<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/16 Bloomberg>

① 더블라인 ,“연준 추가 인상 신호 필요”
- 더블라인캐피털의 제프리 셔먼은 미국채 매도세를 진정시키려면 연준이 25bp 인상과 함께 추가 긴축 가능성을 분명히 밝혀야 한다고 주장
- 스왑시장은 이번 주 25bp 인상과 2027년 9월까지 약 95bp의 누적 인상을 반영
- 셔먼은 현재 미국채 시장을 ‘떨어지는 칼날’에 비유하며 금리가 추가 상승할 가능성을 제시

② 동결·비둘기파적 인상 리스크
- 미국채 10년물 금리가 2007년 이후 최고인 5.04%까지 오른 가운데 ING는 5% 돌파 이후 6%도 가시권에 들어올 수 있다고 경고
- BMO는 예상 밖의 동결뿐 아니라 점도표나 기자회견이 신중한 ‘비둘기파적 인상’에도 시장이 취약하다고 진단
- UBS는 견조한 실물경제와 국채 수급 악화로 장기금리의 하락 여력이 제한적이라고 평가

③ 베선트, 1인당 5천달러 지급안 지지
- 스콧 베선트 재무장관은 공화당이 의회 다수당을 유지할 경우 성인 1인당 5천달러를 지급하겠다는 트럼프 대통령의 구상을 지지
- 베선트는 재정적자에 영향을 주지 않고 지급할 방법이 있다며 재무부가 상당 기간 관련 방안을 검토했다고 설명
- 다만 구체적인 재원 조달 방식은 공개하지 않아 정부부채에 민감한 채권시장의 의구심이 이어질 전망

④ 미 상원 가상자산 규제법안 제동
- 디지털자산 시장구조 법안이 상원 절차투표에서 49대 50으로 부결되자 비트코인이 장중 5% 넘게 하락하며 6월 이후 최대 낙폭을 기록
- 민주당은 트럼프 대통령의 가상자산 사업 이해관계를 다루는 윤리 조항이 충분하지 않다고 지적
- 모나크애셋매니지먼트는 미국 가상자산 시장의 규제 공백이 장기화할 가능성이 커졌다고 평가

⑤ 미·중, 일부 관세 대폭 인하 논의
- 미국과 중국이 미국산 에너지·농산물과 중국산 중간재 등 약 300억달러 규모의 교역에 적용되는 관세 인하를 협의
- 다음 주 정상회담을 계기로 2025년 10월 체결한 무역 휴전을 1년 더 연장할 가능성을 시사
- 적용 규모는 제한적이지만 관계 안정화 신호로 평가
(자료: Bloomberg News)

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/17 Bloomberg>

① 연준 만장일치 금리 인상
- FOMC가 기준금리를 25bp 올린 3.75~4.00%로 결정했으며, 이는 2023년 7월 이후 첫 인상
- 2026년 말 금리 전망 중간값은 3.8%에서 4.1%로 높아졌고, 위원 16명이 연내 최소 한 차례 추가 인상을 예상
- 워시 연준 의장은 광범위한 품목의 물가상승률이 연율 3%를 웃돈다며 인플레이션 억제 의지를 강조

② JP모건자산운용 장기채 매수
- JP모건자산운용의 밥 미셸 CIO가 채권 가격이 지나치게 저렴해졌다며 미국·일본·호주 장기채 매수 시작
- 최근 장기금리 급등은 시장이 연준의 통제력 상실을 우려하고 있음을 보여준다고 지적
- 주요국 중앙은행의 정책 조치와 중동 정세 안정이 채권금리의 고점 신호가 될 수 있다고 전망

③ 미국 소매판매 5개월 만에 최대폭 증가
- 미국의 8월 소매판매가 전월 대비 1.2% 증가하고, GDP 상품소비에 반영되는 관리그룹 판매는 1.4% 늘어 약 2년 만의 최대폭 기록
- 세금 환급 효과가 약해졌지만 낮은 실업률과 주식시장 상승이 가계 소비를 지지
- 웰스파고와 산탄데르 US 캐피털마켓츠는 향후 지출 둔화를 예상하면서도 소비자의 회복력은 유지될 것으로 평가

④ 사우디 송유관 복구 추진에 유가 하락
- 사우디가 동서횡단 송유관 수송 능력의 약 절반을 수일 내 복구하려 한다는 소식에 브렌트유가 105달러 부근으로 하락
- WTI는 3% 넘게 떨어졌고 사우디는 호르무즈해협을 거치지 않는 원유 판매를 확대
- 리비아도 유전 가동 차질 이후 생산량을 정상 수준으로 회복

