🇦🇲
Армения: укрепление армянского драма
//Аналитики ЕАБР//
Армянский драм демонстрирует устойчивое укрепление к валютам стран – торговых партнеров с начала II квартала 2022 г. По итогам июля текущего года по сравнению с началом 2022 г. армянский драм укрепился к корзине валют – к доллару на 19,8% г/г, к евро на 21,7% г/г, к российскому рублю на 32,4% г/г. В терминах реального эффективного курса армянский драм укрепился на 33,6% за 2022 г. и на 40% по итогам июня 2023 г. в сравнении с началом 2022 г.
Укрепление драма преимущественно обусловлено масштабным притоком финансовых ресурсов в страну. Это связано с перемещением физических лиц, притоком денежных переводов и капитала в Армению. Чистый приток трансграничных переводов через банковскую систему в 2022 г. составил 2,6 млрд долл., или 13,2% ВВП, что в четыре раза превышает средний показатель за последние пять лет (665 млн долл., или 5,2% ВВП). За январь – июнь текущего года показатель увеличился еще на 897 млн долл., или на 90% г/г. Рост экспортной выручки от поставок товаров (+80% в 2022 г. и +72,8% г/г в первом полугодии 2023 г.) и услуг (+2,4 раза в 2022 г. и +2,2 раза г/г в I квартале 2023 г.), а также чистое поступление ПИИ в размере 998 млн долл. (+2,7 раза г/г в 2022 г.) также способствовали увеличению предложения иностранной валюты в стране.
По оценкам ЦБ РА, по состоянию на конец 2022 г. в РА находилось 99 тыс. нерезидентов, 51 тыс. из которых являются релокантами, занятыми преимущественно в ИТ-секторе. Число туристов, посетивших страну в 2022 г., увеличилось на 90% г/г, а в первом полугодии 2023 г. – на 70,3% г/г. Туристическая активность и в целом большое число иностранных посетителей сформировали повышенный спрос на национальную валюту – дополнительно к уже увеличившемуся спросу на армянский драм после расширения потребления из-за притока денежных переводов.
Значительные объемы притока денежных переводов укрепляют национальную валюту, что может отрицательно повлиять на конкурентоспособность экспорта и, согласно исследованиям (Anwar, Mang, 2022), спровоцировать «голландскую болезнь». Резкий рост доходов потребителей создает спрос в неэкспортируемых секторах экономики (это, например, строительство и значительная часть услуг и торговли) и стимулирует увеличение зарплат – с существенным отрывом от других отраслей. Со временем роль экспортоориентированного индустриального сектора экономики может уменьшиться из-за перемещения производственных ресурсов в неэкспортируемые отрасли. Такой сценарий подразумевает скорее фундаментальное укрепление национальной валюты, чем кратковременную переоцененность, которая (Magud, Sosa, 2010), как правило, является причиной потерь экономического роста. Вместе с тем шоки, способные вызвать «голландскую болезнь», – в случае Армении это крупный приток капитала и денежных переводов – обычно связаны с периодами экономического бума. Это последствия изобилия иностранной валюты, у которого есть и немаловажные благотворные эффекты, такие как общий рост доходов, доступность импорта капитальных и инвестиционных товаров.
Согласно базовому сценарию прогноза ЕАБР, номинальный курс валюты на конец года сложится вблизи 397 драмов к доллару. Это несколько слабее текущего уровня, однако все еще значительно ниже по сравнению с началом 2022 г. (482 драма за доллар). Факторами ослабления драма станут постепенная корректировка внешнего спроса (частичный отток релокантов, завершение пика туристической активности, стабилизация объемов экспорта, рост импорта на фоне укрепления драма, а также увеличение спроса на минеральные товары [газ] в холодное время года) и снижение ставок на денежном рынке РА. В среднесрочной перспективе драм будет слабеть к доллару в номинальном выражении, однако курс сложится ниже уровней конца 2021-го – начала 2022 г. Это обусловлено влиянием перманентной составляющей – повышения производительности армянской экономики благодаря тому, что значительная доля релокантов, видимо, намерена продолжить свое пребывание в РА.
@eabr_bank
Армения: укрепление армянского драма
//Аналитики ЕАБР//
Армянский драм демонстрирует устойчивое укрепление к валютам стран – торговых партнеров с начала II квартала 2022 г. По итогам июля текущего года по сравнению с началом 2022 г. армянский драм укрепился к корзине валют – к доллару на 19,8% г/г, к евро на 21,7% г/г, к российскому рублю на 32,4% г/г. В терминах реального эффективного курса армянский драм укрепился на 33,6% за 2022 г. и на 40% по итогам июня 2023 г. в сравнении с началом 2022 г.
Укрепление драма преимущественно обусловлено масштабным притоком финансовых ресурсов в страну. Это связано с перемещением физических лиц, притоком денежных переводов и капитала в Армению. Чистый приток трансграничных переводов через банковскую систему в 2022 г. составил 2,6 млрд долл., или 13,2% ВВП, что в четыре раза превышает средний показатель за последние пять лет (665 млн долл., или 5,2% ВВП). За январь – июнь текущего года показатель увеличился еще на 897 млн долл., или на 90% г/г. Рост экспортной выручки от поставок товаров (+80% в 2022 г. и +72,8% г/г в первом полугодии 2023 г.) и услуг (+2,4 раза в 2022 г. и +2,2 раза г/г в I квартале 2023 г.), а также чистое поступление ПИИ в размере 998 млн долл. (+2,7 раза г/г в 2022 г.) также способствовали увеличению предложения иностранной валюты в стране.
По оценкам ЦБ РА, по состоянию на конец 2022 г. в РА находилось 99 тыс. нерезидентов, 51 тыс. из которых являются релокантами, занятыми преимущественно в ИТ-секторе. Число туристов, посетивших страну в 2022 г., увеличилось на 90% г/г, а в первом полугодии 2023 г. – на 70,3% г/г. Туристическая активность и в целом большое число иностранных посетителей сформировали повышенный спрос на национальную валюту – дополнительно к уже увеличившемуся спросу на армянский драм после расширения потребления из-за притока денежных переводов.
Значительные объемы притока денежных переводов укрепляют национальную валюту, что может отрицательно повлиять на конкурентоспособность экспорта и, согласно исследованиям (Anwar, Mang, 2022), спровоцировать «голландскую болезнь». Резкий рост доходов потребителей создает спрос в неэкспортируемых секторах экономики (это, например, строительство и значительная часть услуг и торговли) и стимулирует увеличение зарплат – с существенным отрывом от других отраслей. Со временем роль экспортоориентированного индустриального сектора экономики может уменьшиться из-за перемещения производственных ресурсов в неэкспортируемые отрасли. Такой сценарий подразумевает скорее фундаментальное укрепление национальной валюты, чем кратковременную переоцененность, которая (Magud, Sosa, 2010), как правило, является причиной потерь экономического роста. Вместе с тем шоки, способные вызвать «голландскую болезнь», – в случае Армении это крупный приток капитала и денежных переводов – обычно связаны с периодами экономического бума. Это последствия изобилия иностранной валюты, у которого есть и немаловажные благотворные эффекты, такие как общий рост доходов, доступность импорта капитальных и инвестиционных товаров.
Согласно базовому сценарию прогноза ЕАБР, номинальный курс валюты на конец года сложится вблизи 397 драмов к доллару. Это несколько слабее текущего уровня, однако все еще значительно ниже по сравнению с началом 2022 г. (482 драма за доллар). Факторами ослабления драма станут постепенная корректировка внешнего спроса (частичный отток релокантов, завершение пика туристической активности, стабилизация объемов экспорта, рост импорта на фоне укрепления драма, а также увеличение спроса на минеральные товары [газ] в холодное время года) и снижение ставок на денежном рынке РА. В среднесрочной перспективе драм будет слабеть к доллару в номинальном выражении, однако курс сложится ниже уровней конца 2021-го – начала 2022 г. Это обусловлено влиянием перманентной составляющей – повышения производительности армянской экономики благодаря тому, что значительная доля релокантов, видимо, намерена продолжить свое пребывание в РА.
@eabr_bank
🔥8👍2
Forwarded from Экономика министрлігі 🇰🇿
В ходе встречи стороны обсудили вопросы двустороннего сотрудничества, в том числе перспективы реализации новых проектов.
На сегодняшний день доля проектов Казахстана в портфеле ЕАБР составляет 57%. За период сотрудничества ЕАБР с Республикой Казахстан реализовано 104 проекта: строительство магистрального газопровода Сарыарка, расширение и модернизация международного аэропорта Алматы, Большая Алматинская Кольцевая Автодорога (БАКАД), строительство автомобильного пункта пропуска «Нур жолы», строительство солнечных и ветровых электростанций и др.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥5👍3
🇰🇿
Казахстан: новые бюджетные правила
//Экономист ЕАБР Айгуль БЕРДИГУЛОВА//
Использование средств из Национального фонда (НФ) возросло в последние годы. В период 2007–2014 гг. объем трансферта из НФ в бюджет составлял в среднем 4,8% ВВП, после 2015 г. показатель повысился до 12,9% ВВП (см. рисунок 1). В 2007–2017 гг. использование средств носило контрциклический характер, о чем свидетельствует отрицательный коэффициент корреляции между объемом трансферта и динамикой мировых цен на нефть (см. рисунок 2). В последние пять лет платежи из НФ в республиканский бюджет стали носить процикличный характер (положительный коэффициент корреляции на рисунке 2). В 2021 и 2022 гг. объем трансферта увеличивался, несмотря на улучшение экономической ситуации и повышение мировых цен на нефть.
