金十整理：美联储若按兵不动 市场紧盯沃什六大政策信号

1.12月加息信号——市场普遍预计本次暂停加息，但12月加息预期依然较强。
沃什会否将本次决定描述为暂时等待更多数据，还是认为紧缩力度已经足够，将是最重要的政策悬念。
2. 通胀压力是否扩散——美国9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI同比上涨2.6%。
市场关注沃什是否认为能源价格上涨正在向服务、商品及通胀预期传导。
如果强调二次传导风险，将强化其继续收紧货币政策的理由。
3. 放弃前瞻的代价——沃什此前多次表示不愿预先判断未来会议的利率决定。
10月16日，他再次拒绝透露未来政策路径。
市场将观察，他能否在不明确承诺加息时间的情况下，传递清晰的政策立场。
4. 美债收益率与金融条件——长期美债收益率保持高位，融资成本上升对住房市场及其他利率敏感领域构成压力。
沃什会否认为金融条件收紧已经替代了部分政策加息，值得关注。
5. 人工智能的双重影响——沃什此前指出，人工智能投资正在推动需求，而生产率改善的效果可能需要更长时间才会体现。
市场将关注他如何评估AI投资带来的短期通胀压力，以及长期生产率增长可能对利率政策产生的影响。
6. 美联储政治压力——本次会议恰逢11月3日美国中期选举之前，特朗普此前持续要求美联储降息。
沃什会否回应政治压力、强调委员会独立决策，或刻意避免讨论政治问题，也将受到关注。

金十整理：本月美联储决议后 还有哪些大事能改变未来加息预期？

1.10月29日：美国第三季度GDP初值——该数据将在美联储决议公布后的次日发布，市场将借此判断美国经济增长是否继续保持韧性，以及高利率是否已经明显影响经济活动。
2. 10月29日：美国9月PCE通胀数据——作为美联储密切关注的通胀指标，核心PCE的变化将有助于判断近期能源与生产成本上涨是否进一步传导至消费价格。
3. 11月6日：美国10月非农就业报告——在9月非农就业人数仅增加2.9万人之后，市场将关注就业增长能否反弹。
如果就业持续疲弱，可能加大美联储在通胀与就业双重目标之间的权衡难度。
4. 11月10日：美国10月CPI——该数据将成为检验9月通胀加速是否持续的重要依据。
若核心通胀继续超预期，12月加息预期可能受到进一步支持。
5. 11月13日：美国10月PPI——生产端价格数据有助于观察企业成本压力是否缓解，以及投入成本上涨是否存在继续传导至消费者的风险。
6. 11月18日：美联储公布10月会议纪要——如果10月决定维持利率不变，会议纪要将有助于揭示官员为何选择等待，以及对通胀风险、加息节奏和金融条件的讨论。
7. 12月4日：美国11月非农就业报告——这将是12月议息会议前又一份重要的就业数据，可能影响官员对劳动力市场是否需要进一步降温的判断。
8. 12月8日至9日：美联储年内最后一次议息会议——届时美联储将公布新一期经济预测及点阵图，市场可以直接比较官员对2027年及以后利率路径的最新判断。

SK海力士称未来三年DRAM和HBM产能基本售罄
10月28日讯，SK海力士在财报会上表示，截至2029年的未来三年，公司DRAM和高带宽内存（HBM）产能基本已售罄，长期销售前景显著改善。
公司已于第二季度完成下一代HBM4E样品出货，HBM4开发与认证进展符合客户时间表。

新西兰联储主席布雷曼将于十分钟后接受多家媒体的节目专访。

中证500股指期货（IC）主力合约日内涨幅达2.00%，现报6604.8点。
中证1000股指期货（IM）主力合约日内涨幅扩大至2.00%，现报6533.0点。

创业板指涨3%，深证成指涨超2%，沪指涨0.7%，人形机器人板块、PCB概念、MLCC概念涨幅居前，全市场超4000只个股上涨。

科创50指数涨超3%，成分股中，澜起科技涨超7%，佰维存储涨超6%。

港股物理AI板块持续走高，越疆(02432.HK)涨超12%，优必选(09880.HK)涨超11%，禾赛-W(02525.HK)涨超10%，群核科技(00068.HK)涨近9%。

早盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，乙二醇（EG）涨超3%，合成橡胶涨近3%，氧化铝、苹果、焦煤、聚氯乙烯（PVC）、红枣涨超2%，铂涨超1%。
跌幅方面，碳酸锂跌超3%，集运欧线跌超2%，烧碱跌近2%，纤维板跌超1%，纯苯跌近1%。

铠侠股价大涨16%，此前SK海力士财报超预期。

1. 美联储威廉姆斯表示没有必要急于行动，可以等待更多数据；但若经济符合其预测，年底前进一步加息可能是适当的。
属于“短期耐心、年底仍可能加息”。
（9月29日）2. 美联储理事巴尔认为经济增长稳健、劳动力市场仍有韧性，通胀仍然过高，支持进一步控制通胀。
（9月29日）3. 美联储理事杰斐逊认为经济活动和就业整体稳健，通胀高于目标；强调综合评估经济数据、前景及风险，而非依据单一指标决策。
（10月1日）4. 美联储洛根认为最终可能还需要累计加息50个基点，但没有明确具体行动时间。
（10月1日）5. 美联储卡什卡利预计今年可能还需加息一次，明年是否继续取决于通胀和经济韧性。
（10月1日）6. 美联储理事沃勒认为通胀仍过高，关税、能源价格和需求压力使通胀风险持续；他支持9月加息，并强调决定源于数月累积的证据，而非单月数据。
（10月8日）7. 美联储主席沃什拒绝提前暗示10月是否加息。
他明确表示，不会预先判断会议结果，也不认为应该提前宣布自己在今年剩余会议上可能采取什么行动。
（10月16日）

1. 据悉Meta 250亿美元股票发行获约5倍超额认购。
2. 甲骨文扩大英伟达芯片合作，引入谷歌、Cerebras等供应商。
3. 毕马威调查：全球CEO对经济前景信心创五年新低，对AI投资意愿仍强劲。
4. SK海力士Q3营业利润创新高，预计存储短缺持续至2030年，全年股东回报约100万亿韩元。
5. AI推高内存等成本，消息称惠普等PC大厂将部分生产转回中国。
6. 谷歌DeepMind发布Genie 4：文字生成可探索虚拟世界，支持实时改变场景。
7. 华为将韬定律思想引入基站设计，发布新一代移动通信网产品及解决方案。
8. OpenAI据称计划采购谷歌AI芯片，降低对英伟达依赖。
9. 《上海市加快发展新一代智能制造行动方案》印发：推动8000台人形机器人进工厂。
10. 特朗普称将在相关文件中“正式禁用”AI一词。
11. 消息称百度将披露世界模型研发进展，或先用于自动驾驶。

