뉴욕 금융시장은 마이크로소프트(MS)의 실적 부진이 촉발한 'AI 회의론'과 메타의 '어닝 서프라이즈'가 정면충돌하며 극심한 변동성을 보였습니다. AI 투자의 수익성에 대한 의구심이 확산되면서 나스닥은 장중 2.62%까지 급락했으나, 메타의 호실적과 국채 금리 하락에 힘입어 낙폭을 축소하며 혼조세로 마감했습니다. 다우지수는 0.11% 소폭 오른 49,071.56, S&P 500 지수는 0.13% 내린 6,969.01을 기록했고, 나스닥은 0.72% 하락한 23,685.12로 장을 마쳤습니다.
이날 시장의 주인공은 단연 빅테크였습니다. 전날 장 마감 후 실적을 발표한 MS는 AI 클라우드(Azure) 성장 둔화 우려로 9.99% 폭락하며 시총 3,570억 달러를 증발시켰고, 이는 오라클(-2.19%), 팔란티어(-3.49%) 등 소프트웨어 섹터 전반에 투매를 불렀습니다. 반면 메타는 AI를 활용한 광고 매출 급증으로 '돈 버는 AI'를 입증하며 10.40% 폭등, 시장의 구원투수로 등판했습니다. 엔비디아(+0.52%)와 알파벳(+0.71%)도 메타의 온기에 힘입어 상승 마감했고, 애플(+0.72%)은 이스라엘 AI 스타트업 인수 소식에 강세를 보였습니다. 테슬라는 스페이스X 상장에 따른 희소성 희석 우려로 3.45% 급락했습니다.
채권시장은 증시 급락에 따른 안전자산 선호 심리로 강세를 보였습니다. MS 발(發) 기술주 투매가 위험회피(Risk-off) 심리를 자극하자 국채로 자금이 쏠렸습니다. 이에 10년물 국채 금리는 2.3bp 하락한 4.227%를 기록했고, 통화정책에 민감한 2년물 금리도 2.8bp 내린 3.551%로 마감했습니다. 장 초반 30년물 금리가 4.90%에 육박하고 기대 인플레이션(BEI)이 4개월래 최고치를 경신하기도 했으나, 증시 불안이 가중되자 금리는 하락 반전했습니다.
외환시장에서는 달러화가 하락했습니다. 장중 안전자산 선호로 상승세를 보이기도 했으나, 국채 금리 하락과 스위스프랑 강세에 밀려 달러인덱스(DXY)는 0.20% 내린 96.198을 기록했습니다. 특히 스위스 중앙은행 총재가 인플레이션 우려를 표명하며 스위스프랑이 강세를 보인 점이 달러 약세를 부추겼습니다. 달러-엔 환율은 0.17% 하락한 153.116엔을 기록했습니다.
국제유가(WTI)는 '전쟁 공포'에 3.49% 급등한 배럴당 65.42달러로 마감, 작년 9월 말 이후 최고치를 갈아치웠습니다. 트럼프 행정부가 이란 핵시설 및 지도부에 대한 대규모 공습을 검토 중이라는 소식과 미군 전력의 추가 배치 보도는 중동발 공급 차질 우려를 최고조로 끌어올렸습니다. 시장은 호르무즈 해협 봉쇄라는 최악의 시나리오까지 염두에 두며 유가 상승에 베팅하고 있습니다.
이날 시장의 주인공은 단연 빅테크였습니다. 전날 장 마감 후 실적을 발표한 MS는 AI 클라우드(Azure) 성장 둔화 우려로 9.99% 폭락하며 시총 3,570억 달러를 증발시켰고, 이는 오라클(-2.19%), 팔란티어(-3.49%) 등 소프트웨어 섹터 전반에 투매를 불렀습니다. 반면 메타는 AI를 활용한 광고 매출 급증으로 '돈 버는 AI'를 입증하며 10.40% 폭등, 시장의 구원투수로 등판했습니다. 엔비디아(+0.52%)와 알파벳(+0.71%)도 메타의 온기에 힘입어 상승 마감했고, 애플(+0.72%)은 이스라엘 AI 스타트업 인수 소식에 강세를 보였습니다. 테슬라는 스페이스X 상장에 따른 희소성 희석 우려로 3.45% 급락했습니다.
채권시장은 증시 급락에 따른 안전자산 선호 심리로 강세를 보였습니다. MS 발(發) 기술주 투매가 위험회피(Risk-off) 심리를 자극하자 국채로 자금이 쏠렸습니다. 이에 10년물 국채 금리는 2.3bp 하락한 4.227%를 기록했고, 통화정책에 민감한 2년물 금리도 2.8bp 내린 3.551%로 마감했습니다. 장 초반 30년물 금리가 4.90%에 육박하고 기대 인플레이션(BEI)이 4개월래 최고치를 경신하기도 했으나, 증시 불안이 가중되자 금리는 하락 반전했습니다.
외환시장에서는 달러화가 하락했습니다. 장중 안전자산 선호로 상승세를 보이기도 했으나, 국채 금리 하락과 스위스프랑 강세에 밀려 달러인덱스(DXY)는 0.20% 내린 96.198을 기록했습니다. 특히 스위스 중앙은행 총재가 인플레이션 우려를 표명하며 스위스프랑이 강세를 보인 점이 달러 약세를 부추겼습니다. 달러-엔 환율은 0.17% 하락한 153.116엔을 기록했습니다.