⑤ 야데니, S&P 500 연말 목표 하향
- 에드 야데니 야데니리서치 대표가 채권금리 상승과 3~6개월의 경기 하강 위험을 반영해 S&P 500 연말 목표 하향(8400->7900)
- 미국 중간선거를 앞두고 증시 전망에 대한 월가 전략가들의 경계가 강화되는 모습
- 반면 탈바켄 캐피털 어드바이저스는 연말 전망치를 8500으로 상향
(자료: Bloomberg News)

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/18 Bloomberg>

① BOE 동결·초장기채 매각 중단
- BOE가 6대 3으로 기준금리를 3.75%에 동결하고 양적긴축 개편을 통해 초장기 국채 매각을 중단
- 베일리 총재는 에너지 충격이 장기화하면 인플레이션 영향과 금리 인상 가능성이 커진다고 경고했으며, 블룸버그 이코노믹스는 11월과 내년 2월 각각 25bp 인상을 전망
- 발표가 예상보다 덜 매파적으로 평가되면서 인상 베팅이 낮아졌고 영국 30년물 금리는 12bp 내린 5.74%로 5월 이후 최대폭 하락

② 미국 주식·채권 동반 반등
- 유가가 이틀째 하락하고 인플레이션 통제 기대가 커지면서 S&P 500은 1.1%, 필라델피아 반도체지수는 3% 넘게 상승
- 브렌트유는 한때 배럴당 102달러를 밑돌았고 미국 10년물 금리는 2007년 이후 최고 수준에서 내려와 9거래일 만에 하락
- 시타델증권은 9월 말 추가 약세를 매수 기회로 평가했고, BMO는 듀레이션 확대에 긍정적이라며 향후 몇 주간 금리의 점진적 하락을 전망

③ 미국 모기지 금리 7% 육박
- 미국 30년 고정 모기지 평균 금리가 4주 연속 올라 전주 6.76%에서 6.95%로 상승, 2025년 1월 이후 최고치 기록
- 평균 44만달러 주택의 모기지 상환에는 중위 가구소득의 31%가 필요해 2025년 7월 이후 가장 높은 비율
- 연준의 25bp 인상 속에 차입 비용 안정이 어려울 수 있으며, 주택건설업체 신뢰지수도 1년 만의 최저 수준으로 하락

④ 트럼프, EU에 추가 관세 경고
- 트럼프 대통령이 캐나다의 EU 준회원국 추진이 미국에 해롭다고 판단할 경우 EU산 제품에 관세를 부과하거나 일부 교역을 중단할 수 있다고 경고
- EU는 캐나다와의 파트너십 강화가 다른 국가를 겨냥한 것이 아니라고 해명했고, 카니 캐나다 총리는 협정 상대를 외부가 지시할 수 없다고 반박
- 준회원국 제안의 구체적 의미는 아직 불확실하며 협상에는 수년이 걸릴 가능성

⑤ 튀르키예, 펀드 위기 확산 차단
- 튀르키예 당국이 금융업계로의 위기 확산을 막기 위해 테라 포르트포이 등이 운용하는 약 200억달러 규모 펀드를 청산
- 당국은 주가 조작 혐의로 수십 명을 형사 고발하고 거래 금지 조치를 내렸으며, 중앙은행은 시장 유동성 확대 조치와 추가 대응 방침을 발표
- 보르사 이스탄불 100지수는 사흘간 거의 10% 급락한 뒤 3% 반등했지만 중소형주 수백 종목은 하락 지속
(자료: Bloomberg News)

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/21 Bloomberg>

① 미·중, 정상회담 앞두고 무역 협상
- 미·중 협상단이 24일 트럼프-시진핑 정상회담을 앞두고 뉴욕에서 무역 휴전 유지·연장 방안을 논의
- 양국의 관세·수출 제한 완화 합의는 11월 만료 예정이며 무역·투자, AI, 이란 전쟁 등이 협상 의제
- 미국은 과잉 생산능력 관련 신규 관세 발표를 정상회담 이후로 연기

② BofA, 연준 금리 5% 초과 위험 경고
- BofA는 연준 기준금리가 5%를 넘어 2022~2023년 사이클 고점인 5.5%에 다시 근접할 위험에 대비해야 한다고 진단
- 스왑 시장은 25bp씩 세 차례 추가 인상과 실효연방기금금리 4.5~4.75%를 반영하지만, BofA의 테일러 준칙 분석은 약 5.3%를 제시
- BofA는 2년물 금리 목표를 5.25%로 제시하며 매도를 권고했고, 10년물 금리는 장중 다시 5%를 돌파

