Forwarded from [한투증권 투자전략 김대준]
안녕하세요 한투 김대준입니다.
중간에 미국채 입찰 이야기가 있는데요. 제가 채권 담당은 아니지만 시절이 어수선한 만큼 간략하게 정리해 보겠습니다.
어제 미재무부는 518억달러 규모의 만기 5년물 채권을 발행했습니다. 금리는 4.899%로 결정됐습니다. 여기서 응찰률이 2.36배를 기록합니다(높을수록 좋습니다).
하지만 직전에 있었던 9월 27일 입찰보다 응찰률이 낮습니다. 당시는 2.52배입니다. 발행금리는 당연히 높죠(9/27 4.659%). 미국채 수요가 약하다는 걸 의미하죠. 수급 측면에서 금리 상승 요인입니다.
세부 내역을 보면 프라임딜러와 헤지펀드, 그리고 해외투자자가 주요 채권 투자자인데 이들의 낙찰률에 변화가 있습니다.
프라임딜러는 9월 11.2%에서 19.4%, 헤지펀드는 17.6%에서 19.1%, 마지막 해외 투자자들은 71.1%에서 61.5%를 기록합니다. 주목할 부분은 해외투자자들인데 미국채를 잘 안산다는 뜻입니다. 최근 미국 우방인 일본도 미국채 팔고, 중국은 당연히 팔고, 미국채 인기가 떨어진 게 이러한 결과로 나타난 것입니다.
지금은 블랙아웃 기간이기 때문에 말로 채권시장을 조정하기 어렵습니다. 그래서 입찰에 더 관심이 갈 수밖에 없고요. 오늘은 7년만기 국채가 발행되는데 이게 어떻게 나올지 관심사입니다.
FOMC가 없기 때문에 수급 측면에서라도 금리가 흔들릴 수 있습니다. 결국 금리가 흔들린다면 고PER는 좀 피해야 되겠죠.
중간에 미국채 입찰 이야기가 있는데요. 제가 채권 담당은 아니지만 시절이 어수선한 만큼 간략하게 정리해 보겠습니다.
어제 미재무부는 518억달러 규모의 만기 5년물 채권을 발행했습니다. 금리는 4.899%로 결정됐습니다. 여기서 응찰률이 2.36배를 기록합니다(높을수록 좋습니다).
하지만 직전에 있었던 9월 27일 입찰보다 응찰률이 낮습니다. 당시는 2.52배입니다. 발행금리는 당연히 높죠(9/27 4.659%). 미국채 수요가 약하다는 걸 의미하죠. 수급 측면에서 금리 상승 요인입니다.
세부 내역을 보면 프라임딜러와 헤지펀드, 그리고 해외투자자가 주요 채권 투자자인데 이들의 낙찰률에 변화가 있습니다.
프라임딜러는 9월 11.2%에서 19.4%, 헤지펀드는 17.6%에서 19.1%, 마지막 해외 투자자들은 71.1%에서 61.5%를 기록합니다. 주목할 부분은 해외투자자들인데 미국채를 잘 안산다는 뜻입니다. 최근 미국 우방인 일본도 미국채 팔고, 중국은 당연히 팔고, 미국채 인기가 떨어진 게 이러한 결과로 나타난 것입니다.
지금은 블랙아웃 기간이기 때문에 말로 채권시장을 조정하기 어렵습니다. 그래서 입찰에 더 관심이 갈 수밖에 없고요. 오늘은 7년만기 국채가 발행되는데 이게 어떻게 나올지 관심사입니다.
FOMC가 없기 때문에 수급 측면에서라도 금리가 흔들릴 수 있습니다. 결국 금리가 흔들린다면 고PER는 좀 피해야 되겠죠.