국제유가(WTI)는 '전쟁 공포'에 3.49% 급등한 배럴당 65.42달러로 마감, 작년 9월 말 이후 최고치를 갈아치웠습니다. 트럼프 행정부가 이란 핵시설 및 지도부에 대한 대규모 공습을 검토 중이라는 소식과 미군 전력의 추가 배치 보도는 중동발 공급 차질 우려를 최고조로 끌어올렸습니다. 시장은 호르무즈 해협 봉쇄라는 최악의 시나리오까지 염두에 두며 유가 상승에 베팅하고 있습니다.
https://www.wsj.com/economy/jobs/u-s-companies-are-still-slashing-jobs-to-reverse-pandemic-hiring-boom-abf1b94e?st=4BC7a2&reflink=desktopwebshare_permalink
🇺🇸 [Labor Market] "살 빼기"는 계속된다... 팬데믹 거품 걷어내는 기업들
WSJ 보도에 따르면, 미 대기업들의 감원 칼바람이 2026년 초에도 멈추지 않고 있음. 단순 불황 대비가 아니라, 팬데믹 때 찐 살(과잉 채용) 빼고 AI로 체질 바꾸는 중임.
1. 📉 배경: "파티는 끝났음"
2020~21년에 영원히 성장할 줄 알고 막 뽑았던(Binge Hiring) 인력들이 부메랑이 됨.
이제 기업들 모토는 '성장'이 아니라 '효율(Efficiency)'**과 '군살 빼기'로 완전히 바뀜.
2. ✂️ 살벌한 라인업 (화이트칼라 타겟)
아마존 (Amazon): 작년에 1.4만 명 잘랐는데, 1월 28일에 본사 직원 1.6만 명(10%) 추가 감원 발표함. 현장직이 아니라 본사 엘리트들이 타겟임.
UPS: 작년 4.8만 명에 이어 올해 3만 명 또 자름. 대놓고 "자동화랑 로봇 도입해서 사람 필요 없다"고 선언함.
기타: 핀터레스트(15%), 다우(4,500명) 등 줄줄이 동참 중.
작년 한 해 발표된 감원만 120만 명으로 2020년 이후 최대치 찍음.
3. 🤖 해고의 본질: "AI가 사람 밀어냄"
과거엔 "장사 안돼서" 잘랐다면, 지금은 "AI랑 자동화 도입하려고" 자르는 구조적 변화임.
중간 관리자 없애고 조직 슬림화해서 '관료주의' 타파하겠다는 게 명분임.
💡 결론
고용 지표 겉만 보면 좋아 보일지 몰라도, 속에서는 '고연봉 화이트칼라'랑 '중간 관리자'**들이 AI로 대체되는 살벌한 구조조정이 진행 중임.
🇺🇸 [Labor Market] "살 빼기"는 계속된다... 팬데믹 거품 걷어내는 기업들
WSJ 보도에 따르면, 미 대기업들의 감원 칼바람이 2026년 초에도 멈추지 않고 있음. 단순 불황 대비가 아니라, 팬데믹 때 찐 살(과잉 채용) 빼고 AI로 체질 바꾸는 중임.
1. 📉 배경: "파티는 끝났음"
2020~21년에 영원히 성장할 줄 알고 막 뽑았던(Binge Hiring) 인력들이 부메랑이 됨.
이제 기업들 모토는 '성장'이 아니라 '효율(Efficiency)'**과 '군살 빼기'로 완전히 바뀜.
2. ✂️ 살벌한 라인업 (화이트칼라 타겟)
아마존 (Amazon): 작년에 1.4만 명 잘랐는데, 1월 28일에 본사 직원 1.6만 명(10%) 추가 감원 발표함. 현장직이 아니라 본사 엘리트들이 타겟임.
UPS: 작년 4.8만 명에 이어 올해 3만 명 또 자름. 대놓고 "자동화랑 로봇 도입해서 사람 필요 없다"고 선언함.
기타: 핀터레스트(15%), 다우(4,500명) 등 줄줄이 동참 중.
작년 한 해 발표된 감원만 120만 명으로 2020년 이후 최대치 찍음.
3. 🤖 해고의 본질: "AI가 사람 밀어냄"
과거엔 "장사 안돼서" 잘랐다면, 지금은 "AI랑 자동화 도입하려고" 자르는 구조적 변화임.
중간 관리자 없애고 조직 슬림화해서 '관료주의' 타파하겠다는 게 명분임.
💡 결론
고용 지표 겉만 보면 좋아 보일지 몰라도, 속에서는 '고연봉 화이트칼라'랑 '중간 관리자'**들이 AI로 대체되는 살벌한 구조조정이 진행 중임.
The Wall Street Journal
U.S. Companies Are Still Slashing Jobs to Reverse Pandemic Hiring Boom
Many corporations binged on labor during the pandemic. Now, facing economic uncertainty and AI threats, they are slimming down.
https://www.wsj.com/world/china/deflation-doom-loop-china-economy-25b0938a?st=NopyqB&reflink=desktopwebshare_permalink
🇨🇳 [China Economy] "디플레이션 둠 루프"에 갇힌 중국
1. 🔄 둠 루프(Doom Loop)의 메커니즘 WSJ는 중국 경제가 아래와 같은 '죽음의 소용돌이'**에 빠졌다고 분석함.
과잉 생산 (Overproduction): 공장은 물건을 너무 많이 찍어내는데, 사줄 사람이 없음.
가격 전쟁 (Price War): 기업들이 재고 털어내려고 '제 살 깎아먹기'식 가격 인하에 나섬.
수익 악화 (Lower Profits): 많이 팔아도 남는 게 없으니 기업 이익이 급감함.
긴축 경영 (Wage Cuts): 돈이 없으니 기업은 채용을 멈추고 임금을 깎거나 직원을 자름.
소비 침체 (Weak Spending): 월급 봉투가 얇아진 노동자(소비자)는 지갑을 더 닫음.
👉 결과: 물건이 더 안 팔려서 가격을 또 내려야 하는 무한 반복.
2. 🏭 빛 좋은 개살구 (Profitless Prosperity)
성장률의 함정: 작년에 수출 호조로 경제 성장률 5%는 맞췄지만, 내수는 엉망임.