Фискальные правила, введенные с 2023 г., призваны обеспечить контрциклическое использование средств НФ. Первое правило устанавливает потолок для объема гарантированного трансферта из НФ. Он не должен превышать объема поступлений в НФ от компаний нефтедобывающей отрасли, рассчитанного по цене отсечения на нефть. Цена отсечения вычисляется на основе исторической динамики мировой цены на нефть марки Brent. В 2023 г. она составляет 48,9 долл. за баррель, а в 2024 г. – 42,2 долл. за баррель. Второе правило устанавливает потолок для роста расходов государственного бюджета. Показатель не должен превышать уровень долгосрочного экономического роста (средняя за последние 10 лет). Действие второго бюджетного правила временно приостановлено. Предполагается, что оба правила начнут функционировать в полной мере с 2024 г. Тем не менее первое правило уже начало действовать. Так, по итогам первого полугодия 2023 г. объем трансферта из НФ снизился на 12,2% г/г. В долгосрочной перспективе полагаем, что новые фискальные правила будут способствовать согласованности налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики.
@eabr_bank
Казахстан: новые бюджетные правила
//Экономист ЕАБР Айгуль БЕРДИГУЛОВА//
Использование средств из Национального фонда (НФ) возросло в последние годы. В период 2007–2014 гг. объем трансферта из НФ в бюджет составлял в среднем 4,8% ВВП, после 2015 г. показатель повысился до 12,9% ВВП (см. рисунок 1). В 2007–2017 гг. использование средств носило контрциклический характер, о чем свидетельствует отрицательный коэффициент корреляции между объемом трансферта и динамикой мировых цен на нефть (см. рисунок 2). В последние пять лет платежи из НФ в республиканский бюджет стали носить процикличный характер (положительный коэффициент корреляции на рисунке 2). В 2021 и 2022 гг. объем трансферта увеличивался, несмотря на улучшение экономической ситуации и повышение мировых цен на нефть.
Фискальные правила, введенные с 2023 г., призваны обеспечить контрциклическое использование средств НФ. Первое правило устанавливает потолок для объема гарантированного трансферта из НФ. Он не должен превышать объема поступлений в НФ от компаний нефтедобывающей отрасли, рассчитанного по цене отсечения на нефть. Цена отсечения вычисляется на основе исторической динамики мировой цены на нефть марки Brent. В 2023 г. она составляет 48,9 долл. за баррель, а в 2024 г. – 42,2 долл. за баррель. Второе правило устанавливает потолок для роста расходов государственного бюджета. Показатель не должен превышать уровень долгосрочного экономического роста (средняя за последние 10 лет). Действие второго бюджетного правила временно приостановлено. Предполагается, что оба правила начнут функционировать в полной мере с 2024 г. Тем не менее первое правило уже начало действовать. Так, по итогам первого полугодия 2023 г. объем трансферта из НФ снизился на 12,2% г/г. В долгосрочной перспективе полагаем, что новые фискальные правила будут способствовать согласованности налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики.
@eabr_bank
🔥11
Поделитесь мнением и получите доступ к эксклюзивному материалу
Опрос, который поможет сделать канал ЕАБР лучше, ещё не завершился. Вы можете получить эксклюзивную инфографику по экономике центральноазиатской пятёрки. Для этого достаточно пройти опрос по ссылке в конце поста.
Наша команда доверяет аудитории канала и хочет повысить качество материалов. Ваша обратная связь поможет справиться с этой задачей намного эффективнее.
👍 Вы сможете получать более целевой контент в удобном виде.
👍 Наша команда лучше поймёт аудиторию и сможет публиковать наиболее полезные материалы.
Опрос анонимный. Все данные используются в обобщённом виде. Успейте получить материал!
➡️ Пройти опрос (5-7 минут)
Опрос, который поможет сделать канал ЕАБР лучше, ещё не завершился. Вы можете получить эксклюзивную инфографику по экономике центральноазиатской пятёрки. Для этого достаточно пройти опрос по ссылке в конце поста.
Наша команда доверяет аудитории канала и хочет повысить качество материалов. Ваша обратная связь поможет справиться с этой задачей намного эффективнее.
👍 Вы сможете получать более целевой контент в удобном виде.
👍 Наша команда лучше поймёт аудиторию и сможет публиковать наиболее полезные материалы.
Опрос анонимный. Все данные используются в обобщённом виде. Успейте получить материал!
➡️ Пройти опрос (5-7 минут)
👍2🔥1
Недельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇧🇾 В Беларуси продолжил ускоряться рост экономики в годовом выражении. ВВП вырос на 2,9% г/г по итогам января — июля 2023 г. после 2% г/г за январь — май 2023 г. Промышленность по-прежнему является основным драйвером роста (прирост на 7,1% г/г в январе — июле после 6% г/г в январе-июне). Однако помесячная динамика указывает на некоторое замедление скорости роста: +13,7% г/г в июле после +15,5% г/г в июне, при этом на июль предыдущего года приходилась максимальная глубина спада промышленного производства. В оставшиеся месяцы текущего года по мере повышения базы сравнения промышленность и ВВП замедлят темпы роста. Вместе с тем динамичный рост в первой половине года обеспечит высокий итоговый рост ВВП за 2023 г.
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 4,8% г/г в январе-июле 2023 г. Ключевым драйвером экономики остаются инвестиции (+12,4% г/г в январе-июле 2023 г.). Реализация государственных инициатив поддержала рост капиталовложений в транспорте и складирование (57,7% г/г), образование (+24,3% г/г) и сельском хозяйстве (+21,3% г/г). Проводимые мероприятия по расширению мощностей (в т.ч. на месторождение Тенгиз) способствовали увеличению инвестиций в горнодобывающей отрасли на 8,4% г/г. Динамику экспорта ограничили обязательства Казахстана в рамках соглашения ОПЕК+. В оставшейся части года мы ожидаем сохранения сильного инвестиционного спроса, что компенсирует слабость экспорта. Прогнозируем рост ВВП на 4,3% по итогам 2023 г.
🇰🇬 Выпуск промышленного производства Кыргызской Республики снизился на 1,8% г/г в январе-июле 2023 г., после роста на 0,4% г/г по итогам первого полугодия 2023 г. Ухудшение показателя обеспечено сокращением на 5,4% г/г объема производства основных металлов (преимущественно золота), а также отрицательной динамикой в энергосекторе в условиях маловодья. Поддержку промышленному производству оказали предприятия текстильного сектора и добыча металлических руд. Полагаем, что в оставшейся части года динамика промышленного производства будет волатильной и определяться объемами производства золота на руднике Кумтор.
🇷🇺 Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 350 б. п., до уровня 12% годовых на внеочередном заседании совета директоров. Значительное повышение ключевой ставки стало ответом на продолжающееся усиление инфляционного давления: в мае-июле среднемесячный рост цен с поправкой на сезонность составлял 7,6% годовых в пересчете на год. Одновременно сокращение поступлений экспортной выручки привело к заметному ослаблению курса российского рубля. Своим решением регулятор намерен сформировать динамику денежно-кредитных условий, которые будут способствовать возврату инфляции к целевому ориентиру в 2024 г.
🇹🇯 В Таджикистане инфляция составила 2,3% г/г по итогам июля – на 0,1 п.п. ниже, чем в июне и мае. Сдерживающее влияние на рост цен продолжала оказывать стабильность курса сомони к доллару. Мы ожидаем, что до конца 2023 г. инфляция повысится в связи с ускорением роста потребительских цен в России – главном поставщике импорта в страну, возобновлением постепенного ослабления национальной валюты, а также по причине того, что во второй половине 2022 г. в Таджикистане наблюдался относительно медленный рост цен.
@eabr_bank
🇧🇾 В Беларуси продолжил ускоряться рост экономики в годовом выражении. ВВП вырос на 2,9% г/г по итогам января — июля 2023 г. после 2% г/г за январь — май 2023 г. Промышленность по-прежнему является основным драйвером роста (прирост на 7,1% г/г в январе — июле после 6% г/г в январе-июне). Однако помесячная динамика указывает на некоторое замедление скорости роста: +13,7% г/г в июле после +15,5% г/г в июне, при этом на июль предыдущего года приходилась максимальная глубина спада промышленного производства. В оставшиеся месяцы текущего года по мере повышения базы сравнения промышленность и ВВП замедлят темпы роста. Вместе с тем динамичный рост в первой половине года обеспечит высокий итоговый рост ВВП за 2023 г.
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 4,8% г/г в январе-июле 2023 г. Ключевым драйвером экономики остаются инвестиции (+12,4% г/г в январе-июле 2023 г.). Реализация государственных инициатив поддержала рост капиталовложений в транспорте и складирование (57,7% г/г), образование (+24,3% г/г) и сельском хозяйстве (+21,3% г/г). Проводимые мероприятия по расширению мощностей (в т.ч. на месторождение Тенгиз) способствовали увеличению инвестиций в горнодобывающей отрасли на 8,4% г/г. Динамику экспорта ограничили обязательства Казахстана в рамках соглашения ОПЕК+. В оставшейся части года мы ожидаем сохранения сильного инвестиционного спроса, что компенсирует слабость экспорта. Прогнозируем рост ВВП на 4,3% по итогам 2023 г.
🇰🇬 Выпуск промышленного производства Кыргызской Республики снизился на 1,8% г/г в январе-июле 2023 г., после роста на 0,4% г/г по итогам первого полугодия 2023 г. Ухудшение показателя обеспечено сокращением на 5,4% г/г объема производства основных металлов (преимущественно золота), а также отрицательной динамикой в энергосекторе в условиях маловодья. Поддержку промышленному производству оказали предприятия текстильного сектора и добыча металлических руд. Полагаем, что в оставшейся части года динамика промышленного производства будет волатильной и определяться объемами производства золота на руднике Кумтор.
