Forwarded from [한투증권 강경태] 조선/기계(기자재)
[한투증권 강경태] 한국형 핵추진잠수함 건조 관련 코멘트
텔레그램: http://t.me/enc210406
■ 예상 사업 구도
- 장보고-IV 사업부터 적용될 것
- 총 9척을 3척씩 나눠서 진행하는 장보고-III 사업은 Batch-II까지 사업자 선정을 끝내고, 현재Batch-II 1번함까지 진수 완료
- Batch-III 3척은 기존 재래식 추진 체계 내에서 세부 사양을 개선해서 진행될 것
- 장보고-IV 초도함 개념설계, 기본설계, 상세설계 사업자 선정 및 건조 일정을 감안하면, 초도함을 2030년 초에 진수할 수 있을 것이며, 후속함은 건조 지역도 함께 논의할 것
■ 예상 사업비(예상 선가)
- 1척당 25억달러 내외일 것
- 버지니아급 공격핵잠수함(SSN), 콜롬비아급 탄도미사일핵잠수함(SSBN)을 30년 간 75척 구매하는데 총 5,112억달러 책정. 1척당 평균 선가 68억달러
- 배수량 차이(버지니아급 7,800톤, 콜롬비아급 18,750톤)와 첫 개발인 점을 감안, 한국형 핵 잠수함 초도함 건조 비용을 25억달러 내외로 추정
■ 핵추진 체계 서플라이 체인
- 스팀터빈 추진체계 관련 기업 물색 필요
- SMR 모듈: BWX테크놀로지스(BWXT US)
- 기저/비상 발전에 필요한 디젤-젠셋: 엔진 메이커
- 발전 전력을 저장할 리튬이온전지: 2차전지 셀 메이커 및 한화에어로스페이스(체계 담당)
텔레그램: http://t.me/enc210406
■ 예상 사업 구도
- 장보고-IV 사업부터 적용될 것
- 총 9척을 3척씩 나눠서 진행하는 장보고-III 사업은 Batch-II까지 사업자 선정을 끝내고, 현재Batch-II 1번함까지 진수 완료
- Batch-III 3척은 기존 재래식 추진 체계 내에서 세부 사양을 개선해서 진행될 것
- 장보고-IV 초도함 개념설계, 기본설계, 상세설계 사업자 선정 및 건조 일정을 감안하면, 초도함을 2030년 초에 진수할 수 있을 것이며, 후속함은 건조 지역도 함께 논의할 것
■ 예상 사업비(예상 선가)
- 1척당 25억달러 내외일 것
- 버지니아급 공격핵잠수함(SSN), 콜롬비아급 탄도미사일핵잠수함(SSBN)을 30년 간 75척 구매하는데 총 5,112억달러 책정. 1척당 평균 선가 68억달러
- 배수량 차이(버지니아급 7,800톤, 콜롬비아급 18,750톤)와 첫 개발인 점을 감안, 한국형 핵 잠수함 초도함 건조 비용을 25억달러 내외로 추정
■ 핵추진 체계 서플라이 체인
- 스팀터빈 추진체계 관련 기업 물색 필요
- SMR 모듈: BWX테크놀로지스(BWXT US)
- 기저/비상 발전에 필요한 디젤-젠셋: 엔진 메이커
- 발전 전력을 저장할 리튬이온전지: 2차전지 셀 메이커 및 한화에어로스페이스(체계 담당)
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[한투증권 강경태] 조선/기계(기자재)
조선 및 기자재 자료 공유
‘실적 시즌(earnings season)’이라 불리지만, 지금 투자자들이 더 관심 있는 것은 세계에서 가장 가치 있는 기업들이 돈을 얼마나 쓰고 있는가입니다.
이번 주와 내일, ‘매그니피센트 7(Magnificent Seven)’ 중 다섯 개 기업이 실적을 발표합니다. 그러나 시장을 흔들 수 있는 역설이 하나 있습니다 —
AI 거인들이 ‘절약’의 신호를 보이는 것이 오히려 시장을 놀라게 할 수 있다는 점입니다.
마이크로소프트, 메타, 아마존, 알파벳, 그리고 ‘매그 7’에는 포함되지 않지만 또 다른 주요 AI 플레이어인 오라클 —
이 다섯 기업은 **2025 회계연도에 총 3,540억 달러의 자본적 지출(CAPEX)**을 기록할 것으로 예상됩니다.
이는 **2021년(즉, ChatGPT가 등장하기 전 해)**의 3배에 달하는 수준입니다.
이른바 ‘하이퍼스케일러(hyperscaler)’ 4개사와 오라클의 경우,
지금 투자 속도를 늦추면 두 가지 문제가 동시에 생길 수 있습니다.
첫째, AI 패권 경쟁의 중요성을 맹신하는 투자자들이 ‘먼저 멈추는 기업’이 낙오할 것을 우려할 수 있습니다.
이 경우 단지 주가만 떨어지는 게 아니라,
모두가 기대하고 있는 ‘AI CAPEX 무지개 끝의 금항아리’(즉, 미래 수익성)에 대한 의심이 퍼질 수도 있습니다.
그런 우려를 보여준 초기 사례가 두 번 있었습니다.
