Forwarded from 한국경제 (@The Korea Economic Daily)
"시프트업, ‘니케’ 중국 성과 기대 이하…목표가↓"-대신
https://www.hankyung.com/article/2025081246286
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한국경제
"시프트업, ‘니케’ 중국 성과 기대 이하…목표가↓"-대신
"시프트업, ‘니케’ 중국 성과 기대 이하…목표가↓"-대신, 한경우 기자, 증권
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Forwarded from 다올 의료기기/화장품 박종현
[다올 화장품 박종현]
★ 화장품(Overweight) - 매수 근거는 실적과 밸류에이션
▶ 높은 시장 기대치가 가져온 실적 하락
2Q25P 잠정 실적이 발표되며, 시장 기대치 대비 하회하는 실적을 기록한 달바글로벌/ 실리콘투 주가가 하락하며, 화장품 업종의 전반적인 밸류에이션이 낮아짐
▶ 여전히 2025E는 다르다
2025E 실적은 유럽과 중동 기반으로 반등하는 실적 사이클을 기대하기에 국내 인디 브랜드 중심으로 QoQ 반등세를 보여줄 전망. 특히, 에이피알과 실리콘투는 QoQ 영업이익 +19%, +12%가 기대되며, 그 중 실리콘투는 주요 리테일 채널들이 4Q 할인 행사를 위한 선제적으로 재고를 확보하려는 수요가 있기에 QoQ 증익 근거를 확보. 달바글로벌은 3Q25E보다는 4Q25E 주요 오프라인 입점이 몰려 있어 4Q25E QoQ 증익 구간에 진입
▶ 달바글로벌, 오버행까지는 지켜보자
달바글로벌은 여전히 2025E PER로 26.1배로 에이피알 대비 밸류에이션 13% 차이. 오버행에 의한 주가 불확실한 가운데, 2025E PER 20배 수준인 2조원은 밸류에이션 하단으로 판단, 접근 권고
▶ 한국콜마 vs. 코스맥스 괴리율 증가
코스맥스와 한국콜마는 2Q25P 실적 중 국내 별도가 시장 기대치를 충족하였으나, 각각 인니 법인과 HK이노엔이 기대치를 하회하였음. 따라서 국내 인디 브랜드향 생산은 시장 기대치를 상회하는 모습을 보여주고 있다는 판단. 한국콜마는 코스맥스 대비 2025E/2026E PER 기준 38%, 27% 할인되어 있기에 통상적인 괴리율 수준은 10% 감안하면 한국콜마 매수 가능 국면
▶ 밸류에이션은 한국콜마와 펌텍코리아, 실리콘투
2026E PER은 한국콜마, 펌텍코리아, 실리콘투 14배에 근접. 수출 데이터 증가세 회복을 통해 기업 가치 회복 전망
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/3Hv5T74 >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
★ 화장품(Overweight) - 매수 근거는 실적과 밸류에이션
▶ 높은 시장 기대치가 가져온 실적 하락
2Q25P 잠정 실적이 발표되며, 시장 기대치 대비 하회하는 실적을 기록한 달바글로벌/ 실리콘투 주가가 하락하며, 화장품 업종의 전반적인 밸류에이션이 낮아짐
▶ 여전히 2025E는 다르다
2025E 실적은 유럽과 중동 기반으로 반등하는 실적 사이클을 기대하기에 국내 인디 브랜드 중심으로 QoQ 반등세를 보여줄 전망. 특히, 에이피알과 실리콘투는 QoQ 영업이익 +19%, +12%가 기대되며, 그 중 실리콘투는 주요 리테일 채널들이 4Q 할인 행사를 위한 선제적으로 재고를 확보하려는 수요가 있기에 QoQ 증익 근거를 확보. 달바글로벌은 3Q25E보다는 4Q25E 주요 오프라인 입점이 몰려 있어 4Q25E QoQ 증익 구간에 진입
▶ 달바글로벌, 오버행까지는 지켜보자
달바글로벌은 여전히 2025E PER로 26.1배로 에이피알 대비 밸류에이션 13% 차이. 오버행에 의한 주가 불확실한 가운데, 2025E PER 20배 수준인 2조원은 밸류에이션 하단으로 판단, 접근 권고
▶ 한국콜마 vs. 코스맥스 괴리율 증가