🇷🇺 Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 350 б. п., до уровня 12% годовых на внеочередном заседании совета директоров. Значительное повышение ключевой ставки стало ответом на продолжающееся усиление инфляционного давления: в мае-июле среднемесячный рост цен с поправкой на сезонность составлял 7,6% годовых в пересчете на год. Одновременно сокращение поступлений экспортной выручки привело к заметному ослаблению курса российского рубля. Своим решением регулятор намерен сформировать динамику денежно-кредитных условий, которые будут способствовать возврату инфляции к целевому ориентиру в 2024 г.
🇹🇯 В Таджикистане инфляция составила 2,3% г/г по итогам июля – на 0,1 п.п. ниже, чем в июне и мае. Сдерживающее влияние на рост цен продолжала оказывать стабильность курса сомони к доллару. Мы ожидаем, что до конца 2023 г. инфляция повысится в связи с ускорением роста потребительских цен в России – главном поставщике импорта в страну, возобновлением постепенного ослабления национальной валюты, а также по причине того, что во второй половине 2022 г. в Таджикистане наблюдался относительно медленный рост цен.
@eabr_bank
👍14
🇷🇺 Россия: какую инфляцию сейчас считать «базовой»
//Экономист ЕАБР Константин Федоров//
Три с половиной года с 2020 по середину 2023 г. стали периодом взлетов и падений темпов инфляции в стране. Рост потребительских цен плавно ускорялся во второй половине 2020 г. – 2021 г. на фоне глобального увеличения издержек вследствие логистических проблем и стимулирования спроса центральными банками во всем мире во время пандемии. Инфляция резко ускорилась в марте – апреле 2022 г., достигнув на некоторое время максимума за 20 лет. Во второй половине 2022 г. темпы роста цен замедлялись. Весной текущего года инфляция падала до 2,3% г/г, но к августу вновь превысила целевой ориентир в 4%.
Динамика инфляции сопровождалась волатильностью относительных цен на составляющие потребительской корзины. В течение длительного времени цены на рынках продовольствия, непродовольственных товаров и услуг демонстрировали практически синхронную динамику. Среднемесячные темпы их роста за период с 2011 по 2023 г. почти идентичны: 0,59% м/м продовольствие, 0,53% м/м непродовольственные товары и 0,57% м/м услуги.
В 2020–2023 гг. многолетняя согласованность ценовых трендов была нарушена. Жесткие санитарные ограничения в 2020–2021 гг. сократили спрос на услуги и затормозили рост цен на них. Высвободившийся спрос сместился на рынок товаров, которые стали дорожать намного быстрее. В начале 2022 г. новый шок усилил расхождение динамики цен на разных сегментах потребительского рынка, однако ненадолго. Траектории цен на продовольствие, непродовольственные товары и услуги перешли к сближению в условиях исчезновения санитарных ограничений и стабилизации на мировых рынках сырья. При этом инфляция резко снизилась в товарном сегменте рынка и выросла в сегменте услуг.
Рассинхронизация, описанная выше, наблюдалась во многих странах. Ball et al. (2022) описывают сходную картину в США, Khan, Sullivan (2022) – в Канаде. Такое аномальное поведение относительных цен потребительских товаров и услуг может приводить к искажению оценок базовой инфляции, которые строятся удалением из потребительской корзины товаров и услуг с наиболее волатильными ценами. Неожиданное усиление волатильности цен, много лет отличавшихся очень плавным ростом (в России, как и в развитых странах, такими являются и цены на услуги, помимо регулируемых), может сделать оценки базовой инфляции неинформативными. Мы не исключаем, что это могло стать одной из причин сверхинтенсивного стимулирования экономики центральными банками развитых стран в 2020–2021 гг. Сейчас с большой степенью уверенности можно говорить, что это стимулирование было избыточным. При этом возникает риск ошибки со стороны монетарных регуляторов уже в обратную сторону: интенсивность сворачивания монетарных стимулов также может оказаться избыточной (в качестве примера такой точки зрения см. King, 2023).
Снижение информативности требует осторожности в выводах и решениях, основанных на оценках базовой инфляции при реализации денежно-кредитной политики. Релевантность многих оценок базовой инфляции останется пониженной, пока согласованность динамики цен в основных сегментах потребительского рынка в стране не восстановится. Это может произойти достаточно скоро (с нашей точки зрения – в следующем году), но пока это не так. В условиях, сложившихся в настоящий момент, наиболее подходящими оценками базовой инфляции являются те, которые не основаны на исторической динамике цен: медианная инфляция, trimmed-mean (см. Ball et al., 2021 и Khan, Sullivan, 2022 в качестве примеров анализа). Медианная инфляция в России на конец весны была заметно ниже базовой (в определении ЦБ РФ, то есть очищенной от влияния волатильных и регулируемых цен) (ЦБ РФ, 2023b, с. 7). В результате высока вероятность, что после завершения периода повышенного роста цен на услуги последует быстрое падение показателя годового роста ИПЦ, что требует взвешенного подхода при определении ключевой ставки с целью недопущения ее избыточного повышения.
@eabr_bank
//Экономист ЕАБР Константин Федоров//
Три с половиной года с 2020 по середину 2023 г. стали периодом взлетов и падений темпов инфляции в стране. Рост потребительских цен плавно ускорялся во второй половине 2020 г. – 2021 г. на фоне глобального увеличения издержек вследствие логистических проблем и стимулирования спроса центральными банками во всем мире во время пандемии. Инфляция резко ускорилась в марте – апреле 2022 г., достигнув на некоторое время максимума за 20 лет. Во второй половине 2022 г. темпы роста цен замедлялись. Весной текущего года инфляция падала до 2,3% г/г, но к августу вновь превысила целевой ориентир в 4%.
Динамика инфляции сопровождалась волатильностью относительных цен на составляющие потребительской корзины. В течение длительного времени цены на рынках продовольствия, непродовольственных товаров и услуг демонстрировали практически синхронную динамику. Среднемесячные темпы их роста за период с 2011 по 2023 г. почти идентичны: 0,59% м/м продовольствие, 0,53% м/м непродовольственные товары и 0,57% м/м услуги.
В 2020–2023 гг. многолетняя согласованность ценовых трендов была нарушена. Жесткие санитарные ограничения в 2020–2021 гг. сократили спрос на услуги и затормозили рост цен на них. Высвободившийся спрос сместился на рынок товаров, которые стали дорожать намного быстрее. В начале 2022 г. новый шок усилил расхождение динамики цен на разных сегментах потребительского рынка, однако ненадолго. Траектории цен на продовольствие, непродовольственные товары и услуги перешли к сближению в условиях исчезновения санитарных ограничений и стабилизации на мировых рынках сырья. При этом инфляция резко снизилась в товарном сегменте рынка и выросла в сегменте услуг.
Рассинхронизация, описанная выше, наблюдалась во многих странах. Ball et al. (2022) описывают сходную картину в США, Khan, Sullivan (2022) – в Канаде. Такое аномальное поведение относительных цен потребительских товаров и услуг может приводить к искажению оценок базовой инфляции, которые строятся удалением из потребительской корзины товаров и услуг с наиболее волатильными ценами. Неожиданное усиление волатильности цен, много лет отличавшихся очень плавным ростом (в России, как и в развитых странах, такими являются и цены на услуги, помимо регулируемых), может сделать оценки базовой инфляции неинформативными. Мы не исключаем, что это могло стать одной из причин сверхинтенсивного стимулирования экономики центральными банками развитых стран в 2020–2021 гг. Сейчас с большой степенью уверенности можно говорить, что это стимулирование было избыточным. При этом возникает риск ошибки со стороны монетарных регуляторов уже в обратную сторону: интенсивность сворачивания монетарных стимулов также может оказаться избыточной (в качестве примера такой точки зрения см. King, 2023).
Снижение информативности требует осторожности в выводах и решениях, основанных на оценках базовой инфляции при реализации денежно-кредитной политики. Релевантность многих оценок базовой инфляции останется пониженной, пока согласованность динамики цен в основных сегментах потребительского рынка в стране не восстановится. Это может произойти достаточно скоро (с нашей точки зрения – в следующем году), но пока это не так. В условиях, сложившихся в настоящий момент, наиболее подходящими оценками базовой инфляции являются те, которые не основаны на исторической динамике цен: медианная инфляция, trimmed-mean (см. Ball et al., 2021 и Khan, Sullivan, 2022 в качестве примеров анализа). Медианная инфляция в России на конец весны была заметно ниже базовой (в определении ЦБ РФ, то есть очищенной от влияния волатильных и регулируемых цен) (ЦБ РФ, 2023b, с. 7). В результате высока вероятность, что после завершения периода повышенного роста цен на услуги последует быстрое падение показателя годового роста ИПЦ, что требует взвешенного подхода при определении ключевой ставки с целью недопущения ее избыточного повышения.
@eabr_bank
👍10
Благодарим каждого, кто прошёл опрос!
Ваша обратная связь помогла команде ЕАБР понять, как сделать канал наиболее комфортным для аудитории.
У вас все ещё есть возможность поучаствовать в опросе — до его окончания осталось 2 дня. В конце анкеты вы получите доступ к материалу, который не появится в этом канале.
➡️ Пройти опрос
Ваша обратная связь помогла команде ЕАБР понять, как сделать канал наиболее комфортным для аудитории.
У вас все ещё есть возможность поучаствовать в опросе — до его окончания осталось 2 дня. В конце анкеты вы получите доступ к материалу, который не появится в этом канале.
➡️ Пройти опрос
🔥8
🇹🇯 Таджикистан: дезинфляционный импульс затухает
//Экономист ЕАБР Константин Федоров//
Существенное замедление инфляции стало одним из ярких явлений в экономике Таджикистана в 2022–2023 гг. С 2019-го по 2021 г. рост потребительских цен в стране превышал целевой интервал Национального банка (6±2%). Во второй половине 2022 г. инфляция начала возвращаться к фцели благодаря реализации последовательной денежно-кредитной политики и ослаблению внешнего ценового давления. К середине 2023 г. рост цен опустился до 2,4% г/г – значительно ниже таргетируемого уровня. При такой инфляции справедливым является вопрос: не следует ли НБТ смягчить монетарную политику? Наш ответ заключается в том, что сейчас смягчение политики чревато высокими проинфляционными рисками.