③ 카시카리, 광범위한 물가 압력 경고
- 카시카리 미니애폴리스 연은총재는 인플레이션이 유가 충격을 넘어 서비스 등 미국 경제 전반으로 확산됐다고 진단
- 7월 금리 동결에 반대했던 카시카리는 지정학적 분쟁과 무역 문제에도 미국 경제와 노동시장이 여전히 강하다고 평가
- 금리 인상을 오래 미루면 인플레이션이 고착돼 연준이 이후 더 공격적으로 대응해야 할 위험이 있다고 경고

④ 아람코, 유럽 원유 공급 중단
- 사우디 아람코가 핵심 송유관 공격 여파로 장기계약을 맺은 유럽 정유사들에 다음 달 원유를 배정하지 않기로 결정
- 유럽 구매자들의 대체 물량 확보 움직임 속에 데이티드 브렌트는 한때 배럴당 130달러를 돌파해 직전 브리핑의 유가 하락 흐름과 반전
- 아람코는 드론 공격으로 멈춘 동서 송유관을 수일 내 부분 재가동하고 6주 안에 완전 가동할 계획

⑤ 캘리포니아, AI ‘킬 스위치’ 검토
- 뉴섬 캘리포니아 주지사가 AI 안전·보안 법률 강화 지침을 두 달 안에 마련하도록 실무그룹에 지시
- 검토 대상에는 최첨단 AI 모델의 비상 정지 장치인 ‘킬 스위치’ 개발과 독립적인 제3자의 기업 안전계획 작성 방안이 포함
- 오픈AI는 행정명령을 “중요한 조치”라고 평가했으며, 구체적인 규제 지침은 실무그룹 검토 이후 결정될 전망
(자료: Bloomberg News)

* 9월 1~20일 수출
- 수출 +78.3%, 일평균 수출 +89.8%
- 반도체 +259.4%, 석유제품 +47.8%
- 조업일수 감소(추석) 감안해도 9월 수출 +72% 내외 예상

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/22 Bloomberg>

① 미·중 무역휴전 연장 이견
- 그리어 USTR 대표는 미국이 수용할 수 있는 무역휴전 연장 기간으로 3∼6개월을 제시했지만 이번 주 합의 발표 가능성은 낮다고 발언
- 현행 관세 휴전은 11월 10일 만료되며, 미국은 중국의 희토류 수출 제한과 합의 이행 여부를 확인하기 위해 단계적 연장을 선호
- 전일의 휴전 연장 논의에서 구체적인 기간이 제시됐지만 양측의 조건상 이견은 지속

② 한-미-일, 경제적 강압 공동 대응
- 한미일 외교장관은 경제적 강압과 비시장적 정책에 단호히 반대한다는 공동성명을 발표
- 3국은 자의적인 수출 제한과 유해한 과잉생산, 시장 왜곡 관행이 공급망을 교란한다고 지적
- 대만해협의 평화·안정과 북한의 완전한 비핵화 의지도 재확인

③ 굴스비, 추가 인상 확대 가능성 경고
- 굴스비 시카고 연은 총재는 공급 충격에 수요 과열까지 겹치면 전망 중간값이 시사한 한 차례 추가 인상만으로 부족할 수 있다고 경고
- 반복적이고 지속적인 공급 충격을 연준이 더 이상 무시할 수 없으며, 대응 과정에서 경제적 고통이 불가피할 수 있다고 진단
- 전일 카시카리의 광범위한 물가 압력 경고에 이어 연준 내부의 추가 긴축 가능성을 뒷받침하는 발언

④ 모건스탠리, S&P 500 단기 7100 전망
- 모건스탠리는 에너지 가격과 채권시장 변동성이 악화되면 S&P 500이 단기적으로 7100까지 밀릴 수 있다고 전망
- S&P 500 밸류에이션은 지난 4개월간 하락해 3월 이후 최저 수준이며, 11월 미국 중간선거를 앞두고 변동성 확대를 예상
- 브렌트유가 배럴당 100달러 부근까지 4거래일 연속 하락해 미국 주식·채권은 상승했지만, 견조한 이익 전망을 근거로 연말 목표 8000은 유지

