지난 금요일 뉴욕증시는 2월 고용지표를 소화한 가운데 3대지수 모두 상승 마감했습니다.

미 노동부에 따르면 2월 비농업부문 고용은 전월비 15만1천명 증가해 예상치 16만명을 밑돌았고 이전 두달치는 2천명 하향 수정됐습니다. 실업률도 4.1%로 전월대비 0.1% 올라 예상치 4%를 상회했지만 시장에 큰 충격을 주진 않았습니다.
그보다는 트럼프 대통령이 10일이나 11일에 캐나다에 상호관세를 부과하겠다며 관세 관련 불확실성을 이어갔고 베센트 재무장관도 트럼프 풋은 없다며 시장이 떼를 써도 갈 길을 가겠다라는 톤을 이어가며 다시금 시장 하락을 불러왔습니다.

시장 반등을 가져온건 여전히 미국 경제는 탄탄하며 디스인플레이션은 진행중이라는 파월 의장의 연설이였습니다.그의 낙관론이 시장에 지지력을 제공하며 S&P500 11개 섹터 가운데 필수소비재, 금융, 임의소비재를 제외한 8개 섹터가 상승하며 지수 상승을 이끌었습니다.

전일 호실적을 발표한 브로드컴이 8.68% 급등했고 엔비디아도 1.92% 올라 반도체 섹터가 시장 반등을 이끌었지만 코스트코가 월가 추정치를 하회하는 실적을 발표해 유통 대장주 코스트코(-6.07%), 월마트(-3.08%)는 급락했습니다.
M7 가운데서는 애플(+1.59%)과 구글(+0.88%)이 엔비디아와 함께 상승했지만 나머지 네 기업 모두 하락세를 이어가며 시장 흐름을 완전히 돌리진 못 하는 느낌입니다.

국채금리는 파월의 연설 이후 반등세를 보이며 2년물은 3.7bp 오른 4%, 10년물은 2.3bp 오른 4.305%를 기록했습니다. 오는 11일부터 사흘 연속으로 국채 입찰이 있고 주 초반 회사채 물량이 몰릴 수 있다는 관측도 딜러들 사이에서 나오면서 금리에 상방 압력을 가했습니다.
달러는 유로화 강세에 달러인덱스 기준 0.367% 내린 103.804를 기록했습니다.

유가는 이틀 연속 강세를 이어가며 WTI 기준으로 1.02% 오른 배럴당 67.04달러에 거래를 마쳤습니다.

미국 소비는 약한 부분부터 깨지는 중

최근 베센트가 바이든 집권 기간에 증시가 상승했지만 재집권에 실패했다고 이야기한건 의미하는 바가 있어보임
웬만한 조정에 우리가 방향을 바꾸는 일은 없을 것이다라고 해석할 수 있을 듯
오히려 자산 가격 하락으로 인한 경기 하강으로 시중 금리를 낮추겠다는 의도로 보는 뷰들이 늘어나는 듯

최근 달러인덱스 급락은 유로화 강세 영향이 큼
유럽은 돈을 풀겠다고 하고 미국은 재정 지출을 줄이겠다고 하는데... 🤔

성장이 없던 유럽은 재정 지출로 성장이 오를 거라는 기대감 미국은 관세 및 재정 지출 삭감으로 성장률이 줄어들거란 방향성 충돌에서 나오는 달러 약세

유럽 투자에 대한 수요가 늘어 달러를 팔아서 유로를 사는 수급으로 인한 흐름으로 해석 가능할 듯
문제는 미국장 조정에 우리나라 투자자들은 달러를 더 바꿔서 물을 타다 보니 원/달러 환율은 상대적으로 되돌림이 약한 상황
우리나라 경제 펀더멘탈이 상대적 약한 부분도 문제가 되겠지만 국내 투자에 대한 신뢰도 회복도 필요한 상황

AI 하드웨어 투자는 2026년 피크를 찍을 것으로 예상, 관련주들은 단기적으로 여전히 매력적이나 향후 성장률 측면에서 상대적 투자 메리트를 상실할 가능성이 있음

반대로 글로벌 데이터 생성의 급속한 성장을 고려하면 긴 호흡으로 긍정적 시각을 유지하고 포지션을 구축할 필요가 있어보임
지나고 장기 시계열로 보면 참 편안해 보이지만 사이클마다 매번이 숨 넘어가는 구간