첫 번째는 1월이었습니다. 중국의 AI 모델 ‘DeepSeek’이 훨씬 낮은 비용으로 미국 선도 모델과 비슷한 성능을 내자,
나스닥지수는 3% 하락했고, 세계 시가총액 1위 기업이 된 엔비디아 주가는 17% 폭락했습니다.
두 번째는 4월 말이었는데, 시장 반응이 흐려졌습니다.
‘마이크로소프트가 데이터센터 투자를 늦추고 있다’는 애널리스트 보고서가 나왔지만,
같은 날 미·중 무역 긴장 완화로 증시가 전반적으로 상승하며 이슈가 덮였습니다.
우리는 흔히 이번 AI 붐이 과거 닷컴버블이나 통신버블과는 다르다는 말을 듣습니다.
왜냐하면 지금의 하이퍼스케일러들은 이미 수익성이 매우 높고, 충분히 감당할 여력이 있는 기업들이기 때문입니다.
그러나 Amova 자산운용 보고서에 따르면,
이들 대형 AI 기업들은 더 이상 ‘자본 효율적인(capital-light)’ 기업이 아니다라고 지적합니다.
“그 결과, 총자산 중 순고정자산 비중이 급증했으며, 고정자산 회전율은 계속 떨어지고 있다.
이런 측면에서 하이퍼스케일러들은 이제 미국의 대형 석유·에너지 기업들과 같은 ‘자본집약적(heavyweight)’ 기업군에 합류했다.”
이제 이들 기술 대기업의 투자 규모는 미국 전체 투자 중 역사적 대형 건설 붐(예: 철도 건설)에 필적할 정도입니다.
하지만 서버나 엔비디아 칩의 수명은 철도 선로나 광케이블보다 훨씬 짧습니다.
또한, 고객들이 AI 모델 사용에 얼마를 지불할지는, 석탄을 운송하는 것보다 훨씬 불확실합니다.
결국 중요한 것은 기업들이 말하는 게 아니라, 실제로 무엇을 하는가입니다.
아마존이 현금 유지를 위해 직원 3만 명 감축 계획을 발표했다는 점은,
그들의 자금력에도 한계가 있음을 보여주는 신호입니다.
가장 위대한 기업들조차도, 결국엔 한계가 있다.
이번 주와 내일, ‘매그니피센트 7(Magnificent Seven)’ 중 다섯 개 기업이 실적을 발표합니다. 그러나 시장을 흔들 수 있는 역설이 하나 있습니다 —
AI 거인들이 ‘절약’의 신호를 보이는 것이 오히려 시장을 놀라게 할 수 있다는 점입니다.
마이크로소프트, 메타, 아마존, 알파벳, 그리고 ‘매그 7’에는 포함되지 않지만 또 다른 주요 AI 플레이어인 오라클 —
이 다섯 기업은 **2025 회계연도에 총 3,540억 달러의 자본적 지출(CAPEX)**을 기록할 것으로 예상됩니다.
이는 **2021년(즉, ChatGPT가 등장하기 전 해)**의 3배에 달하는 수준입니다.
이른바 ‘하이퍼스케일러(hyperscaler)’ 4개사와 오라클의 경우,
지금 투자 속도를 늦추면 두 가지 문제가 동시에 생길 수 있습니다.
첫째, AI 패권 경쟁의 중요성을 맹신하는 투자자들이 ‘먼저 멈추는 기업’이 낙오할 것을 우려할 수 있습니다.
이 경우 단지 주가만 떨어지는 게 아니라,
모두가 기대하고 있는 ‘AI CAPEX 무지개 끝의 금항아리’(즉, 미래 수익성)에 대한 의심이 퍼질 수도 있습니다.
그런 우려를 보여준 초기 사례가 두 번 있었습니다.
첫 번째는 1월이었습니다. 중국의 AI 모델 ‘DeepSeek’이 훨씬 낮은 비용으로 미국 선도 모델과 비슷한 성능을 내자,
나스닥지수는 3% 하락했고, 세계 시가총액 1위 기업이 된 엔비디아 주가는 17% 폭락했습니다.
두 번째는 4월 말이었는데, 시장 반응이 흐려졌습니다.
‘마이크로소프트가 데이터센터 투자를 늦추고 있다’는 애널리스트 보고서가 나왔지만,
같은 날 미·중 무역 긴장 완화로 증시가 전반적으로 상승하며 이슈가 덮였습니다.
우리는 흔히 이번 AI 붐이 과거 닷컴버블이나 통신버블과는 다르다는 말을 듣습니다.
왜냐하면 지금의 하이퍼스케일러들은 이미 수익성이 매우 높고, 충분히 감당할 여력이 있는 기업들이기 때문입니다.
그러나 Amova 자산운용 보고서에 따르면,
이들 대형 AI 기업들은 더 이상 ‘자본 효율적인(capital-light)’ 기업이 아니다라고 지적합니다.
“그 결과, 총자산 중 순고정자산 비중이 급증했으며, 고정자산 회전율은 계속 떨어지고 있다.
이런 측면에서 하이퍼스케일러들은 이제 미국의 대형 석유·에너지 기업들과 같은 ‘자본집약적(heavyweight)’ 기업군에 합류했다.”
