은 대지면적에 3층구조 (vs 기존 2층구조)로 더 넓은 수직 클린룸 공간활용이 가능한 최신팹으로 추정됨
- 파운드리 경쟁력 회복을 전제로, 삼성전자는 28년 부터 총 Phase 6 순차적 투자를 통해 효율적 생산라인 구성이 가능할 것
- 향후 파운드리 공정 (ASIC 등)과 메모리 공정 연속·순차 생산 라인을 구성해 생산시간 감축 및 원가경쟁력 확보가 가능하리라 판단됨. 다만, 파운드리 수주 확대 및 SF2P 이후 공정 경쟁력 확보는 필수 선행과제
[밸류체인 내 영향 및 투자 의견 – 긍정적 시각 유지]
- 당사는 이번 투자 발표를 통해 전공정 장비 업종에 대한 긍정적인 투자 의견을 유지. 양산 예상 시점(2028E)을 감안 시, 전공정 장비업체들의 P5향 신규 수주는 2H27E부터 발생 예상
- 2025-26년 실적에 영향은 제한적이나 해당 기간은 이미 P4 DRAM 신규 투자 및 기존 라인의 DRAM/NAND 전환 투자로 실적 성장이 예상되는 시점
- 통상 전공정 장비 업종의 주가는 메모리 업황과 전방 고객사 CAPEX에 대한 기대감과 동행함. 9월 이후 현재까지 주가 상승은 2026E CAPEX 확대 기대감이 멀티플 중심 확장으로 반영된 결과.
- 금번 투자 발표로 장비업체의 장기 이익 성장 가시성이 확보됐다는 점에서 긍정적. 2027년에는 SK하이닉스의 용인 클러스터 준공 및 장비 투자가 진행될 시점. 여기에 더해 2H27 P5 장비 수주 모멘텀 발생과 2028E 장비 매출 인식까지 순차적으로 전개될 예정.
- 2026년 너머의 이익 성장세 및 투자의 추가 가속화까지 전개될수록 장비 업종 주가에는 긍정적으로 작용할 전망
- 당사 커버리지 내 수혜 종목으로는 원익IPS와 테스 제시. 1H25 누적 기준 삼성전자향 매출 비중은 원익IPS가 58%, 테스는 35%로 추정. 원익IPS는 범용 CVD/ALD 장비를 통해 삼성전자의 DRAM, NAND, 파운드리 모든 제품군 투자에 수혜가 가능
- 상기 업체뿐만 아니라 삼성전자향 매출 비중이 높은 전공정 장비 업체 전반의 수혜로 이어질 전망
- 당사가 추정하는 주요 전공정 장비/설비 업체 내 삼성전자 비중은 다음과 같음: 원익IPS(58%), 테스(35%), 유진테크(40%), GST (50%), 유니셈(50%), 피에스케이(25%), 이오테크닉스(25%)
https://vo.la/Z3OLeMf (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
안녕하세요. 메리츠 김선우/김동관입니다.
삼성전자 P5 투자 언론 보도에 관한 당사 코멘트 공유드립니다.
▶ 삼성전자 P5 투자 발표 시사점
[삼성전자 P5 투자 발표. 중장기 경쟁력 확보 목적 장기 투자 계획으로 평가]
- 언론보도에 따르면 삼성전자는 임시 경영위원회를 열고 평택 P5의 골조 공사 추진 계획을 발표
- 동사는 현재 평택캠퍼스에 P4까지 총 4개의 생산팹을 운영중이며, 최근 투자를 시작한 P4의 경우 4Q25~2Q26에 걸쳐 60k 내외의 DRAM Capa가 증설될 전망
- 동사는 기존 P4 투자를 25년초 시작으로 추진하였으나, DRAM 판가 상승 가시성이 확보되는 시기에 맞춰 투자를 집행하는 방향으로 선회한 바 있음. 본 투자 발표는 공급과잉과 무관하며, 중장기적 경쟁력 확보를 노리는 건강한 투자 집행 계획으로 평가
- 동사의 P5 투자는 아래의 두 가지 시사점을 지님
- 1) 생산 시작은 빨라야 1H28, 단기 공급 증가와 무관: P5는 과거 삼성전자의 ‘쉘퍼스트’ 전략에 따라, 다운사이클에 클린룸을 선확보하려는 의도로 준비됐지만 24~25년 HBM 위주 시장 전개에 따라 최근까지 연기돼 옴
- 이제 삼성전자는 일부 커머디티 제품들의 판가 협상력 구축 및 사업 가시성 확보에 따라 시장 선도를 위해 P5 투자를 일부 앞당기는 결정을 내림. 여기에는 경쟁사 SK하이닉스의 Y1팹 가동 일정 공개에 일부 영향을 받았다는 판단