치킨 게임: 전기차(EV), 태양광 등 주력 산업조차 살아남기 위해 마진을 포기하고 경쟁 중임. 기업들은 "지금 안 팔면 죽는다"는 공포에 시달림.
3. 📉 소비 심리의 붕괴
소비자들은 "내일 사면 더 싸다"**는 디플레이션 심리가 학습됨.
부동산 거품 붕괴로 자산 가치가 떨어지니, 사람들은 돈을 쓰기보다 저축에 목숨 검.
4. 💡 결론: "탈출구가 안 보인다"
이 고리를 끊으려면 빚(Debt)을 태우거나 통화 가치(Currency)를 박살 내야 하는데, 중국 정부는 여전히 '공급(생산) 중심' 정책만 고집 중임.
소비자에게 돈을 쥐여주는 부양책 없이는 이 늪에서 빠져나오기 힘들다는 진단임.
"중국은 지금 '물건'은 넘쳐나는데 '돈'과 '자신감'이 말라버린 전형적인 불황형 악순환을 겪고 있음."
🇨🇳 [China Economy] "디플레이션 둠 루프"에 갇힌 중국
1. 🔄 둠 루프(Doom Loop)의 메커니즘 WSJ는 중국 경제가 아래와 같은 '죽음의 소용돌이'**에 빠졌다고 분석함.
과잉 생산 (Overproduction): 공장은 물건을 너무 많이 찍어내는데, 사줄 사람이 없음.
가격 전쟁 (Price War): 기업들이 재고 털어내려고 '제 살 깎아먹기'식 가격 인하에 나섬.
수익 악화 (Lower Profits): 많이 팔아도 남는 게 없으니 기업 이익이 급감함.
긴축 경영 (Wage Cuts): 돈이 없으니 기업은 채용을 멈추고 임금을 깎거나 직원을 자름.
소비 침체 (Weak Spending): 월급 봉투가 얇아진 노동자(소비자)는 지갑을 더 닫음.
👉 결과: 물건이 더 안 팔려서 가격을 또 내려야 하는 무한 반복.
2. 🏭 빛 좋은 개살구 (Profitless Prosperity)
성장률의 함정: 작년에 수출 호조로 경제 성장률 5%는 맞췄지만, 내수는 엉망임.
치킨 게임: 전기차(EV), 태양광 등 주력 산업조차 살아남기 위해 마진을 포기하고 경쟁 중임. 기업들은 "지금 안 팔면 죽는다"는 공포에 시달림.
3. 📉 소비 심리의 붕괴
소비자들은 "내일 사면 더 싸다"**는 디플레이션 심리가 학습됨.
부동산 거품 붕괴로 자산 가치가 떨어지니, 사람들은 돈을 쓰기보다 저축에 목숨 검.
4. 💡 결론: "탈출구가 안 보인다"
이 고리를 끊으려면 빚(Debt)을 태우거나 통화 가치(Currency)를 박살 내야 하는데, 중국 정부는 여전히 '공급(생산) 중심' 정책만 고집 중임.
소비자에게 돈을 쥐여주는 부양책 없이는 이 늪에서 빠져나오기 힘들다는 진단임.
"중국은 지금 '물건'은 넘쳐나는데 '돈'과 '자신감'이 말라버린 전형적인 불황형 악순환을 겪고 있음."
The Wall Street Journal
The Deflation Doom Loop Trapping China’s Economy
Exports drive growth while race-to-the-bottom competition from overproduction hits prices, profits, wages and sales.
미국 해고 칼바람, 중국 꼴 날까? (효율성의 역설)
제미나이가 미국 기업들의 "AI 효율화(해고)"**가 결국 제 발등 찍는 "수요 침체"로 이어질지(효율성의 역설) 분석한 내용.
1. ⚠️ 위험한 공통점: "큰손들이 지갑 닫음"
지금 해고 타겟이 연봉 1억 넘는($100k↑) 고소득자들임. 미국 소비의 핵심 엔진.
잘린 사람 + 쫄아있는 사람 다 지갑 닫으면, 기업 매출 꺾이는 악순환(Doom Loop) 초입인 건 맞음.
2. 🇺🇸 결정적 차이: "자산 효과(Wealth Effect)"
중국: 자산 70%가 부동산인데 박살 남. 믿을 구석이 없음.
미국: 해고는 하는데 주식(S&P500)이랑 집값은 사상 최고치임.
미국 화이트칼라들은 주식/401k가 빵빵해서 당장 소비가 절벽으로 떨어지진 않음. 이게 버팀목임.
3. 🤖 진짜 문제는 "돈이 어디로 가나"임
기업이 AI로 인건비 아껴서 번 돈이 '새로운 고용/임금'으로 안 흘러감.
죄다 '자사주 매입'이나 'AI 서버 투자'로만 돔.
"기업만 부자 되고 가계는 쪼그라드는(Richcession)" 기형적 구조로 가는 중임.
💡 결론: "덫의 종류가 다름"
중국: 물건값 떨어지는 디플레 지옥.
미국: 빈부격차 벌어지는 양극화 지옥(K자형).
AI가 효율 높여주는 건 좋은데, 물건 사줄 '중산층 소비자'까지 없애버리면 그 실적도 결국 모래성임.
지금 미국은 "자산 시장 상승 빨"로 "고용 시장 냉각"**을 아슬아슬하게 버티는 중이라고 봐야 함.
제미나이가 미국 기업들의 "AI 효율화(해고)"**가 결국 제 발등 찍는 "수요 침체"로 이어질지(효율성의 역설) 분석한 내용.
1. ⚠️ 위험한 공통점: "큰손들이 지갑 닫음"
지금 해고 타겟이 연봉 1억 넘는($100k↑) 고소득자들임. 미국 소비의 핵심 엔진.
잘린 사람 + 쫄아있는 사람 다 지갑 닫으면, 기업 매출 꺾이는 악순환(Doom Loop) 초입인 건 맞음.
