한국투자증권/기관영업부/이민근
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"공유하는 글들은 저의 개인적인 견해이며, 투자 결과에 대한 책임은 지지 않으니 참고용으로만 활용해 주시면 감사하겠습니다."
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뉴욕증시는 메타의 실망스런 실적발표와 미국 1분기 GDP 속보치 쇼크에 3대지수 모두 하락 마감했습니다.
메타는 어제 이미 시간외에서 급락세를 보여준 노출된 답안지였던 것에 반해 미국 1분기 GDP 속보치는 가히 충격이였습니다.
이날 미 상무부 경제분석국에 따르면 올해 1분기 실질 GDP 증가율 속보치는 전기대비 1.6%로 집계돼 지난해 4분기 수정치 3.9%보다 성장세가 크게 둔화됐고 월가 예상치 2.4% 역시 크게 하회했습니다. 사실 성장률 둔화는 호재가 될 수도 있는 포인트였지만 인플레이션이 문제였습니다. 식료품, 에너지를 제외한 근원 PCE 물가지수는 1분기 3.7% 상승해 예상치 3.4%를 상회했고 주택, 에너지를 제외한 서비스 부문 인플레이션은 5.1% 올라 상승률이 직전 분기 대비 두배에 달했습니다.
이에 미국채 금리는 크게 상승하며 2년물은 6.3bp 오른 5%, 10년물은 5bp 상승한 4.704%를 기록했습니다.
여기에 유가도 이스라엘이 가자 지구 남부 라파 공습을 강화하면서 중동 위기 우려 고조에 WTI 기준으로 0.91% 오른 배럴당 83.57달러에 거래를 마쳤습니다.
성장률 둔화와 인플레 상승... 스태그플레이션 공포가 시장 전반을 압박했는데요. 하지만 그나마 우리에겐 AI가 있었습니다. 테슬라(+4.97%)와 메타(-10.56%)가 실적 발표에서 연일 관련 투자에 대해서는 한발의 물러섬이 없음을 공표하면서 엔비디아(+3.71%)를 필두로 반도체 섹터가 상승했습니다.
여기에 메타발 충격으로 함께 하락세를 탔던 마이크로소프트와 알파벳은 장 종료 후 실적발표에서 호실적을 발표하며 시간외로 크게 오르며 우리 시장은 미국장 하락 대비 양호한 흐름을 기대할 수 있을 것 같습니다. 정규장에서 1.96% 하락했던 알파벳은 사상 첫 배당과 함께 자사주 700억 달러어치 매입 발표에 시간외로 12.90% 급등중입니다. 마이크로 소프트도 정규장 2.45% 하락을 시간외로 3.51% 상승하며 모두 만회했습니다.
금리도 그렇고 달러/엔도 새로운 레벨의 시작일까요?
움직일 때가 되긴했음
다만 어설프게 움직여서 컨트롤을 전혀 못 한다는 시그널을 주는 순간 걷잡을 수 없을 수도 있기에 고민이 많을 듯
머 사실 우리도 현재 남의 일 같지 않은 상황
미국은 1.6% 성장이 쇼크, 한국은 1.3%가 서프

물론 미국은 연율이라 단순 숫자 비교는 맞지 않지만
우리도 중국도 방향성이 돈다는건 긍정적인 부분
Growth is anticipated to be driven primarily by investment and exports, with consumption expected to remain lackluster.

하지만 주로 투자와 수출에 의한 상향
소비는 여전히 부진할 것으로 예상됨에 따라 중국 소비에 따른 모멘텀 기대는 쉽지 않음
Bloomberg’s aggregate hedge fund index tends to underperform the S&P 500 significantly but is much less volatile

변동성을 감내할 수 있어야 더 달콤한 열매를 맛볼 수 있는거 아닐까 하는 생각이 들게 하는 그림이네요
역시 이민자의 나라
Japan’s real wages have been depressed for decades.

내가 봐도 갑갑하네
This chart illustrates the shift in ASEAN strategic preferences in choosing between the US and China

동남아에선 중국이 상당히 잘 하고 있나보네요
Forwarded from 보글보글
[한투증권 최보원] 일본 BOJ 코멘트

● 4월 BOJ 회의 요약

- 일본은행(BOJ)은 단기 금리를 0~0.1% 수준으로 유지
- 장기국채 및 CP/회사채 매입은 2024년 3월 결정 사항을 유지(장기국채 매입 지속 계획)

● 경제 성장률 및 물가 전망치 수정

- 2024년 실질 GDP: 0.8%로 하향(기존:+1.2%)
- 2024년 소비자물가지수(신선식품 제외): 2.8%로 상향(기존:+2.4%)

● 영향

- 엔달러환율은 일시적으로 156엔을 상회
- 일본 10년물 국채금리는 0.92%를 상회하는 수준까지 상승
- 닛케이, 토픽스 지수는 전일대비 상승 폭 확대

● 시사점

- 4월 회의 전까지만 해도 일본은행(BOJ)의 추가 단기 금리 인상 가능성 경계 이어졌으나, 지정학적 리스크 확산, 미국 매크로 불확실성 확대, 일본 물가 상승률 모니터링 추가적으로 필요한 국면인 만큼 유지된 것으로 평가

- ETF, J-REIT 매각 가능성 언급되지 않은 점 긍정적으로 평가

- 엔화 약세 기조 심화되는 점은 부담이나, 일본 내부 정책 보다 달러 강세 등 외부 환경 영향 상대적으로 크게 반영되는 상황

- 환율과 지수의 탈동조화 심화되는 양상. 단순히 환율보다 고려 요인 다양해진 점 유의 필요

- 4월 BOJ 회의 마무리되며 정책 불확실성 완화된 점 긍정적으로 평가. 현 시점부터는 미국 IT 기업과 동조화되고 있는 점과 일본 내부 기업들의 실적 발표 밀집되어 있는 점에 초점 맞춘 대응 필요한 시기

* 우에다 총재 기자회견 후 추가 내용 업데이트 드리도록 하겠습니다.

감사합니다.
최보원 드림