Динамика цен на продовольственные товары и услуги определила снижение годовой инфляции в первой половине 2023 г. Замедление годового роста цен на продукты питания во многом объяснялось коррекцией после существенного удорожания продовольствия в 2022 г. Такая динамика стала возможной благодаря снижению мировых цен на продовольствие. Замедление темпов роста цен на услуги также объясняется преимущественно внешним воздействием. Отопление жилья стало дешевле из-за снижения стоимости энергоносителей на мировом рынке. Упали цены на важные для республики авиаперелеты, стоимость которых была аномально высокой сразу после возобновления трансграничного авиасообщения по завершении острой фазы пандемии в 2022 г. Таким образом, текущая инфляция ниже целей НБТ является преимущественно результатом влияния довольно узкой группы немонетарных факторов.
Действие дезинфляционных факторов затухает – инфляционный импульс усиливается. Месячный прирост цен на продовольственные и непродовольственные товары (с устранением сезонности) ускорился к середине 2023 г. (см. таблицу). В годовом эквиваленте он уже находится в целевом интервале для непродовольственных товаров и превысил его для продуктов питания.
По нашей оценке, восстановление инфляции до целевых значений не требует снижения ставки рефинансирования НБТ. С существенной вероятностью разворот динамики цен на продовольствие и услуги, а также возможное возобновление процесса постепенного ослабления сомони выведут инфляцию не только в пределы целевого интервала, но и, скорее всего, в район его верхней границы или выше в первой половине 2024 г. Именно наличие этой перспективы может объяснять нежелание Национального банка опускать ставку рефинансирования ниже 10%.
@eabr_bank
//Экономист ЕАБР Константин Федоров//
Существенное замедление инфляции стало одним из ярких явлений в экономике Таджикистана в 2022–2023 гг. С 2019-го по 2021 г. рост потребительских цен в стране превышал целевой интервал Национального банка (6±2%). Во второй половине 2022 г. инфляция начала возвращаться к фцели благодаря реализации последовательной денежно-кредитной политики и ослаблению внешнего ценового давления. К середине 2023 г. рост цен опустился до 2,4% г/г – значительно ниже таргетируемого уровня. При такой инфляции справедливым является вопрос: не следует ли НБТ смягчить монетарную политику? Наш ответ заключается в том, что сейчас смягчение политики чревато высокими проинфляционными рисками.
Динамика цен на продовольственные товары и услуги определила снижение годовой инфляции в первой половине 2023 г. Замедление годового роста цен на продукты питания во многом объяснялось коррекцией после существенного удорожания продовольствия в 2022 г. Такая динамика стала возможной благодаря снижению мировых цен на продовольствие. Замедление темпов роста цен на услуги также объясняется преимущественно внешним воздействием. Отопление жилья стало дешевле из-за снижения стоимости энергоносителей на мировом рынке. Упали цены на важные для республики авиаперелеты, стоимость которых была аномально высокой сразу после возобновления трансграничного авиасообщения по завершении острой фазы пандемии в 2022 г. Таким образом, текущая инфляция ниже целей НБТ является преимущественно результатом влияния довольно узкой группы немонетарных факторов.
Действие дезинфляционных факторов затухает – инфляционный импульс усиливается. Месячный прирост цен на продовольственные и непродовольственные товары (с устранением сезонности) ускорился к середине 2023 г. (см. таблицу). В годовом эквиваленте он уже находится в целевом интервале для непродовольственных товаров и превысил его для продуктов питания.
По нашей оценке, восстановление инфляции до целевых значений не требует снижения ставки рефинансирования НБТ. С существенной вероятностью разворот динамики цен на продовольствие и услуги, а также возможное возобновление процесса постепенного ослабления сомони выведут инфляцию не только в пределы целевого интервала, но и, скорее всего, в район его верхней границы или выше в первой половине 2024 г. Именно наличие этой перспективы может объяснять нежелание Национального банка опускать ставку рефинансирования ниже 10%.
@eabr_bank
👍11
Недельный обзор аналитиков ЕАБР
🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 10,4% г/г в январе — июле после 11,4% г/г в январе — июне. Замедление связано с ослаблением динамики в секторах услуг (+5,8% г/г), торговли (+20,4% г/г) и промышленности (-2,4% г/г) в июле, что обусловлено высокими показателями этих секторов в аналогичном периоде прошлого года, и постепенной корректировкой спроса. Рост строительства остается устойчивым (17,2% г/г в январе — июле). Согласно прогнозу ЕАБР, рост экономики Армении составит 7,5% в 2023 г.
🇰🇿Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку до 16,5 с 16,75%. По оценке регулятора, инфляционное давления со стороны мировых рынков ослабло и способствует замедлению инфляции в Казахстане. Слабый внешний фон с запасом компенсирует сохраняющееся проинфляционное давление внутри республики (сильный потребительский спрос, повышение цен и тарифов на регулируемые товары и услуги). В случае дальнейшего замедления инфляции раунд снижения базовой ставки будет продолжен, при этом пространство для смягчения денежно-кредитных условий сузилось.
🇰🇬Внешнеторговый оборот Кыргызской Республики вырос на 31,1% г/г в январе-июне 2023 г. Повышению показателя способствовал рост экспорта на 34,6% г/г и импорта – на 30,3% г/г. Стоимостной объем экспорта увеличился из-за возобновления поставок золота за рубеж (вклад в рост экспорта 31,1 п.п.). Увеличение импорта обеспечено возросшими поставками машин и оборудования, преимущественно из Китая. Взаимная торговля со странами-участницами ЕАЭС снизилась на 6,6%, в основном из-за сокращения объема внешнеторговых операций с Россией. Полагаем, что в оставшейся части года поставки золота за рубеж продолжат обеспечивать рост экспорта, а импорт будет формироваться за счет роста объема ввозимых товаров из Китая.
🇷🇺Промышленное производство в России увеличилось на 4,9% г/г по итогам июля 2023 г. по сравнению с 5,8% г/г в июне и 6,5% г/г в мае. Замедление темпов роста свидетельствует о завершении интенсивной фазы восстановления индустриального сектора после спада весной 2022 г. Определяющий вклад в сохранение положительной динамики промышленности внесли обрабатывающие отрасли (рост на 9,5% г/г). Из них пищевая промышленность выросла на 11,3% г/г, химическая — на 8,6% г/г, производство прочей неметаллической минеральной продукции (включает стройматериалы) на 4,7% г/г, а электронная и оптическая промышленность, производство электрического оборудования и производство автотранспортных средств показали значительный рост — на 42,6% г/г, 29,5% г/г и 46,2% г/г соответственно. Такие высокие темпы роста связаны с развитием импортозамещающих производств, расширением госзаказа и восстановлением ряда производств за счет формирования новых логистических цепочек. В добывающей промышленности отмечен спад на 1,5% г/г, а в энергетике – рост на 2,7% г/г. Мы ожидаем, что промышленность станет одним из драйверов роста экономики в целом по итогам 2023 г.
🇹🇯Динамика спроса в экономике Таджикистана остается сильной. Об этом говорит увеличение продаж в розничной торговле по итогам июля на 11,4% г/г и инвестиций – на 38,3% г/г, после повышения на 10,4% г/г и 27,1% г/г соответственно за январь-июнь 2023 г. Одновременно, динамика производства замедляется – по итогам июля рост в промышленности составил 1,1% г/г (после 10,3 г/г за январь-июнь), а в сельском хозяйстве – 4,0% г/г (после 7,9% г/г за январь-июнь). По нашей оценке, замедление роста производственных секторов внесет вклад в снижение темпов роста экономики в целом к концу текущего года.
@eabr_bank
🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 10,4% г/г в январе — июле после 11,4% г/г в январе — июне. Замедление связано с ослаблением динамики в секторах услуг (+5,8% г/г), торговли (+20,4% г/г) и промышленности (-2,4% г/г) в июле, что обусловлено высокими показателями этих секторов в аналогичном периоде прошлого года, и постепенной корректировкой спроса. Рост строительства остается устойчивым (17,2% г/г в январе — июле). Согласно прогнозу ЕАБР, рост экономики Армении составит 7,5% в 2023 г.
🇰🇿Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку до 16,5 с 16,75%. По оценке регулятора, инфляционное давления со стороны мировых рынков ослабло и способствует замедлению инфляции в Казахстане. Слабый внешний фон с запасом компенсирует сохраняющееся проинфляционное давление внутри республики (сильный потребительский спрос, повышение цен и тарифов на регулируемые товары и услуги). В случае дальнейшего замедления инфляции раунд снижения базовой ставки будет продолжен, при этом пространство для смягчения денежно-кредитных условий сузилось.
🇰🇬Внешнеторговый оборот Кыргызской Республики вырос на 31,1% г/г в январе-июне 2023 г. Повышению показателя способствовал рост экспорта на 34,6% г/г и импорта – на 30,3% г/г. Стоимостной объем экспорта увеличился из-за возобновления поставок золота за рубеж (вклад в рост экспорта 31,1 п.п.). Увеличение импорта обеспечено возросшими поставками машин и оборудования, преимущественно из Китая. Взаимная торговля со странами-участницами ЕАЭС снизилась на 6,6%, в основном из-за сокращения объема внешнеторговых операций с Россией. Полагаем, что в оставшейся части года поставки золота за рубеж продолжат обеспечивать рост экспорта, а импорт будет формироваться за счет роста объема ввозимых товаров из Китая.