2. 🇺🇸 결정적 차이: "자산 효과(Wealth Effect)"
중국: 자산 70%가 부동산인데 박살 남. 믿을 구석이 없음.
미국: 해고는 하는데 주식(S&P500)이랑 집값은 사상 최고치임.
미국 화이트칼라들은 주식/401k가 빵빵해서 당장 소비가 절벽으로 떨어지진 않음. 이게 버팀목임.
3. 🤖 진짜 문제는 "돈이 어디로 가나"임
기업이 AI로 인건비 아껴서 번 돈이 '새로운 고용/임금'으로 안 흘러감.
죄다 '자사주 매입'이나 'AI 서버 투자'로만 돔.
"기업만 부자 되고 가계는 쪼그라드는(Richcession)" 기형적 구조로 가는 중임.
💡 결론: "덫의 종류가 다름"
중국: 물건값 떨어지는 디플레 지옥.
미국: 빈부격차 벌어지는 양극화 지옥(K자형).
AI가 효율 높여주는 건 좋은데, 물건 사줄 '중산층 소비자'까지 없애버리면 그 실적도 결국 모래성임.
지금 미국은 "자산 시장 상승 빨"로 "고용 시장 냉각"**을 아슬아슬하게 버티는 중이라고 봐야 함.
Live: S&P 500 falls for third straight day as speculative silver trade unwinds, but ends month positive https://www.cnbc.com/2026/01/29/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
S&P 500 falls for third straight day as speculative silver trade unwinds, but ends month positive
President Donald Trump named former Fed Governor Kevin Warsh his replacement pick to take over the U.S. central bank.
지난 금요일 뉴욕 금융시장은 도널드 트럼프 대통령이 차기 연방준비제도(Fed) 의장으로 '매파' 성향의 케빈 워시 전 이사를 지명하면서 대혼란에 휩싸였습니다. 긴축적인 통화 정책을 선호하는 워시의 등장은 금융시장의 유동성 축소 우려를 자극했고, 이로 인해 원자재 시장이 붕괴 수준의 폭락을 겪으며 증시까지 끌어내렸습니다. 다우지수는 0.36% 하락한 48,892.47, S&P 500 지수는 0.43% 내린 6,939.03을 기록했고, 기술주 중심의 나스닥은 0.94% 밀린 23,461.82로 장을 마감했습니다.
이날 시장을 강타한 가장 큰 충격은 원자재 시장에서 발생했습니다. 최근 AI 인프라 수요 기대로 급등했던 은 선물 가격이 하루 만에 31.4% 폭락하며 1980년 이후 46년 만에 최악의 낙폭을 기록했고, 금값 역시 11.4% 급락했습니다. 이는 워시 지명에 따른 강달러 압력과 마이크로소프트의 클라우드 실적 부진으로 촉발된 'AI 인프라 회의론'이 맞물린 결과였습니다. 은값 폭락은 반도체 섹터 투매로 직결되어 필라델피아 반도체 지수는 3.87% 급락했습니다. AMD(-6.13%), 램리서치(-5.93%), 마이크론(-4.80%) 등 주요 종목이 일제히 무너졌으나, '어닝 서프라이즈'를 기록한 샌디스크만이 6.85% 급등하며 홀로 빛났습니다. 애플은 아이폰 매출 호조에도 불구하고 미래 성장 비전 부재로 강보합에 그쳤습니다.
채권시장은 워시 지명자의 성향을 반영하며 수익률 곡선이 가팔라지는 '커브 스티프닝' 현상을 보였습니다. 워시가 과거 양적완화(QE)를 반대하고 대차대조표 축소를 주장해온 만큼, 장기물 수급 부담 우려로 10년물 국채 금리는 1.4bp 상승한 4.241%를 기록했습니다. 반면 통화정책에 민감한 2년물 금리는 2.4bp 하락한 3.527%로 마감했습니다. 이날 발표된 12월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.5% 상승하며 예상치(0.2%)를 크게 웃돌았으나, 시장은 물가 지표보다 차기 연준 의장의 정책 성향 변화에 더 민감하게 반응했습니다.
외환시장에서는 '강달러'가 귀환했습니다. 워시 지명자가 인플레이션 파이터로서 달러 가치를 방어할 것이라는 기대감과 예상보다 높은 도매 물가 지표가 더해져 달러인덱스(DXY)는 0.97% 급등해 97선을 회복했습니다. 엔화는 일본 당국의 개입 부재가 확인되며 투기적 매도세가 유입, 달러-엔 환율이 1.08% 급등한 154.76엔을 기록했습니다. 반면 금·은 가격 폭락의 직격탄을 맞은 호주 달러는 1% 넘게 급락했습니다.
국제유가(WTI)는 변동성 장세 끝에 0.32% 하락한 배럴당 65.21달러로 마감했습니다. 미국의 이란 공습 가능성이라는 지정학적 리스크가 하단을 지지했지만, 달러화 급등과 위험자산 회피 심리가 상단을 제한하며 숨 고르기 양상을 보였습니다.
이날 시장을 강타한 가장 큰 충격은 원자재 시장에서 발생했습니다. 최근 AI 인프라 수요 기대로 급등했던 은 선물 가격이 하루 만에 31.4% 폭락하며 1980년 이후 46년 만에 최악의 낙폭을 기록했고, 금값 역시 11.4% 급락했습니다. 이는 워시 지명에 따른 강달러 압력과 마이크로소프트의 클라우드 실적 부진으로 촉발된 'AI 인프라 회의론'이 맞물린 결과였습니다. 은값 폭락은 반도체 섹터 투매로 직결되어 필라델피아 반도체 지수는 3.87% 급락했습니다. AMD(-6.13%), 램리서치(-5.93%), 마이크론(-4.80%) 등 주요 종목이 일제히 무너졌으나, '어닝 서프라이즈'를 기록한 샌디스크만이 6.85% 급등하며 홀로 빛났습니다. 애플은 아이폰 매출 호조에도 불구하고 미래 성장 비전 부재로 강보합에 그쳤습니다.
