😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 15-26

🌐Инфраструктурная повестка Евразийского региона сосредоточена на транспортно-логистических коридорах, промышленной кооперации, энергетике и высокотехнологичных производствах. Ключевые направления — расширение портовой инфраструктуры, запуск новых мощностей и укрепление трансграничных связей.

🌊 В Казахстане подписано соглашение о строительстве терминала в порту Курык стоимостью около 1 млрд долл. Первая очередь мощностью до 15 млн т грузов в год будет введена до 2028 г., а после завершения проекта в 2032 г. показатель достигнет 25 млн т. Терминал KTZE — Khorgos Gateway после ввода девяти сортировочных путей увеличил мощность с 540 тыс. до 800 тыс. ДФЭ в год.

🏭 Промышленные проекты охватывают металлургию, нефтехимию и переработку сырья. В Узбекистане запущен первый комплекс горячекатаного проката стоимостью 839 млн долл. и мощностью 1,04 млн т в год. В Атырауской области реализуется бутадиеновый завод стоимостью 1,1 млрд долл., а Xinjiang Lihua Group увеличит инвестиции в хлопково-текстильный кластер Туркестанской области до 600 млн долл.

🌬 В энергетике крупнейшим событием стал выход Новолакской ВЭС в Дагестане (Россия) на полную мощность. Ветропарк из 120 установок мощностью 300 МВт потребовал свыше 50 млрд руб.

🎺 В Казахстане «Тенгизшевройл» завершил расширение добычи: в 2026 г. компания планирует добыть до 40 млн т нефти, инвестиции оцениваются примерно в 47 млрд долл.

🛣 Россия и Китай планируют согласовать параметры моста Джалинда — Мохэ, который сократит маршрут из Якутии более чем на 2 тыс. км. В Узбекистане платная трасса Ургенч — Хива стоимостью 120 млн долл. готова на 80%, ввод намечен на август 2026 г.

🤝 Казахстан и Россия сформировали портфель из 177 промышленных проектов на 52,7 млрд долл., из которых 122 проекта на 22,4 млрд долл. уже реализованы. Казахстан и Китай подписали свыше 70 коммерческих документов более чем на 15 млрд долл., включая соглашения в цифровизации и телекоммуникациях. Кыргызский «Элдик Банк» привлек 1 млрд юаней от Государственного банка развития Китая.

🚛 В январе–июне 2026 г. грузооборот морских портов России вырос на 6% г/г, до 452 млн т, компенсировав спад предыдущего года. Основной вклад внесли сухие грузы (+9%, до 224 млн т), наливные увеличились на 3%, до 227 млн т. Более половины прироста обеспечил Дальневосточный бассейн (+12%, до 133 млн т), Арктический вырос на 15%, до 51 млн т, Азово-Черноморский — на 6%, до 132 млн т. Балтийский бассейн остался единственным крупным направлением со снижением.

___________

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️

@eabr_Bank

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Экономическая активность в Армении выросла на 7,9% г/г в январе–июне 2026 г. после 8,0% г/г в январе–мае. Основной вклад внесли услуги (+11,1% г/г), строительство (+24,5% г/г) и промышленность (+10,8% г/г). Динамика внешней торговли была разнонаправленной: импорт увеличился на 4,0% г/г, а экспорт сократился на 6,7% г/г. Ожидаем сохранения высокой экономической активности за счет внутренних источников. Рост ВВП, по нашим прогнозам, составит 6% в 2026 г.

🇧🇾 В Беларуси ускоряется рост инвестиций в основной капитал. За январь-июнь 2026 г. объем вложений увеличился на 4,1% г/г после 1,5% г/г за январь-май. Ускорение в значительной степени связано с возвращением строительных работ к росту (+1,9% г/г) и усилением роста вложений в оборудование (+9,4% г/г). Важную роль продолжает играть государственная поддержка инвестиционной активности. Инвестиции, профинансированные из бюджета, выросли на 11,4% г/г, а вложения за счет льготных кредитов увеличились почти в 2 раза. С учетом расширения инвестиционной активности прогнозируем рост ВВП Беларуси выше 1,5% в 2026 г.

🇰🇿 Инвестиции в основной капитал Казахстана выросли на 9,6% г/г в январе-июне 2026 г. после 7,0% г/г в январе-мае и достигли 9,5 трлн тенге. Основным источником финансирования оставались собственные средства предприятий, на которые пришлось 68,8% общего объема. В промышленности инвестиции увеличились на 16,9% г/г, в том числе в обрабатывающей промышленности рост составил 33,3% г/г. Рост вложений в обрабатывающие отрасли сопровождался увеличением их выпуска на 9,8% г/г. Ожидаем, что сохранение высокой инвестиционной активности продолжит поддерживать рост ВВП Казахстана на 5,5% в 2026 г.

🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 12% на заседании 27 июля. Решение принято в условиях повышения инфляционных рисков. Под влиянием внешних факторов ключевой вклад в инфляцию вносит рост цен на продовольствие и горюче-смазочные материалы. В свою очередь, их удорожание отражается в ценах других товаров и услуг. Сохранение текущих денежно-кредитных условий создает предпосылки для замедления инфляции к целевому ориентиру 5-7%. Прогнозируем учетную ставку около 12% на конец 2026 г.