🇷🇺Промышленное производство в России увеличилось на 4,9% г/г по итогам июля 2023 г. по сравнению с 5,8% г/г в июне и 6,5% г/г в мае. Замедление темпов роста свидетельствует о завершении интенсивной фазы восстановления индустриального сектора после спада весной 2022 г. Определяющий вклад в сохранение положительной динамики промышленности внесли обрабатывающие отрасли (рост на 9,5% г/г). Из них пищевая промышленность выросла на 11,3% г/г, химическая — на 8,6% г/г, производство прочей неметаллической минеральной продукции (включает стройматериалы) на 4,7% г/г, а электронная и оптическая промышленность, производство электрического оборудования и производство автотранспортных средств показали значительный рост — на 42,6% г/г, 29,5% г/г и 46,2% г/г соответственно. Такие высокие темпы роста связаны с развитием импортозамещающих производств, расширением госзаказа и восстановлением ряда производств за счет формирования новых логистических цепочек. В добывающей промышленности отмечен спад на 1,5% г/г, а в энергетике – рост на 2,7% г/г. Мы ожидаем, что промышленность станет одним из драйверов роста экономики в целом по итогам 2023 г.
🇹🇯Динамика спроса в экономике Таджикистана остается сильной. Об этом говорит увеличение продаж в розничной торговле по итогам июля на 11,4% г/г и инвестиций – на 38,3% г/г, после повышения на 10,4% г/г и 27,1% г/г соответственно за январь-июнь 2023 г. Одновременно, динамика производства замедляется – по итогам июля рост в промышленности составил 1,1% г/г (после 10,3 г/г за январь-июнь), а в сельском хозяйстве – 4,0% г/г (после 7,9% г/г за январь-июнь). По нашей оценке, замедление роста производственных секторов внесет вклад в снижение темпов роста экономики в целом к концу текущего года.
@eabr_bank
👍7
Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 14—23
☀️ В 6 районах Жамбылской области (Байзакский, Жамбылский, Кордайский, Меркенский, Т. Рыскулова и Таласский) Казахстана введен режим ЧС из-за засухи. Причиной засухи выступила аномальная жара и прекращение подачи воды из Кыргызстана вследствие резкого снижения объема воды в Кировском водохранилище. В свою очередь это стало следствием сокращения притока в водохранилище из р. Талас в 22 раза по сравнению с прошлым годом, до 0,7 м3/с. Дефицит воды может вызвать значительные потери в сельском хозяйстве Казахстана — по оценкам Министра сельского хозяйства РК Ербола Карашукеева, в настоящее время порядка 46% посевов зерновых культур (8 млн га) находится в удовлетворительном состоянии, 7,5% (1,3 млн га) — в плохом. При этом погибли посевы на 181 000 га.
⚛️Министерство энергетики Казахстана актуализировало результаты ранее проведенных исследований по выбору характеристик и местоположению будущей АЭС. В итоге этих исследований возможным местом расположения АЭС выбрано с. Улькен в Алматинской области и составлен шорт-лист потенциальных поставщиков: компания China National Nuclear Corporation (CNNC) с реактором HPR-1000; компания Korea Hydro & Nuclear Power Co (KHNP) c реактором APR-1400; государственная корпорация по атомной энергии «Росатом» c реакторами ВВЭР-1200 и ВВЭР-1000; компания Électricité de France (EDF) с реактором EPR-1200.
⚡️Завершается подготовительная фаза в рамках строительства ГЭС «Камбар-Ата-1» в Кыргызстане. В рамках этой фазы реализованы проекты по постройке трассы, подстанции, линий электропередачи, тоннелей, моста и поселка для рабочих. Планируется, что общая мощность ГЭС составит 1860 МВт, а ежегодная генерация — около 5,6 млрд кВт*ч.
♨️ООО «Gazli Gas Storage», совместное предприятие Узбекистана и России, планирует к 2025 г. увеличить емкость крупнейшего подземного хранилища газа «Газли» в два раза. Этот проект будет реализован в два этапа и оценивается в 850 млн долл. На первом этапе до 2025 г. — с 3 до 6 млрд м3, и затем до 10 млрд м3.
🏬Онлайн-ретейлер Ozon (Россия) планирует открыть логистический центр в Узбекистане для поставок узбекской продукции: изделия из кожи, гранулы ЭВА, экологическая кожа и текстиль, включая сезонную обувь для женщин, мужчин и детей, аксессуары из кожи и изделия из каракуля.
🛜Казахстан и Азербайджан создали совместное предприятие, отвечающее за строительство и эксплуатацию Транскаспийской волоконно-оптической кабельной линии по маршруту Азербайджан — Казахстан по дну Каспийского моря. Длина кабельной линии составит 380 км, а пропускная способность будет доходить до 400 Тбит/с.
🚛Казахстан и Вьетнам подписали 12 документов по ускоренному развитию торгово-экономического сотрудничества, в том числе достигнуто соглашение с вьетнамской компанией SOVICO Group по строительству торгово-логистического центра в Казахстане.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
☀️ В 6 районах Жамбылской области (Байзакский, Жамбылский, Кордайский, Меркенский, Т. Рыскулова и Таласский) Казахстана введен режим ЧС из-за засухи. Причиной засухи выступила аномальная жара и прекращение подачи воды из Кыргызстана вследствие резкого снижения объема воды в Кировском водохранилище. В свою очередь это стало следствием сокращения притока в водохранилище из р. Талас в 22 раза по сравнению с прошлым годом, до 0,7 м3/с. Дефицит воды может вызвать значительные потери в сельском хозяйстве Казахстана — по оценкам Министра сельского хозяйства РК Ербола Карашукеева, в настоящее время порядка 46% посевов зерновых культур (8 млн га) находится в удовлетворительном состоянии, 7,5% (1,3 млн га) — в плохом. При этом погибли посевы на 181 000 га.
⚛️Министерство энергетики Казахстана актуализировало результаты ранее проведенных исследований по выбору характеристик и местоположению будущей АЭС. В итоге этих исследований возможным местом расположения АЭС выбрано с. Улькен в Алматинской области и составлен шорт-лист потенциальных поставщиков: компания China National Nuclear Corporation (CNNC) с реактором HPR-1000; компания Korea Hydro & Nuclear Power Co (KHNP) c реактором APR-1400; государственная корпорация по атомной энергии «Росатом» c реакторами ВВЭР-1200 и ВВЭР-1000; компания Électricité de France (EDF) с реактором EPR-1200.
⚡️Завершается подготовительная фаза в рамках строительства ГЭС «Камбар-Ата-1» в Кыргызстане. В рамках этой фазы реализованы проекты по постройке трассы, подстанции, линий электропередачи, тоннелей, моста и поселка для рабочих. Планируется, что общая мощность ГЭС составит 1860 МВт, а ежегодная генерация — около 5,6 млрд кВт*ч.
♨️ООО «Gazli Gas Storage», совместное предприятие Узбекистана и России, планирует к 2025 г. увеличить емкость крупнейшего подземного хранилища газа «Газли» в два раза. Этот проект будет реализован в два этапа и оценивается в 850 млн долл. На первом этапе до 2025 г. — с 3 до 6 млрд м3, и затем до 10 млрд м3.
🏬Онлайн-ретейлер Ozon (Россия) планирует открыть логистический центр в Узбекистане для поставок узбекской продукции: изделия из кожи, гранулы ЭВА, экологическая кожа и текстиль, включая сезонную обувь для женщин, мужчин и детей, аксессуары из кожи и изделия из каракуля.
🛜Казахстан и Азербайджан создали совместное предприятие, отвечающее за строительство и эксплуатацию Транскаспийской волоконно-оптической кабельной линии по маршруту Азербайджан — Казахстан по дну Каспийского моря. Длина кабельной линии составит 380 км, а пропускная способность будет доходить до 400 Тбит/с.
🚛Казахстан и Вьетнам подписали 12 документов по ускоренному развитию торгово-экономического сотрудничества, в том числе достигнуто соглашение с вьетнамской компанией SOVICO Group по строительству торгово-логистического центра в Казахстане.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
👍10
Еженедельный макрообзор от группы главного экономиста ЕАБР Евгения ВИНОКУРОВА
🇦🇲Рейтинговое агентство S&P повысило долгосрочный кредитный рейтинг Армении до уровня «BB-» с «B+», и подтвердило краткосрочный рейтинг на уровне «B+» с прогнозом «Стабильный». Повышение рейтинга было обусловлено сильными экономическими, фискальными и внешними показателями.
🇧🇾В Беларуси сохраняется высокий рост кредитования. Кредитный портфель вырос на 1,2% м/м в июле после 1,4% м/м в июне и 0,8% м/м в мае. Весь рост задолженности сформирован за счет увеличения кредитования в национальной валюте на 3,0% м/м в июле после 2,7% м/м в июне. Более половины этого прироста было обеспечено выдачей кредитов коммерческим предприятиям. Остальная часть была относительно равномерно распределена между кредитами государственным предприятиям и физическим лицам. Рост кредитования поддерживает снижение процентных ставок по кредитам.
🇰🇿Инфляция в Казахстане снизилась до 13,1 % г/г в августе 2023 г., после 14,0% г/г месяцем ранее. Ослабление внешних факторов все более явно оказывает влияние на внутренние цены РК. Ожидаем более выраженного замедления роста потребительских цен в сентябре-ноябре и прогнозируем инфляцию на уровне 7,9% на конец 2023 г.
🇰🇿Деловая активность Казахстана продолжила набирать обороты. Индекс PMI обрабатывающей промышленности, рассчитываемый Tengri Partners PMI™, составил 52,4 в августе (52,7 месяцем ранее), указывая на сохранение положительных тенденций в производственном секторе Казахстана. Ключевым фактором является сильный спрос, что в свою очередь подтолкнуло предприятия к расширению штата сотрудников. Опрашиваемые компании отметили снижение инфляционного давления на расходные материалы и сырье и сохранили оптимизм в отношении роста объемов производства в ближайшие 12 месяцев.