이제 이들 기술 대기업의 투자 규모는 미국 전체 투자 중 역사적 대형 건설 붐(예: 철도 건설)에 필적할 정도입니다.
하지만 서버나 엔비디아 칩의 수명은 철도 선로나 광케이블보다 훨씬 짧습니다.
또한, 고객들이 AI 모델 사용에 얼마를 지불할지는, 석탄을 운송하는 것보다 훨씬 불확실합니다.
결국 중요한 것은 기업들이 말하는 게 아니라, 실제로 무엇을 하는가입니다.
아마존이 현금 유지를 위해 직원 3만 명 감축 계획을 발표했다는 점은,
그들의 자금력에도 한계가 있음을 보여주는 신호입니다.
가장 위대한 기업들조차도, 결국엔 한계가 있다.
💸 AI CAPEX 경쟁, 기술에서 자본으로
MS·아마존·메타·구글·오라클의 2025년 CAPEX가 3,540억 달러에 달할 전망.
AI 인프라 투자 경쟁이 이제 완전히 ‘소프트웨어 기업의 자본 게임’으로 변했다는 방증.
이제 시장은 누가 더 좋은 모델을 만드는가보다,
누가 더 오래·더 크게 돈을 쏟아부을 수 있는가에 초점을 맞추고 있음.
딥시크 이후 한때 소프트웨어 기업들이 주목받았지만,
결국 더 큰 자본과 인프라를 가진 기업만이 경쟁에서 살아남는 구조로 급변.
AI는 기술 경쟁에서 자본 경쟁으로, 그리고 다시 하드웨어 경쟁으로 중심이 옮겨간 상황.
이제는 M6(빅테크)의 현금이 엔비디아로 흘러들어가는 구조.
GPU·전력·데이터센터를 둘러싼 ‘AI 산업의 중후산업화’가 본격화되고 있음.
전력기기⚡ + 반도체💻
— 이 두 축이 현재 시장의 새로운 패러다임을 이끌어가고 있음
MS·아마존·메타·구글·오라클의 2025년 CAPEX가 3,540억 달러에 달할 전망.
AI 인프라 투자 경쟁이 이제 완전히 ‘소프트웨어 기업의 자본 게임’으로 변했다는 방증.
이제 시장은 누가 더 좋은 모델을 만드는가보다,
누가 더 오래·더 크게 돈을 쏟아부을 수 있는가에 초점을 맞추고 있음.
딥시크 이후 한때 소프트웨어 기업들이 주목받았지만,
결국 더 큰 자본과 인프라를 가진 기업만이 경쟁에서 살아남는 구조로 급변.
AI는 기술 경쟁에서 자본 경쟁으로, 그리고 다시 하드웨어 경쟁으로 중심이 옮겨간 상황.
이제는 M6(빅테크)의 현금이 엔비디아로 흘러들어가는 구조.
GPU·전력·데이터센터를 둘러싼 ‘AI 산업의 중후산업화’가 본격화되고 있음.
전력기기⚡ + 반도체💻
— 이 두 축이 현재 시장의 새로운 패러다임을 이끌어가고 있음
📊 핵심 내용 요약
• 전체 기업 중 단 3.44%만이 지난 한 세기 동안 모든 순부(순부의 창출, net wealth) 을 만들어 냈습니다.
• 다시 말해, 약 97%의 상장사는 장기적으로 주주 부 창출에 거의 기여하지 못했습니다.
• 상위 1.88% 기업이 전체 부의 90%를, 0.26% 기업이 전체 부의 절반(50%)을 만들어 냈습니다.
즉, 소수 초우량 기업이 장기 시장의 모든 수익을 사실상 독점했다는 뜻입니다.
⸻
🧭 해석과 시사점
1. ‘승자 독식 구조’의 시장
• 미국 증시는 수천 개의 상장사가 존재하지만, 대부분은 장기적으로 시장 평균보다 부진하거나 결국 사라졌습니다.
• 반면, 애플·마이크로소프트·엔비디아 같은 ‘복리형 초우량 기업(compounding giants)’만이 장기 부를 쌓아왔습니다.
• 이는 ‘Power Law(멱법칙)’ 구조 — 즉, 상위 극소수가 전체의 거의 모든 부를 차지하는 현상을 반영합니다.
2. 장기 투자에서의 인사이트
• 시장 전체를 추종하는 인덱스 투자(index investing) 의 유효성을 강하게 뒷받침합니다.
왜냐하면, 소수의 대형주를 놓치면 시장 수익률을 따라가기 어렵기 때문입니다.
• 반대로, 개별 종목 위주의 집중 투자자는 극단적인 운에 노출됩니다. 대부분의 종목은 ‘잃지 않는 것’만으로도 다행이기 때문입니다.
3. 현재 시장과의 연결
• 최근 AI·반도체 중심의 ‘메그니피센트 6’ (Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta, Google, Oracle 등)이
시가총액과 주가 상승을 주도하는 것도 이 구조의 연장선에 있습니다.
• 즉, 역사적으로도 “시장 전체의 부는 극소수 기업이 만든다”는 패턴이 AI 시대에도 그대로 재현되고 있다고 볼 수 있습니다.