- 하지만 Y1 역시 빨라야 1H27 가동이며, P5도 2028년에나 가동이 시작되는 만큼 단기적인 메모리 공급 증가 우려는 전무한 상황
- 투자자들은 메모리 업체들의 생산 확대 노력이 과거와 달리 ‘중장기적’ 관점에 맞춰져 있다는 점에 주목해야 함. 과거 업사이클 내 발생해왔던 즉각적인 전공정 설비투자는 제한적으로만 진행되고 있으며, 모든 생산자가 현재 물량보다는 수익성에 초점을 맞추는 이례적 사이클이 지속되고 있음
- 2) 3층구조로 파운드리 회복 시 시너지 창출: P5는 더 넓은 대지면적에 3층구조 (vs 기존 2층구조)로 더 넓은 수직 클린룸 공간활용이 가능한 최신팹으로 추정됨
- 파운드리 경쟁력 회복을 전제로, 삼성전자는 28년 부터 총 Phase 6 순차적 투자를 통해 효율적 생산라인 구성이 가능할 것
- 향후 파운드리 공정 (ASIC 등)과 메모리 공정 연속·순차 생산 라인을 구성해 생산시간 감축 및 원가경쟁력 확보가 가능하리라 판단됨. 다만, 파운드리 수주 확대 및 SF2P 이후 공정 경쟁력 확보는 필수 선행과제
[밸류체인 내 영향 및 투자 의견 – 긍정적 시각 유지]
- 당사는 이번 투자 발표를 통해 전공정 장비 업종에 대한 긍정적인 투자 의견을 유지. 양산 예상 시점(2028E)을 감안 시, 전공정 장비업체들의 P5향 신규 수주는 2H27E부터 발생 예상
- 2025-26년 실적에 영향은 제한적이나 해당 기간은 이미 P4 DRAM 신규 투자 및 기존 라인의 DRAM/NAND 전환 투자로 실적 성장이 예상되는 시점
- 통상 전공정 장비 업종의 주가는 메모리 업황과 전방 고객사 CAPEX에 대한 기대감과 동행함. 9월 이후 현재까지 주가 상승은 2026E CAPEX 확대 기대감이 멀티플 중심 확장으로 반영된 결과.
- 금번 투자 발표로 장비업체의 장기 이익 성장 가시성이 확보됐다는 점에서 긍정적. 2027년에는 SK하이닉스의 용인 클러스터 준공 및 장비 투자가 진행될 시점. 여기에 더해 2H27 P5 장비 수주 모멘텀 발생과 2028E 장비 매출 인식까지 순차적으로 전개될 예정.
- 2026년 너머의 이익 성장세 및 투자의 추가 가속화까지 전개될수록 장비 업종 주가에는 긍정적으로 작용할 전망
- 당사 커버리지 내 수혜 종목으로는 원익IPS와 테스 제시. 1H25 누적 기준 삼성전자향 매출 비중은 원익IPS가 58%, 테스는 35%로 추정. 원익IPS는 범용 CVD/ALD 장비를 통해 삼성전자의 DRAM, NAND, 파운드리 모든 제품군 투자에 수혜가 가능
- 상기 업체뿐만 아니라 삼성전자향 매출 비중이 높은 전공정 장비 업체 전반의 수혜로 이어질 전망
- 당사가 추정하는 주요 전공정 장비/설비 업체 내 삼성전자 비중은 다음과 같음: 원익IPS(58%), 테스(35%), 유진테크(40%), GST (50%), 유니셈(50%), 피에스케이(25%), 이오테크닉스(25%)
https://vo.la/Z3OLeMf (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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Forwarded from [삼성 Mobility 임은영]
[자동차(OVERWEIGHT) - 2026년 전망: Hyundainomy 2.0 (Feat. 로봇과 배당)]
안녕하세요. 삼성증권 EV/Mobility팀 임은영, 김현지입니다
자동차 업종은 올해 내내 관세 때문에 힘들었지만, 그 관세 때문에 감익 걱정없이 새해를 맞이할 수 있게 되었습니다.
관세 협상 타결 직후, 현대차 그룹이 엔비디아로부터 블랙웰 5만장 선구매 약속을 받았다는 깜짝 소식이 전해졌지만, 시장의 반응은 무덤덤합니다.