채권시장은 워시 지명자의 성향을 반영하며 수익률 곡선이 가팔라지는 '커브 스티프닝' 현상을 보였습니다. 워시가 과거 양적완화(QE)를 반대하고 대차대조표 축소를 주장해온 만큼, 장기물 수급 부담 우려로 10년물 국채 금리는 1.4bp 상승한 4.241%를 기록했습니다. 반면 통화정책에 민감한 2년물 금리는 2.4bp 하락한 3.527%로 마감했습니다. 이날 발표된 12월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.5% 상승하며 예상치(0.2%)를 크게 웃돌았으나, 시장은 물가 지표보다 차기 연준 의장의 정책 성향 변화에 더 민감하게 반응했습니다.
외환시장에서는 '강달러'가 귀환했습니다. 워시 지명자가 인플레이션 파이터로서 달러 가치를 방어할 것이라는 기대감과 예상보다 높은 도매 물가 지표가 더해져 달러인덱스(DXY)는 0.97% 급등해 97선을 회복했습니다. 엔화는 일본 당국의 개입 부재가 확인되며 투기적 매도세가 유입, 달러-엔 환율이 1.08% 급등한 154.76엔을 기록했습니다. 반면 금·은 가격 폭락의 직격탄을 맞은 호주 달러는 1% 넘게 급락했습니다.
국제유가(WTI)는 변동성 장세 끝에 0.32% 하락한 배럴당 65.21달러로 마감했습니다. 미국의 이란 공습 가능성이라는 지정학적 리스크가 하단을 지지했지만, 달러화 급등과 위험자산 회피 심리가 상단을 제한하며 숨 고르기 양상을 보였습니다.
[한투증권 문다운] 달러-원 환율
[Web발신]
[한투증권 문다운] 달러-원 환율 상승 코멘트
▶ 달러-원 1,458원까지 급등
- 주말 NDF 달러-원 상승으로 국내 정규장 환율 상승 출발
- 국내주식 외국인 대규모 매도와 함께 1,458원까지 상승폭 확대
- 장중 주요국 통화 변화율(전일대비): 달러(-0.05%), 유로(+0.10%), 엔(-0.22%), 원(-1.27%), 위안(+0.02%)
▶ 케빈 워시 지명 이후 강달러 & 엔화 약세 전환, 위험회피 확대
- 트럼프 대통령이 케빈 워시를 연준 의장으로 지명한 이후 달러 반등 전환
- 최근 연준 독립성 및 인플레이션 우려를 반영했던 약달러 압력이 되돌려진 영향
- 더불어 자산가격 부담 및 통화정책 불확실성 확대로 주식 시장에서는 위험회피 강화
- FX Note(케빈 워시 전후 달러화 영향): https://alie.kr/ESzv9sP
- 한편 외환시장 공조 개입 부인하며 엔화 반락한 점도 환율 상방 압력 자극
▶ 단기적인 상방 압력, 3-6개월 시계 하락 방향 유효
- 1월 중하순 급격했던 달러 약세가 되돌려지며 단기적인 상방 압력 발생
- 2월 8일 일본 조기총선 전후로 엔화 약세 예상되는 점도 원화 약세 재료
- 대외 이슈 반영하며 단기적인 상방 압력 예상되나 10원 단위마다 상단 저항 예상
- 상반기 정책 효과 발현, 연준 금리 인하 재개로 점진적으로 하단 낮추는 방향성 유효
[Web발신]
[한투증권 문다운] 달러-원 환율 상승 코멘트
▶ 달러-원 1,458원까지 급등
- 주말 NDF 달러-원 상승으로 국내 정규장 환율 상승 출발
- 국내주식 외국인 대규모 매도와 함께 1,458원까지 상승폭 확대
- 장중 주요국 통화 변화율(전일대비): 달러(-0.05%), 유로(+0.10%), 엔(-0.22%), 원(-1.27%), 위안(+0.02%)
▶ 케빈 워시 지명 이후 강달러 & 엔화 약세 전환, 위험회피 확대
- 트럼프 대통령이 케빈 워시를 연준 의장으로 지명한 이후 달러 반등 전환
- 최근 연준 독립성 및 인플레이션 우려를 반영했던 약달러 압력이 되돌려진 영향
- 더불어 자산가격 부담 및 통화정책 불확실성 확대로 주식 시장에서는 위험회피 강화
- FX Note(케빈 워시 전후 달러화 영향): https://alie.kr/ESzv9sP
- 한편 외환시장 공조 개입 부인하며 엔화 반락한 점도 환율 상방 압력 자극
▶ 단기적인 상방 압력, 3-6개월 시계 하락 방향 유효
- 1월 중하순 급격했던 달러 약세가 되돌려지며 단기적인 상방 압력 발생
- 2월 8일 일본 조기총선 전후로 엔화 약세 예상되는 점도 원화 약세 재료
- 대외 이슈 반영하며 단기적인 상방 압력 예상되나 10원 단위마다 상단 저항 예상
- 상반기 정책 효과 발현, 연준 금리 인하 재개로 점진적으로 하단 낮추는 방향성 유효
https://youtu.be/6kFoQd39mTU?si=VaIskYDKb6lMW2o5
주가는 천장인데, 내 연금은 바닥? 미국 중산층의 비명
미국 증시가 역대급 호황이라는데, 정작 미국 중산층들은 "벌금까지 내면서" 노후 연금(401k)을 깨고 있다는 충격적인 내용임.
1. 😵💫 기이한 역설 (The Paradox)
• 빛 (Light): 2025년 S&P 500이 39번이나 사상 최고치 경신함. 401k 평균 잔액도 $144,000로 역대 최고 찍음.