🇷🇺 ВВП России увеличился на 0,3% г/г в январе-июне 2026 г. после 0,2% г/г в январе-мае. Потребительская активность остается важным фактором поддержки экономики: суммарный оборот розничной торговли, платных услуг населению и общественного питания вырос на 4,8% г/г в январе-июне после 4,5% г/г в январе-мае. Спад в строительстве постепенно сокращается: объем строительных работ снизился на 5,0% г/г за январь-июнь после сокращения на 7,4% г/г за январь-май. Промышленное производство выросло на 0,4% г/г в январе-июне, сохранившись на уровне января-мая. Сохранение активного внутреннего спроса и дальнейшее восстановление строительства формируют условия для роста ВВП России на уровне около 1% по итогам 2026 г.

🇺🇿 Центральный банк Республики Узбекистан сохранил основную ставку на уровне 14% на заседании 29 июля. Регулятор отмечает наличие проинфляционных рисков в условиях роста цен на энергоресурсы и сильного внутреннего спроса в экономике. Считаем, что поддержание жестких денежно-кредитных условий продолжит способствовать возвращению инфляции к цели в 5%. Прогнозируем основную ставку около 13,5% на конец 2026 г.

@eabr_bank

❓ Казахстан с 2027 года планирует не просто закрыть свои потребности в электроэнергии, а выйти в устойчивый профицит мощностей. На что уйдут лишние гигаватты?
❓ Почему Всемирный банк направляет еще $300 млн на строительство Рогунской ГЭС, и как проект изменит энергосистему Центральной Азии?
❓ Как первые в России ЦФА на восстановление лесов превращают инвестиции в реальные экологические проекты?

😀 Ответы — в июльском ESG-дайджесте ЕАБР

💡 Яркие числа месяца:

🇰🇿 8,08% — доля ВИЭ в энергобалансе, +20,5% за год
🇧🇾 40 млрд кВт·ч выработал первый блок БелАЭС, предотвратив 20 млн тонн выбросов
🇷🇺 6,1 млрд ₽ — рекордные зелёные облигации «ГЛОРАКС»
🇺🇿 Солнце и ветер дали 1 млрд кВт·ч всего за 22 дня

Бонус: подборка исследований в конце — от мифов об электромобилях до связи климата и ИИ.

⬇️ Полный дайджест — ниже. Читайте, сохраняйте, делитесь с коллегами!

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Инфляция в Армении составила 4,5% г/г в июле после 5,1% г/г месяцем ранее. Основное влияние оказало замедление продовольственной инфляции до 7,4% г/г после 8,6% г/г. Рост цен на непродовольственные товары усилился до 2,5% г/г с 2,3% г/г, тогда как инфляция в сегменте услуг замедлилась до 1,8% г/г после 2,6% г/г. В этих условиях Центральный банк Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,5% на заседании 3 августа. На решение повлияли возросшие риски замедления роста цен в продовольственном сегменте из-за ограничений экспорта. Мы прогнозируем инфляцию на уровне 4,4% г/г к концу 2026 г.

🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси на начало августа 2026 г. составили 14,2 млрд долл., увеличившись за июль на 39,7 млн долл. Рост был обусловлен увеличением стоимости резервных активов в иностранной валюте на 35,3 млн долл. на фоне превышения предложения иностранной валюты над спросом. Объем международных резервов по-прежнему соответствует трем месяцам импорта товаров и услуг, что отвечает международному критерию достаточности резервов.

🇰🇿 Инфляция в Казахстане замедляется десятый месяц подряд. Индекс потребительских цен составил 10,2% г/г в июле 2026 г. после 10,3% г/г в июне. Замедлению инфляции способствовало снижение темпов роста цен на продовольственные товары до 10,1% г/г с 10,4% месяцем ранее на фоне удешевления плодоовощной продукции. При этом инфляция в секторе услуг ускорилась до 9,2% г/г с 9,0%, а рост цен на непродовольственные товары сохранился на уровне 11,7% г/г. Ожидаем дальнейшего ослабления инфляционного давления на фоне сохранения жестких денежно-кредитных условий, укрепления тенге и стабилизации потребительского спроса. Прогнозируем инфляцию на уровне 9,7% г/г на конец 2026 г.

🇷🇺 Деловая активность в России демонстрирует признаки улучшения. Совокупный индекс PMI повысился на 0,7 п. в июле, до 49,6 п., что стало самым высоким значением за последние четыре месяца. Основным фактором стало улучшение ситуации в обрабатывающей промышленности, где индекс PMI вырос на 0,4 п., до 50,7 п. — максимального уровня с января 2025 г. Рост индекса был обусловлен увеличением числа новых заказов и расширением внутренних продаж. В то же время компании сферы услуг продолжали отмечать сокращение новых заказов, однако темпы снижения замедлились. Индекс PMI в секторе услуг повысился до 49,0 п. в июле после 48,2 п. в июне. Улучшение деловой активности в обрабатывающей промышленности окажет поддержку росту ВВП.

🇹🇯 Экономика Таджикистана выросла на 8,2% г/г по итогам I полугодия 2026 г. после 8,0% г/г за I квартал. Одним из факторов ускорения стала динамика внешней торговли – экспорт увеличился на 65,4% г/г в номинальном выражении за I полугодие. Внутренний спрос также продолжает поддерживать рост экономики: в I полугодии розничные продажи повысились на 31,8% г/г, а инвестиции – на 18,4% г/г. Ожидаем, что благодаря сильному внутреннему и внешнему спросу рост ВВП Таджикистана в 2026 г. составит 8,3%.