팬데믹 이후 현대차그룹은 자율주행과 로봇에 막대한 투자를 집행했지만 유의미한 결과물이 없기 때문입니다.
그러나, 30만 달러의 GPU 투자는 시작에 불과합니다. AI가 결합된 디바이스는 데이터센터가 없으면 무용지물입니다. GPU는 데이터센터 투자의 60~65%비중을 차지하고, 3~5년마다 교체가 필요합니다. 자율주행, 로봇, 플라잉카로 이어지는 물리적 AI 제품은 동영상 학습으로 AI 모델을 고도화합니다. 동영상 학습을 위해서는 언어 모델 대비 10배, 100배의 토큰 처리 능력이 필요합니다.
현대차 그룹의 데이터센터 투자 결정은 막대한 자금을 감당할 수 있다는 자신감과 데이터 축적이 필요한 AI 디바이스가 준비되었음을 의미합니다. 약속한 배당성향을 지키면서, AI 기술 개발에 필요한 자금투자를 실행할 수 있는 자동차업체는 매우 소수입니다.
현대차/기아가 중국 전기차에 밀려 5년 뒤 운명을 장담할 수 없는 업체에서 벗어나, 기술 기업에 합류할 수 있는지 지켜볼 시기입니다.
감사합니다.
------------------------
ㅁ 목차
01. 현대차그룹, Physical AI 추월 차선 진입
02. Hyundainomy 2.0
03. 2026년, 감익 걱정이 없는 해
04. 기업 분석: 현대차, 기아, 현대모비스, 현대오토에버, 한국타이어앤테크놀로지, HL만도
* 리포트 링크
https://bit.ly/4pe3jmo
(2025/11/14 공표자료)
안녕하세요. 삼성증권 EV/Mobility팀 임은영, 김현지입니다
자동차 업종은 올해 내내 관세 때문에 힘들었지만, 그 관세 때문에 감익 걱정없이 새해를 맞이할 수 있게 되었습니다.
관세 협상 타결 직후, 현대차 그룹이 엔비디아로부터 블랙웰 5만장 선구매 약속을 받았다는 깜짝 소식이 전해졌지만, 시장의 반응은 무덤덤합니다.
팬데믹 이후 현대차그룹은 자율주행과 로봇에 막대한 투자를 집행했지만 유의미한 결과물이 없기 때문입니다.
그러나, 30만 달러의 GPU 투자는 시작에 불과합니다. AI가 결합된 디바이스는 데이터센터가 없으면 무용지물입니다. GPU는 데이터센터 투자의 60~65%비중을 차지하고, 3~5년마다 교체가 필요합니다. 자율주행, 로봇, 플라잉카로 이어지는 물리적 AI 제품은 동영상 학습으로 AI 모델을 고도화합니다. 동영상 학습을 위해서는 언어 모델 대비 10배, 100배의 토큰 처리 능력이 필요합니다.
현대차 그룹의 데이터센터 투자 결정은 막대한 자금을 감당할 수 있다는 자신감과 데이터 축적이 필요한 AI 디바이스가 준비되었음을 의미합니다. 약속한 배당성향을 지키면서, AI 기술 개발에 필요한 자금투자를 실행할 수 있는 자동차업체는 매우 소수입니다.
현대차/기아가 중국 전기차에 밀려 5년 뒤 운명을 장담할 수 없는 업체에서 벗어나, 기술 기업에 합류할 수 있는지 지켜볼 시기입니다.
감사합니다.
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ㅁ 목차
01. 현대차그룹, Physical AI 추월 차선 진입
02. Hyundainomy 2.0
03. 2026년, 감익 걱정이 없는 해
04. 기업 분석: 현대차, 기아, 현대모비스, 현대오토에버, 한국타이어앤테크놀로지, HL만도
* 리포트 링크
https://bit.ly/4pe3jmo
(2025/11/14 공표자료)
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Forwarded from CRYPTO NEWS
ERIC TRUMP IS DUMPING ALL HIS CRYPTO — AGGRESSIVELY SELLING HIS ENTIRE PORTFOLIO TODAY.
Forwarded from Granit34의 투자스토리
근데 한일령 때문에 한국 인바운드 주식이 오르는 것보다는 일본 인바운드랑 한국 인바운드 주식이 같이 빠지는게 국가 전체적으로 봤을 땐 이득 아니냐...
같이 빠지면 블루팀 인증서 아닌지 크흠
같이 빠지면 블루팀 인증서 아닌지 크흠