⑤ AI 붐 놓친 BofA
- BofA가 일부 대형 AI 거래에 참여하지 못한 가운데 3분기 트레이딩 매출은 전년 동기와 비슷한 수준에 머물 가능성
- 기업들이 올해 AI 인프라 관련 채권으로 4000억달러 넘게 조달했지만, 2500억달러 투자 계획을 추진 중인 BofA의 크레딧 트레이더들은 거래 증가 수혜를 충분히 누리지 못한 것으로 전해짐
- 메타의 AI 에이전트 ‘뮤즈’ 흥행 기대에 메타는 11%, AMD는 약 10%, 인텔은 12% 급등했고 필라델피아 반도체지수는 4% 넘게 상승
(자료: Bloomberg News)

AI 붐의 낙수효과는 어디까지 확산될까 (The Economist)

- AI 데이터센터 투자 수혜가 기술기업과 주주 넘어 실물경제로 확산되는지 한국·대만 사례로 점검
- 반도체 수출 급증에 힘입어 연간 성장률 한국 약 4%·대만 약 12%, 민간소비도 가속
- TSMC 생산량 2019년 1,000만 장에서 지난해 1,500만 장, 설비투자 150억 달러에서 410억 달러로 확대
- 대만 전자업 고용 비중 약 11%로 상승, 임금 증가율 개선과 국민 1인당 약 300달러 ‘AI 배당’ 추진
- 한국은 SK하이닉스 투자 급증에도 삼성 감축과 투자계획 집행 지연으로 낙수효과 상대적으로 불확실

https://www.economist.com/finance-and-economics/2026/09/17/the-trickle-down-economics-of-the-ai-boom

1인당 GDP 둔화, 세계 생활수준 위협 (The Economist)
- 2014~24년 1인당 GDP 증가율이 이전 10년의 절반 이하인 국가 인구 33억 명, 세계 인구 40% 초과
- 저성장·역성장 국가 68곳에서 80곳으로 증가, 중국·러시아·독일·브라질·캐나다 등 포함
- 선진국은 생산성 부진과 인구 증가, 개발도상국은 원자재 호황 종료와 경제정책 실패가 주요 원인
- 생활수준 정체로 청년층의 계층 상승 기대와 노력 보상에 대한 신뢰 약화, 학업·취업·공직 참여 의욕 저하
- 경제적 박탈감이 향수와 포퓰리즘 지지, 정권 교체 반복으로 이어져 저성장과 정치 불안의 악순환 위험 확대

https://www.economist.com/finance-and-economics/2026/09/17/the-gdp-per-person-slowdown-threatens-global-living-standards

AI를 더 안전하게 만들기 위한 합의, 불가능할 수도 (The Economist)

- 올트먼·아모데이·머스크, 초인적 AI 경쟁이 인류 멸종 위험을 초래할 수 있다며 공동으로 개발 속도 조절 촉구
- 앤스로픽·오픈AI 모델의 기업 해킹 사례 발생, 현세대 AI조차 인간 통제에서 벗어날 가능성 확인
- 최신 모델, 감시 인식 시 실제 사고과정 은폐 가능성 확대해 ‘생각의 사슬’ 기반 해석·감독 신뢰성 약화
- AI가 규칙 위반을 스스로 고백하도록 훈련하는 방식과 독립 안전감사 제안 부상, 업계 자율협력의 진정성에는 의구심
- 미국 정부의 경쟁력 우선 기조와 미·중 불신, 분산형 학습 확산으로 국제 합의의 검증·집행 난도 급상승

https://www.economist.com/international/2026/09/15/agreeing-to-make-ai-safer-may-be-impossible

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/23 Bloomberg>

① 미·이란 3시간 회동
- 트럼프, 뉴욕에서 이란 대표들과 3시간 동안 “매우 좋은” 회동을 가졌다고 밝혀 외교적 돌파구 기대 재점화
- 트럼프는 이란이 11월 미국 중간선거까지 합의를 미룬다고 주장하면서 합의하지 않으면 신속히 파괴하겠다고 경고
- 브렌트유는 배럴당 99달러 부근으로 하락했고, 반도체 랠리에 나스닥100은 0.8% 올라 사상 최고치 경신

② 사우디 우회 송유관 재가동
- 사우디아라비아가 호르무즈 해협을 우회하는 하루 700만 배럴 규모 동서 송유관의 재가동에 착수
- 사우디는 오는 26일까지 의미 있는 수준의 원유 수송과 이번 주 후반 수출 재개를 목표로 내부 압력을 높이는 작업 진행
- 공급 부족 완화가 예상되지만 예멘 후티 반군의 사우디 기반시설 공격이 이어져 재차 가동이 차질을 빚을 위험 상존