🇷🇺В России повышена оценка роста ВВП за первое полугодие до 1,6% г/г по сравнению с 1,4% г/г по предварительным данным. Повышение оценки во многом стало следствием пересмотра в сторону роста объема производства товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности (в частности, сельского хозяйства и розничного товарооборота). При этом данные июля свидетельствуют о сохранении тенденции: с устранением сезонного фактора рост ВВП повысился до 0,5% м/м после роста на 0,1% м/м в июне. Структура роста свидетельствует о сохраняющемся инфляционном давлении: высокий рост потребительского спроса сохранился (9,1% г/г за июль по сравнению с 8,9% г/г в июне), в то время как объем промышленного производства замедлился (4,9% г/г за июль по сравнению с 5,8% г/г в июне).
@eabr_bank
🇦🇲Рейтинговое агентство S&P повысило долгосрочный кредитный рейтинг Армении до уровня «BB-» с «B+», и подтвердило краткосрочный рейтинг на уровне «B+» с прогнозом «Стабильный». Повышение рейтинга было обусловлено сильными экономическими, фискальными и внешними показателями.
🇧🇾В Беларуси сохраняется высокий рост кредитования. Кредитный портфель вырос на 1,2% м/м в июле после 1,4% м/м в июне и 0,8% м/м в мае. Весь рост задолженности сформирован за счет увеличения кредитования в национальной валюте на 3,0% м/м в июле после 2,7% м/м в июне. Более половины этого прироста было обеспечено выдачей кредитов коммерческим предприятиям. Остальная часть была относительно равномерно распределена между кредитами государственным предприятиям и физическим лицам. Рост кредитования поддерживает снижение процентных ставок по кредитам.
🇰🇿Инфляция в Казахстане снизилась до 13,1 % г/г в августе 2023 г., после 14,0% г/г месяцем ранее. Ослабление внешних факторов все более явно оказывает влияние на внутренние цены РК. Ожидаем более выраженного замедления роста потребительских цен в сентябре-ноябре и прогнозируем инфляцию на уровне 7,9% на конец 2023 г.
🇰🇿Деловая активность Казахстана продолжила набирать обороты. Индекс PMI обрабатывающей промышленности, рассчитываемый Tengri Partners PMI™, составил 52,4 в августе (52,7 месяцем ранее), указывая на сохранение положительных тенденций в производственном секторе Казахстана. Ключевым фактором является сильный спрос, что в свою очередь подтолкнуло предприятия к расширению штата сотрудников. Опрашиваемые компании отметили снижение инфляционного давления на расходные материалы и сырье и сохранили оптимизм в отношении роста объемов производства в ближайшие 12 месяцев.
🇷🇺В России повышена оценка роста ВВП за первое полугодие до 1,6% г/г по сравнению с 1,4% г/г по предварительным данным. Повышение оценки во многом стало следствием пересмотра в сторону роста объема производства товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности (в частности, сельского хозяйства и розничного товарооборота). При этом данные июля свидетельствуют о сохранении тенденции: с устранением сезонного фактора рост ВВП повысился до 0,5% м/м после роста на 0,1% м/м в июне. Структура роста свидетельствует о сохраняющемся инфляционном давлении: высокий рост потребительского спроса сохранился (9,1% г/г за июль по сравнению с 8,9% г/г в июне), в то время как объем промышленного производства замедлился (4,9% г/г за июль по сравнению с 5,8% г/г в июне).
@eabr_bank
👍8🔥3
‼️ЕАБР впервые проводит опрос ключевых заинтересованных сторон, чтобы определить существенные аспекты деятельности в области устойчивого развития.
Банку важна Ваша точка зрения на наиболее значимые вопросы устойчивого развития, связанные с нашими проектами и деятельностью.
Пожалуйста, уделите несколько минут Вашего времени, чтобы заполнить анонимную анкету по ключевым ESG аспектам.
➡️ Пройти опрос
Банку важна Ваша точка зрения на наиболее значимые вопросы устойчивого развития, связанные с нашими проектами и деятельностью.
Пожалуйста, уделите несколько минут Вашего времени, чтобы заполнить анонимную анкету по ключевым ESG аспектам.
➡️ Пройти опрос
👍9
Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 15—23
🇰🇿 Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев выступил с ежегодным Посланием, в котором обозначил основные направления развития экономики к 2027 г. Фокус будет на ускоренном развитии обрабатывающего сектора, а именно глубокой переработке металлов, нефте-, газо- и углехимии, тяжелом машиностроении, обогащении урана, производстве автокомпонентов и удобрений. При этом стоит задача в течение 3 лет увеличить долю переработанной продукции в агропромышленном комплексе до 70% и обеспечить рост экономики от 6%. Также было заявлено усиление протекционистской политики. Кроме того, президент поручил обеспечить самодостаточность инфраструктуры, независимость от импортных поставок электроэнергии и вынести вопрос строительства АЭС на референдум. Он также анонсировал создание Министерства водных ресурсов и ирригации и Министерства транспорта. В транспортной сфере Казахстан продолжит сотрудничество с Россией и Китаем. Поручено удвоить пропускную способность железнодорожной части МТК «Север — Юг».
🚰 В Мангистауской области Казахстана приступили к строительству опреснительного завода мощностью 50 тыс. м3 в сутки. Это позволит полностью обеспечить нужды населения г. Жанаозена и снизить зависимость региона от единственного источника питьевой воды — канала «Астрахань — Мангышлак». Строительство планируется завершить к концу 2024 г.
🥒Министерство сельского хозяйства Казахстана разработало новый механизм финансирования проектов в агропромышленном комплексе. Условия кредитования включают максимальную сумму до 5 млрд тенге со ставкой 2,5% годовых сроком до 10 лет: на молочно-товарные фермы от 400 голов, птицефабрики с мощностью производства мяса птицы от 5000 тонн в год, овощехранилища от 1000 тонн в год, на производство картофеля, овощей и кормов с использованием водосберегающих технологий и орошаемого земледелия. По новому механизму до конца 2023 г. на строительство 65 молочных ферм направят 100 млрд тенге, что позволит увеличить выпуск молока на 371,7 тыс. тонн в год.
⚡️Кыргызстан рассматривает возможность импорта электроэнергии из Беларуси для восполнения ее дефицита в стране. В настоящее время Кыргызстан импортирует электроэнергию из Туркменистана, России и Казахстана. С января по июнь 2023 г. объем импорта составил 2,1 млрд кВт*ч, что на 32,3% превышает показатель первого полугодия 2022 г. Зимой в стране планируется запретить электрообогреватели.
🚂 Первый железнодорожный состав из 36 контейнеров направлен из России в Саудовскую Аравию по коридору «Север — Юг». К 2030 г. планируется увеличить объем перевозок по коридору с 14 до 32 млн тонн груза и наладить поставки из Индии, Китая, Восточной Азии на сумму более 250 млрд долл. путем расширения, модернизации автомобильных и железнодорожных путей, снижения стоимости транзита за счет сокращения таможенных тарифов вдвое.
💦Объем воды в Токтогульском водохранилище (Кыргызстан) вырос за лето на 2,7 млрд м3 и составил на 1 сентября 11,3 млрд м3, что значительно ниже, чем годом ранее. В 2022 г. за лето в водохранилище накоплено 2,6 млрд м3, однако его уровень к 1 сентября 2022 г. составлял 13,3 млрд м3. Токтогульская ГЭС в среднем обеспечивает 40% выработки электроэнергии в Кыргызстане.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
🇰🇿 Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев выступил с ежегодным Посланием, в котором обозначил основные направления развития экономики к 2027 г. Фокус будет на ускоренном развитии обрабатывающего сектора, а именно глубокой переработке металлов, нефте-, газо- и углехимии, тяжелом машиностроении, обогащении урана, производстве автокомпонентов и удобрений. При этом стоит задача в течение 3 лет увеличить долю переработанной продукции в агропромышленном комплексе до 70% и обеспечить рост экономики от 6%. Также было заявлено усиление протекционистской политики. Кроме того, президент поручил обеспечить самодостаточность инфраструктуры, независимость от импортных поставок электроэнергии и вынести вопрос строительства АЭС на референдум. Он также анонсировал создание Министерства водных ресурсов и ирригации и Министерства транспорта. В транспортной сфере Казахстан продолжит сотрудничество с Россией и Китаем. Поручено удвоить пропускную способность железнодорожной части МТК «Север — Юг».
🚰 В Мангистауской области Казахстана приступили к строительству опреснительного завода мощностью 50 тыс. м3 в сутки. Это позволит полностью обеспечить нужды населения г. Жанаозена и снизить зависимость региона от единственного источника питьевой воды — канала «Астрахань — Мангышлак». Строительство планируется завершить к концу 2024 г.
🥒Министерство сельского хозяйства Казахстана разработало новый механизм финансирования проектов в агропромышленном комплексе. Условия кредитования включают максимальную сумму до 5 млрд тенге со ставкой 2,5% годовых сроком до 10 лет: на молочно-товарные фермы от 400 голов, птицефабрики с мощностью производства мяса птицы от 5000 тонн в год, овощехранилища от 1000 тонн в год, на производство картофеля, овощей и кормов с использованием водосберегающих технологий и орошаемого земледелия. По новому механизму до конца 2023 г. на строительство 65 молочных ферм направят 100 млрд тенге, что позволит увеличить выпуск молока на 371,7 тыс. тонн в год.