• 그림자 (Shadow): 근데 같은 기간 401k **'긴급 인출'**은 2021년 대비 365% 폭증함.
• 팩트: 10% 벌금 + 세금까지 내야 하는데도 깬다는 건, 지금 당장 죽게 생겼다는 뜻임.
2. 💸 왜 깨는가? (생존형 인출)
• 인출자의 **66%**가 **"집에서 쫓겨나기 직전(퇴거 위기)"**이거나 "감당 못할 병원비" 때문임.
• 평균 인출액 $9,000 정도인데, 벌금 떼면 월세 3~4달치나 응급실 한 번 갈 돈임. 이거 메꾸려고 노후를 파는 중.
3. ⚡️ 원인 분석: "중산층이 쪼개졌다"
• 초과 저축 고갈: 팬데믹 때 정부가 뿌린 돈, 중산층은 이미 23년 1분기에 다 써버림. 그때부터 연금 인출 늘기 시작함.
• 자산 격차: 부자들은 주식/부동산 올라서 파티 중인데, 중산층은 물가(17.8%↑) 오르고 빚만 남음.
• 평균의 함정: 401k 평균은 $14.4만이지만, 중위값(Median)은 고작 $3.8만임. 상위층이 평균 다 올려놓은 착시효과.
4. 💣 더 큰 뇌관: "트럼프 카드 금리 상한제"
• 트럼프가 "카드 금리 10%로 제한하겠다"고 함 (현재 20~30%).
• 듣기엔 좋은데, JP모건 제이미 다이먼은 **"재앙"**이라고 경고함.
• 이유: 은행들이 손해 안 보려고 신용점수 740점 밑으로는 카드 싹 다 없애버릴 거임 (약 1.9억 명 영향).
• 결과: 그나마 카드로 버티던 하위 중산층들 돈줄 막히면, 401k 더 깨거나 파산할 수밖에 없음.
💡 결론
• 미국 중산층 안전망 1층(현금)은 진작 털렸고, 2층(신용카드)은 막힐 위기임.
• 그래서 마지막 보루인 3층(연금)까지 깨고 있는 상황.
• **"지표상으론 부자 나라(GDP/주가)인데, 국민 절반은 하루살이"**가 되어가는 미국 경제의 어두운 단면임.
주가는 천장인데, 내 연금은 바닥? 미국 중산층의 비명
미국 증시가 역대급 호황이라는데, 정작 미국 중산층들은 "벌금까지 내면서" 노후 연금(401k)을 깨고 있다는 충격적인 내용임.
1. 😵💫 기이한 역설 (The Paradox)
• 빛 (Light): 2025년 S&P 500이 39번이나 사상 최고치 경신함. 401k 평균 잔액도 $144,000로 역대 최고 찍음.
• 그림자 (Shadow): 근데 같은 기간 401k **'긴급 인출'**은 2021년 대비 365% 폭증함.
• 팩트: 10% 벌금 + 세금까지 내야 하는데도 깬다는 건, 지금 당장 죽게 생겼다는 뜻임.
2. 💸 왜 깨는가? (생존형 인출)
• 인출자의 **66%**가 **"집에서 쫓겨나기 직전(퇴거 위기)"**이거나 "감당 못할 병원비" 때문임.
• 평균 인출액 $9,000 정도인데, 벌금 떼면 월세 3~4달치나 응급실 한 번 갈 돈임. 이거 메꾸려고 노후를 파는 중.
3. ⚡️ 원인 분석: "중산층이 쪼개졌다"
• 초과 저축 고갈: 팬데믹 때 정부가 뿌린 돈, 중산층은 이미 23년 1분기에 다 써버림. 그때부터 연금 인출 늘기 시작함.
• 자산 격차: 부자들은 주식/부동산 올라서 파티 중인데, 중산층은 물가(17.8%↑) 오르고 빚만 남음.
• 평균의 함정: 401k 평균은 $14.4만이지만, 중위값(Median)은 고작 $3.8만임. 상위층이 평균 다 올려놓은 착시효과.
4. 💣 더 큰 뇌관: "트럼프 카드 금리 상한제"
• 트럼프가 "카드 금리 10%로 제한하겠다"고 함 (현재 20~30%).
• 듣기엔 좋은데, JP모건 제이미 다이먼은 **"재앙"**이라고 경고함.
• 이유: 은행들이 손해 안 보려고 신용점수 740점 밑으로는 카드 싹 다 없애버릴 거임 (약 1.9억 명 영향).
• 결과: 그나마 카드로 버티던 하위 중산층들 돈줄 막히면, 401k 더 깨거나 파산할 수밖에 없음.
💡 결론
• 미국 중산층 안전망 1층(현금)은 진작 털렸고, 2층(신용카드)은 막힐 위기임.
• 그래서 마지막 보루인 3층(연금)까지 깨고 있는 상황.
• **"지표상으론 부자 나라(GDP/주가)인데, 국민 절반은 하루살이"**가 되어가는 미국 경제의 어두운 단면임.