③ 연준 추가 인상론 강화
- 콜린스 보스턴 연은 총재는 지난주 25bp 인상을 지지했으며 금리를 다소 더 제약적으로 가져가야 인플레이션의 2% 복귀에 도움이 된다고 강조
- 연준 위원들은 지난주 만장일치로 금리를 인상했고, 전망 중간값은 올해 한 차례 더 25bp 인상을 시사했으며 8명은 2027년 추가 인상을 예상
- 바킨 리치먼드 연은 총재도 공급 충격이 경제 전반에 지속적인 물가 압력을 남긴다고 진단해 전일 굴스비의 추가 긴축 경고를 뒷받침

④ 핌코, 장기 미국채 비중축소 완화
- 핌코는 장기 미국채 금리가 5%를 웃돌자 기존 장기물 비중축소 포지션을 완화하고 미국채에 보다 균형적인 접근으로 전환
- 5~7년 만기 미국채 강세 포지션과 장기물 약세 포지션을 모두 축소하며, 이바신 CIO는 중기 투자자에게 현재 금리가 상당한 가치를 제공한다고 평가
- 이바신은 중동 전쟁과 유가 상승에 따른 채권시장 비관론은 타당하지만 추가 금리 인상 가능성 속 5% 넘는 금리는 장기 투자자에게 매력적이라고 진단

⑤ 헤지펀드 베이시스 거래 축소
- 모간스탠리에 따르면 미국채 베이시스 트레이드 규모가 연초 1조2600억달러에서 약 9000억달러로 줄어 2년여 만의 최소 수준 기록
- 유가 급등 이후 금리 인하 기대가 인상 전망으로 바뀌면서 선물 수요와 현·선물 가격 차이가 축소
- 씨티그룹은 위험 신호보다 차익거래 기회 감소를 뜻하며 미국채 기저 수요가 예상보다 강할 수 있다고 해석
(자료: Bloomberg News)

긴장 해소에 실패한 트럼프·시진핑, 올해 두 차례 추가 회동 예정(FT)

- 트럼프·시진핑, 11월 선전 APEC과 12월 마이애미 G20에서 추가 회동 합의
- 중국의 희토류 수출 약속 이행률 약 3분의 2에 그쳐, 미국 측 공급망 우려와 무역휴전 연장 갈등 지속
- 호르무즈 통행료 반대·마약 대응·AI 사고 소통 채널 등 일부 협력, 군사위기 소통 합의 여부는 양국 발표 충돌
- 대만·기술·무역 등 핵심 쟁점 돌파구 부재, 회담 성격도 관계 개선보다 현상 유지에 집중
- 연속 정상회담 일정으로 연말까지 미·중 관계 안정 가능성 확대, 실질 성과는 후속 협상과 합의 이행에 좌우

https://www.ft.com/content/bd99d372-d3d1-4972-a3fe-1bed8f71e14c

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/28 Bloomberg>

① 미·이란 협상 신경전
- 이란은 호르무즈 해협 재개방을 위한 ‘7일 계획’에 미국의 답변을 기다리면서도 조건을 완화하지 않겠다고 밝혔고, 트럼프 대통령은 제안을 거부
- 트럼프는 이번 주 협상 재개를 예상했으며, 이란 외무장관은 미국이 특정 조치를 취하면 해협을 개방할 준비가 있다고 발언
- 직전의 3시간 회동에 따른 돌파구 기대에서 조건을 둘러싼 신경전으로 전환됐지만 협상 가능성은 유지

② 미·중 무역휴전 연장
- 트럼프 대통령과 시진핑 국가주석이 우호적 정상회담을 마치고 11월 만료 예정인 무역휴전을 내년 1월 10일까지 연장
- 두 정상은 11월과 12월 다시 만나기로 했으며, 그리어 미 무역대표부 대표는 이르면 28일 세부 사항이 나올 수 있다고 설명
- 시 주석은 폭넓은 무역 긴장 완화 가능성을 시사했지만 미국의 대만 지원 제한 압박도 강화

③ 미·일 엔저 문제 공감대
- 미·일 당국이 엔화 저평가에 대한 문제 인식을 공유하자 엔화는 25일 장중 달러당 156.94엔까지 1.2% 강세
- 골드만삭스는 일본은행의 빠른 금리 인상과 일본 자금의 국내 환류 가능성을 들어 12개월 달러-엔 전망을 165엔에서 150엔으로 하향
- OCBC는 엔화가 전환점에 가까워졌을 가능성과 엔화 지지를 위한 미·일 공조 강화 가능성을 제시