쓰러져도 센터에서 쓰러져야 다시 일어남
• 전체 기업 중 단 3.44%만이 지난 한 세기 동안 모든 순부(순부의 창출, net wealth) 을 만들어 냈습니다.
• 다시 말해, 약 97%의 상장사는 장기적으로 주주 부 창출에 거의 기여하지 못했습니다.
• 상위 1.88% 기업이 전체 부의 90%를, 0.26% 기업이 전체 부의 절반(50%)을 만들어 냈습니다.
즉, 소수 초우량 기업이 장기 시장의 모든 수익을 사실상 독점했다는 뜻입니다.
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🧭 해석과 시사점
1. ‘승자 독식 구조’의 시장
• 미국 증시는 수천 개의 상장사가 존재하지만, 대부분은 장기적으로 시장 평균보다 부진하거나 결국 사라졌습니다.
• 반면, 애플·마이크로소프트·엔비디아 같은 ‘복리형 초우량 기업(compounding giants)’만이 장기 부를 쌓아왔습니다.
• 이는 ‘Power Law(멱법칙)’ 구조 — 즉, 상위 극소수가 전체의 거의 모든 부를 차지하는 현상을 반영합니다.
2. 장기 투자에서의 인사이트
• 시장 전체를 추종하는 인덱스 투자(index investing) 의 유효성을 강하게 뒷받침합니다.
왜냐하면, 소수의 대형주를 놓치면 시장 수익률을 따라가기 어렵기 때문입니다.
• 반대로, 개별 종목 위주의 집중 투자자는 극단적인 운에 노출됩니다. 대부분의 종목은 ‘잃지 않는 것’만으로도 다행이기 때문입니다.
3. 현재 시장과의 연결
• 최근 AI·반도체 중심의 ‘메그니피센트 6’ (Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta, Google, Oracle 등)이
시가총액과 주가 상승을 주도하는 것도 이 구조의 연장선에 있습니다.
• 즉, 역사적으로도 “시장 전체의 부는 극소수 기업이 만든다”는 패턴이 AI 시대에도 그대로 재현되고 있다고 볼 수 있습니다.
쓰러져도 센터에서 쓰러져야 다시 일어남
Live: Stocks close lower, with Nasdaq down 1.6% as Big Tech leaders Meta and Microsoft decline after earnings https://www.cnbc.com/2025/10/29/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Stocks close lower, with Nasdaq down 1.6% as Big Tech leaders Meta and Microsoft decline after earnings
Megacap tech giants Alphabet, Meta and Microsoft each reported quarterly results after market close Wednesday.
뉴욕 증시는 3대 지수가 일제히 하락하며 마감했습니다. 나스닥 지수는 1.6%, 다우존스는 0.23%, S&P 500은 0.99% 각각 떨어졌습니다. 특히, 메타 플랫폼스는 AI 관련 투자를 대폭 늘리겠다고 발표한 후 11.33% 급락하며 증시 약세의 주요 원인이 되었습니다. 메타의 급락은 기술주에 대한 부정적인 전망을 키웠고, 투자자들은 메타의 과도한 자본 지출이 단기적으로 실적에 부담을 줄 것이라고 우려했습니다.
이에 따라 나스닥은 하락세를 보였고, 다른 주요 기술주들도 실적 부진과 불확실성으로 고전했습니다. 마이크로소프트(MS)는 실망스러운 실적 발표로 2.92% 하락했으며, 엔비디아는 2% 하락하며 시가총액 5조 달러를 반납했습니다. 테슬라는 사이버트럭 리콜과 일론 머스크의 거액 보상 패키지 문제로 불확실성이 커져 4.64% 하락했습니다. 캘리포니아 공무원 연기금(CalPERS)의 반대와 주주들의 우려 속에서 테슬라 주가는 급락했습니다.
반면, 알파벳은 기대 이상의 실적을 기록하며 2.45% 상승했으며, 애플은 중화권 매출 실망에도 불구하고 1.7% 상승했습니다. 알파벳은 예상보다 높은 매출과 순이익을 발표하며 시장의 기대를 뛰어넘었고, 이에 따라 시가총액은 3조 달러를 넘었습니다.
연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 후퇴한 것도 증시에 영향을 미쳤습니다. 제롬 파월 연준 의장의 발언으로 12월 금리 인하 확률은 72.8%로 낮아졌습니다. 이에 따라 국채금리는 상승했고, 10년물 금리는 4.094%로 상승했습니다. 달러는 강세를 보였고, 달러인덱스(DXY)는 99.5를 넘어섰습니다. 일본 엔화는 일본은행(BOJ)의 금리 인상 기대감 후퇴로 약세를 보였습니다.
국제유가는 WTI 기준으로 0.15% 상승한 60.57달러로 거래를 마쳤습니다. 원유 시장은 여전히 불확실한 경기에 대한 우려를 반영하며 제한적인 상승을 보였습니다.
이에 따라 나스닥은 하락세를 보였고, 다른 주요 기술주들도 실적 부진과 불확실성으로 고전했습니다. 마이크로소프트(MS)는 실망스러운 실적 발표로 2.92% 하락했으며, 엔비디아는 2% 하락하며 시가총액 5조 달러를 반납했습니다. 테슬라는 사이버트럭 리콜과 일론 머스크의 거액 보상 패키지 문제로 불확실성이 커져 4.64% 하락했습니다. 캘리포니아 공무원 연기금(CalPERS)의 반대와 주주들의 우려 속에서 테슬라 주가는 급락했습니다.