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주가는 최고인데 "벌금 내고 깬다" 미국인들이 노후 연금 깨는 이유 | 매일뉴욕 스페셜 | 홍성용 특파원
[기획 · 출연] 홍성용 매일경제 뉴욕 특파원
[촬영 · 편집] 박경륜 · 서동렬 PD
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본 콘텐츠의 무단 복제, 배포, 전송, 2차…
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[한투 전략/시황 김대준] 코스피
[Web발신]
[한투 전략/시황 김대준] 코스피 하락 코멘트
- 코스피는 전일대비 3.8% 하락한 5,023p, 코스닥은 3.1% 내린 1,113p로 확인(13시 23분 기준)
- 차기 연준의장 지명자인 케빈 워시 전 이사의 정책 기조가 금융시장에 불리하다는 전망 확산
- 프리드먼식 통화주의 성향이 부각되면서 비전통적 정책이 시행되지 않을 것이란 우려 발생
- 금, 은, 암포화폐, AI 관련주 등 유동성 확장에 기인해 급등했던 자산에서 패닉 셀 확인
- 미국 연방정부 부분 셧다운과 한미 관세협상 합의 불발도 국내 증시에 불리하게 작용
- 코스피는 단기 급등했던 반도체를 중심으로 외국인 대량 순매도가 출회되면서 5,000p 하회
- 12시 31분 코스피200 선물이 5% 이상 1분간 하락하면서 올해 첫 매도 사이드카도 발생
- 차기 연준의 정책 불확실성이 해소되어야 공포심리 진정. 케빈 워시의 빠른 의견 표명이 중요
- 코스피 5,000p에 해당하는 12MF PER은 반도체 이익에 힘입어 9배에 위치. 밸류 저평가 영역
- 시스템 리스크가 잔존하나 호실적과 수급 개선을 고려해 5,000p 이하에서 저가 분할 매수 접근
- 업종은 단기 낙폭이 큰 반도체 등을 분할 매수. 지주, 은행 등 배당 매력 존재하는 기업은 비중 확대
[Web발신]
[한투 전략/시황 김대준] 코스피 하락 코멘트
- 코스피는 전일대비 3.8% 하락한 5,023p, 코스닥은 3.1% 내린 1,113p로 확인(13시 23분 기준)
- 차기 연준의장 지명자인 케빈 워시 전 이사의 정책 기조가 금융시장에 불리하다는 전망 확산
- 프리드먼식 통화주의 성향이 부각되면서 비전통적 정책이 시행되지 않을 것이란 우려 발생
- 금, 은, 암포화폐, AI 관련주 등 유동성 확장에 기인해 급등했던 자산에서 패닉 셀 확인
- 미국 연방정부 부분 셧다운과 한미 관세협상 합의 불발도 국내 증시에 불리하게 작용
- 코스피는 단기 급등했던 반도체를 중심으로 외국인 대량 순매도가 출회되면서 5,000p 하회
- 12시 31분 코스피200 선물이 5% 이상 1분간 하락하면서 올해 첫 매도 사이드카도 발생
- 차기 연준의 정책 불확실성이 해소되어야 공포심리 진정. 케빈 워시의 빠른 의견 표명이 중요
- 코스피 5,000p에 해당하는 12MF PER은 반도체 이익에 힘입어 9배에 위치. 밸류 저평가 영역
- 시스템 리스크가 잔존하나 호실적과 수급 개선을 고려해 5,000p 이하에서 저가 분할 매수 접근
- 업종은 단기 낙폭이 큰 반도체 등을 분할 매수. 지주, 은행 등 배당 매력 존재하는 기업은 비중 확대
[Software] 과매도인가, 산업의 몰락인가? (Deep Dive)
소프트웨어 섹터(IGV)가 고점 대비 -20% 가까이 빠지며 공식적인 **'베어마켓(Bear Market)'**에 진입했음. MS, 서비스나우 같은 대장주들이 무너지면서 공포가 극에 달함.
1. 📉 밸류에이션: "코로나 폭락장보다 더 싸다"
• EV/FCF (현금흐름 대비 기업가치): 차트를 보면 현재 소프트웨어 섹터의 멀티플은 26.8배까지 추락했음.
• 역사적 저점: 이는 지난 5년 평균(37.6배)은 물론이고, 팬데믹 공포가 극에 달했던 '코로나 저점(35.1배)'보다도 훨씬 싼 수준임.
• 해석: 숫자로만 보면 지금은 "역대급 바겐세일" 구간이 맞음. 펀더멘털(현금창출력) 대비 주가가 너무 많이 빠졌음.
2. 🌇 공포의 실체: "AI가 소프트웨어를 잡아먹는다"
왜 이렇게까지 던질까? 시장은 단순 실적 부진이 아니라 **'BM(사업모델)의 붕괴'**를 걱정하기 때문임.
• Seat Economy의 종말: 지금까지 SaaS는 "직원 수(Seat)대로 돈 받는" 모델이었음. 근데 AI 에이전트가 일을 대신하면 사람을 안 뽑음 → SaaS 매출 감소 시나리오.
• 마진 압박: AI 기능 넣느라 돈(GPU/개발비)은 엄청 쓰는데, 고객한테 돈을 더 못 받으니 이익률이 깎일 거라는 공포.
• 지금은 **"소프트웨어 산업이 망한다"**는 극단적 내러티브가 주가에 반영된 상태임.
• 역사적으로 밸류에이션이 이 정도로(26배) 짓눌렸을 때는 항상 강력한 매수 기회였음.
• 다만, 모든 소프트웨어가 살아남진 못할 것임. **"AI를 도입해서 살아남을 놈(해자)"**과 **"AI한테 대체당할 놈"**을 가려내는 선구안이 필요한 시점.
저는 선구안이 떨어지는 편이라 일단 관망...
소프트웨어 섹터(IGV)가 고점 대비 -20% 가까이 빠지며 공식적인 **'베어마켓(Bear Market)'**에 진입했음. MS, 서비스나우 같은 대장주들이 무너지면서 공포가 극에 달함.
1. 📉 밸류에이션: "코로나 폭락장보다 더 싸다"
• EV/FCF (현금흐름 대비 기업가치): 차트를 보면 현재 소프트웨어 섹터의 멀티플은 26.8배까지 추락했음.
• 역사적 저점: 이는 지난 5년 평균(37.6배)은 물론이고, 팬데믹 공포가 극에 달했던 '코로나 저점(35.1배)'보다도 훨씬 싼 수준임.
• 해석: 숫자로만 보면 지금은 "역대급 바겐세일" 구간이 맞음. 펀더멘털(현금창출력) 대비 주가가 너무 많이 빠졌음.