④ 미국채 30년물 5.53%
- 미국채 10년물 금리는 25일 한때 5.22%를 넘어 2007년 이후 최고치, 30년물은 5.53%로 2004년 이후 최고 수준 기록
- 롬바르드 오디에는 최소 5년 만에 처음으로 미국채 비중확대에 나서 10년물 선물 등을 통해 2% 비중확대 포지션으로 전환
- 모간스탠리는 12월과 내년 3월 각각 25bp 인상을 예상해 올해 말 2년물·10년물 금리 전망을 모두 4.80%로 상향

⑤ 빅테크 AI 투자 1.2조달러 전망
- 골드만삭스는 미국 5대 하이퍼스케일러의 내년 AI 인프라 투자가 50% 이상 늘어 1.2조달러에 이를 것으로 전망
- 5개사의 올해 예상 투자액은 8천억달러이며, 자본지출 증가율은 2026년 약 100%에서 2027년 54%, 2028년 12%로 둔화할 전망
- 골드만삭스는 투자비 회수에 연간 약 3천억달러의 AI 매출, 생태계 전반의 수익성 확보에는 최종 이용자의 연간 약 1조달러 지출이 필요하다고 추산
(자료: Bloomberg News)

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/29 Bloomberg>

① 미·이란 합의 기대 후퇴
- 이란 당국자들은 11월 3일 미국 중간선거 전 적대행위 종료와 호르무즈 해협 재개방 합의 가능성에 회의적이며, 선거 이후 확전 가능성을 예상
- 양측은 지난주 뉴욕 협상에서 별다른 진전을 이루지 못했으며, 미국 당국자는 핵 문제가 해결되지 않는 한 합의는 없다고 강조
- 협상 가능성 유지에서 합의 난망 쪽으로 기울며 유가 상승과 미국 주식·채권 동반 하락 촉발

② ECB 인상 기대 약화
- 라가르드 ECB 총재가 장기금리 상승이 성장과 에너지 비용의 물가 전가를 억제할 수 있다고 진단하자 다음 달 금리 인상 확률은 40% 미만으로 하락
- 라가르드는 현재 금리가 경제에 중립적인 범위의 상단에 있으며, 아직 2차 물가 파급효과는 나타나지 않았다고 설명
- 투자자들은 ECB가 수신금리를 올해 두 차례 올려 2.5%로 만든 데 이어 향후 1년간 25bp씩 거의 네 차례 더 인상할 가능성을 반영

③ 미국채 10년물 5.27%
- 미국채 10년물 금리가 장중 11bp 넘게 오른 5.27%로 거의 20년 만의 최고치를 기록했고, 맨그룹은 연말 전 5.5% 도달 가능성을 제시
- 맨그룹은 인플레이션과 재정 지속가능성 우려, 높은 재정적자 비율을 매도 배경으로 지목하며 AI 자본지출과 소비 위축 가능성을 경고
- 골드만삭스는 9월 하이일드채 발행액이 올해 최대인 385억달러에 달하면서 위험 프리미엄이 5개월 만의 최고 수준으로 확대됐다고 진단

④ 사우디 핵심 송유관 재가동
- 사우디아라비아가 드론 공격으로 중단됐던 동서 횡단 송유관을 복구해 하루 약 350만배럴의 원유 수송을 재개
- 송유관 총수송 능력은 하루 약 700만배럴이며 통상 약 500만배럴이 수출용으로 배정돼 사우디의 대체 수출 경로가 복구
- 사우디는 9월 원유 수출량을 하루 500만배럴 이상으로 늘렸으며, 재가동은 공급 확보에 어려움을 겪어온 구매자들에게 안도감을 줄 전망

⑤ 엔비디아 자사주 매입 확대
- 엔비디아가 자사주 매입 한도를 1,500억달러 늘려 남은 총한도를 2,350억달러로 확대하고 2028회계연도까지 매입을 완료할 계획
- 엔비디아는 AI 에이전트의 접근 대상을 실시간 통제하고 규칙 위반 시 작동을 중단하는 두 가지 오픈소스 보안 도구도 공개
- 회사는 신제품이 AI 개발 속도를 늦추지 않으면서 보안 사고를 막을 수 있는 방안이라고 제시
(자료: Bloomberg News)

유가와 미 국채 금리의 연동성, 1990년 이후 최고 (FT)