⚡️Кыргызстан рассматривает возможность импорта электроэнергии из Беларуси для восполнения ее дефицита в стране. В настоящее время Кыргызстан импортирует электроэнергию из Туркменистана, России и Казахстана. С января по июнь 2023 г. объем импорта составил 2,1 млрд кВт*ч, что на 32,3% превышает показатель первого полугодия 2022 г. Зимой в стране планируется запретить электрообогреватели.
🚂 Первый железнодорожный состав из 36 контейнеров направлен из России в Саудовскую Аравию по коридору «Север — Юг». К 2030 г. планируется увеличить объем перевозок по коридору с 14 до 32 млн тонн груза и наладить поставки из Индии, Китая, Восточной Азии на сумму более 250 млрд долл. путем расширения, модернизации автомобильных и железнодорожных путей, снижения стоимости транзита за счет сокращения таможенных тарифов вдвое.
💦Объем воды в Токтогульском водохранилище (Кыргызстан) вырос за лето на 2,7 млрд м3 и составил на 1 сентября 11,3 млрд м3, что значительно ниже, чем годом ранее. В 2022 г. за лето в водохранилище накоплено 2,6 млрд м3, однако его уровень к 1 сентября 2022 г. составлял 13,3 млрд м3. Токтогульская ГЭС в среднем обеспечивает 40% выработки электроэнергии в Кыргызстане.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
👍9🔥1
Страны Центральной Азии – одни из наиболее уязвимых к рискам изменения климата. Его последствием является дополнительный водный стресс.
Об этом в bne IntelliNews пишет председатель Правления ЕАБР Николай ПОДГУЗОВ.
Ожидается, что в регионе произойдет большее повышение температуры по сравнению со среднемировым значением. Одновременно здесь одна из самых низких эффективность водопользования. К 2040 году водный стресс в некоторых районах Центральной Азии увеличится в 2,8 раза.
Эффективное использование и распределение водных и энергетических ресурсов должно рассматриваться в контексте всего региона. Коллективный подход является ключевым аспектом.
«Разработка эффективного регулирования и управления водно-энергетическим комплексом Центральной Азии является невероятно сложной задачей. Однако крайне важно раскрыть весь потенциал всех трансграничных речных бассейнов путем создания новых эффективных механизмов совместного регионального регулирования», - уверен Николай ПОДГУЗОВ.
➡️Читать статью
@eabr_bank
Об этом в bne IntelliNews пишет председатель Правления ЕАБР Николай ПОДГУЗОВ.
Ожидается, что в регионе произойдет большее повышение температуры по сравнению со среднемировым значением. Одновременно здесь одна из самых низких эффективность водопользования. К 2040 году водный стресс в некоторых районах Центральной Азии увеличится в 2,8 раза.
Эффективное использование и распределение водных и энергетических ресурсов должно рассматриваться в контексте всего региона. Коллективный подход является ключевым аспектом.
«Разработка эффективного регулирования и управления водно-энергетическим комплексом Центральной Азии является невероятно сложной задачей. Однако крайне важно раскрыть весь потенциал всех трансграничных речных бассейнов путем создания новых эффективных механизмов совместного регионального регулирования», - уверен Николай ПОДГУЗОВ.
➡️Читать статью
@eabr_bank
👍8🔥4🤔2
Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 В Армении в августе инфляция составила минус 0,2% г/г после минус 0,1% г/г месяцем ранее. Такой динамике преимущественно способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (минус 4,0 % г/г в августе после минус 3,9% г/г месяцем ранее), что связано с удешевлением импортируемых продуктов питания, а также снижением цен на фрукты и овощи на внутреннем рынке. Снизились также цены на импортируемое топливо для транспортных средств (минус 4,2% г/г), ослаб рост цен на остальные непродовольственные товары и услуги. Основными дефляционными факторами выступают укрепление армянского драма, снижение внешнего ценового давления на импортируемые товары и жесткие денежно-кредитные условия.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси за август 2023 г. выросли на 17,7 млн долл. (или 0,2%) и составили 7991,2 млн долл. на начало сентября 2023 г. При этом резервы в иностранной валюте увеличились на 100,7 млн долл., а стоимость запаса монетарного золота снизилась на 50,6 млн долл. вследствие снижения мировых цен на золото за август на 1,4%. По сравнению с началом года золотовалютные резервы увеличились на 67,1 млн долл.
🇰🇿 Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB-», прогноз «Стабильный». Решение обосновано низким уровнем чистого государственного долга и сильными фискальными и внешними балансами страны, которые обеспечивают защиту от внешних шоков.
@eabr_bank
🇦🇲 В Армении в августе инфляция составила минус 0,2% г/г после минус 0,1% г/г месяцем ранее. Такой динамике преимущественно способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (минус 4,0 % г/г в августе после минус 3,9% г/г месяцем ранее), что связано с удешевлением импортируемых продуктов питания, а также снижением цен на фрукты и овощи на внутреннем рынке. Снизились также цены на импортируемое топливо для транспортных средств (минус 4,2% г/г), ослаб рост цен на остальные непродовольственные товары и услуги. Основными дефляционными факторами выступают укрепление армянского драма, снижение внешнего ценового давления на импортируемые товары и жесткие денежно-кредитные условия.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси за август 2023 г. выросли на 17,7 млн долл. (или 0,2%) и составили 7991,2 млн долл. на начало сентября 2023 г. При этом резервы в иностранной валюте увеличились на 100,7 млн долл., а стоимость запаса монетарного золота снизилась на 50,6 млн долл. вследствие снижения мировых цен на золото за август на 1,4%. По сравнению с началом года золотовалютные резервы увеличились на 67,1 млн долл.
🇰🇿 Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB-», прогноз «Стабильный». Решение обосновано низким уровнем чистого государственного долга и сильными фискальными и внешними балансами страны, которые обеспечивают защиту от внешних шоков.
@eabr_bank
👍9🔥1
Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 ЦБ Армении в третий раз подряд принял решение снизить ставку рефинансирования на 0,5 п.п. – до 9,75%. Регулятор отметил ослабление внешнего ценового давления на экономику, укрепление драма и сохраняющуюся жесткость монетарной политики среди дезинфляционных факторов. Инфляция в августе продолжала замедляться, опустившись до минус 0,2% г/г, базовая инфляция замедлилась до 0,4% г/г. Как отмечалось ранее в прогнозе ЕАБР, в этих условиях можно ожидать продолжения снижения ставки, вероятно до 9–9,25% на конец текущего года.
🇧🇾 Годовая инфляция в Беларуси продолжила замедляться: прирост потребительских цен составил 2,3% г/г в августе по сравнению с 2,7% г/г в июле и 2,9% г/г в июне. Снижение цен на непродовольственные товары на 2,6% г/г в августе стало основным драйвером замедления инфляции. Цены на эту группу товаров снижались в годовом выражении третий месяц подряд (-2% г/г в июле и -1% г/г в июне). Рост цен на продовольственные товары замедлился (3,4% г/г в августе по сравнению с 3,9% г/г в июле). На услуги цены выросли на 7,2 г/г в августе, что соответствует июльскому значению.
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 4,9% г/г в январе-августе 2023 г. после 4,8% г/г в январе-июле 2023 г. Ключевым драйвером роста выступили инвестиции (+12,2% г/г) на фоне реализации инициатив властей по раскрытию потенциала республики. Высокие обороты сохранились в промышленном производстве и секторе услуг. До конца года некоторое сдерживающие влияние на ВВП могут оказывать обязательства в рамках ОПЕК+. По нашим оценкам, рост ВВП Казахстана в 2023 г. составит 4,3%.
🇰🇬 Темпы роста ВВП Кыргызстана повысились до 3,3% г/г в январе-августе после 2,9% г/г в январе-июле 2023 г. Улучшению способствовало прекращение снижения объемов производства в промышленности (нулевой прирост в январе-августе после спада на 2,0% г/г в январе-июле). Основу роста продолжили составлять строительный сектор, оптовая и розничная торговля (поддерживались ростом реальной заработной платы и динамикой потребительского кредитования). Сдерживающее влияние оказал спад выпуска на 1,5% г/г в сельском хозяйстве, что обусловлено засушливой погодой в текущем сезоне и высокими показателями годом ранее (+6,8 % г/г в январе-августе 2022 г.). По нашим оценкам, в ноябре-декабре выпуск основных металлов выйдет в зону роста, что обеспечит повышение темпов роста ВВП до 4,2% по итогам 2023 г.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызстане замедлилась до 9,5% г/г в августе 2023 г. после 10,3% г/г в июле 2023 г. Ключевое влияние оказало ослабление давления со стороны мировых рынков продовольствия. Вклад инфляции продовольственных товаров в динамику прироста индекса потребительских цен снизился до 3,9 п.п. в августе с 4,8 п.п. в июле 2023 г. Вклад инфляции непродовольственного сегмента сохранился на уровне 6,3 п.п., что обусловлено повышением акцизов на табачные изделия, удорожанием импорта (из-за повышенной инфляции в странах-торговых партнерах), подстройкой в секторе услуг к новым уровням цен на комплектующие и расходные материалы. Мы ожидаем более выраженного снижения инфляции в IV кв. по мере выхода из расчетов высоких показателей предыдущего года. По нашим оценкам инфляция на конец года замедлится до 7,1%.
🇷🇺 Банк России повысил ключевую ставку на 100 б.п. до уровня 13% годовых. Повышение ставки принято в условиях сохранения высокого инфляционного давления. Рост потребительских цен составил 5,2% г/г в августе после 4,3% г/г в июле. Это стало следствием реализации проинфляционнх рисков: роста внутреннего спроса и ослабления российского рубля в июне-августе текущего года. На фоне высоких темпов кредитования инфляционные риски остаются высокими. Повышение ключевой ставки призвано дать сигнал рынку о готовности Банка России и в дальнейшем проводить жесткую монетарную политику для достижения цели по инфляции. Регулятор сохраняет риторику о возможном дальнейшем повышении ключевой ставки на ближайших заседаниях.
