NFP 서프라이즈에 대한 2년물 국채금리 민감도는 그린스펀 이후 지속적으로 낮아졌음. 과거에는 고용지표 하나만으로도 단기 금리가 크게 움직였지만, 최근에는 그 영향력이 축소됨.

반면 팬데믹 이후 CPI 서프라이즈에 대한 민감도는 역사적으로 가장 높은 수준까지 상승했음. 2년물 금리는 이제 고용보다 인플레이션에 훨씬 민감하게 반응하는 구조가 됨.

이는 연준의 반응함수(Reaction Function)가 '최대고용' 중심에서 '물가안정' 중심으로 이동했음을 의미함.

결국 시장은 이제 좋은 고용지표보다 예상보다 높은 CPI를 더 두려워하는 시장으로 바뀌었음.

특히 AI·반도체처럼 장기 성장 기대를 선반영한 섹터는 실질금리 변화에 민감하기 때문에 CPI의 중요성이 과거보다 훨씬 커졌음.

뉴욕증시는 중동 긴장 재고조 속에 혼조 마감했습니다. 다우지수는 576.76포인트, 1.09% 하락한 52,348.39로 밀렸고 S&P500은 0.28% 내린 7,482.71에 마감했습니다. 반면 나스닥은 0.20% 오른 25,870.65로 반등에 성공했습니다. 트럼프 대통령이 이란과의 휴전이 흔들릴 수 있음을 시사하고 장 마감 후 미군의 추가 공습 소식까지 전해지면서 위험회피가 커졌지만, 기술주와 반도체 저가 매수세가 나스닥을 방어했습니다.

섹터별로는 에너지가 1.45%, 기술주가 1.44% 상승하며 시장을 지탱했습니다. 반면 소재는 2.49% 급락했고 금융, 부동산, 경기소비재, 통신서비스도 약세였습니다. 엔비디아는 3.65%, 브로드컴은 4.83%, 애플은 0.88% 올랐고, 애플의 브로드컴 장기 공급 계약 소식이 반도체 투자심리를 되살렸습니다. 마이크론과 AMD도 강보합을 보였고, 샌디스크, 아리스타네트웍스, 버티브도 강했습니다. 반대로 테슬라, 알파벳, 메타, 마이크로소프트는 하락해 빅테크 내부 온도 차가 컸습니다. 유가 급등으로 밸레로, 마라톤페트롤리엄, 필립스66 등 에너지주는 강했고, 항공·크루즈와 금융주는 압박을 받았습니다.

채권시장에서는 유가 급등과 지정학 리스크가 인플레이션 우려를 자극하며 금리가 상승했습니다. 10년물 금리는 4.567%까지 올랐고, 2년물은 4.199%, 30년물은 5.064%를 기록했습니다. FOMC 의사록은 일부 위원이 금리 인상 근거를 언급했지만 동결 결정에는 동의한 것으로 해석되며 충격은 제한됐습니다. 다만 AI 투자 붐이 물가 압력으로 이어질 수 있다는 연준의 문제의식은 금리 민감주에 부담으로 작용했습니다.

외환시장에서는 달러가 장중 강세를 보이다 약세로 돌아섰습니다. 달러인덱스는 100.972로 소폭 하락했고, 달러-엔은 162.477엔까지 올랐습니다. 유가가 고점을 낮추고 트럼프 대통령이 장기전을 원치 않는다고 발언하면서 달러 강세 압력도 완화됐습니다.

국제유가는 중동 리스크를 정면으로 반영했습니다. WTI 8월물은 4.37% 급등한 배럴당 73.52달러, 브렌트유 9월물은 5.20% 오른 78.02달러에 마감했습니다. 장중 WTI 상승률은 8%에 근접했지만, 전면전 가능성을 낮추는 발언 이후 일부 상승분을 반납했습니다.