반면, 알파벳은 기대 이상의 실적을 기록하며 2.45% 상승했으며, 애플은 중화권 매출 실망에도 불구하고 1.7% 상승했습니다. 알파벳은 예상보다 높은 매출과 순이익을 발표하며 시장의 기대를 뛰어넘었고, 이에 따라 시가총액은 3조 달러를 넘었습니다.
연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 후퇴한 것도 증시에 영향을 미쳤습니다. 제롬 파월 연준 의장의 발언으로 12월 금리 인하 확률은 72.8%로 낮아졌습니다. 이에 따라 국채금리는 상승했고, 10년물 금리는 4.094%로 상승했습니다. 달러는 강세를 보였고, 달러인덱스(DXY)는 99.5를 넘어섰습니다. 일본 엔화는 일본은행(BOJ)의 금리 인상 기대감 후퇴로 약세를 보였습니다.
국제유가는 WTI 기준으로 0.15% 상승한 60.57달러로 거래를 마쳤습니다. 원유 시장은 여전히 불확실한 경기에 대한 우려를 반영하며 제한적인 상승을 보였습니다.
Live: Nasdaq and S&P 500 close higher, thanks to Amazon, to cap off a strong week https://www.cnbc.com/2025/10/30/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
CNBC
Nasdaq and S&P 500 close higher, thanks to Amazon, to cap off a strong week: Live updates
The Nasdaq Composite and the S&P 500 rose on Friday, boosted by shares of tech giant Amazon on the heels of its strong quarterly results.
뉴욕 증시는 10월의 마지막 거래일을 상승세로 마감했습니다. 다우지수는 40.75포인트(0.09%) 오른 47,562.87, S&P500은 0.26% 상승한 6,840.20, 나스닥은 0.61% 오른 23,724.96에 마감했습니다. 전날 메타의 급락으로 흔들렸던 시장은 아마존의 깜짝 실적에 힘입어 투자심리가 빠르게 회복됐습니다. 3대 지수 모두 주간·월간 기준으로 상승세를 이어갔으며, 나스닥은 7개월 연속 상승이라는 2018년 이후 최장 기록을 세웠습니다.
시장의 분위기를 이끈 것은 단연 아마존이었습니다. 아마존은 클라우드 매출이 시장 예상치를 웃돌며 9.6% 급등했고, “AI와 인프라 수요가 폭발적으로 늘고 있다”는 CEO 발언이 투자심리를 자극했습니다. 테슬라(+3.7%), 넷플릭스(+2.7%), 오라클(+2.2%), 팔란티어(+3.0%) 등도 강세를 보이며 임의소비재 업종이 4% 넘게 뛰었습니다. 반면 메타(-2.7%)는 AI 투자 부담 여파로 약세를 이어갔고, 마이크로소프트(-1.5%), 엔비디아(-0.2%), 애플(-0.4%) 등 주요 빅테크는 혼조세를 보였습니다.
채권시장은 2년물은 3.606%(-0.8bp), 10년물은 4.10%(+0.5bp), 30년물은 4.67%(+2.2bp)로 거래되며 수익률곡선은 평탄화 방향으로 움직였습니다. 연준 인사들은 일제히 매파적 발언을 내놨습니다. 로리 로건 댈러스 연은 총재는 “12월 추가 금리 인하는 어렵다”고 못박았고, 해맥 클리블랜드 연은 총재 역시 “이번 회의에서 금리를 동결했어야 했다”고 밝혔습니다. 앞서 캔자스시티 연은 슈미드 총재는 금리 인하 반대표를 던지며 “2% 목표에 대한 연준의 신뢰를 해칠 수 있다”고 경고했습니다.
외환시장은 달러 강세가 이어졌습니다. 달러인덱스는 99.81(+0.26%)로 3거래일째 상승하며 100선에 근접했습니다. 엔화는 일본 재무성의 구두 개입에도 불구하고 BOJ의 완화적 기조에 밀려 달러/엔 환율이 154.1엔을 기록했습니다. 유로/달러는 1.15달러로 소폭 하락했고, 위안화와 캐나다달러 등도 약세를 보였습니다.
국제유가는 OPEC+가 12월 증산 폭을 제한할 것이란 소식과 미국의 베네수엘라 공습설이 겹치며 강세로 마감했습니다. WTI는 배럴당 60.98달러(+0.67%)로 상승했습니다. 러시아 제재 강화로 추가 증산이 어렵다는 관측도 유가를 지지했습니다.
시장의 분위기를 이끈 것은 단연 아마존이었습니다. 아마존은 클라우드 매출이 시장 예상치를 웃돌며 9.6% 급등했고, “AI와 인프라 수요가 폭발적으로 늘고 있다”는 CEO 발언이 투자심리를 자극했습니다. 테슬라(+3.7%), 넷플릭스(+2.7%), 오라클(+2.2%), 팔란티어(+3.0%) 등도 강세를 보이며 임의소비재 업종이 4% 넘게 뛰었습니다. 반면 메타(-2.7%)는 AI 투자 부담 여파로 약세를 이어갔고, 마이크로소프트(-1.5%), 엔비디아(-0.2%), 애플(-0.4%) 등 주요 빅테크는 혼조세를 보였습니다.