@eabr_bank
🇦🇲 ЦБ Армении в третий раз подряд принял решение снизить ставку рефинансирования на 0,5 п.п. – до 9,75%. Регулятор отметил ослабление внешнего ценового давления на экономику, укрепление драма и сохраняющуюся жесткость монетарной политики среди дезинфляционных факторов. Инфляция в августе продолжала замедляться, опустившись до минус 0,2% г/г, базовая инфляция замедлилась до 0,4% г/г. Как отмечалось ранее в прогнозе ЕАБР, в этих условиях можно ожидать продолжения снижения ставки, вероятно до 9–9,25% на конец текущего года.
🇧🇾 Годовая инфляция в Беларуси продолжила замедляться: прирост потребительских цен составил 2,3% г/г в августе по сравнению с 2,7% г/г в июле и 2,9% г/г в июне. Снижение цен на непродовольственные товары на 2,6% г/г в августе стало основным драйвером замедления инфляции. Цены на эту группу товаров снижались в годовом выражении третий месяц подряд (-2% г/г в июле и -1% г/г в июне). Рост цен на продовольственные товары замедлился (3,4% г/г в августе по сравнению с 3,9% г/г в июле). На услуги цены выросли на 7,2 г/г в августе, что соответствует июльскому значению.
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 4,9% г/г в январе-августе 2023 г. после 4,8% г/г в январе-июле 2023 г. Ключевым драйвером роста выступили инвестиции (+12,2% г/г) на фоне реализации инициатив властей по раскрытию потенциала республики. Высокие обороты сохранились в промышленном производстве и секторе услуг. До конца года некоторое сдерживающие влияние на ВВП могут оказывать обязательства в рамках ОПЕК+. По нашим оценкам, рост ВВП Казахстана в 2023 г. составит 4,3%.
🇰🇬 Темпы роста ВВП Кыргызстана повысились до 3,3% г/г в январе-августе после 2,9% г/г в январе-июле 2023 г. Улучшению способствовало прекращение снижения объемов производства в промышленности (нулевой прирост в январе-августе после спада на 2,0% г/г в январе-июле). Основу роста продолжили составлять строительный сектор, оптовая и розничная торговля (поддерживались ростом реальной заработной платы и динамикой потребительского кредитования). Сдерживающее влияние оказал спад выпуска на 1,5% г/г в сельском хозяйстве, что обусловлено засушливой погодой в текущем сезоне и высокими показателями годом ранее (+6,8 % г/г в январе-августе 2022 г.). По нашим оценкам, в ноябре-декабре выпуск основных металлов выйдет в зону роста, что обеспечит повышение темпов роста ВВП до 4,2% по итогам 2023 г.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызстане замедлилась до 9,5% г/г в августе 2023 г. после 10,3% г/г в июле 2023 г. Ключевое влияние оказало ослабление давления со стороны мировых рынков продовольствия. Вклад инфляции продовольственных товаров в динамику прироста индекса потребительских цен снизился до 3,9 п.п. в августе с 4,8 п.п. в июле 2023 г. Вклад инфляции непродовольственного сегмента сохранился на уровне 6,3 п.п., что обусловлено повышением акцизов на табачные изделия, удорожанием импорта (из-за повышенной инфляции в странах-торговых партнерах), подстройкой в секторе услуг к новым уровням цен на комплектующие и расходные материалы. Мы ожидаем более выраженного снижения инфляции в IV кв. по мере выхода из расчетов высоких показателей предыдущего года. По нашим оценкам инфляция на конец года замедлится до 7,1%.
🇷🇺 Банк России повысил ключевую ставку на 100 б.п. до уровня 13% годовых. Повышение ставки принято в условиях сохранения высокого инфляционного давления. Рост потребительских цен составил 5,2% г/г в августе после 4,3% г/г в июле. Это стало следствием реализации проинфляционнх рисков: роста внутреннего спроса и ослабления российского рубля в июне-августе текущего года. На фоне высоких темпов кредитования инфляционные риски остаются высокими. Повышение ключевой ставки призвано дать сигнал рынку о готовности Банка России и в дальнейшем проводить жесткую монетарную политику для достижения цели по инфляции. Регулятор сохраняет риторику о возможном дальнейшем повышении ключевой ставки на ближайших заседаниях.
@eabr_bank
👍6🔥1
Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 16—23
💧В Таджикистане прошла встреча глав государств Центральной Азии (ЦА). Основной темой повестки стала проблема дефицита водных ресурсов, для решения которой предложено создать региональный механизм сотрудничества по эффективному использованию гидроэнергетических ресурсов и принять план по цифровизации управления водными ресурсами. Также обсуждались вопросы разработки программ развития сельского хозяйства и промышленности, реализации крупных инфраструктурных проектов.
🌏В Нью-Йорке прошла встреча глав государств ЦА и США в формате С5+1. Стороны обсудили ряд вопросов, включая безопасность, торговлю и инвестиции, региональную связанность, реформы по улучшению управления и верховенства закона. Особое внимание было уделено экономическому сотрудничеству и возможностям для американских компаний в таких сферах, как разработка важнейших полезных ископаемых, возобновляемые источники энергии, обрабатывающая промышленность и др. Дополнительно США предложили запустить диалог в формате С5+1 с целью освоения минеральных ресурсов ЦА. Лидеры стран договорились создать бизнес-платформу для дальнейшего расширения торговли и инвестиций, в связи с чем USAID проведет в октябре министерскую региональную встречу для обсуждения конкретных действий.
🚂 Компания Wabtec (США) планирует при поддержке Citigroup инвестировать 1 млрд долл. в транспортно-логистическую отрасль Казахстана. В рамках данного проекта АО «НК «КТЖ» произведет закупку локомотивов Wabtec и проработает возможность организации их производства на водородных технологиях, а также организации инжинирингового центра по трансферу технологий.
⛏️ Инвесторы из Китая намерены увеличить добычу угля в Кыргызстане до 1 млн 800 тыс. тонн в год. Работы по добыче начаты на месторождениях Ак-Улак и Беш-Буркан. Кыргызстан собирается экспортировать до 5 млн тонн угля в Узбекистан и отказаться от импорта из Казахстана.
🏭 Компания Air Products (США) планирует инвестировать 10 млрд долл. в расширение деятельности в Узбекистане. Новые проекты включают газификацию угля, производство технических газов, водорода, аммония и углекислых газов, а также внедрение инновационных подходов в пищевой промышленности.
⛴️ За январь — июль 2023 г. грузооборот по Транскаспийскому международному транспортному маршруту (ТМТМ), соединяющему Китай и Европу через страны Центральной Азии и Кавказа, увеличился на 86%, до 1,6 млн тонн. В 2022 г. объем перевозок вырос в 2,5 раза по сравнению с 2021 г.
🛤️ По данным АО «РЖД логистика», перевозки по железнодорожной сети между Россией и Туркменистаном по восточному маршруту МТК «Север — Юг» за январь — август 2023 г. выросли на 57% по отношению к аналогичному периоду 2022 г.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
💧В Таджикистане прошла встреча глав государств Центральной Азии (ЦА). Основной темой повестки стала проблема дефицита водных ресурсов, для решения которой предложено создать региональный механизм сотрудничества по эффективному использованию гидроэнергетических ресурсов и принять план по цифровизации управления водными ресурсами. Также обсуждались вопросы разработки программ развития сельского хозяйства и промышленности, реализации крупных инфраструктурных проектов.
🌏В Нью-Йорке прошла встреча глав государств ЦА и США в формате С5+1. Стороны обсудили ряд вопросов, включая безопасность, торговлю и инвестиции, региональную связанность, реформы по улучшению управления и верховенства закона. Особое внимание было уделено экономическому сотрудничеству и возможностям для американских компаний в таких сферах, как разработка важнейших полезных ископаемых, возобновляемые источники энергии, обрабатывающая промышленность и др. Дополнительно США предложили запустить диалог в формате С5+1 с целью освоения минеральных ресурсов ЦА. Лидеры стран договорились создать бизнес-платформу для дальнейшего расширения торговли и инвестиций, в связи с чем USAID проведет в октябре министерскую региональную встречу для обсуждения конкретных действий.
🚂 Компания Wabtec (США) планирует при поддержке Citigroup инвестировать 1 млрд долл. в транспортно-логистическую отрасль Казахстана. В рамках данного проекта АО «НК «КТЖ» произведет закупку локомотивов Wabtec и проработает возможность организации их производства на водородных технологиях, а также организации инжинирингового центра по трансферу технологий.
⛏️ Инвесторы из Китая намерены увеличить добычу угля в Кыргызстане до 1 млн 800 тыс. тонн в год. Работы по добыче начаты на месторождениях Ак-Улак и Беш-Буркан. Кыргызстан собирается экспортировать до 5 млн тонн угля в Узбекистан и отказаться от импорта из Казахстана.
🏭 Компания Air Products (США) планирует инвестировать 10 млрд долл. в расширение деятельности в Узбекистане. Новые проекты включают газификацию угля, производство технических газов, водорода, аммония и углекислых газов, а также внедрение инновационных подходов в пищевой промышленности.
⛴️ За январь — июль 2023 г. грузооборот по Транскаспийскому международному транспортному маршруту (ТМТМ), соединяющему Китай и Европу через страны Центральной Азии и Кавказа, увеличился на 86%, до 1,6 млн тонн. В 2022 г. объем перевозок вырос в 2,5 раза по сравнению с 2021 г.
🛤️ По данным АО «РЖД логистика», перевозки по железнодорожной сети между Россией и Туркменистаном по восточному маршруту МТК «Север — Юг» за январь — август 2023 г. выросли на 57% по отношению к аналогичному периоду 2022 г.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
👍8🔥1