코스맥스와 한국콜마는 2Q25P 실적 중 국내 별도가 시장 기대치를 충족하였으나, 각각 인니 법인과 HK이노엔이 기대치를 하회하였음. 따라서 국내 인디 브랜드향 생산은 시장 기대치를 상회하는 모습을 보여주고 있다는 판단. 한국콜마는 코스맥스 대비 2025E/2026E PER 기준 38%, 27% 할인되어 있기에 통상적인 괴리율 수준은 10% 감안하면 한국콜마 매수 가능 국면
▶ 밸류에이션은 한국콜마와 펌텍코리아, 실리콘투
2026E PER은 한국콜마, 펌텍코리아, 실리콘투 14배에 근접. 수출 데이터 증가세 회복을 통해 기업 가치 회복 전망
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/3Hv5T74 >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
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한양증권 제약/바이오 오병용
#케어젠 캐나다 진출 건기식 3종 공급계약 체결 https://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=249334
북미 B2B 계약, 3년간 2100억원 (케어젠 최근 3년 매출액 합산 2308억원)
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Forwarded from 하나증권/에너지화학/윤재성
*Venture Global 2Q25 실적 컨센 상회. 시간 외 +7~8% 상승
1. 실적
- 매출 31억$(YoY +180%), 영업이익 10억$(+186%), 순이익 4억$(+21%), 연결 조정 EBITDA 14억$(+217%)
- LNG 수출 89척, 총 331 TBtu 으로 사상 최대 분기 실적(YoY +157%)
2. 주요 사업 성과
- CP2 프로젝트 1단계 FID 및 151억 달러 파이낸싱 완료
- PETRONAS, SEFE, Eni와 각각 20년 장기 판매계약(SPA) 체결
- Plaquemines 프로젝트 36기 중 28기 가동, LNG 생산 확대 중
3. 2025년 가이던스
- 연간 연결 조정 EBITDA 64억~68억$(전분기 가이던스 유지)
- 2025년 예상 수출: Calcasieu 144~149척(상반기 72척 수출 완료), Plaquemines 227~240척(상반기 80척 수출 완료)
- CP2 건설 업계 최고 속도로 진행, 2027년 첫 LNG 생산 목표
https://www.reuters.com/business/energy/venture-global-core-profit-beats-sales-boost-lifting-lng-export-permits-2025-08-12/
1. 실적
- 매출 31억$(YoY +180%), 영업이익 10억$(+186%), 순이익 4억$(+21%), 연결 조정 EBITDA 14억$(+217%)
- LNG 수출 89척, 총 331 TBtu 으로 사상 최대 분기 실적(YoY +157%)
2. 주요 사업 성과
- CP2 프로젝트 1단계 FID 및 151억 달러 파이낸싱 완료
- PETRONAS, SEFE, Eni와 각각 20년 장기 판매계약(SPA) 체결
- Plaquemines 프로젝트 36기 중 28기 가동, LNG 생산 확대 중
3. 2025년 가이던스
- 연간 연결 조정 EBITDA 64억~68억$(전분기 가이던스 유지)
- 2025년 예상 수출: Calcasieu 144~149척(상반기 72척 수출 완료), Plaquemines 227~240척(상반기 80척 수출 완료)
- CP2 건설 업계 최고 속도로 진행, 2027년 첫 LNG 생산 목표
https://www.reuters.com/business/energy/venture-global-core-profit-beats-sales-boost-lifting-lng-export-permits-2025-08-12/
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