채권시장은 2년물은 3.606%(-0.8bp), 10년물은 4.10%(+0.5bp), 30년물은 4.67%(+2.2bp)로 거래되며 수익률곡선은 평탄화 방향으로 움직였습니다. 연준 인사들은 일제히 매파적 발언을 내놨습니다. 로리 로건 댈러스 연은 총재는 “12월 추가 금리 인하는 어렵다”고 못박았고, 해맥 클리블랜드 연은 총재 역시 “이번 회의에서 금리를 동결했어야 했다”고 밝혔습니다. 앞서 캔자스시티 연은 슈미드 총재는 금리 인하 반대표를 던지며 “2% 목표에 대한 연준의 신뢰를 해칠 수 있다”고 경고했습니다.
외환시장은 달러 강세가 이어졌습니다. 달러인덱스는 99.81(+0.26%)로 3거래일째 상승하며 100선에 근접했습니다. 엔화는 일본 재무성의 구두 개입에도 불구하고 BOJ의 완화적 기조에 밀려 달러/엔 환율이 154.1엔을 기록했습니다. 유로/달러는 1.15달러로 소폭 하락했고, 위안화와 캐나다달러 등도 약세를 보였습니다.
국제유가는 OPEC+가 12월 증산 폭을 제한할 것이란 소식과 미국의 베네수엘라 공습설이 겹치며 강세로 마감했습니다. WTI는 배럴당 60.98달러(+0.67%)로 상승했습니다. 러시아 제재 강화로 추가 증산이 어렵다는 관측도 유가를 지지했습니다.
📅 이번 주 뉴욕시장 주요 일정 (11/3~11/7, KST 기준)
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📌 핵심 테마
• 연방정부 셧다운 지속 여부(공식 지표 ‘*’ 항목 발표 지연 가능)
• 11/5 美 연방대법원 관세 구두변론 (보복성 상호관세 vs 기타 관세 체계)
• 11/3 재무부 차입 전망(QRA 사전), 11/5 QRA 본 발표
• 연준 내부 ‘매파🦅 vs 비둘기파🕊’ 대립 본격화
• 빅테크 실적 공백 속 AI 체인(AMD)·유동성 흐름 주목
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🗓 11/3(월)
• S&P 글로벌 제조업 PMI(10월)
• ISM 제조업 PMI(10월)*
• Fed 연설:
- 메리 데일리(SF 연은) 🕊 (완화 선호, 경기 안정 중시)
- 리사 쿡(Fed 이사) 🕊 (고용·포용성 강조, 비둘기 기조)
• 美 재무부 4Q 차입 예상치 발표
━━━━━━━━━━━━━━━
🗓 11/4(화)
• 8월 수출 및 무역수지*
• 9월 JOLTS 구인건수*
• Fed 연설:
- 미셸 보먼(금융감독 부의장) 🦅 (최근 “인하 신중론”)
• 실적: AMD (AI 인프라 가속 여부 핵심)
━━━━━━━━━━━━━━━
🗓 11/5(수)
• ADP 민간고용(10월)
• S&P 글로벌 서비스 PMI(10월), ISM 서비스업 PMI(10월)
• 美 대법원: 트럼프 관세 구두변론 (시장 변동성 요인)
• 재무부: QRA 발표 (이표채 발행규모 유지 여부 주목)
━━━━━━━━━━━━━━━
🗓 11/6(목)
• 주간 신규 실업수당 청구*
• 3Q 비농업 생산성·단위노동비용*
• 9월 도매재고*
• Fed 연설:
- 마이클 바(Fed 이사) 🕊 (감독책임 중심, 완화적)
- 베스 해맥(클리블랜드 연은) 🦅 (10월 금리인하 반대)
- 크리스토퍼 월러(Fed 이사) 🕊 (최근 “12월 인하 필요” 발언)
- 알베르토 무살렘(세인트루이스 연은) 🦅 (신규 매파 성향)
- 애나 폴슨(필라델피아 연은) 중립
━━━━━━━━━━━━━━━
🗓 11/7(금)
• 비농업부문 고용(10월)*
• 미시간대 소비심리지수(11월 예비)·기대 인플레
• Fed 연설:
- 존 윌리엄스(뉴욕 연은) ⚖️ (중도, FOMC 내 조율형)
- 필립 제퍼슨(부의장) ⚖️ (중립에 가깝지만 점진적 인하 지지)
- 로리 로건(댈러스 연은) 🦅 (강한 매파, “12월 인하 반대”)
- 스티븐 마이런(Fed 이사) ⚖️ (신중 중립)
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🌐 해외 중앙은행 일정
• 11/4 RBA(호주) 통화정책회의 → 동결 전망(3.6%)
• 11/6 BOE(영국) 통화정책회의 → 동결 기본, ‘서프라이즈 인하’ 가능성 30%
━━━━━━━━━━━━━━━
💼 시장 포인트
• AI/반도체: AMD 실적→AI CAPEX 모멘텀 확인
• 금리/달러: QRA 결과·Fed 발언 톤→듀레이션·달러 재점검
• 관세 리스크: 11/5 대법원 심리→대외·경기민감 섹터 변동성 유의
※ ‘*’ 표시는 셧다운 지속 시 발표 지연 또는 취소 가능.