@eabr_Bank

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 16-26

🌐 За последние две недели развитие инфраструктуры Евразийского региона характеризовалось крупными инвестициями в цифровые технологии, энергетику и транспорт, а также усилением промышленной кооперации. Ключевые направления — спутниковая и ИИ-инфраструктура, ВИЭ, новые транспортные коридоры и экспортная логистика.

⚡В энергетике продолжается рост проектов ВИЭ и трансграничной инфраструктуры. В Забайкальском крае (Россия) введена Абагайтуйская СЭС мощностью 120 МВт стоимостью 10,5 млрд руб. Азербайджан, Грузия, Румыния и Венгрия утвердили ТЭО Черноморского зеленого энергокоридора: первую очередь на 1,3 ГВт планируется запустить к 2032 г., в перспективе мощность может достичь 4 ГВт.

💡 Быстро растут инвестиции в цифровую инфраструктуру. Российское «Бюро 1440» провело второй запуск 16 спутников группировки «Рассвет»; к 2030 г. планируется вывести 292 аппарата. На программу предусмотрено 103 млрд руб. бюджетных и 329 млрд руб. собственных средств. В Узбекистане планируется привлечь около 6 млрд долл. частных инвестиций в ИИ-инфраструктуру с созданием до 800 МВт вычислительных мощностей и расширением сети ЦОД.

🛣 Продолжается развитие транспортной связности. В Кыргызстане открыта 63-километровая железная дорога Балыкчы — Кочкор стоимостью 60 млн долл. — первый этап будущей линии к коридору Китай — Кыргызстан — Узбекистан. В Западно-Казахстанской области планируется новый мост через Урал стоимостью 71 млрд тенге. Одновременно растет значение СМП: китайские перевозчики намерены выполнить в 2026 г. 64 рейса — почти втрое больше, чем годом ранее.

🏭 Укрепляется промышленный потенциал региона. В Бурятии введен ГОК «Ермаковский» стоимостью 12 млрд руб., способный полностью закрыть текущие потребности России в бериллии. В Таджикистане до 2029 г. планируется построить четыре цементных завода общей мощностью 6 млн тонн в год. На Кыргызско-Российском экономическом форуме также подписано около 40 соглашений на 800 млн долл. в энергетике, промышленности, транспорте и логистике.

🌊 Активизируется сотрудничество в водной сфере. Россия и Казахстан готовят на 2027–2032 гг. новую программу по экосистеме Урала и проект по Иртышу, включая восстановление судоходства и модернизацию портов. Казахстан, Узбекистан, Туркменистан и Таджикистан продвигают автоматизированную систему учета воды в бассейнах Сырдарьи и Амударьи.

🔨 На фоне роста мировых цен усиливается экспорт угля. Россия в первом полугодии увеличила поставки на 8,1%, до 107 млн тонн, Казахстан за январь–май — на 5%, до 12,6 млн тонн, Кыргызстан — на 11,2%, до 523 тыс. тонн. Кыргызстан также начал проект стоимостью 430 млн долл. для экспорта до 10 млн тонн угля в год через Эркештам, тогда как Узбекистан остается главным региональным рынком сбыта.

______

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️

@eabr_Bank

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇧🇾 Инфляция в Беларуси составила 4,4% г/г в июле 2026 г. после 4,3% г/г в июне, оставаясь ниже установленного на 2026 г. предельного параметра в 7%. Продовольственная инфляция замедлилась до 3,1% г/г в июле после 3,4% г/г в июне, даже на фоне меньшего снижения цен на сезонную плодоовощную продукцию: на 10,8% г/г после снижения на 11,5% г/г месяцем ранее. Рост цен на непродовольственные товары, напротив, ускорился до 2,9% г/г после 2,2% г/г в июне на фоне существенного сокращения перечня товаров, подпадающих под ценовое регулирование. Базовая инфляция составила 4,8% г/г в июле, сохранившись на уровне предыдущего месяца, что указывает на сохранение умеренного ценового давления. Ожидаем, что по итогам 2026 г. инфляция сохранится ниже предельного параметра Национального банка.

🇰🇿 Рост ВВП Казахстана ускорился до 4,1% г/г в I полугодии 2026 г. после 3,0% г/г в I квартале. Повышение экономической активности обеспечивается прежде всего несырьевыми отраслями. Наиболее высокие темпы роста отмечены в строительстве (+15,2% г/г), обрабатывающей промышленности (+9,8% г/г), транспорте и складировании (+7,1% г/г), торговле (+5,7% г/г). В результате производство товаров увеличилось на 5,1% г/г, услуг - на 3,6% г/г. Сдерживающее влияние оказывает добывающий сектор: выпуск в горнодобывающей промышленности сократился на 4,0% г/г, в том числе добыча нефти и природного газа остается ниже уровня прошлого года. Сильная динамика обрабатывающей промышленности, строительства и торговли свидетельствует о сохранении устойчивого внутреннего спроса и высокой инвестиционной активности. В этих условиях прогнозируем рост ВВП 5,5% по итогам 2026 г.

🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики вырос на 11,1% г/г в январе-июле 2026 г. Ключевым драйвером остаются инвестиции, объем которых более чем на 58% превысил уровень января-июля 2025 г. Импульс инвестиционной активности придает реализация государственных и инфраструктурных проектов в энергетике, транспорте и водоснабжении, финансируемых в том числе с привлечением средств международных институтов развития. Полагаем, что инвестиции продолжат выступать одной из основных опор роста экономики в среднесрочной перспективе.