2. 🌇 공포의 실체: "AI가 소프트웨어를 잡아먹는다"
왜 이렇게까지 던질까? 시장은 단순 실적 부진이 아니라 **'BM(사업모델)의 붕괴'**를 걱정하기 때문임.
• Seat Economy의 종말: 지금까지 SaaS는 "직원 수(Seat)대로 돈 받는" 모델이었음. 근데 AI 에이전트가 일을 대신하면 사람을 안 뽑음 → SaaS 매출 감소 시나리오.
• 마진 압박: AI 기능 넣느라 돈(GPU/개발비)은 엄청 쓰는데, 고객한테 돈을 더 못 받으니 이익률이 깎일 거라는 공포.
• 지금은 **"소프트웨어 산업이 망한다"**는 극단적 내러티브가 주가에 반영된 상태임.
• 역사적으로 밸류에이션이 이 정도로(26배) 짓눌렸을 때는 항상 강력한 매수 기회였음.
• 다만, 모든 소프트웨어가 살아남진 못할 것임. **"AI를 도입해서 살아남을 놈(해자)"**과 **"AI한테 대체당할 놈"**을 가려내는 선구안이 필요한 시점.
저는 선구안이 떨어지는 편이라 일단 관망...
기술주, "거품은 다 빠졌다"... 5년 내 가장 싼 구간??
US tech stocks have already seen a significant de-rating, with forward PEG ratios now trading near 5-year lows. The “froth” has largely come out of the sector despite the long-term growth story remaining intact, according to Variant Perception.
**Variant Perception (VP)**은 이름 그대로 **"남들과 다른(Variant) 지각(Perception)"**을 추구하는, 월가에서 아주 엣지 있는 매크로 리서치 하우스라는 제미나이의 설명
US tech stocks have already seen a significant de-rating, with forward PEG ratios now trading near 5-year lows. The “froth” has largely come out of the sector despite the long-term growth story remaining intact, according to Variant Perception.
**Variant Perception (VP)**은 이름 그대로 **"남들과 다른(Variant) 지각(Perception)"**을 추구하는, 월가에서 아주 엣지 있는 매크로 리서치 하우스라는 제미나이의 설명
"152년의 S&P 500 수익률 분포" 차트
1. 🎲 승률 75%: "3번은 웃고 1번 운다"
• 지난 152년 동안 시장이 플러스(+) 수익을 낸 해가 전체의 약 **75% (4분의 3)**에 달함.
• 차트 오른쪽(상승)에 쌓인 벽돌이 왼쪽(하락)보다 압도적으로 많고 높음. 즉, 시장에 머물러만 있어도 이길 확률이 훨씬 높은 게임임.
2. 🎯 가장 흔한 수익은 "10~20%"
• 가장 높게 쌓인 탑(초록색)을 보면, 연간 10~20% 상승이 역사적으로 가장 빈번하게 일어나는 **'표준값(Norm)'**임.
• 우리가 흔히 "올해 10% 올랐으면 대박"이라고 생각하지만, 사실 미국 증시 역사에서는 그게 그냥 **'평타'**였다는 뜻.
3. 🔮 2026년: "4년 연속 상승 도전?"
• 2023, 2024, 2025년이 모두 양전(상승)했음.
• 월가 전략가 21명 전원이 2026년에도 상승(평균 +12%)을 점치고 있음. 만약 성공하면 "20년 만에 처음으로 4년 연속 상승(Winning Streak)" 기록을 세우게 됨.
"소나기는 피하라"고 하지만, 주식 시장에서는 소나기 피하려다 무지개를 영영 못 보는 경우가 더 많음.
• 하락장이 무서운 건 "내가 못 버틸까 봐(강제 청산)" 임.
"시장을 이기려(Timing) 하지 말고, 시장에 머물러(Time in) 있어야 한다. 단, 빚 없이."
이것은 정신승리가 아니라 건전한 멘탈 관리!!
1. 🎲 승률 75%: "3번은 웃고 1번 운다"
• 지난 152년 동안 시장이 플러스(+) 수익을 낸 해가 전체의 약 **75% (4분의 3)**에 달함.
• 차트 오른쪽(상승)에 쌓인 벽돌이 왼쪽(하락)보다 압도적으로 많고 높음. 즉, 시장에 머물러만 있어도 이길 확률이 훨씬 높은 게임임.
2. 🎯 가장 흔한 수익은 "10~20%"
• 가장 높게 쌓인 탑(초록색)을 보면, 연간 10~20% 상승이 역사적으로 가장 빈번하게 일어나는 **'표준값(Norm)'**임.
• 우리가 흔히 "올해 10% 올랐으면 대박"이라고 생각하지만, 사실 미국 증시 역사에서는 그게 그냥 **'평타'**였다는 뜻.
3. 🔮 2026년: "4년 연속 상승 도전?"
• 2023, 2024, 2025년이 모두 양전(상승)했음.
• 월가 전략가 21명 전원이 2026년에도 상승(평균 +12%)을 점치고 있음. 만약 성공하면 "20년 만에 처음으로 4년 연속 상승(Winning Streak)" 기록을 세우게 됨.
"소나기는 피하라"고 하지만, 주식 시장에서는 소나기 피하려다 무지개를 영영 못 보는 경우가 더 많음.
• 하락장이 무서운 건 "내가 못 버틸까 봐(강제 청산)" 임.
"시장을 이기려(Timing) 하지 말고, 시장에 머물러(Time in) 있어야 한다. 단, 빚 없이."
이것은 정신승리가 아니라 건전한 멘탈 관리!!
Live: Dow surges 500 points as traders look past rout in precious metals and bitcoin https://www.cnbc.com/2026/02/01/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Dow surges 500 points as traders look past rout in precious metals and bitcoin: Live updates
More than 100 S&P 500 companies are due to report this week, including Amazon, Alphabet and Disney.