Forwarded from [한투 테크팀] 남채민/황준태/김정찬/김연준
[한투증권 채민숙/조수헌] 반도체주 주가 하락 코멘트
- 전일 나스닥이 하락하면서 IT 전반에 대한 투심 약화. SK하이닉스 -6.04%, HPSP -11.63%, 유진테크 -5.35%, 한솔케미칼 -5.63% 등 반도체주 주가 큰 폭으로 하락 중
- SK하이닉스 영업이익이 -1.79조원으로 컨센서스 -1.64조원을 하회. 실적 발표 이후 주가 하락폭 확대
- 컨센서스 하회이나 실적 내용은 긍정적이라고 판단. SK하이닉스가 컨퍼런스콜에서 언급한 시장 전망과 투자 방향성 고려 시 금일 반도체주 주가 하락은 과도하다고 판단
- 과거 사이클 대비 수요 회복의 속도가 더디지만 감산을 통한 공급 조절과 선단 node로의 공정 전환 가속화로 인해 DRAM은 구조적인 공급 부족 단계에 진입하고 있음. DDR5는 이미 공급 부족이 나타나고 있는 상황
- 3분기 말 재고는 2분기 대비 의미 있는 감소 수준 기록. 24년 상반기 중 재고 정상화 기대
- 24년 말 기준 1a, 1b nm 생산 비중 50% 이상 목표. 특히 1b nm 투자는 기존 계획 대비 크게 확대되기 때문에 DRAM 밸류 체인 수혜가 클 것
- DRAM 1b nm부터 본격적으로 High-K Metal Gate가 도입되어 관련 Capa 확보 필요. HPSP가 Logic/Foundry에서 HKMG 도입과 함께 크게 성장한 점 고려하면 DRAM에서의 도입 시점은 빨라질 것
- HBM 수요는 여전히 공급을 크게 초과. 24년까지도 Capa 부족한 상황. TSV Capa는 24년 말 두 배 수준으로 늘어나기 때문에 24년 상반기까지는 Capa 크게 부족할 것
- 삼성전자, SK하이닉스 매수 및 비중 확대 의견 유지. 전공정 장비주 중 DRAM 투자 수혜가 확대되는 유진테크, 주성엔지니어링, HPSP 매수 및 비중확대 의견 유지
- 전일 나스닥이 하락하면서 IT 전반에 대한 투심 약화. SK하이닉스 -6.04%, HPSP -11.63%, 유진테크 -5.35%, 한솔케미칼 -5.63% 등 반도체주 주가 큰 폭으로 하락 중
- SK하이닉스 영업이익이 -1.79조원으로 컨센서스 -1.64조원을 하회. 실적 발표 이후 주가 하락폭 확대
- 컨센서스 하회이나 실적 내용은 긍정적이라고 판단. SK하이닉스가 컨퍼런스콜에서 언급한 시장 전망과 투자 방향성 고려 시 금일 반도체주 주가 하락은 과도하다고 판단
- 과거 사이클 대비 수요 회복의 속도가 더디지만 감산을 통한 공급 조절과 선단 node로의 공정 전환 가속화로 인해 DRAM은 구조적인 공급 부족 단계에 진입하고 있음. DDR5는 이미 공급 부족이 나타나고 있는 상황
- 3분기 말 재고는 2분기 대비 의미 있는 감소 수준 기록. 24년 상반기 중 재고 정상화 기대
- 24년 말 기준 1a, 1b nm 생산 비중 50% 이상 목표. 특히 1b nm 투자는 기존 계획 대비 크게 확대되기 때문에 DRAM 밸류 체인 수혜가 클 것
- DRAM 1b nm부터 본격적으로 High-K Metal Gate가 도입되어 관련 Capa 확보 필요. HPSP가 Logic/Foundry에서 HKMG 도입과 함께 크게 성장한 점 고려하면 DRAM에서의 도입 시점은 빨라질 것
- HBM 수요는 여전히 공급을 크게 초과. 24년까지도 Capa 부족한 상황. TSV Capa는 24년 말 두 배 수준으로 늘어나기 때문에 24년 상반기까지는 Capa 크게 부족할 것
- 삼성전자, SK하이닉스 매수 및 비중 확대 의견 유지. 전공정 장비주 중 DRAM 투자 수혜가 확대되는 유진테크, 주성엔지니어링, HPSP 매수 및 비중확대 의견 유지
U.S. GDP grew at a 4.9% annual pace in the third quarter, better than expected
https://www.cnbc.com/2023/10/26/us-gdp-grew-at-a-4point9percent-annual-pace-in-the-third-quarter-better-than-expected.html?__source=androidappshare
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CNBC
U.S. GDP grew at a 4.9% annual pace in the third quarter, better than expected
GDP was expected to increase at a 4.7% annualized pace in the third quarter, according to a Dow Jones consensus estimate.