🇷🇺 Инфляция в России составила 6,0% г/г в июле 2026 г., практически не изменившись по сравнению с июнем. Рост цен на продовольственные товары ускорился до 4,4% г/г после 3,4% г/г месяцем ранее. Отчасти это связано с прекращением снижения цен на плодоовощную продукцию, которая в июне дешевела на 4,9% г/г. Кроме того, ускорился рост цен на мясную продукцию до 8,5% г/г после 6,0% г/г месяцем ранее, в том числе на фоне увеличения издержек производителей мяса птицы. Инфляция непродовольственных товаров ускорилась до 6,4% г/г после 5,3% г/г в июне, главным образом вследствие существенного роста цен на моторное топливо в условиях временного сокращения предложения. Рост цен на услуги замедлился до 7,8% г/г после 10,6% г/г в июне, во многом вследствие переноса индексации тарифов ЖКХ в 2026 г. с июля на октябрь. Базовая инфляция повысилась до 5,2% г/г в июле с 5,0% г/г в июне, свидетельствуя о некотором усилении устойчивого ценового давления. Ожидаем, что по мере стабилизации топливного рынка инфляционное давление будет ослабевать.

🇺🇿 ВВП Узбекистана увеличился на 8,5% г/г в январе-июне 2026 г. после 8,7% г/г в I квартале. Высокие темпы роста экономики поддерживаются активным внутренним спросом и инвестиционной активностью. Розничный товарооборот вырос на 20,2% г/г, объем строительных работ увеличился на 13,8% г/г, промышленное производство - на 8,0% г/г. Сильная инвестиционная и потребительская активность создает предпосылки для того, чтобы рост ВВП Узбекистана в 2026 г. сложился вблизи 8%.

🇺🇿 Рост потребительских цен в Узбекистане составил 6,4% г/г по итогам июля 2026 г. столько же, сколько в июне. Замедление инфляции сдерживает рост стоимости топлива и транспортных услуг. В июле бензин подорожал на 4,8% м/м и 21,7% г/г, пропан - на 1,7% м/м и 34,6% г/г, а цены в транспортном сегменте выросли на 7,1% г/г. По нашим оценкам, в 2027-2028 гг. рост потребительских цен постепенно приблизится к целевому уровню Центрального банка Республики Узбекистан в 5%.

@eabr_Bank

😀 Казахстан: $32,6 млрд на развитие международных транспортных коридоров до 2035 года

🇰🇿 Казахстан укрепляет свою роль важнейшего транспортного узла Евразии. За последние 15 лет страна инвестировала около $35 млрд в развитие транспортной инфраструктуры и построила более 2 500 км новых железных дорог.

⚡Следующий этап развития еще более масштабный. По данным Обсерватории транспортных проектов Евразийского транспортного каркаса ЕАБР, в Казахстане реализуются или запланированы до 2035 года 55 проектов по развитию международных транспортных коридоров. Общий объем инвестиций на их реализацию - 32,6 млрд долл.

💰 Наибольший объем инвестиций приходится на сектора автодорог ($22,71 млрд) и железных дорог ($6,25 млрд). Проекты на сумму более $18 млрд уже находятся на стадии реализации.

_____________

Крупнейшие инфраструктурные проекты:

🛣 Реконструкция автодорог Астана – Костанай – граница России и Уральск – Атырау с обходом Уральска
🛣 Строительство автодороги «Центр – Запад» на участке Астана – Шалкар – Кандыагаш
🛣 Строительство и реконструкция автодороги Кызылорда – Саксаульск с обходом Кызылорды
🛤 Строительство железной дороги Мойынты – Кызылжар.

Эти проекты позволят устранить ключевые инфраструктурные ограничения, улучшить транспортную связанность внутри страны и региона и расширить доступ Казахстана к глобальным логистическим цепочкам.

_______

Четыре коридора - один стратегический транспортный узел.

Казахстан одновременно развивает четыре евразийских коридора –

1⃣ ТРАСЕКА

Срединный коридор (Транскаспийский международный транспортный маршрут)

3⃣ Центральный Евразийский коридор

4⃣ Международный транспортный коридор «Север–Юг».

Эти коридоры укрепляют позиции Казахстана как ключевого транспортного звена между крупнейшими рынками Азии, Европы и Ближнего Востока и создают новые возможности для развития торговли в Центральной Азии.

___________

🤝 Государственный и частный капитал работают совместно

Частный капитал и коммерческие кредиты задействованы при реализации 34 проектов. Еще 14 проектов получают финансирование по линии многосторонних банков развития.

_________

💡 Развитие транспортной инфраструктуры позволяет Казахстану превращать географию в конкурентное преимущество и становиться ключевым транспортным и транзитным мостом на обширном Евразийском пространстве.

__

💻 На сайте можно ознакомиться с полным отчетом и интерактивной картой

#Казахстан #Транспорт #Инфраструктура #Логистика

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 ВВП Армении увеличился на 6,0% по итогам Iполугодия 2026 г. Наибольший вклад в рост ВВП внес сектор услуг – финансовая деятельность, информация и связь, а также строительство и горнодобывающая промышленность (увеличились соответственно на 8,8%, 11,5%, 20,2% г/г и 27,6% г/г). Потребительские расходы и инвестиции были основными драйверами со стороны спроса (рост на 5,7% и на 7,9% г/г соответственно). По нашим прогнозам, в условиях высокой потребительской и инвестиционной активности рост ВВП составит 6% по итогам 2026 г.