美国总统特朗普：（被问及中期选举后是否会对伊朗发动更多打击）任何事都有可能发生。

现货白银日内跌超1.00%，现报53.86美元/盎司。
纽约期银日内跌幅达1.00%，现报53.97美元/盎司。

A股人形机器人板块午后持续活跃，上纬新材此前涨停，长盛轴承涨超18%，敏芯股份涨超17%，宇树科技涨超15%。

部分年金、保险、公募基金等机构近日加大买入力度
10月28日讯，记者获悉，当前投资机构普遍认为A股市场出现超调，部分年金、保险、公募基金等机构已加大买入力度。

金十整理：美联储决议倒计时 美元、美债、黄金将如何反应？

1.荷兰国际：预计美元本周整体获得支撑。
美联储的鹰派政策背景、较高的能源价格，以及市场在议息会议前的仓位调整，都有利于美元保持韧性。
2. 道明证券：预计美元短期仍将保持强势，但外汇市场已积累较多美元多头仓位。
美国中期选举过后，随着事件风险消退及年底季节性因素显现，美元可能面临回吐涨幅的压力。
3. 丹斯克银行：如果美联储维持利率不变，且沃什继续避免提供明确前瞻指引，美债收益率可能小幅下行，收益率曲线则可能重新趋陡。
欧元兑美元可能短暂走高，但这种反弹未必持久。
4. PIMCO：认为长期美债收益率上升已抵消部分股市上涨带来的财富效应。
美联储如何评价金融条件，可能影响市场对后续利率调整必要性的判断。
5. 三菱日联：认为意外加息将明显偏鹰，而维持利率不变也未必是鸽派信号。
如果美联储暂停加息的同时释放强烈抗通胀立场，市场仍可能重新定价未来的利率路径。
6. 据路透社：路透社指出，油价回落减轻了部分通胀担忧，推动金价反弹。
但如果能源价格再次持续上涨，可能进一步强化美联储维持紧缩政策的预期；高美债收益率和强美元也会增加黄金面临的压力。
7. 美国合众：美国合众银行认为，住房市场已明显感受到高利率压力，但整体经济活动仍具韧性。
若美联储继续强调紧缩必要性，房地产及其他利率敏感行业面临的融资压力可能持续。

港股半导体板块持续走强，君正股份(03223.HK)涨超18%，澜起科技(06809.HK)涨超9%，兆易创新(03986.HK)、华虹宏力(01347.HK)涨超8%，长光辰芯(03277.HK)涨超7%。

金十整理：AI热潮下的美联储两难 加息能否真正抑制通胀？

1.PIMCO：人工智能投资正在通过企业资本开支及股市财富效应刺激美国经济需求，增加美联储控制通胀的难度。
但AI相关投资对利率变化的敏感程度较低，进一步加息可能首先抑制房地产及其他传统行业，而非AI投资本身。
美联储应采取更加渐进的紧缩方式，避免对非AI行业造成过大冲击。
2. 旧金山联储：AI基础设施建设正推动美国科技设备需求及价格上涨，目前尚未发现AI带来的价格压力明显扩散至其他行业。
长期而言，AI提高生产率可能抑制通胀，但短期投资需求又可能推高价格，使货币政策面临更复杂的权衡。
3. 高盛资产管理：累计约1万亿美元的AI资本开支以及政府支出正在推动全球经济活动回升，美国第三季度GDP增速一度被追踪估计为3.4%。
不过，人工智能相关科技产品涨价也在推高美国商品通胀。
预计美联储今年还会加息一次，但认为随着通胀趋于正常化，2027年未必需要继续收紧政策。
4. 摩根士丹利：数据中心建设需求虽然依然强劲，但融资成本正在成为AI投资面临的新障碍。
自今年1月以来，美国5年期国债收益率上涨超过100个基点，数据中心相关资产的信用利差也有所扩大，意味着融资成本正在提高。
AI投资热潮虽然可能支撑经济增长，但并非完全不受高利率影响。
5. 贝莱德：人工智能基础需求依然强劲，但投资回报与融资可持续性需要更加谨慎地评估。
AI相关基础设施对能源、电力及关键资源的需求，也可能带来新的供应瓶颈和通胀压力。
与此同时，长期利率上涨会影响资本密集型项目的融资成本，使AI投资与货币政策之间的关系更加复杂。
6. 花旗财富管理：人工智能投资正在从基础设施建设逐渐扩展至实体经济的更多领域，成为支持企业投资和经济增长的重要动力。
美国经济及企业盈利仍具有韧性，但通胀、高利率和地缘政治风险意味着金融环境仍可能保持波动，AI投资扩张并不意味着经济可以完全免受紧缩政策影响。
7. 美国合众银行：美国消费支出仍然健康，人工智能相关商业投资也继续支撑经济增长，但能源成本和其他供给端因素正在增加通胀压力。
经济韧性可能使美联储继续渐进加息，不过如果AI投资出现明显回落，高利率与资本支出下降叠加，也会增加经济放缓风险。

据英国金融时报：英国央行预计将在11月启动短期预防性货币紧缩政策。