베이지북에서 이민과 관세에 대한 언급이 급증
둘 다 인플레를 자극하는 핵심적 요소
지난 트럼프 1기 때 무역 분쟁 구간에 나스닥의 낙폭은 고점대비 23%정도
이 당시 "파월 텐트럼"의 악재 중첩 효과까지 감안해야 함

결국 연준이 악재를 더하냐 반등의 트리거를 제공해 줄 수 있냐가 중요한데 아... 인플레가 문제임

지난 금요일 뉴욕증시는 2월 고용지표를 소화한 가운데 3대지수 모두 상승 마감했습니다.

미 노동부에 따르면 2월 비농업부문 고용은 전월비 15만1천명 증가해 예상치 16만명을 밑돌았고 이전 두달치는 2천명 하향 수정됐습니다. 실업률도 4.1%로 전월대비 0.1% 올라 예상치 4%를 상회했지만 시장에 큰 충격을 주진 않았습니다.
그보다는 트럼프 대통령이 10일이나 11일에 캐나다에 상호관세를 부과하겠다며 관세 관련 불확실성을 이어갔고 베센트 재무장관도 트럼프 풋은 없다며 시장이 떼를 써도 갈 길을 가겠다라는 톤을 이어가며 다시금 시장 하락을 불러왔습니다.

시장 반등을 가져온건 여전히 미국 경제는 탄탄하며 디스인플레이션은 진행중이라는 파월 의장의 연설이였습니다.그의 낙관론이 시장에 지지력을 제공하며 S&P500 11개 섹터 가운데 필수소비재, 금융, 임의소비재를 제외한 8개 섹터가 상승하며 지수 상승을 이끌었습니다.

전일 호실적을 발표한 브로드컴이 8.68% 급등했고 엔비디아도 1.92% 올라 반도체 섹터가 시장 반등을 이끌었지만 코스트코가 월가 추정치를 하회하는 실적을 발표해 유통 대장주 코스트코(-6.07%), 월마트(-3.08%)는 급락했습니다.
M7 가운데서는 애플(+1.59%)과 구글(+0.88%)이 엔비디아와 함께 상승했지만 나머지 네 기업 모두 하락세를 이어가며 시장 흐름을 완전히 돌리진 못 하는 느낌입니다.

국채금리는 파월의 연설 이후 반등세를 보이며 2년물은 3.7bp 오른 4%, 10년물은 2.3bp 오른 4.305%를 기록했습니다. 오는 11일부터 사흘 연속으로 국채 입찰이 있고 주 초반 회사채 물량이 몰릴 수 있다는 관측도 딜러들 사이에서 나오면서 금리에 상방 압력을 가했습니다.
달러는 유로화 강세에 달러인덱스 기준 0.367% 내린 103.804를 기록했습니다.

유가는 이틀 연속 강세를 이어가며 WTI 기준으로 1.02% 오른 배럴당 67.04달러에 거래를 마쳤습니다.

미국 소비는 약한 부분부터 깨지는 중

최근 베센트가 바이든 집권 기간에 증시가 상승했지만 재집권에 실패했다고 이야기한건 의미하는 바가 있어보임
웬만한 조정에 우리가 방향을 바꾸는 일은 없을 것이다라고 해석할 수 있을 듯
오히려 자산 가격 하락으로 인한 경기 하강으로 시중 금리를 낮추겠다는 의도로 보는 뷰들이 늘어나는 듯

최근 달러인덱스 급락은 유로화 강세 영향이 큼
유럽은 돈을 풀겠다고 하고 미국은 재정 지출을 줄이겠다고 하는데... 🤔

성장이 없던 유럽은 재정 지출로 성장이 오를 거라는 기대감 미국은 관세 및 재정 지출 삭감으로 성장률이 줄어들거란 방향성 충돌에서 나오는 달러 약세

유럽 투자에 대한 수요가 늘어 달러를 팔아서 유로를 사는 수급으로 인한 흐름으로 해석 가능할 듯
문제는 미국장 조정에 우리나라 투자자들은 달러를 더 바꿔서 물을 타다 보니 원/달러 환율은 상대적으로 되돌림이 약한 상황
우리나라 경제 펀더멘탈이 상대적 약한 부분도 문제가 되겠지만 국내 투자에 대한 신뢰도 회복도 필요한 상황