🇧🇾 Экономика Беларуси выросла на 2,1% г/г в январе-июле 2026 г. после 1,5% г/г в январе-июне.Ключевым фактором ускорения стало сельское хозяйство: более ранняя уборка обеспечила рост выпуска на 12,9% г/г после 4,7% г/г в I полугодии. Выпуск промышленности увеличился на 0,1% г/г за январь-июль после снижения на 0,7% г/г в январе-июне на фоне высокой внутренней потребительской и инвестиционной активности, а также расширенияспроса на топливо в России. Розничный товарооборот вырос на 8,1% г/г, а инвестиции на 4% г/г за январь-июль. Добавленная стоимость сектора «Информация и связь» выросла на 4,9% г/г. на фоне увеличения заказов. Строительство продолжает восстанавливаться после спада, связанного с аномально низкими температурами в январе-феврале 2026 г.: объем подрядных вырос на 2,3% г/г за январь-июль. При отсутствии новых шоков рост экономики Беларуси может превысить наш прогноз и составить более 2% по итогам 2026 г.

🇰🇿 Инвестиционная активность в Казахстане сохраняет положительную динамику. Вложения в основной капитал за семь месяцев 2026 г. выросли на 7,7% г/г до 11,46 трлн тенге. Собственные средства обеспечили 67,7% общего объема. Поддержку оказал рост кредитования бизнеса на 17,1% г/г на конец июля, в т.ч. кредитование малого и среднего бизнеса увеличилось на 29,6% г/г. Расширение финансирования позволило нарастить инвестиции в обрабатывающую промышленность на 36,1% г/г, в строительство на 26,8% г/г и в сельское хозяйство на 17,6% г/г. Основа роста пришлась на активную часть инвестиций: затраты на приобретение машин и оборудования увеличились на 29,8% г/г. Считаем, что инвестиции продолжат поддерживать экономическую активность в Казахстане в 2026 г.

🇹🇯 Агентство S&P Global Ratings повысило суверенный кредитный рейтинг Таджикистана с В до В+ со стабильным прогнозом. Решение учитывает быстрый рост экономики страны – на 8,5% в год в реальном выражении в среднем за 2021-2025 гг., а также сильные показатели внешнего и бюджетного балансов. Агентство ожидает, что чистый государственный долг останется в пределах 20% ВВП в 2026-2029 гг.

🇺🇿 Денежные переводы в Узбекистан по итогам I полугодия 2026 г. достигли рекордных 9,3 млрд долл., увеличившись на 13% г/г. Рост поступлений обеспечен сохранением высокого спроса на рабочую силу и уровня заработных плат в странах пребывания граждан Узбекистана, а также укреплением национальных валют в регионе операций ЕАБР в I полугодии. В частности, укрепление курса российского рубля к доллару составило 12% г/г в среднем за январь-июнь 2026 г. Высокий приток денежных переводов поддерживает внутренний спрос. С учетом высокого внутреннего спроса и высокой активности вложений в основной капитал прогнозируем рост ВВП Узбекистана в 2026 г. около 8% г/г.

@eabr_Bank

😀 Мониторинг«Инфраструктура в Евразии» № 17-26

🌐 За последние две недели развитие инфраструктуры Евразийского региона характеризовалось инвестициями в промышленность, транспорт и технологии. Ключевые направления — локализация высокотехнологичных производств, развитие логистики, портов и сырьевой базы.

🏭 В промышленности усиливается курс на технологическую локализацию. В Татарстане началось строительство первого в России завода DL-метионина мощностью 100 тыс. т в год стоимостью более 1 млрд долл.; выход на проектную мощность ожидается в 2028 г. Россия и Беларусь завершили третий этап разработки фотолитографической установки уровня 130 нм. В Узбекистане китайские инвесторы строят завод электробусов мощностью до 700 ед. в год стоимостью 170 млн долл.

️🛬 Продвигается российское гражданское авиастроение. Переданы первые два серийных двигателя ПД-8 для SJ-100, начинаются поставки Ил-114-300, потенциальный выпуск — 6–12 машин в год. Первый серийный МС-21-310 выполнил первый полет и перелетел в Жуковский для дальнейших испытаний. Федеральная поддержка расширения производства авиадвигателей составляет 44 млрд руб.

💻 Растут цифровые и научно-технологические проекты. Стартап Higgsfield AI с казахстанскими корнями привлек 400 млн долл. при оценке 5,4 млрд долл.; его годовая выручка достигла 700 млн долл., аудитория превышает 30 млн пользователей. В Узбекистане создается региональный центр подготовки специалистов Центральной Азии в области атомной энергетики.

🛤 Продолжается развитие транспортной инфраструктуры. В Казахстане на магистрали Алтынколь — Жетыген запущено двухпутное движение, увеличившее пропускную способность с 18 до 33 пар поездов в сутки. В Алматинской области введен центр Kusto Logisticsмощностью до 100 тыс. контейнеров в год. В Узбекистане открылась первая платная дорога Ургенч — Хива стоимостью 150 млн долл. Россия до 2036 г. планирует строительство 17 новых портовых терминалов.