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📌 핵심 테마
• 연방정부 셧다운 지속 여부(공식 지표 ‘*’ 항목 발표 지연 가능)
• 11/5 美 연방대법원 관세 구두변론 (보복성 상호관세 vs 기타 관세 체계)
• 11/3 재무부 차입 전망(QRA 사전), 11/5 QRA 본 발표
• 연준 내부 ‘매파🦅 vs 비둘기파🕊’ 대립 본격화
• 빅테크 실적 공백 속 AI 체인(AMD)·유동성 흐름 주목
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🗓 11/3(월)
• S&P 글로벌 제조업 PMI(10월)
• ISM 제조업 PMI(10월)*
• Fed 연설:
- 메리 데일리(SF 연은) 🕊 (완화 선호, 경기 안정 중시)
- 리사 쿡(Fed 이사) 🕊 (고용·포용성 강조, 비둘기 기조)
• 美 재무부 4Q 차입 예상치 발표
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🗓 11/4(화)
• 8월 수출 및 무역수지*
• 9월 JOLTS 구인건수*
• Fed 연설:
- 미셸 보먼(금융감독 부의장) 🦅 (최근 “인하 신중론”)
• 실적: AMD (AI 인프라 가속 여부 핵심)
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🗓 11/5(수)
• ADP 민간고용(10월)
• S&P 글로벌 서비스 PMI(10월), ISM 서비스업 PMI(10월)
• 美 대법원: 트럼프 관세 구두변론 (시장 변동성 요인)
• 재무부: QRA 발표 (이표채 발행규모 유지 여부 주목)
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🗓 11/6(목)
• 주간 신규 실업수당 청구*
• 3Q 비농업 생산성·단위노동비용*
• 9월 도매재고*
• Fed 연설:
- 마이클 바(Fed 이사) 🕊 (감독책임 중심, 완화적)
- 베스 해맥(클리블랜드 연은) 🦅 (10월 금리인하 반대)
- 크리스토퍼 월러(Fed 이사) 🕊 (최근 “12월 인하 필요” 발언)
- 알베르토 무살렘(세인트루이스 연은) 🦅 (신규 매파 성향)
- 애나 폴슨(필라델피아 연은) 중립
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🗓 11/7(금)
• 비농업부문 고용(10월)*
• 미시간대 소비심리지수(11월 예비)·기대 인플레
• Fed 연설:
- 존 윌리엄스(뉴욕 연은) ⚖️ (중도, FOMC 내 조율형)
- 필립 제퍼슨(부의장) ⚖️ (중립에 가깝지만 점진적 인하 지지)
- 로리 로건(댈러스 연은) 🦅 (강한 매파, “12월 인하 반대”)
- 스티븐 마이런(Fed 이사) ⚖️ (신중 중립)
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🌐 해외 중앙은행 일정
• 11/4 RBA(호주) 통화정책회의 → 동결 전망(3.6%)
• 11/6 BOE(영국) 통화정책회의 → 동결 기본, ‘서프라이즈 인하’ 가능성 30%
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💼 시장 포인트
• AI/반도체: AMD 실적→AI CAPEX 모멘텀 확인
• 금리/달러: QRA 결과·Fed 발언 톤→듀레이션·달러 재점검
• 관세 리스크: 11/5 대법원 심리→대외·경기민감 섹터 변동성 유의
※ ‘*’ 표시는 셧다운 지속 시 발표 지연 또는 취소 가능.
11월 효과(November Effect)는 일반적으로 주식 시장에서 세금 손실 매도(tax-loss selling)와 관련된 반등 현상을 나타냅니다. 이 효과는 매년 11월에 주로 나타나며, 주요 특징은 다음과 같습니다:
1. 세금 손실 매도와 반등:
• 세금 손실 매도란, 투자자들이 세금 부담을 줄이기 위해 손실을 보고 있는 주식을 11월 말까지 매도하는 행위입니다. 이는 11월에 하락한 주식들이 저평가된 상태로 반등하는 경향을 초래합니다.
• 매도된 주식들은 단기적인 바겐세일처럼 보이기 때문에, 매수 기회로 간주될 수 있습니다.
2. 주요 섹터와 반등:
• 소비재(Consumer staples)와 부동산(Real estate) 관련 주식들이 특히 60% 이상 하락했을 때, 그 반등 잠재력은 크게 부각됩니다.
• 이러한 섹터들이 상대적으로 크게 하락했을 때 투자자들이 저가 매수 기회를 찾기 시작하며, 주식들이 11월에 반등할 가능성이 큽니다.
3. 과거 사례:
• 2023년과 같은 해에서는, 하락폭이 큰 주식들이 11월에 큰 반등을 보여주었고, 2024년 대통령 선거와 같은 특별한 사건들이 영향을 미쳤을 수도 있습니다.
• 특히, 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)처럼 시장을 지배하는 대형 주식들이 아니라, 소형주나 부진한 종목들이 반등하는 경향이 나타났습니다.
