'마틴 루터 킹 데이' 연휴를 앞둔 뉴욕 증시는 차기 연준 의장 인선을 둘러싼 불확실성과 AI 섹터 내 차별화 장세 속에 동반 하락 마감했습니다. 다우지수는 0.17% 내린 49,359.33, S&P 500 지수는 0.06% 하락한 6,940.01을 기록했고, 나스닥 역시 0.06% 밀린 23,515.39로 장을 마치며 3대 지수 모두 주간 기준으로 하락세를 기록했습니다.

이날 시장의 흐름을 바꾼 결정적 변수는 트럼프 대통령의 '인사' 발언이었습니다. 트럼프 대통령이 대표적인 비둘기파인 케빈 해싯 NEC 위원장에 대해 "현직에 그대로 두고 싶다"고 언급하자, 시장은 이를 해싯의 연준 의장 낙마 신호로 해석했습니다. 이에 상대적으로 덜 비둘기파적인 케빈 워시 전 이사의 지명 가능성이 급부상하면서 채권 시장이 요동쳤습니다. 금리 인하 기대감이 후퇴하며 10년물 국채 금리는 7.1bp 급등한 4.230%로 치솟았고, 이는 고밸류 기술주에 하방 압력으로 작용했습니다.

주식 시장에서는 AI라는 테마 안에서도 하드웨어와 소프트웨어의 운명이 극명하게 갈렸습니다. 마이크론은 전 세계적인 메모리 반도체 수요 폭발에 힘입어 7.76% 폭등, 시총 4천억 달러를 돌파하며 넷플릭스와 뱅크오브아메리카를 제치고 S&P 500 시총 20위에 입성했습니다. 반도체 섹터는 5주 연속 상승세를 이어갔으나, 대장주 엔비디아는 대중국 수출 규제 우려로 0.44% 하락하며 숨 고르기에 들어갔습니다. 반면 소프트웨어 및 빅테크는 'AI 역습'에 시달렸습니다. 오픈AI가 챗GPT 내 광고 도입을 예고하자 검색 광고 시장 잠식 우려로 알파벳은 0.85% 하락, 시총 4조 달러 선을 내줬습니다. 또한 앤스로픽의 코딩 툴 출시 등 AI가 기존 소프트웨어 시장을 파괴할 수 있다는 공포가 재점화되며 세일즈포스, 어도비 등 클라우드 종목들이 약세를 보였습니다.

외환시장에서는 엔화가 강세를 보였습니다. 일본 당국의 개입 경계감이 지속되는 가운데 달러-엔 환율은 0.355% 하락한 158.080엔을 기록했습니다. 달러인덱스(DXY)는 해싯 위원장의 낙마 가능성에 따른 강세 압력과 차익 실현 매물이 충돌하며 보합권인 99.370에 머물렀습니다.

국제유가(WTI)는 전날의 급락을 딛고 0.42% 소폭 반등한 배럴당 59.44달러로 마감했습니다. 트럼프 대통령이 이란의 사형 집행 중단 결정에 대해 공개적으로 사의를 표하며 긴장 완화 기류가 형성되었으나, 저가 매수세가 유입되며 추가 하락을 방어했습니다.

Capex를 뉴이코노미에 집중하다 보니 수입도 하이테크쪽으로만 늘어나는 상황

반도체가 초호황일 수 밖에 없음
다만 원자재 관련 투자가 너무 빈약하다보면 향후 여기서 심각한 병목이 발생할 리스크가 있음

데이터들은 중국이 과거 일본의 장기 침체 초입과 유사한 대차대조표 불황(Balance Sheet Recession) 패턴을 보이고 있음을 시사

1. 부동산 불패 신화 붕괴로 인해 가계는 소비나 투자를 하는 대신 저축과 대출 상환에 집중하고 있음

2. 민간이 돈을 빌릴 의지가 없으니(Deleveraging), 중앙은행이 금리를 내려도 실물 경제로 돈이 돌지 않음

3. 결국 정부가 재정(국채)으로 방어해야 하는데, 연말 데이터는 그 여력마저 줄어들고 있음을 보여줌

결론적으로, 중국 당국이 2026년에 **'초대규모 부양책(Bazooka)'**을 내놓지 않는다면, 자생적인 민간 수요 회복을 기대하기는 매우 어려운 국면