💦 К августу 2026 г. российский флот СПГ-газовозов достиг 19 судов. С начала 2025 г. его дедвейт вырос в 20 раз, до 1,56 млн т, а грузовместимость — до 2,9 млн куб. м, или около 2% мирового LNG-флота. В Казахстане в 2026–2028 гг. на геологическое изучение планируется направить около 240 млрд тг; стартовали 20 проектов по поиску цветных, редких и драгоценных металлов.

🌊 В Казахстане в 2024–2025 гг. инвестиции в водное хозяйство достигли 677 млрд тг, увеличившись на 79% к предыдущему двухлетнему периоду. В Павлодаре к концу 2027 г. планируется запустить завод алкилата мощностью 97,6 тыс. т в год стоимостью более 76 млн долл.

🚛 На рынке складской недвижимости сохраняется высокая активность. В России в 2025 г. введено рекордные 6,3 млн кв. м качественных складов, около 60% — в регионах. В странах ЦА, Южного Кавказа и Беларуси предложение достигло 5 млн кв. м, увеличившись на 439 тыс. кв. м. При этом вакантность в России выросла до 4,5%, тогда как в Казахстане и Узбекистане сохранилась на сравнительно низком уровне — 5,8% и 1,7% соответственно.

__________

💻 Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️

@eabr_Bank

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Экономическая активность в Армении выросла на 7,7% г/г в январе–июле 2026 г. после 7,9% г/г в январе–июне. Основной вклад внесли услуги (+13,2% г/г), высокие темпы роста также наблюдались в строительстве (+25,0%) и промышленности (+9,5%). Сектор услуг вырос за счет ИТ и отраслей, связанных с сильной туристической активностью. Строительство поддержали уверенные темпы роста ипотечного кредитования. Ожидаем сохранения высокой экономической активности в 2026 г. за счет внутренних источников роста. По нашим прогнозам, ВВП Армении увеличится на 6% в 2026 г.

🇧🇾 В Беларуси сохраняется высокий рост реальных заработных плат. В июле 2026 г. реальная заработная плата увеличилась на 9,1% г/г после роста на 9,0% г/г в июне. В бюджетном секторе рост оплаты труда продолжает опережать средний показатель по экономике: по нашей оценке, он составил 10,5% г/г после 11,8% месяцем ранее. С 1 сентября повышается базовая ставка для оплаты труда работников бюджетных организаций. Это будет способствовать сохранению высокой динамики заработных плат и поддержит потребительскую активность.

🇰🇿 Кредитование в Казахстане продолжает расти высокими темпами. По состоянию на 1 августа 2026 г. объем кредитов составил 45,5 трлн тенге, увеличившись на 14,6% г/г. Рост поддерживался как кредитованием бизнеса (+15,8% г/г), так и населения (+13,7%). В корпоративном сегменте наиболее высокими темпами росло кредитование МСП: кредиты малому бизнесу увеличились на 28,6%, среднему – на 23,2%. В розничном сегменте потребительские кредиты выросли на 11,3%, ипотека – на 18,4%. Ожидаем, что расширение кредитования продолжит поддерживать высокую экономическую активность.

🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики 24 августа сохранил учетную ставку на уровне 12%. Решение обусловлено сохранением повышенного инфляционного давления, в том числе связанного с динамикой импортных цен на энергоресурсы. Данное решение создает предпосылки для замедления инфляции к целевому диапазону 5–7%. Прогнозируем учетную ставку около 12% на конец 2026 г.

🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 4,1% г/г в июле 2026 г., не изменившись по сравнению с июнем. Рост потребительских цен остается в пределах целевого диапазона Национального банка (5±2%). Сохраняются проинфляционные риски, связанные с динамикой цен на энергоносители на внешних рынках. Ожидаем, что благодаря проводимой НБТ денежно-кредитной политике и стабильности национальной валюты инфляция останется в нижней половине целевого диапазона к концу 2026 г.

🇺🇿 Внешнеторговый оборот Узбекистана в январе–июне 2026 г. увеличился на 7,4% г/г, до 41 млрд долл. Импорт вырос на 21% г/г, до 25,1 млрд долл., тогда как экспорт снизился на 8,8%, до 15,9 млрд долл. В результате дефицит внешней торговли увеличился примерно в 2,8 раза, до 9,3 млрд долл. Снижение экспорта преимущественно связано с сокращением поставок золота. Вместе с тем экспорт товаров без учета золота вырос на 28,7% г/г, до 8,2 млрд долл., что свидетельствует о расширении несырьевого экспорта.

@eabr_Bank

😀 Товарооборот Узбекистана со странами Центральной Азии вырос на 70% за пять лет: ЕАБР собрал ключевые цифры о развитии экономики Республики к 35-летию ее независимости

🇺🇿 Взаимная торговля товарами Узбекистана со странами Центральной Азии достигла исторического максимума. Значимость внутрирегиональной торговли с соседними странами Центральной Азии для Узбекистана повышается. Это, в свою очередь, стимулирует развитие промышленной кооперации и логистических цепочек поставок.

📈 По итогам 2025 г. товарооборот достиг $7,7 млрд - максимального значения за рассматриваемый период. По сравнению с 2020 г. он увеличился на 70%, а абсолютный прирост превысил $3 млрд. На Центральную Азию приходится около 12% всей внешней торговли Узбекистана.