4. 투자 전략:
• ETF(상장지수펀드) 같은 상품을 통해 넓은 시장 또는 하락한 섹터에 투자할 수 있으며, 개별 주식에 투자하여 반등을 노릴 수 있는 기회를 잡을 수 있습니다.
• 특히 2023처럼 큰 하락폭을 기록한 종목들이 11월에 평균 19% 상승했던 사례를 참고할 수 있습니다.
5. 세금 손실 매도와 반등 기회:
• 세금 손실 매도는 투자자들이 손실을 실현하여 세금 혜택을 받으려고 하는 전략인데, 이로 인해 주식의 가격이 과도하게 하락할 수 있습니다.
• 세금 손실을 반영한 하락 종목들은 다시 11월에 반등할 가능성이 높아지는 경향이 있습니다.
11월 쩌리들의 반란 가능??
1. 세금 손실 매도와 반등:
• 세금 손실 매도란, 투자자들이 세금 부담을 줄이기 위해 손실을 보고 있는 주식을 11월 말까지 매도하는 행위입니다. 이는 11월에 하락한 주식들이 저평가된 상태로 반등하는 경향을 초래합니다.
• 매도된 주식들은 단기적인 바겐세일처럼 보이기 때문에, 매수 기회로 간주될 수 있습니다.
2. 주요 섹터와 반등:
• 소비재(Consumer staples)와 부동산(Real estate) 관련 주식들이 특히 60% 이상 하락했을 때, 그 반등 잠재력은 크게 부각됩니다.
• 이러한 섹터들이 상대적으로 크게 하락했을 때 투자자들이 저가 매수 기회를 찾기 시작하며, 주식들이 11월에 반등할 가능성이 큽니다.
3. 과거 사례:
• 2023년과 같은 해에서는, 하락폭이 큰 주식들이 11월에 큰 반등을 보여주었고, 2024년 대통령 선거와 같은 특별한 사건들이 영향을 미쳤을 수도 있습니다.
• 특히, 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)처럼 시장을 지배하는 대형 주식들이 아니라, 소형주나 부진한 종목들이 반등하는 경향이 나타났습니다.
4. 투자 전략:
• ETF(상장지수펀드) 같은 상품을 통해 넓은 시장 또는 하락한 섹터에 투자할 수 있으며, 개별 주식에 투자하여 반등을 노릴 수 있는 기회를 잡을 수 있습니다.
• 특히 2023처럼 큰 하락폭을 기록한 종목들이 11월에 평균 19% 상승했던 사례를 참고할 수 있습니다.
5. 세금 손실 매도와 반등 기회:
• 세금 손실 매도는 투자자들이 손실을 실현하여 세금 혜택을 받으려고 하는 전략인데, 이로 인해 주식의 가격이 과도하게 하락할 수 있습니다.
• 세금 손실을 반영한 하락 종목들은 다시 11월에 반등할 가능성이 높아지는 경향이 있습니다.
11월 쩌리들의 반란 가능??
GPT 출시 이후 메타는 5배 이상 상승하며 AI 시대에 가장 수익화 강점을 지닌 플랫폼임을 인정 받음
하지만 이번 실적 발표 이후 여전히 매출 성장은 좋으나 무리하다 싶을 정도의 Capex 투자를 선언하며 투자자들에게 메타버스 트라우마를 다시 상기시키며 언더퍼폼 중
사실 메타는 이전에도 엄청난 투자를 선언하며 향후 몇개 분기 현금 소진을 이야기 해 크게 하락한 경험이 있는 기업
주주의 이탈이 있더라도 과감한 오너의 결단을 보여줬건 기업이였고 메타버스는 실패 후 구조조정을 단행하긴 했지만 급락 후 주가는 이후 신고가를 경신
물론 이번에도 다 잘 지나갈 거라는 보장은 없지만 저커버그의 결단이 있을만큼 빅테크간의 AI 주도권 경쟁에서 인프라 확보는 핵심 사항
그 AI 인프라 안의 중심축이 현재 코스피를 신고가로 이끄는 중
하지만 이번 실적 발표 이후 여전히 매출 성장은 좋으나 무리하다 싶을 정도의 Capex 투자를 선언하며 투자자들에게 메타버스 트라우마를 다시 상기시키며 언더퍼폼 중
사실 메타는 이전에도 엄청난 투자를 선언하며 향후 몇개 분기 현금 소진을 이야기 해 크게 하락한 경험이 있는 기업
주주의 이탈이 있더라도 과감한 오너의 결단을 보여줬건 기업이였고 메타버스는 실패 후 구조조정을 단행하긴 했지만 급락 후 주가는 이후 신고가를 경신
물론 이번에도 다 잘 지나갈 거라는 보장은 없지만 저커버그의 결단이 있을만큼 빅테크간의 AI 주도권 경쟁에서 인프라 확보는 핵심 사항
그 AI 인프라 안의 중심축이 현재 코스피를 신고가로 이끄는 중
Live: Nasdaq closed higher to start November, boosted by Amazon and other AI leaders https://www.cnbc.com/2025/11/02/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
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Nasdaq closes higher to start November, boosted by Amazon and other AI leaders
Investors moved further into the artificial intelligence trade following a number of deal announcements.