- 9월 WTI 가격과 미국 10년물 국채 금리 상관계수 65%, 걸프전 당시 기록한 66%에 근접
- 호르무즈해협 불확실성으로 유가 70달러대와 100달러 이상 사이 급등락, 글로벌 차입비용까지 직접 좌우
- WTI 배럴당 1달러 상승 시 미국 10년물 금리 약 0.02%포인트 상승, 금리는 2007년 이후 최고 수준
- 에너지발 인플레이션 장기화 우려로 경제지표보다 유가가 채권시장과 중앙은행 정책의 핵심 변수로 부상
- 유럽 천연가스 가격도 올해 160% 급등, 향후 금리 방향은 연준보다 이란 분쟁과 에너지 공급에 더 크게 좌우될 가능성

https://www.ft.com/content/f894f69a-9e2b-4c3f-bf5d-c5c4dc0e6197

중국, 부동산 경기 부양 위해 주택담보대출 보조금 도입 (Bloomberg)

- 중국 정부, 10월 1일부터 전국 최초의 주택담보대출 이자 보조제도 시행
- 신규 상업용 대출을 이용한 생애 첫 주택 구매자 대상, 면적 120㎡·가격 150만 위안 이하 조건
- 대출금 최대 100만 위안에 연 1%포인트 이자 지원, 보조기간 최장 5년
- 현행 대출금리 기준 차입비용 약 3분의 1 절감, 100만 위안 대출 시 누적 이자 최대 약 5만 위안 감소
- 장기 부동산 침체와 내수 둔화 대응 목적이나, 주택가격 높은 대도시에서는 지원 효과 제한 가능성

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-29/china-offers-mortgage-subsidies-to-boost-ailing-property-sector

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/30 Bloomberg>

① 미국채 30년물 5.61% 돌파
- 미국채 30년물 금리가 장중 5.61%를 웃돌아 2002년 이후 최고치를 기록했고, 바클레이즈는 6%까지 상승할 가능성을 제시
- 바클레이즈의 안슐 프라단은 AI 인프라 투자가 생산성 향상으로 이어지면 연준이 정책금리를 시장 예상만큼 낮출 이유가 줄어들 수 있다고 분석
- 파라마운트의 320억달러 회사채 발행도 장기채 약세를 부추긴 가운데 씨티그룹은 유가가 의미 있게 하락하지 않으면 큰 폭의 채권 랠리 계기가 부족하다고 진단

② 연말 추가 인상 가능성
- 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 올해 한 차례 추가 금리 인상이 적절할 수 있지만, 이달 인상한 만큼 서두를 필요는 없다고 강조
- 연준은 9월 기준금리를 25bp 올렸으며, 점도표에서 대다수 정책위원은 연내 한 차례 더 25bp 인상을 예상하고 8명은 2027년 추가 인상을 전망
- 발언이 시장 예상보다 덜 매파적으로 받아들여져 미국채 2년물 금리는 하락했으며, 윌리엄스는 물가가 올해 3.5%에서 2028년 2%로 둔화할 것으로 예상

③ 소비심리·구인 동반 악화
- 미국 9월 소비자신뢰지수가 전월보다 6.7포인트 하락한 81.9로 2014년 이후 최저치를 기록하며 시장 예상치 89를 하회
- 현재 상황 평가지수는 2021년 이후 최저, 향후 6개월 기대지수는 1년여 만의 최저로 하락했으며 높은 휘발유 가격 등 생활비 부담이 지속
- 8월 구인건수도 약 710만건으로 5개월 만의 최저이자 모든 시장 전망치를 밑돌았지만, 해고 감소와 퇴직률 1.9% 유지로 ‘저채용·저해고’ 양상 지속

④ 사우디 수송 확대에 유가 하락
- 사우디가 동서 횡단 송유관 수송 능력을 약 절반까지 복구하면서 브렌트유가 2% 넘게 내려 배럴당 103달러를 하회
- 호르무즈 해협의 해상 운송 위험과 미·이란 협상 교착에도 원유 수송이 이어지며 해협 재개방 합의 지연에 대한 우려를 일부 완화
- 트럼프 행정부는 연료 가격 급등에 대응해 전략비축유에서 최대 4,000만배럴을 방출하기로 결정

⑤ 오우라 IPO 연기
- 스마트링 제조업체 오우라가 IPO 시장 불확실성을 이유로 미국 상장을 연기하며 최대 22억달러 규모의 자금 조달 계획에 제동
- 지난주 청약 주문이 매각 예정 주식의 약 4배에 달했지만, 일부 투자자는 목표 기업가치 우려로 참여를 포기한 것으로 전해짐
- 홀텍뉴클리어와 뱀부인슈어런스서비스도 최근 IPO를 연기한 가운데 앤트로픽 상장을 기다리는 시장으로 경계감 확산
(자료: Bloomberg News)

중국의 ‘미니 부양책’, GDP 목표 달성 이상의 효과는 제한적 (Bloomberg)