🤝 Крупнейшим торговым партнером среди стран Центральной Азии для Узбекистана традиционно является Казахстан - $4,67 млрд, или около 60% регионального товарооборота. Самый высокий темп роста за пять лет зафиксирован во взаимной торговле с Туркменистаном - в 2,4 раза, преимущественно за счет увеличения импорта туркменского природного газа.

🚚 Узбекистан поставляет в соседние страны главным образом автомобили и автокомпоненты, фрукты и орехи, пластмассы, овощную продукцию и удобрения. Основу импорта составляют нефтегазовая продукция, зерновые, черные металлы, подсолнечное масло и медные руды.

______________________

💡 Рост торговли свидетельствует о возрастающей роли стран Центральной Азии для Узбекистана не только как рынков сбыта, но и пространства для углубления промышленной кооперации, расширения взаимных поставок и вклада в устойчивый экономический рост всего региона.

❓ Как ЕАБР поддержал создание первой в Центральной Азии суверенной системы устойчивого финансирования?
❓ Во сколько изменение климата уже обходится агробизнесу и как климатические риски влияют на себестоимость продукции и конкурентоспособность компаний?
❓ Как новые правила регулирования выбросов могут превратить климатические проекты Казахстана в полноценный инструмент привлечения международного финансирования?

😀 Ответы — в новом ESG-дайджесте ЕАБР!

💡 Яркие числа месяца:

🇺🇿 2,4 ГВт — мощность новых электростанций и систем накопления энергии
🇹🇯 $84 млн ПРООН планирует направить на развитие страны в 2027–2030 годах, из них $35,8 млн — на климатические и экологические проекты
🇰🇿 374 млрд тенге — одобренное льготное финансирование на проекты в сфере переработки и утилизации отходов
🇷🇺 120 МВт — мощность новой солнечной электростанции Забайкалья, где установлено больше 250 000 солнечных модулей
🇧🇾 54% — снижение энергоемкости ВВП за 20 лет, лучший результат среди стран ЕАЭС

🔥Бонус: в конце дайджеста найдете подборку новых исследований и материалов: от трендов корпоративного управления до годового обзора отрасли ВИЭ.

⬇️ Полный дайджест — ниже. Читайте, сохраняйте и делитесь с коллегами!

😀 ЕАБР: устойчивое развитие — не «зеленая» надстройка, а часть оценки каждого проекта

📽️ ЕАБР финансирует не только инфраструктуру, но и долгосрочную устойчивость экономик региона. Об этом в интервью для проекта PRO ESG с Алтын Банком на телеканале «Аламекен» рассказала Евгения Клочкова, руководитель Центра устойчивого развития ЕАБР.

Ключевые мысли из интервью:

🌱 ESG в ЕАБР — часть оценки каждого проекта. Экологические, социальные и климатические аспекты учитываются наравне с финансовой состоятельностью уже на стадии рассмотрения заявки

🌱 Ответственное финансирование помогает управлять рисками, видеть новые инвестиционные возможности и создавать долгосрочную стоимость

🌱 Задача Банка — не увеличивать бюрократическую нагрузку, а помогать клиентам выявлять существенные риски и переходить к более устойчивой модели бизнеса

🌱 За семь лет «зеленый» портфель ЕАБР вырос почти в три раза.

__________
💻 Смотрите интервью по ссылке

#ЕАБР #ESG #устойчивоеразвитие #инвестиции #АлтынБанк

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Инфляция в Армении составила 4,4% г/г в августе после 4,5% г/г месяцем ранее. Основное влияние оказало замедление продовольственной инфляции до 6,4% г/г после 7,4% г/г за счет снижения цен на отдельные сельскохозяйственные продукты. Рост цен на непродовольственные товары составил 2,4% г/г после 2,5% г/г, тогда как инфляция в сегменте услуг ускорилась до 2,8% г/г после 1,8% г/г из-за ускорения роста цен на транспортные услуги. Мы прогнозируем рост потребительских цен на 4,4% г/г к концу текущего года.

🇧🇾 В Беларуси золотовалютные резервы выросли более, чем на 1 млрд долл. за август 2026 г. и достигли 15,24 млрд долл. на начало сентября 2026 г. Основным фактором роста стало увеличение стоимости золота в структуре резервов на 0,93 млрд долл. вследствие повышения мировых цен (+13,3% м/м). Продолжился рост резервных активов в иностранной валюте (+0,11 млрд долл.). Сложившийся уровень резервов обеспечивает покрытие более 3,2 месяцев импорта товаров и услуг.

🇰🇿 Национальный Банк Казахстана 4 сентября снизил базовую ставку на 50 б.п. до 16,25%. Решение принято на фоне снижения годовой инфляции одиннадцатый месяц подряд – до 9,8% в августе с 10,2% в июле. Инфляционные ожидания населения на год вперед снизились до 12,1% в июле после 13,4% в июне. Дезинфляцию поддерживают укрепление тенге и стабилизация потребительской активности. Считаем, что Национальный Банк продолжит поддерживать умеренно жесткие денежно-кредитные условия, чтобы обеспечить дальнейшее снижение инфляции и ограничить внешние проинфляционные риски, связанные с ростом издержек на топливо, международные перевозки и логистику. Прогнозируем базовую ставку около 16% на конец 2026 г.