Nasdaq tumbles 1.7% Thursday, descending further into correction territory
https://www.cnbc.com/2023/10/25/stock-market-today-live-updates.html?__source=androidappshare
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CNBC
Nasdaq tumbles 1.7% Thursday, descending further into correction territory: Live updates
The major averages are coming off of Wednesday's notable losses.
뉴욕증시는 전일 구글에 이어 메타가 기술주 매도를 촉발하면서 3대지수 모두 하락 마감했습니다. 이날 장전 시장을 긴장시킨건 미국 3분기 GDP 속보치였는데요. 미 상무부는 3분기 GDP가 전기 대비 4.9%(연율) 성장했다고 밝히며 월가 예상치 4.3%를 크게 상회했습니다. 다만 근원 PCE 물가상승률이 2020년 4분기 이후 최저치인 2.4%로 낮아지고 개인 가처분 증가율도 2분기 6.1%에서 3분기 1.9%로 둔화하면서 향후 경기 냉각 가능성에 힘이 실리며 국채 금리를 크게 자극하지 않았습니다. 여기에 ECB가 10회 연속 기준금리 인상 행보를 중단하고 동결한 점 역시 향후 금리 인상 가능성을 낮추는데 도움을 줬습니다. 이날 진행된 7년물 입찰 역시 호조를 보이면서 미국채 2년물은 7.5bp 하락한 5.046%, 10년물은 10.4bp 내린 4.849%를 기록했지만 주식시장 투심을 돌리진 못했습니다. 메타는 전일 장 종료 후 호실적을 발표했지만 불확실한 4분기 실적 가이던스 제시에 3.73% 크게 하락했습니다. 이날 아마존도 장 마감 후 시장 예상을 뛰어넘는 실적을 발표해 시간외로 급등하기도 했었으나 하락 전환도 보여줄 정도로 투심이 가라앉은 상황입니다. 블룸버그통신에 따르면 시장에 매그니피센트7으로 불리는 애플, 알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 엔비디아, 테슬라, 메타의 실적 발표가 진행되면서 이들 주가에서 2000억 달러의 가치가 증발했다고 합니다. 우리 시장이 2차전지 역풍을 맞고 있는 것과 비슷한 구도네요. 유가는 WTI 기준으로 2.55% 하락한 배럴당 83.21달러에 거래를 마쳤습니다. 전쟁 긴장감이 조금 완화되며 2주만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 이번 실적 시즌의 흐름을 보면 좋은 분기 실적에도 세부 내용이나 향후 가이던스에 빅테크들이 무너졌는데요. 시장이 이제는 리세션에 대한 가격 반영을 하고 있다고 볼 수 있겠네요. 향후 경제지표들에 대한 시장의 셈법이 좀 더 복잡해질 것 같네요. 금요일 PCE 물가지수는 양호하게 나와주길...
❤5
https://youtu.be/qPLMPuiRRnc?si=jzhApZ3LZ7cq_-v3
전기차가 캐즘을 벗어나 원래의 장미빛 전망대로 발전해 갈수 있을지 일단 시장은 커다란 희망에서 의심 그리고 비관까지도 보여주는 상황
전기차가 캐즘을 벗어나 원래의 장미빛 전망대로 발전해 갈수 있을지 일단 시장은 커다란 희망에서 의심 그리고 비관까지도 보여주는 상황
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테슬라 가격 할인 전쟁 1년~, 브랜드에 미친 악 영향은 어느 정도인가?
#테슬라#테슬라가격#테슬라브랜드
테슬라 가격 할인 전쟁을 촉발한지 10개월에서 1년이 지난 현재 테슬라의 판매, 수익, 그리고 브랜드에 미친 영향이 어느 정도인지, 특히 브랜드 로열티에
어느 정도의변화가 있었는지를 분석함.
snleesnlee@gmail.com
https://blog.naver.com/snleesnlee
테슬라 가격 할인 전쟁을 촉발한지 10개월에서 1년이 지난 현재 테슬라의 판매, 수익, 그리고 브랜드에 미친 영향이 어느 정도인지, 특히 브랜드 로열티에
어느 정도의변화가 있었는지를 분석함.
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https://blog.naver.com/snleesnlee