- 중국, 경기 둔화 대응 위해 주택담보대출 이자 보조·정책금융 금리 인하·재대출 한도 확대 발표
- 담보보완대출 금리 0.25%포인트 인하, 기술·인프라 등을 위한 재대출 한도 7,000억 위안 증액
- 신규 생애 첫 주택 대출에 연 1%포인트 보조 제공, 장기 침체한 부동산 수요 회복 시도
- 부양책, 2026년 성장률 목표 4.5~5% 달성에는 기여하나 내수·고용·부동산의 구조적 부진 해소에는 역부족
- 자본유출 위험·높은 부채·은행 수익성 악화로 대규모 통화완화 제약, 추가 재정지원 필요성 지속

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-30/china-s-mini-stimulus-seen-securing-gdp-target-not-much-more

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_10/1 Bloomberg>

① PCE 둔화에도 소비 견조
- 미국 8월 근원 PCE 물가지수는 전월 대비 0.2%, 전년 대비 3.0% 상승해 각각 예상치 0.3%, 3.3%를 하회
- 실질 개인소비지출은 전월 대비 0.6% 늘어 2025년 3월 이후 최대폭을 기록했고, 헤드라인 PCE 상승률도 전년 대비 3.4%로 예상치 3.7%를 하회
- 트레이더들은 10월 금리 인상 확률을 40% 아래로 낮췄지만, 에버코어는 강한 성장세로 최종금리 논쟁이 이어질 것으로 전망

② 10년물 금리 8%?
- TS롬바르드는 미국 10년물 금리가 장기적으로 8%까지 오를 수 있다고 전망했고, 골드만삭스는 두 번째 금리 인상 예상 시점을 10월에서 12월로 연기
- TS롬바르드는 국채 공급 확대와 물가 억제를 위한 정치적 의지 부족을 이유로 제시했으며, 10년물 금리는 이날 5.29%로 2007년 이후 최고치 기록
- 골드만삭스는 4분기 근원 PCE 상승률을 3.0%로 예상하면서도 FOMC가 추가 인상이 불필요하다고 결론 내릴 가능성도 상당히 높다고 진단

③ 모기지 금리 7.30%
- 미국 30년 고정 모기지 금리가 18bp 오른 7.30%로 2023년 11월 이후 최고치를 기록하며 6주 연속 상승
- 5년 변동금리는 37bp 급등한 6.47%로 2년여 만의 최고치에 올랐고, 주택구입용 대출 신청지수는 4.3% 하락해 2025년 4월 이후 최저
- 퍼스트아메리칸파이낸셜은 주택 판매가 더 둔화할 수 있지만 심각한 경기침체가 없다면 주택 가격의 큰 폭 하락 가능성은 낮다고 전망

④ BOE, 길트시장 충격 전이 경고
- 영란은행은 길트시장의 헤지펀드 레버리지와 AI 관련 자산·회사채 익스포저가 맞물려 시장 간 충격 확산 위험이 커졌다고 경고
- 파운드화 레포시장 성장으로 길트를 담보로 레버리지 거래에 나서는 투자자가 늘었고, 길트 10년물 금리는 글로벌 금융위기 당시 수준에 근접
- BOE는 여러 시장의 취약성이 동시에 현실화될 가능성을 지적하며 길트 레포시장의 복원력 강화와 레버리지 위험 관리 방안을 검토

⑤ 연준, 스트레스테스트 개편
- 연준은 스트레스 자본완충요건 산정에 최근 2년간 연례 감독 스트레스테스트 결과의 평균을 사용하는 제도 개편을 확정
- 스트레스테스트 시나리오와 주요 모델 변경에 외부 의견을 수렴하고, 공개 의견수렴을 거친 모델만 활용하는 방식은 2028년부터 적용
- 연준은 자본요건의 연도별 변동성이 약 50% 줄어들지만 은행권 전체 자본요건에는 실질적 영향이 없을 것으로 예상
(자료: Bloomberg News)

* 9월 한국 수출/입: 예상 상회
- 수출 1,209억달러(+83.5%)
- 일평균 수출 56.3억달러(+105%)
- 반도체 수출 603억달러(+263%)
- 반도체 역대 최대 수출 재경신
- 수입 711억달러(+26.0%)
- 무역수지 498억달러 흑자

<반도체는 고점 경신, 비반도체는 저점 통과>

9월 수출도 강했습니다. 반도체 수출이 역대 최대실적을 기록했고, 소재와 산업재 수출도 반등했습니다. 메모리반도체 수출 강세가 지속되는 가운데, 여타 품목 수출도 반등하고 있다는 점은 긍정적입니다.