🇷🇺 ВВП России вырос на 0,6% г/г в январе-июле 2026 г., сохранив темпы первого полугодия. Поддержку экономике продолжает оказывать потребительский спрос: суммарный оборот розничной торговли, платных услуг населению и общественного питания увеличился на 4,8% г/г. – этому способствует рост реальных заработных плат (+6,5% г/г в январе-июне). Промышленное производство выросло на 0,1% г/г в январе-июле, в основном за счет расширения выпуска обрабатывающей промышленности на 0,5% г/г. Сдерживающее влияние на экономический рост оказало снижение выпуска в сельском хозяйстве на 1,6% г/г. Активный внутренний спрос сохраняет условия для роста ВВП России примерно на 1% по итогам 2026 г.

🇹🇯 Экономика Таджикистана продолжает расти высокими темпами. По итогам января-июля 2026 г. промышленность увеличила выпуск на 13,1% г/г. Опережающим темпом выросли обрабатывающие отрасли – на 24,7% г/г, что свидетельствует о повышении технологичности выпуска. Экономическую динамику поддерживает сильный внутренний и внешний спрос – розничные продажи выросли на 30,4% г/г, инвестиции – на 35,9% г/г, экспорт (в долларах) на 57,2% г/г. Прогнозируем, что ВВП страны повысится на 8,3% в 2026 г.

🇺🇿 Экономическая активность в Узбекистане остается высокой. В январе–июле 2026 г. объем рыночных услуг увеличился на 16,7% г/г. Основной вклад обеспечили торговля (3,9 п.п.), финансовые услуги (3,6 п.п.), услуги проживания и питания (2,8 п.п.) и транспорт (2,3 п.п.), что отражает сохранение высокой потребительской и деловой активности. Инвестиционный спрос продолжает поддерживать промышленность. Выпуск обрабатывающих отраслей вырос на 9% г/г, в том числе производство машин и оборудования – в 1,5 раза. Ожидаем, что в условиях высоких темпов роста потребления и капиталовложений увеличение ВВП Узбекистана составит около 8% в 2026 г.
 
@eabr_Bank

😀Экономика Центральной Азии выросла на 6% в первом полугодии: новый макрообзор ЕАБР

Помимо еженедельного макрообзора ЕАБР каждые полгода готовит более объемный макрообзор. Предлагаем вам с ним ознакомиться:

________________

📈 Мировая экономика растет, несмотря на глобальный энергетический кризис. Brent подорожала на 27% (в среднем $91/барр.), но страны Центральной Азии выросли на 6%. Драйверы — инвестиции, инфраструктурные проекты и потребительский спрос.

Кратко по странам:

🇰🇿 Казахстан — +4,1% за январь–июль. Несырьевые отрасли (+5,4%) частично компенсируют спад добычи нефти. Инфляция замедляется 11-й месяц подряд — до 9,8% по итогам августа.

🇦🇲 Армения — экономическая активность: +7,7% за январь–июль. Инвестиции — +7,9% по итогам полугодия.

🇧🇾 Беларусь — +2,1% за январь–июль. По оценкам аналитиков ЕАБР, в июле рост ускорился до 5,4%.

🇰🇬 Кыргызстан — +11,1% за январь–июль. Инвестиции взлетели на 58,8%.

🇷🇺 Россия — +0,6% в первом полугодии. Во втором квартале рост ускорился до 1,3%.

🇹🇯 Таджикистан — +8,2% в первом полугодии. Экспорт вырос на рекордные 65%.

🇺🇿 Узбекистан — +8,5% в первом полугодии. Максимум за пять лет. Инвестиции выросли на 17,5%.

❗️Инфляция в регионе стабилизировалась на уровне 6,4%, но динамика разнонаправленная.

________
💻 Читайте подробнее на сайте ЕАБР:

- Новость о макрообзоре

- Сам макрообзор


#ЕАБР #Макрообзор #ЦентральнаяАзия #Экономика #Инвестиции #Инфляция

😀 Что делает международную финансовую организацию многосторонним банком развития? 9 критериев из нового исследования

🏢 В новом докладе аналитики ЕАБР представили информацию о 37 многосторонних банках развития (МБР) – от гиганта уровня Всемирного банка до менее известных структур вроде Тихоокеанского банка развития.

❓Но что отличает МБР от других институтов развития?

Поскольку существует немало пограничных случаев, аналитики ЕАБР сформулировали 9 критериев:

1⃣ Создание несколькими государствами на основе международного договора
2⃣ Использование кредитования в качестве основного инструмента финансирования
3⃣ Ориентация на долгосрочное финансирование проектов развития
4⃣ Опора не только на взносы акционеров, но и на заимствования на финансовых рынках
5⃣ Отсутствие цели максимизации прибыли
6⃣ Контроль со стороны суверенных государств или уполномоченных ими институтов
7⃣ Наличие неинвестиционных инструментов: технического содействия, собственной аналитики, образовательных программ
8⃣ Торговое финансирование не является преобладающей функцией
9⃣ Самоидентификация в качестве МБР

Эти критерии важны, поскольку система МБР постоянно меняется. Некоторые институты изначально создаются как банки развития. Другие начинали работу в качестве фондов развития и постепенно приобретали все больше банковских характеристик по мере расширения своих мандатов, набора инструментов, состава участников и доступа к рынкам капитала.
____
💡 Вероятно, эта эволюция продолжится. По оценкам ЕАБР, в течение следующих 10 лет могут появиться еще 3–4 новых МБР, прежде всего для устранения дефицита финансирования инфраструктуры, технологий и промышленности в странах с развивающимися рынками.

💻 С полным докладом можно ознакомиться на сайте ЕАБР